Parcial2_versión final

Nombre del estudiante____________________________
Nombre del profesor complementario y/o número de sección____________________________
Universidad de los Andes
Facultad de Economía
Fundamentos de Macroeconomía
Noviembre de 2005
Parcial II
Tiempo para responder: 1 hora y 45 minutos. El número de puntos de cada pregunta equivale también a un
estimativo aproximado de cuánto tiempo máximo debe gastar en la pregunta. NO se permite el uso de
calculadoras ni celulares. Marque también la hoja de examen. ¡Buena suerte!
OJO: algunas preguntas indican de manera explícita que se deben responder en la hoja de examen que le hemos
entregado. Recuerde marcar también esa hoja con su nombre y su sección. Todas las demás preguntas debe
responderlas utilizando únicamente el espacio asignado debajo de cada pregunta (no calificaremos respuestas a
esas preguntas más allá del espacio asignado). El espacio es corto: piense bien antes de escribir.
1. [40 puntos] Responda las tres partes de esta pregunta (a, b y c) en la hoja de examen adicional.
Su excelente despeño en clase de macro lo llevan a ser nombrado Ministro de Hacienda. Ud cree que la
economía colombiana en el corto plazo está descrita por un modelo IS-LM (cerrado), en la cual el consumo
agregado depende del ingreso disponible, C = c0 + c1(Y-T), donde c0 > 0; 0 < c1 < 1. Adicionalmente, el gasto
público y los impuestos son exógenos (G = G0, T = T0), y la inversión está dada por I = I0 – I1r, donde I0 > 0; 0 ≤
I1, y r es la tasa de interés real. Por último, la demanda real de dinero es L(Y,r) = kY- hr, con k > 0, h > 0, la
oferta de dinero (M) es exógena, y el nivel de precios está dado y fijo en el corto plazo.
a. [15 puntos] Su primer objetivo como Ministro de Hacienda es, para variar, aumentar los impuestos (T).
Con la rigurosidad aprendida en los cursos de Macroeconomía, ud decide hallar la demanda agregada de
la economía y calcular, en términos de los parámetros del modelo, el impacto sobre el producto de
aumentar los impuestos en una unidad.
b. [15 puntos] A Ud le habían contado en clase de macro que c1 era 0.7 en Colombia, y su idea de la
reforma tributaria se basaba en esa información. Sin embargo, en el Ministerio le informan que los
últimos estimativos de este parámetro indican que es igual a 0.9. Muy preocupado con la información,
Ud decide aplazar la reforma. Explique por qué tomó esa decisión.
c. [10 puntos] Después de darle vueltas al asunto, Ud decide hablar con el presidente y proponerle subir los
impuestos y el gasto en la misma magnitud. Inmediatamente, el presidente niega con la cabeza y
exclama “No ministro, eso crearía una “recesioncita” [diminutivo de recesión]”. ¿Qué le respondería al
presidente? ¡Sea riguroso!
2. [40 puntos] Después de unos meses al frente del Ministerio de Hacienda, Ud. termina por concluir que un
modelo de economía cerrada no es el más adecuado para analizar la economía colombiana, y empieza a pensar
en ésta como una economía abierta, pequeña y con perfecta movilidad de capitales. La inversión, consumo,
demanda y oferta de dinero, el gasto del gobierno y lo impuestos siguen los mismos supuestos presentados en el
punto anterior. Adicionalmente, la demanda por exportaciones netas es una función creciente de la tasa de
cambio real. Ud. concluye que para estudiar las implicaciones de corto plazo de cualquier choque el mejor
modelo es el Mundell-Fleming (o IS-LM de economía abierta), combinado con un modelo de Oferta AgregadaDemanda Agregada para mirar las implicaciones sobre los precios en el corto plazo, asumiendo que en este
horizonte algunos precios son flexibles.
De otra parte, usted plantea una posible estrategia de estímulo a la inversión basada en fortalecer la confianza de
los inversionistas en el país. Su argumento es que esta estrategia fortalecerá la inversión y la producción en la
economía, pero sus críticos aseguran que en el corto plazo su propuesta generará una revaluación real de la tasa
de cambio y no llevará a ganancias de producto. Usted encarga a sus técnicos un análisis más formal de su
propuesta para discernir cuál sería el verdadero efecto de su propuesta.
a. [3 puntos]¿Qué implicaciones tiene para el análisis de sus técnicos el que la economía colombiana sea
abierta y con perfecta movilidad de capitales?
b. [2 puntos]¿Qué implicaciones tiene que sea una economía pequeña?
c. [15 puntos] Responda en la hoja de examen adicional. Utilice la versión gráfica del modelo MundellFleming para mostrar que, como la economía colombiana está en un sistema de tasa de cambio flexible,
sus críticos tienen razón. Indique también la dirección de los efectos de su propuesta sobre la inversión,
el consumo y las exportaciones netas.
d. [5 puntos] Explique la intuición del mecanismo que, en la pregunta anterior, genera una revaluación real.
e. [10 puntos] Responda en la hoja de examen adicional. Cómo cambia su respuesta a la pregunta c si
usted decide modificar su propuesta incluyendo una cláusula que indica que el Banco de la República
defenderá la tasa de cambio para que se mantenga en su nivel inicial. Explique.
f.
[5 puntos] Explique intuitivamente por qué en este caso sí se genera un boom en el corto plazo, mientras
que si se permite que la tasa de cambio real fluctúe no pasa lo mismo.
3. [20 puntos] Suponga que la curva de Phillips para Colombia está dada por la siguiente ecuación:
π = πe – ½(u – 0.12)
donde π es la inflación, πe es la inflación esperada y u la tasa de desempleo. La inflación actual y la de los dos
años anteriores, es de 5%.
a. [5 puntos] ¿Cuál es la tasa natural de desempleo de Colombia? Explique.
b. [7 puntos] Gracias a sus granes éxitos como Ministro de Hacienda, a Ud lo ponen a cargo del Banco de
la República. Suponga que las expectativas de inflación son racionales. Usted, junto con los demás
miembros de la junta del Banco de la República, decide que el año entrante quiere lograr una inflación
de 2%. ¿Cuál sería la estrategia menos costosa para lograr ese objetivo? ¿Qué tiene que ver dicha
estrategia con la “credibilidad”? Explique.
c. [8 puntos] Suponga ahora que las expectativas de inflación están dadas por la siguiente ecuación:
πe = ½ (π-1 + π-2)
donde π-1 y π-2 son respectivamente la inflación del año anterior y de hace dos años. Ud., a cargo del
Banco de la República, sigue empeñado en bajar la inflación del año entrante a 2%. ¿Qué tasa de
desempleo (del año entrante) es consistente con dicho logro? Explique.
d. [Bono: 4 puntos] Con los datos del ejercicio anterior, explique durante cuántos periodos es necesario
tener un desempleo por encima del natural para lograr y luego mantener la inflación en 2%, a partir del
año entrante.
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