CUADROS EAA- ES - Banco de España
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31 de octubre de 2007 NOTA DE PRENSA EVOLUCIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DE LA ZONA DEL EURO POR SECTORES INSTITUCIONALES: SEGUNDO TRIMESTRE DEL 2007 En el segundo trimestre del 2007, la tasa de crecimiento interanual1 de la renta neta disponible de la zona del euro se situó en el 5,0%, en comparación con el 5,6% del primer trimestre del 2007 (véase el cuadro 1 del anexo). El crecimiento interanual del consumo fue del 3,0% en el segundo trimestre, inferior al del primer trimestre (3,4%). En el segundo trimestre, la tasa de crecimiento interanual del ahorro neto fue del 28,2%, frente al 33,5% registrado en el trimestre anterior. La tasa de crecimiento interanual de la formación bruta de capital fijo fue del 7,4% en el segundo trimestre del 2007, en comparación con el 11,1% observado en el trimestre precedente. La tasa de crecimiento interanual de la renta bruta disponible de los hogares fue del 3,8% en el segundo trimestre del 2007, en comparación con el 4,3% del trimestre anterior (véase cuadro 2). La tasa de crecimiento interanual del ahorro bruto de los hogares disminuyó hasta el 7,5%, desde el 11,4% registrado previamente, y la tasa correspondiente a los cuatro últimos trimestres se situó en el 14,1%. La tasa de crecimiento interanual de la financiación de los hogares cayó hasta el 7,4% en el segundo trimestre, desde el 8,0% del trimestre anterior, mientras que la tasa de crecimiento Las cuentas de la zona del euro están expresadas a precios corrientes y no están ajustadas de estacionalidad. Las ratios se calculan sobre series de sumas de cuatro trimestres consecutivos. Las tasas de crecimiento (nominal) se presentan como variaciones interanuales (véanse las notas). 1 Traducción al español: Banco de España. 2 interanual de la inversión financiera de este sector no experimentó variaciones y fue del 4,0%2. La tasa de crecimiento interanual de la formación bruta de capital fijo de las sociedades no financieras de la zona del euro ascendió al 9,3% en el segundo trimestre del 2007, frente al 11,1% del trimestre precedente (véase cuadro 3). La tasa de crecimiento interanual de la financiación de las sociedades no financieras se incrementó hasta el 5,1% en el segundo trimestre, desde el 4,9% registrado en el trimestre anterior, y la de la inversión financiera prácticamente no se modificó y fue del 6,2%. Zona del euro En el segundo trimestre del 2007, la tasa de crecimiento interanual de la renta neta disponible de la zona del euro se redujo hasta el 5,0%, desde el 5,6% del trimestre anterior. El crecimiento de la renta disponible de la zona continuó debiéndose, principalmente, a los hogares y a las Administraciones Públicas (véase gráfico 1). El ahorro neto de la zona del euro siguió aumentando a una tasa interanual elevada (28,2%), pero fue ligeramente inferior a la del trimestre anterior (33,5%). Aunque el ahorro de los hogares y de las Administraciones Públicas siguió aumentando con fuerza, la contribución de las sociedades al crecimiento general del ahorro se moderó. La caída del crecimiento interanual de la formación bruta de capital fijo (7,4%) en comparación con el trimestre anterior (11,1%), tuvo su origen en el menor crecimiento de la inversión de todos los sectores (véase gráfico 2). La tasa de crecimiento de la formación total de capital en el segundo trimestre también descendió (hasta el 7,7%, desde el 9,1%). Esta evolución quedó reflejada en un incremento del superávit por cuenta corriente de la zona del euro frente al resto del mundo, que supone un ahorro externo negativo (véase gráfico 3). Hogares La tasa de crecimiento interanual de la renta bruta disponible de los hogares descendió hasta el 3,8% en el segundo trimestre del 2007, desde el 4,3% 2 La financiación y la inversión financiera incluyen todos los instrumentos de todos los sectores, excepto las Administraciones Públicas. De conformidad con las convenciones vigentes, la financiación de las Administraciones Públicas excluye los pasivos netos contraídos en operaciones con derivados financieros, las acciones y otras participaciones, las reservas de los fondos de pensiones y otras cuentas pendientes de pago, y la inversión financiera de este sector excluye las reservas para primas y reservas para siniestros y otras cuentas pendientes de cobro. Traducción al español: Banco de España. 3 registrado en el trimestre anterior (véase cuadro 2). Esta desaceleración estuvo determinada principalmente por la disminución de la tasa de crecimiento interanual de la remuneración de los asalariados, que cayó hasta el 3,9%, desde el 4,5% del trimestre precedente, y por el mayor aumento de los pagos de impuestos por parte de los hogares; la tasa de crecimiento interanual de los pagos de impuestos sobre la renta y sobre el patrimonio de este sector se elevó hasta el 6,6%, desde el 4,6% observado en el trimestre previo (véase gráfico 4). La tasa de crecimiento interanual del gasto en consumo de los hogares (3,1%) fue menor que la de su renta disponible. En consecuencia, la media de cuatro trimestres de la tasa bruta de ahorro de los hogares se incrementó hasta el 14,1%. La capacidad de financiación de los hogares sólo se elevó ligeramente, ya que el aumento del ahorro de este sector quedó casi igualado por el ascenso observado en la inversión no financiera (véase gráfico 5)3. Con todo, la tasa de crecimiento de la formación bruta de capital fijo se redujo hasta el 6,9%, desde el 11,1% registrado previamente. La tasa de crecimiento interanual de la financiación de los hogares mediante la obtención de préstamos en la zona del euro se redujo hasta el 7,6% en el segundo trimestre, desde el 8,1% del trimestre anterior. Esta evolución coincidió con un crecimiento interanual sin variaciones de su inversión financiera, que se situó en el 4,0%. Por lo que respecta a los componentes de la inversión financiera de los hogares, la tasa de crecimiento interanual de sus tenencias de efectivo y depósitos aumentó hasta el 5,6% en el segundo trimestre, desde el 5,4% del trimestre anterior. La tasa de crecimiento interanual de la inversión de los hogares en valores distintos de acciones se redujo hasta el 4,1%, desde el 5,4% registrado anteriormente. La tasa de crecimiento de su inversión en acciones y otras participaciones se recuperó ligeramente (0,3%, frente al 0,1%). Concretamente, la tasa de crecimiento interanual de la inversión en acciones no cotizadas y otras participaciones fue ligeramente más elevada, y las ventas anuales de participaciones en fondos de inversión fueron algo inferiores a la del trimestre precedente. No obstante, los hogares pasaron a ser vendedores netos de acciones cotizadas. La tasa de crecimiento 3 Obsérvese que las cifras sobre capacidad/necesidad de financiación de las cuentas financieras y no financieras son distintas para los hogares y para las sociedades no financieras, debido a discrepancias estadísticas. Traducción al español: Banco de España. 4 interanual de su contribución a las reservas de seguro de vida y reservas de fondos de pensiones prácticamente no se modificó y fue del 5,7%. En general, la tasa de crecimiento interanual de la riqueza financiera neta de los hogares se incrementó hasta el 6,6%, desde el 5,5% del trimestre anterior, ya que este sector continuó beneficiándose del aumento de las tenencias de activos financieros, en particular de acciones cotizadas y de participaciones en fondos de inversión (véase gráfico 6). Sociedades no financieras La renta empresarial neta de las sociedades no financieras4 creció a una tasa interanual del 8,0% en el segundo trimestre del 2007, desde el 4,8% del trimestre anterior (véase cuadro 3). Este aumento tuvo su origen, en parte, en el mayor crecimiento de las rentas de la propiedad pendientes de cobro, que incluyen los beneficios de las filiales extranjeras (véase gráfico 7). La tasa de crecimiento interanual de la formación bruta de capital fijo de las sociedades no financieras disminuyó hasta el 9,3%, en el segundo trimestre del 2007, frente al 11,1% del trimestre precedente (véase gráfico 8), mientras que la tasa de crecimiento interanual de la inversión no financiera bruta total se incrementó hasta el 9,5%, desde el 7,4%, ya que las existencias fueron menos reducidas que un año antes. Al mismo tiempo, el ahorro («beneficios no distribuidos») de este sector registró un descenso y, por consiguiente, su necesidad de financiación se incrementó. En el segundo trimestre del 2007, la tasa de crecimiento interanual de la financiación de las sociedades no financieras aumentó hasta el 5,1%, desde el 4,9% del trimestre anterior. La tasa de crecimiento de su financiación mediante préstamos también se mantuvo invariable, en el 10,3%, y la tasa de crecimiento interanual de la emisión de valores distintos de acciones por este sector se incrementó hasta el 8,5%, desde el 6,5%. La tasa de crecimiento interanual de la financiación de este sector mediante la emisión de acciones y otras participaciones se elevó hasta el 2,1%, desde el 1,9% (véase cuadro 3). La renta empresarial equivale, en líneas generales, a los beneficios ordinarios de la contabilidad de empresas (beneficios después de ingresos y pagos de intereses, incluyendo los beneficios de las filiales extranjeras, pero antes de los pagos de impuestos sobre la renta y de dividendos). 4 Traducción al español: Banco de España. 5 Por lo que respecta a la inversión financiera de las sociedades no financieras, la tasa de crecimiento interanual de la inversión en efectivo y depósitos se redujo hasta el 12,8%, desde el 13,8% previo. La tasa de crecimiento de la inversión en acciones y otras participaciones se incrementó hasta el 3,3%, desde el 3,0%. Empresas de seguro y fondos de pensiones La tasa de crecimiento interanual de las reservas técnicas de seguro, el principal instrumento de financiación de las empresas de seguro y los fondos de pensiones, permaneció estable, alrededor del 6,2%, en el segundo trimestre del 2007 (véase cuadro 6). La tasa de crecimiento interanual de la emisión de acciones cotizadas por este sector se incrementó hasta el 1,9%, desde el 1,5% observado anteriormente. La tasa de crecimiento interanual de su inversión financiera se mantuvo estable, en el 6,2%. La tasa de crecimiento interanual de su inversión en valores distintos de acciones aumentó hasta el 9,2%, desde el 7,9%, y la de la inversión en acciones y otras participaciones se redujo hasta el 3,3%, desde el 4,2%. Información adicional sobre las cuentas de la zona del euro Esta nota de prensa incluye revisiones de los datos correspondientes al primer trimestre del 2007 y a trimestres anteriores. Estas revisiones no han alterado de forma significativa los principales agregados publicados anteriormente. Las cuentas de la zona del euro comprenden las cuentas financieras y no financieras integradas, incluidos los balances financieros, y forman parte de las cuentas trimestrales europeas por sectores que elaboran conjuntamente el BCE y la Comisión Europea (Eurostat), en estrecha colaboración con los bancos centrales nacionales y los institutos nacionales de estadística de los países de la UE5. Las cuentas europeas por sectores siguen la metodología del Sistema Europeo de Cuentas 1995 (SEC 95)6. En los cuadros 3.1 a 3.5 («Cuentas de la zona del euro») de la sección de estadísticas del Boletín Mensual del BCE se presenta un conjunto de datos trimestrales más detallado. Asimismo, en las Notas Generales de esa sección del Boletín Mensual se explica la relación entre diversas variables de los Las cuentas no financieras de la UE pueden consultarse en la dirección http://epp.eurostat.ec.europa.eu/pls/portal/url/page/PGP_DS_NA/PGE_DS_NA_01 (Eurostat). 5 6 Para más detalles, véase: http://forum.europa.eu.int/irc/dsis/nfaccount/info/data/esa95/en/titelen.htm. Traducción al español: Banco de España. 6 cuadros que aparecen en esta nota de prensa. En la dirección http://www.ecb.eu/stats/acc/html/index.en.html(BCE) se publica un conjunto completo de cuadros. Las series temporales de las cuentas de la zona del euro pueden descargarse utilizando el programa Statistical Data Warehouse (SDW) del BCE. La publicación de la evolución económica y financiera de la zona del euro en el tercer trimestre del 2007 está prevista para las 10.00 horas (hora central europea) del 1 de febrero de 2008. Banco Central Europeo Dirección de Comunicación, División de Prensa e Información Kaiserstrasse 29, D-60311 Frankfurt am Main Tel.: 0049 69 1344 7455, Fax: 0049 69 1344 7404 Internet: www.ecb.europa.eu Se permite la reproducción, siempre que se cite la fuente Anexo: Traducción al español: Banco de España. 7 Zona del euro Gráfico 1 Crecimiento de la renta neta disponible de la zona del euro y distribución por sectores (tasas de variación interanual y contribuciones en puntos porcentuales) hogares sociedades no financieras AAPP renta neta disponible instituciones financieras 7 7 6 6 5 5 4 3 4 3 2 2 1 1 0 0 -1 -1 -2 -2 III IV I II III IV I II 2001 III IV I II 2002 III IV I II 2003 III IV I II 2004 III IV I II 2005 III IV I 2006 II 07 Gráfico 2 Crecimiento de la formación bruta de capital fijo de la zona del euro y contribución por sectores (tasas de variación interanual y contribuciones en puntos porcentuales) hogares sociedades no financieras AAPP formación bruta de capital fijo instituciones financieras 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 II III IV I II 2000 III IV I II 2001 III IV I II 2002 III IV I II 2003 III IV I II 2004 III IV I II 2005 III IV I 2006 07 Gráfico 3 Crecimiento de la formación bruta de capital fijo de la zona del euro y su financiación mediante el ahorro, por sectores (tasas de variación interanual y contribuciones en puntos porcentuales) ahorro externo ahorro: AAPP ahorro: hogares ahorro: sociedades formación bruta de capital fijo: zona del euro 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 II III 2000 IV I II III 2001 IV I II III IV 2002 Fuentes: BCE y Eurostat. Traducción al español: Banco de España. I II 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 III 2003 IV I II III 2004 IV I II III 2005 IV I II III 2006 IV I 07 8 Hogares de la zona del euro Gráfico 4 Crecimiento de la renta bruta disponible de los hogares y contribuciones por componentes de la renta (tasas de variación interanual y contribuciones en puntos porcentuales) remuneración de los asalariados excedente bruto de explotación y renta mixta rentas netas de la propiedad y otras transferencias prestaciones sociales netas menos cotizaciones impuestos (-) renta bruta disponible 8 8 6 6 4 4 2 2 0 0 -2 -2 II III IV I II 2000 III IV I II 2001 III IV I II 2002 III IV I II 2003 III IV I II 2004 III IV I II 2005 III IV I 2006 07 Gráfico 5 Crecimiento de la adquisición de activos no financieros por parte de los hogares y contribuciones por fuente de financiación (tasas de variación interanual y contribuciones en puntos porcentuales) ahorro bruto financiación mediante préstamos Inversión bruta no financiera inversión financiera y otras inversiones (-) transferencias de capital netas (a cobrar - a pagar) 40 30 20 10 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 0 -10 -20 -30 -40 II III IV I 2000 II III IV I 2001 II III IV I 2002 II III IV I 2003 II III IV I 2004 II III IV I 2005 II III IV 2006 I 07 Gráfico 6 Crecimiento de la riqueza financiera neta de los hogares y contribuciones por tipo de variación de la riqueza (tasas de variación interanual y contribuciones en puntos porcentuales) adquisiciones netas de activos financieros pasivos netos contraidos (-) otras variaciones crecimiento de la riqueza financiera neta 20 20 16 16 12 12 8 8 4 4 0 0 -4 -4 -8 -8 -12 -12 -16 -16 II III 2000 IV I II III IV 2001 I II III IV 2002 Fuentes: BCE y Eurostat. Traducción al español: Banco de España. I II III 2003 IV I II III 2004 IV I II III 2005 IV I II III 2006 IV I 07 9 Sociedades no financieras de la zona del euro Gráfico 7 Crecimiento de la renta empresarial de las sociedades no financieras y contribuciones por componentes (tasas de variación interanual y contribuciones en puntos porcentuales) valor añadido neto (al coste de los factores) remuneración de los asalariados (-) renta empresarial neta rentas de la propiedad a cobrar intereses y otras rentas (-) 50 50 40 40 30 30 20 20 10 10 0 0 -10 -10 -20 -20 -30 -30 Q3 Q4 2000 Q1 Q2 Q3 Q4 2001 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2002 Q2 Q3 Q4 2003 Q1 Q2 Q3 2004 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2005 Q1 Q2 Q3 2006 Q4 Q1 Q2 2007 Gráfico 8 Crecimiento de la inversión no financiera de las sociedades no financieras y contribuciones por modalidad de financiación (tasas de variación interanual y contribuciones en puntos porcentuales) ahorro bruto más transferencias de capital capacidad /necesidad de financiación (-) inversión bruta no financiera formación bruta de capital fijo 50 50 40 40 30 30 20 20 10 10 0 0 -10 -10 -20 -20 -30 -30 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2000 2001 2002 Fuentes: BCE y Eurostat. Traducción al español: Banco de España. 2003 2004 2005 2006 2007 10 Notas • La tasa de crecimiento interanual de las operaciones no financieras y de los saldos vivos de activos y pasivos financieros se calcula como el porcentaje que representa la variación del valor de la operación o del saldo vivo en un trimestre dado en relación al valor correspondiente registrado cuatro trimestres antes. Siendo xt el nivel de una operación no financiera o el de un saldo a fin de trimestre, su tasa de variación interanual g ( xt ) se calcula como: g ( xt ) = • ( xt − xt − 4 ) xt − 4 *100 . La tasa de crecimiento interanual que se utiliza para analizar las operaciones financieras se refiere al valor total de las operaciones realizadas durante el año en relación con el saldo vivo registrado un año antes. Estas tasas de crecimiento de las operaciones financieras excluyen el efecto en el saldo vivo de reclasificaciones, revalorizaciones y otras variaciones que no tienen su origen en operaciones. Si f t representa el valor de las operaciones realizadas con un instrumento financiero determinado, y Ft el valor del saldo vivo correspondiente al final del trimestre t, la tasa de crecimiento interanual g( f t ) se calcula como el cociente resultante de dividir la suma de las operaciones realizadas durante el año por el saldo vivo registrado un año antes: ⎛ 3 ⎜ ∑ f t−i g ( f t ) = ⎜ i=0 Ft−4 ⎜ ⎜ ⎝ ⎞ ⎟ ⎟ * 100 ⎟ ⎟ ⎠ Traducción al español: Banco de España. CUADRO 1 Renta, consumo, ahorro, inversión y capacidad/necesidad de financiación: zona del euro y contribuciones por sector mm de euros 2004 Renta neta disponible: Zona del euro Hogares2) Sociedades no financieras Instituciones financieras Adminstraciones Públicas Gasto en consumo: Zona del euro Hogares2) Consumo colectivo de las Administraciones Públicas Transferencias sociales en especie de las AAPP 3) Ahorro neto: Zona del euro 2) Hogares Sociedades no financieras Instituciones financieras Administraciones Públicas Consumo de capital fijo: Zona del euro Hogares2) Sociedades no financieras Instituciones financieras Administraciones Públicas tasas de variación importes acumulados de cuatro trimestres Operaciones no financieras 2005 2006II 2006III 2006IV 1) interanual 2007I 2007II 2007I 2007II 6.612 4.879 128 137 1.467 6.823 5.030 98 137 1.559 6.985 5.124 73 136 1.652 7.064 5.168 64 146 1.685 7.144 5.212 51 149 1.732 7.240 5.267 52 155 1.766 7.329 5.318 48 159 1.805 5,6 4,3 5,0 3,8 9,4 6.076 4.482 645 948 6.307 4.649 662 996 6.442 4.750 671 1.021 6.501 4.793 675 1.033 6.562 4.837 681 1.044 6.616 4.875 687 1.054 6.664 4.912 690 1.063 536 454 115 93 -126 516 440 86 90 -100 543 435 60 89 -40 563 436 50 100 -23 582 437 36 102 7 624 454 37 109 25 1.122 303 633 40 145 1.175 319 663 41 152 1.200 326 676 42 155 1.213 331 683 43 157 1.225 335 689 42 159 17 19 56 -8 -51 14 24 60 -11 -60 13 22 51 -10 -51 13 27 65 -8 -72 1.597 523 840 43 191 1.682 558 884 39 200 1.745 582 919 40 204 8 4 4 0 -1 11 1 11 1 -1 70 249 -39 82 -222 11 224 -86 80 -207 porcentaje de la renta neta disponible de la zona del euro 2006II 2007II 8,8 100,0 73,4 1,0 1,9 23,7 100,0 72,6 0,7 2,2 24,6 3,4 3,2 3,5 4,1 3,0 3,1 1,8 3,2 92,2 68,0 9,6 14,6 90,9 67,0 9,4 14,5 665 468 33 111 53 33,5 18,3 28,2 9,8 7,8 6,2 0,9 1,3 -0,6 9,1 6,4 0,5 1,5 0,7 1.236 338 695 43 160 1.246 341 701 43 162 3,5 3,8 3,4 2,8 4,0 3,4 3,6 3,2 3,4 3,8 17,2 4,7 9,7 0,6 2,2 17,0 4,6 9,6 0,6 2,2 14 30 80 -9 -88 15 29 84 -9 -88 15 26 85 -8 -88 0,2 0,3 0,7 -0,1 -0,7 0,2 0,4 1,2 -0,1 -1,2 1.774 593 932 42 206 1.809 606 948 43 212 1.855 621 973 44 217 1.889 632 996 43 218 25,0 8,3 13,2 0,6 2,9 25,8 8,6 13,6 0,6 3,0 25 1 24 1 -1 38 4 33 1 -1 30 4 27 1 -2 25 4 21 1 -2 26 5 22 1 -1 0,4 0,0 0,3 0,0 0,0 0,4 0,1 0,3 0,0 0,0 -14 200 -155 80 -140 -22 196 -167 91 -143 -19 192 -170 91 -132 -4 195 -178 97 -118 11 198 -199 102 -90 -0,2 2,9 -2,2 1,1 -2,0 0,2 2,7 -2,7 1,4 -1,2 Transferencias netas de capital (a cobrar - a pagar): Zona del euro Hogares2) Sociedades no financieras Instituciones financieras Administraciones Públicas Formación bruta de capital fijo: Zona del euro Hogares2) Sociedades no financieras Instituciones financieras Administraciones Públicas Adquisiciones netas de otros activos no financieros4): Zona del euro Hogares2) Sociedades no financieras Instituciones financieras Administraciones Públicas Capacidad (+) / necesidad (-) de financiación: Zona del euro Hogares2) Sociedades no financieras Instituciones financieras Administraciones Públicas 11,1 11,1 11,1 6,9 11,5 7,4 6,9 9,3 -8,0 3,1 Fuentes: BCE y Eurostat. 1) Las tasas de variación interanual se calculan como 100*(xt-xt-4)/xt-4, donde xt se refiere al nivel de la operación x en el trimestre t, y xt-4 al nivel del mismo tipo de operación cuatro trimestres antes. 2) Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares. 3) Transferencias de bienes y servicios por unidades de las Administraciones Públicas y por instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares a los hogares individuales. 4) Variación de existencias, adquisiciones menos cesiones de objetos valiosos, y adquisiciones menos cesiones de activos no financieros no producidos (por ejemplo, terrenos) CUADRO 2 Hogares1) mm de euros importes acumulados de cuatro trimestres Operaciones no financieras Remuneración de los asalariados Excedente bruto de explotación y renta mixta Rentas de la propiedad (a cobrar - a pagar) Prestaciones y cotizaciones sociales netas (a cobrar - a pagar) Otras transferencias corrientes (a cobrar - a pagar) Impuestos (sobre la renta y sobre el patrimonio) (-) Renta bruta disponible + Ajuste por variaciones en el patrimonio neto de los fondos de pensiones3) Renta bruta disponible más ajuste3) Gasto en consumo Ahorro bruto Transferencias netas de capital (a cobrar - a pagar) Formación bruta de capital fijo Adquisiciones netas de otros activos no financieros 4) Capacidad (+) / necesidad (-) de financiación 2004 3.777 1.285 745 17 65 706 5.183 57 5.240 4.482 758 19 523 4 249 2005 3.882 1.335 784 19 68 739 5.349 59 5.408 4.649 759 24 558 1 224 2004 590 248 75 -14 -48 37 -3 251 29 329 314 11 303 14 261 285 2005 631 240 3 116 3 57 56 300 -29 372 392 16 375 -19 258 600 Variaciones en la riqueza financiera que no se derivan de operaciones 2006IV 4.033 1.410 825 3 64 789 5.547 62 5.608 4.837 772 30 606 4 192 2007I 4.075 1.431 831 -1 66 797 5.605 62 5.666 4.875 791 29 621 4 195 2007II 4.115 1.452 839 -4 66 810 5.658 62 5.720 4.912 809 26 632 5 198 2006II 577 247 31 22 -27 27 22 301 -24 381 416 12 404 -35 197 481 2006III 610 267 83 -27 -31 21 -16 298 -12 405 413 12 401 -8 205 333 2006IV 620 279 77 -34 -13 8 -29 276 21 387 392 14 379 -6 234 457 2007I 651 276 76 -4 2 24 -30 255 48 410 384 15 370 26 240 367 2007II 647 289 57 14 -1 32 -18 253 34 389 366 11 355 23 257 477 saldos a fin de período Balance financiero Inversión financiera Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas y otras participaciones Participaciones en fondos de inversión Reservas de seguro de vida y reservas de fondos de pensiones Otros activos financieros6) Financiación Préstamos a corto plazo a largo plazo Otros pasivos7) Riqueza financiera neta 2006III 3.997 1.389 812 6 64 771 5.499 61 5.560 4.793 767 27 593 4 196 importes acumulados de cuatro trimestres Operaciones financieras Inversión financiera Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas y otras participaciones Participaciones en fondos de inversión Reservas de seguro de vida y reservas de fondos de pensiones Otros activos financieros6) Financiación Préstamos a corto plazo a largo plazo Reservas de fondos de pensiones Otros pasivos7) 2006II 3.958 1.369 809 12 65 764 5.450 61 5.511 4.750 761 22 582 1 200 2004 56.981 18.796 5.509 15.216 3.151 6.020 6.045 14.935 2.526 18.164 16.491 1.183 15.308 1.673 38.817 2005 15.867 5.078 1.354 4.559 1.001 1.918 1.640 4.279 596 5.055 4.633 316 4.317 422 10.812 2006II 16.282 5.182 1.407 4.670 1.042 1.999 1.629 4.426 597 5.241 4.837 322 4.516 404 11.040 2006III 16.556 5.205 1.420 4.798 1.128 2.042 1.628 4.517 615 5.345 4.919 319 4.601 426 11.210 2006IV 16.940 5.343 1.422 4.956 1.192 2.119 1.645 4.604 615 5.437 5.017 323 4.694 420 11.503 2007I 17.278 5.365 1.465 5.129 1.253 2.213 1.664 4.669 650 5.544 5.097 325 4.772 447 11.734 2007II 17.405 5.463 1.407 5.182 1.296 2.195 1.692 4.723 631 5.631 5.200 330 4.870 431 11.774 tasas de variación interanual2) 2007I 2007II 4,5 3,9 6,1 6,0 4,6 4,3 1,2 4,3 3,2 11,4 6,6 3,8 3,0 3,8 3,1 7,5 11,1 6,9 tasas de crecimiento interanual5) 2007I 2007II 4,0 4,0 5,4 5,6 5,4 4,1 -0,1 0,3 0,2 -0,1 1,2 1,6 -1,8 -1,1 5,8 5,7 8,0 8,1 4,7 8,4 7,4 7,6 3,4 7,9 2,2 2,3 tasas de variación interanual2) 2007I 2007II 6,2 6,9 5,3 5,4 4,5 0,0 7,0 11,0 14,1 24,4 9,6 9,8 -0,9 3,8 6,6 6,7 7,7 7,9 4,4 8,2 7,4 7,5 2,7 7,8 5,5 6,6 porcentaje de la renta bruta disponible, datos ajustados3) 2006II 71,8 24,8 14,7 0,2 1,2 13,9 98,9 1,1 100,0 86,2 13,8 0,4 10,6 0,0 3,6 2007II 71,9 25,4 14,7 -0,1 1,1 14,2 98,9 1,1 100,0 85,9 14,1 0,5 11,0 0,1 3,5 porcentaje de la renta bruta disponible, datos ajustados3) 2006II 10,5 4,5 0,6 0,4 -0,5 0,5 0,4 5,5 -0,4 6,9 7,5 0,2 7,3 -0,6 3,6 8,7 2007II 11,3 5,1 1,0 0,2 0,0 0,6 -0,3 4,4 0,6 6,8 6,4 0,2 6,2 0,4 4,5 8,3 porcentaje de la renta bruta disponible, datos ajustados3) 2006II 295,4 94,0 25,5 84,7 18,9 36,3 29,6 80,3 10,8 95,1 87,8 5,8 81,9 7,3 200,3 2007II 304,3 95,5 24,6 90,6 22,7 38,4 29,6 82,6 11,0 98,4 90,9 5,8 85,1 7,5 205,8 Fuentes: BCE y Eurostat. 1) Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares. 2) Las tasas de variación interanual se calculan como 100*(xt-xt-4)/xt-4, donde xt se refiere al nivel de la operación o del saldo a fin de trimestre x en el trimestre t, y xt-4 al nivel del mismo tipo de operación o saldo cuatro trimestres antes. 3) Ajuste por la variación en la participación neta de los hogares en las reservas de los fondos de pensiones (pendientes de cobro-pago). 4) Variación de existencias, adquisiciones menos cesiones de objetos valiosos, y adquisiciones menos cesiones de activos no financieros no producidos (por ejemplo, terrenos). 5) Las tasas de crecimiento interanual de las operaciones financieras se calculan como 100*(ft+ft-1+ft-2+ft-3)/Ft-4, donde ft se refiere a las operaciones en el trimestre t, y Ft-4 al valor de los saldos a fin de trimestre cuatro trimestres antes. 6) Préstamos concedidos, reservas para primas y reservas para siniestros y otras cuentas pendientes de cobro. 7) Derivados financieros, reservas de fondos de pensiones y otras cuentas pendientes de pago. Cuadro 3 Sociedades no financieras mm de euros Valor añadido bruto (VAB) Valor añadido neto (VAN) Renta empresarial neta Renta neta disponible Ajuste por variaciones en el patrimonio neto de los fondos de pensiones Ahorro neto Transferencias netas de capital (a cobrar - a pagar) Consumo de capital fijo Formación bruta de capital fijo Adquisiciones netas de otros activos financieros3) Capacidad (+) / necesidad (-) de financiación 2004 3.983 3.350 1.050 128 -13 115 56 633 840 4 -39 2005 4.102 3.439 1.116 98 -12 86 60 663 884 11 -86 2004 388 91 -55 66 183 93 68 22 103 439 7 196 28 168 188 12 177 13 35 -51 2005 536 145 -22 133 173 28 124 21 107 656 2 382 127 256 172 101 71 13 87 -120 2006III 4.226 3.543 1.140 64 -14 50 65 683 932 33 -167 2006IV 4.283 3.593 1.163 51 -15 36 80 689 948 27 -170 2007I 4.338 3.643 1.178 52 -15 37 84 695 973 21 -178 2007II 4.396 3.696 1.201 48 -15 33 85 701 996 22 -199 2006II 701 155 -1 131 222 58 164 0 195 853 13 530 175 355 228 114 113 13 70 -152 2006III 677 146 -14 137 183 87 103 -6 224 852 28 560 195 365 164 37 127 14 85 -175 2006IV 724 167 4 161 186 39 159 -11 205 935 41 578 196 382 202 33 169 14 99 -211 2004 41.198 4.780 1.469 5.525 20.475 4.890 14.117 1.469 8.950 66.664 2.591 20.720 6.712 14.008 34.273 11.446 22.828 1.186 7.894 2005 45.379 5.270 1.237 5.942 23.639 5.610 16.406 1.623 9.292 73.909 2.738 21.856 7.072 14.783 39.730 13.654 26.076 1.236 8.350 2006II 12.491 1.452 307 1.596 6.644 1.655 4.592 397 2.492 20.162 691 5.965 1.937 4.028 11.016 3.945 7.071 321 2.169 2006III 12.886 1.491 293 1.627 6.947 1.692 4.845 410 2.528 20.687 694 6.070 1.962 4.107 11.376 4.083 7.293 324 2.224 2006IV 13.448 1.564 287 1.695 7.303 1.805 5.093 405 2.600 21.615 698 6.201 2.011 4.190 12.088 4.457 7.631 328 2.301 2007I 5,5 5,9 4,8 2007II 5,4 5,8 8,0 3,4 11,1 3,2 9,3 tasas de crecimiento interanual4) 2007I 757 194 -9 176 199 37 161 1 197 981 44 594 215 379 216 43 173 12 115 -224 2007II 774 185 0 189 217 41 179 -2 182 1.031 59 614 236 377 228 60 168 11 120 -258 2007I 6,1 13,8 -3,0 11,3 3,0 2,2 3,5 0,3 2007II 6,2 12,8 0,1 11,8 3,3 2,5 3,9 -0,6 4,9 6,5 10,3 11,6 9,6 1,9 1,1 2,4 3,9 5,1 8,5 10,3 12,2 9,4 2,1 1,5 2,4 3,5 tasas de variación interanual1) saldos a fin de período Balance financiero Inversión financiera Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones Préstamos Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas y otras participaciones Participaciones en fondos de inversión Otros activos financieros5) Financiación Valores distintos de acciones Préstamos a corto plazo a largo plazo Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas y otras participaciones Reservas de los fondos de pensiones Otros pasivos6) 2006II 4.181 3.505 1.131 73 -13 60 51 676 919 24 -155 importes acumulados de cuatro trimestres Operaciones financieras Inversión financiera Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones Préstamos Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas y otras participaciones Participaciones en fondos de inversión Otros activos financieros5) Financiación Valores distintos de acciones Préstamos a corto plazo a largo plazo Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas y otras participaciones Reservas de los fondos de pensiones Otros pasivos6) Capacidad (+) / necesidad (-) de financiación (cuentas financieras) tasas de variación interanual1) importes acumulados de cuatro trimestres Operaciones no financieras 2007I 13.870 1.631 282 1.745 7.552 1.915 5.218 418 2.661 22.276 710 6.380 2.080 4.300 12.497 4.664 7.833 330 2.335 2007II 14.266 1.666 301 1.798 7.815 1.990 5.415 411 2.686 22.977 743 6.594 2.167 4.427 12.925 5.061 7.864 332 2.360 2007I 11,5 15,9 -4,8 11,8 12,2 15,0 12,2 0,9 2007II 14,2 14,7 -1,9 12,6 17,6 20,2 17,9 3,5 10,6 5,5 10,3 11,7 9,6 11,7 14,1 10,2 3,9 14,0 7,4 10,5 11,9 9,9 17,3 28,3 11,2 3,5 porcentaje del VAB o (VAN)2) 2006II 100,0 83,8 32,3 2,1 -0,4 1,7 1,2 16,2 22,0 0,6 -3,7 2007II 100,0 84,1 32,5 1,3 -0,4 0,9 1,9 15,9 22,7 0,5 -4,5 porcentaje del VAB 2006II 16,8 3,7 0,0 3,1 5,3 1,4 3,9 0,0 4,7 20,4 0,3 12,7 4,2 8,5 5,4 2,7 2,7 0,3 1,7 -3,6 2007II 17,6 4,2 0,0 4,3 4,9 0,9 4,1 -0,1 4,1 23,5 1,3 14,0 5,4 8,6 5,2 1,4 3,8 0,3 2,7 -5,9 porcentaje del VAB 2006II 298,8 34,7 7,3 38,2 158,9 39,6 109,8 9,5 59,6 482,3 16,5 142,7 46,3 96,3 263,5 94,4 169,1 7,7 51,9 2007II 324,5 37,9 6,8 40,9 177,8 45,3 123,2 9,3 61,1 522,7 16,9 150,0 49,3 100,7 294,0 115,1 178,9 7,5 53,7 Fuentes: BCE y Eurostat. 1) Las tasas de variación interanual se calculan como 100*(xt-xt-4)/xt-4, donde xt se refiere al nivel de la operación o del saldo a fin de trimestre x en el trimestre t, y xt-4 al nivel del mismo tipo de operación o saldo cuatro trimestres antes. 2) En porcentaje del valor añadido neto en el caso de la renta empresarial neta y el ahorro neto. 3) Variación de existencias, adquisiciones menos cesiones de objetos valiosos, y adquisiciones menos cesiones de activos no financieros no producidos (por ejemplo, terrenos). 4) Las tasas de crecimiento interanual de las operaciones financieras se calculan como 100*(ft+ft-1+ft-2 +ft-3)/Ft-4, donde ft se refiere a las operaciones en el trimestre t, y Ft-4 al valor de los saldos a fin de trimestre cuatro trimestres antes. 5) Otras cuentas pendientes de cobro y reservas para primas y reservas para siniestros. 6) Otras cuentas pendientes de pago, derivados financieros y depósitos. CUADRO 4 Administraciones Públicas mm de euros importes acumulados de cuatro trimestres Operaciones no financieras Renta neta disponible Gasto en consumo Ahorro neto Consumo de capital fijo Transferencias netas de capital (a cobrar - a pagar) Formación bruta de capital fijo Adquisiciones netas de otros activos no financieros2) Capacidad (+) / necesidad (-) de financiación 2004 1.467 1.593 -126 145 -51 191 -1 -222 2005 1.559 1.658 -100 152 -60 200 -1 -207 2004 2005 2006II 42 46 19 17 10 0 10 1 -20 9 11 -4 264 273 25 234 12 222 14 -3 17 -9 -222 78 71 35 20 7 3 4 9 -11 10 11 7 285 263 25 215 -9 224 23 6 16 22 -207 64 30 30 20 -6 -3 -3 -14 -26 -2 14 34 204 155 22 110 -23 133 23 21 2 49 -140 2004 2.322 1.813 447 184 368 43 325 815 223 505 87 509 6.377 6.075 308 4.720 582 4.138 1.047 120 927 302 5.419 2005 2.544 2.024 479 205 378 46 332 961 316 531 114 520 6.715 6.365 332 4.962 581 4.381 1.070 127 944 350 5.669 2006II 2.648 2.113 542 214 370 39 331 987 331 535 121 535 6.678 6.333 336 4.931 603 4.328 1.067 145 921 345 5.838 2006IV 1.732 1.726 7 159 -88 212 -2 -132 2007I 1.766 1.741 25 160 -88 217 -2 -118 2007II 1.805 1.753 53 162 -88 218 -1 -90 2006III 113 60 61 14 -4 1 -6 -9 -21 -3 14 53 256 166 20 122 -25 147 24 30 -6 90 -143 2006IV 34 33 35 26 -16 1 -17 -12 -19 -6 13 1 167 122 13 102 -31 134 7 6 1 45 -132 2007I 39 48 40 25 -15 -1 -15 -2 -8 -6 12 -9 157 130 1 112 10 102 17 23 -6 27 -118 2007II 107 92 77 30 -11 3 -14 -4 -11 -5 12 15 197 162 -11 164 44 120 9 15 -6 35 -90 2007I 2.742 2.200 529 232 355 39 316 1.084 393 550 141 542 6.760 6.389 338 4.971 613 4.359 1.080 158 922 371 5.894 2007II 2.907 2.359 621 240 357 42 315 1.141 440 553 148 549 6.751 6.358 325 4.962 656 4.306 1.071 160 911 393 5.990 saldos a fin de período Balance financiero Activos financieros Inversión financiera Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones Préstamos a corto plazo a largo plazo Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas y otras participaciones Participaciones en fondos de inversión Otros activos financieros4) Pasivos Financiación Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones a corto plazo a largo plazo Préstamos a corto plazo A largo plazo Otros pasivos5) Pro memoria: Deuda pública (al valor nominal) 6) 2006III 1.685 1.708 -23 157 -72 206 -1 -143 importes acumulados de cuatro trimestres Operaciones financieras Adquisiciones netas de activos financieros Inversión financiera Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones Préstamos a corto plazo a largo plazo Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas y otras participaciones Participaciones en fondos de inversión Otros activos financieros4) Pasivos netos contraídos Financiación Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones a corto plazo a largo plazo Préstamos a corto plazo a largo plazo Otros pasivos5) Capacidad (+) / necesidad (-) de financiación (cuentas financieras) 2006II 1.652 1.692 -40 155 -51 204 -1 -140 2006III 2.668 2.122 527 218 366 39 327 1.011 342 541 128 547 6.786 6.414 336 5.002 590 4.411 1.077 160 917 372 5.861 2006IV 2.677 2.156 513 227 359 45 315 1.057 380 544 133 521 6.703 6.337 345 4.918 561 4.357 1.074 129 945 366 5.794 tasas de variación interanual1) 2007I 2007II 9,4 8,8 3,8 2,7 4,0 3,8 11,5 3,1 tasas de crecimiento interanual3) 2007I 2007II 1,5 4,0 2,3 4,4 8,2 14,2 11,8 14,0 -4,1 -3,1 -1,5 7,7 -4,4 -4,4 -0,2 -0,4 -2,3 -3,2 -1,0 -1,0 9,6 10,3 2,4 2,1 0,3 2,3 1,7 2,3 1,6 17,3 -0,6 2,9 2,6 -3,2 3,3 7,3 2,8 0,8 10,2 -0,7 tasas de variación interanual1) 2007I 2007II 4,1 9,8 5,7 11,6 8,4 14,4 10,5 12,4 -4,2 -3,4 -1,4 7,9 -4,5 -4,8 7,0 15,5 12,4 32,8 1,4 3,3 16,2 22,5 1,0 0,6 0,3 0,5 3,6 0,1 1,3 17,3 -1,1 1,1 0,4 -3,2 0,6 8,7 -0,5 0,4 10,3 -1,1 en porcentaje de la renta neta disponible 2006II 2007II 100,0 100,0 102,4 97,1 -2,4 2,9 9,4 9,0 -3,1 -4,9 12,4 12,1 0,0 -0,1 -8,4 -5,0 en porcentaje de la renta neta disponible 2006II 2007II 3,9 5,9 1,8 5,1 1,8 4,3 1,2 1,7 -0,4 -0,6 -0,2 0,2 -0,2 -0,8 -0,8 -0,2 -1,6 -0,6 -0,1 -0,3 0,9 0,7 2,1 0,8 12,3 10,9 9,4 9,0 1,3 -0,6 6,6 9,1 -1,4 2,4 8,0 6,6 1,4 0,5 1,3 0,8 0,1 -0,3 3,0 1,9 -8,4 -5,0 en porcentaje de la renta neta disponible 2006II 2007II 160,3 161,1 127,9 130,7 32,8 34,4 12,9 13,3 22,4 19,8 2,4 2,3 20,0 17,4 59,8 63,2 20,1 24,4 32,4 30,6 7,3 8,2 32,4 30,4 404,2 373,9 383,3 352,2 20,3 18,0 298,4 274,8 36,5 36,3 261,9 238,5 64,5 59,3 8,8 8,9 55,8 50,5 20,9 21,8 Fuentes: BCE y Eurostat. 1) Las tasas de variación interanual se calculan como 100*(xt-xt-4)/xt-4, donde xt se refiere al nivel de la operación o del saldo a fin de trimestre x en el trimestre t, y xt-4 al nivel del mismo tipo de operación o saldo cuatro trimestres antes. 2) Variación de existencias, adquisiciones menos cesiones de objetos valiosos, y adquisiciones menos cesiones de activos no financieros no producidos (por ejemplo, terrenos). 3) Las tasas de crecimiento interanual de las operaciones financieras se calculan como 100*(ft+ft-1+ft-2 +ft-3)/Ft-4, donde ft se refiere a las operaciones en el trimestre t, y Ft-4 al valor de los saldos a fin de trimestre cuatro trimestres antes. 4) Otras cuentas pendientes de cobro, y reservas para primas y reservas para siniestros 5) Otras cuentas pendientes de pago, reservas de los fondos de pensiones y derivados financieros y acciones no cotizadas y otras participaciones. 6) Deuda de las Administraciones Públicas:l valor nominal y datos consolidados (entre los subsectores de este sector). CUADRO 5 Instituciones financieras mm de euros importes acumulados de cuatro trimestres Operaciones no financieras Valor añadido bruto (VAB) Valor añadido neto (VAN) Renta empresarial neta Renta neta disponible Ajuste por variaciones en el patrimonio neto de los fondos de pensiones Ahorro neto Transferencias netas de capital (a cobrar - a pagar) Consumo de capital fijo Formación bruta de capital fijo Adquisiciones netas de otros activos no financieros3) Capacidad (+) / necesidad (-) de financiación 2004 346 306 317 93 -44 93 -8 40 43 0 82 2005 359 318 353 90 -47 90 -11 41 39 1 80 2004 1.953 328 466 101 365 619 90 528 394 147 1.871 725 299 30 268 77 12 65 346 28 7 311 266 158 82 2005 3.073 441 698 19 679 905 179 726 700 329 2.993 1.021 428 42 386 140 70 70 747 21 29 697 336 321 80 2006II 3.133 470 650 20 631 1.099 261 837 799 116 3.053 1.066 503 53 450 143 37 106 818 18 107 692 337 187 80 2004 106.524 10.813 24.969 1.327 23.643 41.812 10.190 31.622 22.929 6.000 107.300 39.830 12.104 1.006 11.099 4.340 2.464 1.876 28.385 3.829 7.146 17.409 16.194 6.447 2005 120.378 12.983 28.019 1.810 26.209 44.872 10.853 34.019 27.086 7.417 120.985 43.964 13.807 1.225 12.582 4.750 2.632 2.119 32.953 4.797 8.041 20.116 17.927 7.583 2006II 33.248 3.782 7.455 466 6.989 12.152 2.949 9.203 7.765 2.095 33.597 12.027 3.917 354 3.563 1.307 695 612 9.365 1.416 2.326 5.623 4.830 2.151 2006IV 368 326 399 102 -46 102 -9 42 43 1 91 2007I 368 325 417 109 -47 109 -9 43 44 1 97 2007II 368 325 439 111 -47 111 -8 43 43 1 102 2006III 3.344 506 647 68 578 1.167 308 859 789 234 3.252 1.158 549 69 480 164 62 101 770 39 118 613 336 275 91 2006IV 3.490 767 571 90 481 1.160 316 843 757 235 3.399 1.277 630 81 549 162 64 98 735 36 115 585 316 278 91 2007I 3.575 903 593 164 429 1.216 341 876 536 327 3.478 1.372 659 85 574 174 112 62 629 41 102 486 302 342 97 2007II 4.036 959 733 184 549 1.301 381 920 621 422 3.934 1.604 675 88 587 225 151 74 708 43 40 625 299 422 102 2007I 36.657 4.524 7.846 587 7.259 13.047 3.184 9.864 8.758 2.482 37.130 13.101 4.423 427 3.996 1.478 798 680 10.493 1.771 2.437 6.285 5.116 2.518 2007II 37.784 4.690 8.035 644 7.392 13.392 3.302 10.090 9.102 2.565 38.253 13.569 4.552 437 4.115 1.528 841 687 10.827 1.822 2.476 6.529 5.168 2.609 saldos a fin de período Balance financiero Activos financieros Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones a corto plazo a largo plazo Préstamos a corto plazo a largo plazo Acciones y otras participaciones Otros activos financieros5) Pasivos Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones a corto plazo a largo plazo Préstamos a corto plazo a largo plazo Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas y otras participaciones Participaciones en fondos de inversión Reservas técnicas de seguro Otros pasivos6) 2006III 368 326 384 100 -47 100 -8 43 42 1 91 importes acumulados de cuatro trimestres Operaciones financieras Inversión financera Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones a corto plazo a largo plazo Préstamos a corto plazo a largo plazo Acciones y otras participaciones Otros activos financieros5) Financiación Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones a corto plazo a largo plazo Préstamos a corto plazo a largo plazo Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas y otras participaciones Participaciones en fondos de inversión Reservas técnicas de seguro Otros pasivos6) Capacidad (+) / necesidad (-) de financiación (cuentas financieras) 2006II 366 323 371 89 -47 89 -10 42 40 1 80 2006III 34.368 3.930 7.644 491 7.153 12.421 3.010 9.411 8.129 2.244 34.743 12.314 4.014 373 3.641 1.364 724 640 9.876 1.581 2.427 5.868 4.935 2.240 2006IV 35.385 4.166 7.635 507 7.128 12.713 3.052 9.661 8.555 2.316 35.844 12.659 4.212 398 3.814 1.420 744 675 10.175 1.676 2.422 6.077 5.035 2.344 tasas de variación porcentaje del VAB o interanual1) (VAN)2) 2007I 2007II 2006II 2007II 0,1 0,2 100,0 100,0 -0,3 -0,2 88,4 88,3 23,3 16,7 114,8 134,9 27,5 34,3 -14,5 -14,5 27,5 34,3 -2,7 -2,2 2,8 3,4 11,6 11,7 6,9 -8,0 11,0 11,7 0,3 0,4 21,9 27,7 tasas de crecimiento porcentaje del VAB interanual4) 2007I 2007II 2006II 2007II 10,9 12,1 856,6 1095,5 24,5 25,4 128,4 260,3 8,0 9,8 177,8 199,0 36,1 39,5 5,4 50,0 6,2 7,9 172,4 149,1 10,2 10,7 300,4 353,1 11,9 12,9 71,5 103,4 9,7 10,0 228,9 249,7 6,8 8,0 218,3 168,5 31,7 114,6 10,4 11,7 834,7 1067,8 11,6 13,3 291,3 435,5 17,4 17,2 137,5 183,3 23,9 24,9 14,5 23,9 16,7 16,5 123,0 159,4 13,4 17,2 39,2 61,0 16,2 21,7 10,1 40,9 10,2 12,1 29,1 20,1 6,6 7,6 223,5 192,3 2,7 3,0 5,0 11,6 4,4 1,7 29,3 11,0 8,5 11,1 189,3 169,7 6,3 6,2 92,0 81,3 51,1 114,5 21,9 27,7 tasas de variación 1) interanual 2007I 2007II 11,3 13,6 22,6 24,0 5,8 7,8 29,1 38,0 4,3 5,8 9,9 10,2 10,9 12,0 9,5 9,6 11,1 17,2 11,3 10,8 16,5 19,9 16,2 13,9 15,5 12,2 10,1 16,2 5,3 10,4 7,3 13,9 12,8 16,2 23,5 15,5 16,9 21,0 12,2 15,6 28,6 6,5 16,1 7,0 Fuentes: BCE y Eurostat. 1) Las tasas de variación interanual se calculan como 100*(xt-xt-4)/xt-4, donde xt se refiere al nivel de la operación o del saldo a fin de trimestre x en el trimestre t, y xt-4 al nivel del mismo tipo de operación o saldo cuatro trimestres antes. 2) En porcentaje del valor añadido neto en el caso de la renta empresarial neta y el ahorro neto. 3) Variación de existencias, adquisiciones menos cesiones de objetos valiosos, y adquisiciones menos cesiones de activos no financieros no producidos (por ejemplo, terrenos). 4) Las tasas de crecimiento interanual de las operaciones financieras se calculan como 100*(ft+ft-1+ft-2 +ft-3)/Ft-4, donde ft se refiere a las operaciones en el trimestre t, y Ft-4 al valor de los saldos a fin de trimestre cuatro trimestres antes. 5) Oro monetario y DEG, otras cuentas pendientes de cobro y reservas para primas y reservas para siniestros. 6) Otras cuentas pendientes de pago y derivados financieros. CUADRO 6 Empresas de seguro y fondos de pensiones mm de euros importes acumulados de cuatro trimestres Operaciones financieras 2004 Capacidad (+) / necesidad (-) de financiación Inversión financiera Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones a corto plazo a largo plazo Préstamos Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas y otras participaciones Participaciones en fondos de inversión 2) Otros activos financieros Financiación Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones Préstamos a corto plazo a largo plazo Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas y otras participaciones Reservas técnicas de seguro Otros pasivos3) Capacidad (+) / necesidad (-) de financiación (cuentas financieras) -10 266 50 155 22 133 7 45 13 -1 33 9 275 0 -2 4 7 -3 13 3 10 261 -1 -10 2005 -38 348 26 150 20 129 -3 137 32 18 87 38 386 0 0 12 8 5 9 6 3 335 29 -38 2006II -36 357 37 133 0 134 10 145 24 21 99 32 393 0 0 28 17 11 7 4 3 335 24 -36 2004 4.898 631 1.865 206 1.659 359 1.684 575 337 773 133 4.976 4 22 120 63 57 463 207 256 4.135 232 2005 5.456 659 2.021 212 1.809 362 2.012 701 397 913 133 5.595 4 22 132 70 62 589 286 303 4.610 238 2006II 5.642 684 2.057 213 1.843 372 2.112 717 422 973 139 5.786 4 22 158 91 67 579 275 304 4.778 245 Acciones no cotizadas y otras participaciones Reservas técnicas de seguro Otros pasivos3) 2006IV 2007I 2007II -7 374 65 144 0 144 5 125 17 20 88 36 381 0 4 33 20 12 7 3 4 314 23 -7 3 352 82 161 13 149 -9 89 12 13 64 29 349 0 4 34 24 10 9 5 5 300 3 3 -7 348 73 188 27 162 -7 69 5 15 48 25 356 0 4 43 36 8 11 5 6 297 1 -7 2006IV 5.961 724 2.115 213 1.902 362 2.329 832 457 1.039 143 6.074 4 26 165 87 78 646 321 325 4.982 251 2007I 6.071 752 2.155 228 1.927 351 2.376 853 461 1.063 146 6.192 4 26 184 105 79 662 328 334 5.063 253 2007II 6.159 760 2.184 239 1.945 355 2.427 858 478 1.091 145 6.288 4 25 193 120 74 691 338 353 5.114 261 saldos a fin de período Balance financiero Activos financieros Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones a corto plazo a largo plazo Préstamos Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas y otras participaciones Participaciones en fondos de inversión Otros activos financieros2) Pasivos Efectivo y depósitos Valores distintos de acciones Préstamos a corto plazo a largo plazo Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas 2006III -29 375 49 136 -9 145 11 141 15 26 101 38 404 0 0 37 26 11 11 7 4 334 23 -29 2006III 5.838 704 2.124 213 1.911 372 2.213 761 435 1.016 141 5.952 4 23 169 93 76 628 310 318 4.883 244 tasas de crecimiento 1) interanual 2007I 2007II 6,3 12,2 7,9 5,9 8,2 -2,5 4,2 1,7 3,1 6,6 6,2 10,6 9,2 12,4 8,8 -1,9 3,3 0,7 3,6 5,0 6,1 -4,7 18,2 22,4 28,2 14,6 1,5 1,6 1,4 6,3 6,2 -5,9 16,1 27,5 39,3 11,5 1,9 1,8 2,0 6,2 tasas de variación interanual3) 2007I 2007II 8,0 9,2 12,2 11,1 5,7 6,2 5,8 11,8 5,7 5,5 -5,5 -4,7 11,4 14,9 15,1 19,6 9,1 13,2 9,6 12,2 7,6 -4,7 18,2 21,3 22,3 20,0 7,4 9,3 5,7 7,3 8,7 -5,9 14,3 22,1 31,5 9,4 19,4 23,2 16,0 7,0 Fuente: BCE. 1) Las tasas de crecimiento interanual de las operaciones financieras se calculan como 100*(ft+ft-1+ft-2 +ft-3)/Ft-4, donde ft se refiere a las operaciones en el trimestre t, y Ft-4 al valor de los saldos a fin de trimestre cuatro trimestres antes. 2) Otras cuentas pendientes de cobro y rservas para primas y reservas para siniestros. 3) Otras cuentas pendientes de pago y derivados financieros. 4) Las tasas de variación interanual se calculan como 100*(xt-xt-4)/xt-4, donde xt se refiere al nivel de la operación o del saldo a fin de trimestre x en el trimestre t, y xt-4 al nivel del mismo tipo de operación o saldo cuatro trimestres antes.
