Encuesta Semestral de Expectativas Económicas de Corto Plazo

Banco Central de Reserva
de El Salvador
Encuesta Semestral de
Expectativas Económicas
de Corto Plazo
Junio 2013
La Encuesta semestral de Expectativas Económicas de Corto Plazo tiene por
objeto conocer las expectativas que tienen diferentes agentes económicos
sobre la evolución de las variables claves de la economía nacional.
El levantamiento de la encuesta se realizó durante junio de 2013. Ésta fue
enviada a un grupo de 25 profesionales, quienes contestan la encuesta a título personal y no representan la opinión de las empresas, organizaciones o
centros de estudios donde laboran.
I. Principales Resultados
A. Inflación
Contenido:
EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN
Mediana
3.0
%
2.5
2.1
2.0
1.5
1.8
1.3
1.4
1.0
0.5
Inflación
1
Tasas de Interés
2
Crecimiento
3
Económico
Desempleo
4
Exportaciones
4
Déficit Fiscal
5
Conclusiones
6
0.0
Junio 2013
Septiembre 2013
Diciembre 2013
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Diciembre 2014
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Al consultarles a los profesionales su expectativa sobre la tasa de inflación, medida por la variación del
Índice de Precios al Consumidor (IPC), consideran que durante el segundo trimestre del año la inflación
alcance una tasa del 1.3% y que aumente para el tercer trimestre, llegando a una inflación de 1.4% en
septiembre y para diciembre esperan que la inflación continué en aumento y cierre con una tasa de 1.8%.
Para el año 2014, los consultados estiman que los altos precios del petróleo influirá en que el nivel general de precios continué con la tendencia alcista, lo que permitirá que la tasa de inflación aumente a un
nivel del 2.1%.
B.
Tasas de Interés
Con respecto al comportamiento que mostrarían las tasas de interés activas y pasivas, los profesionales
consideran que la tasa activa entre el segundo y tercer trimestre del año presentará un ligero aumento,
registrando una tasa de 8.5 y 9.3% respectivamente, mientras que para diciembre esto cambiaría y la tasa
activa se ubicaría en 9.0%.
EXPECTATIVAS DE TASAS DE INTERÉS
Mediana
12.0
%
10.5
9.0
9.3
8.5
9.0
7.5
6.0
4.5
3.0
1.8
1.5
1.5
1.5
0.0
Junio 2013
Septiembre 2013
Activa
Diciembre 2013
Pasiva
Por su parte, la tasa pasiva, de acuerdo a la expectativa de los encuestados, tenderá a mostrar mayor estabilidad durante los trimestres consultados, por lo que para junio y septiembre la tasa se ubicaría en 1.8%
y 1.5%, para el último trimestre del año la tasa se mostraría sin ninguna variación en 1.5%.
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C.
Crecimiento Económico
En la consulta sobre el crecimiento económico para el presente año, los profesionales consideran que la
actividad económica no estaría creciendo a niveles deseados, estiman que el crecimiento del Producto
Interno Bruto (PIB) alcanzará una tasa de 1.5%.
EXPECTATIVAS DE
CRECIMIENTO ECONÓMICO
Mediana
4.00
%
3.00
2.00
2.0
1.5
1.7
2.0
2.0
1.6
2.0
2.0
1.00
0.7
1.0
0.00
Global
Agropec uario
Industria
2013
Comercio
Construcción
2014
Los profesionales prevén que en el crecimiento de los principales sectores económicos, el sector comercio presentaría el mayor crecimiento con 2.0%, seguido del sector agropecuario con un crecimiento de
1.7%, el sector de la industria manufacturera estaría presentando un crecimiento similar con una tasa de
1.6%, mientras que el sector de la construcción no mostraría mayor crecimiento con 0.7%.
Con la recuperación de la economía, consideran que el crecimiento para el próximo año será mayor, alcanzando una tasa del 2.0%, el cual estaría apoyado por un mejor desempeño que mostrarán los diferentes sectores económicos.
Consideran que el crecimiento sectorial para el año 2014 será mayor al de 2013, por ello estiman que los
principales sectores de la economía: agropecuario, industria manufacturera y comercio crecerían a una
tasa del 2.0%, mientras que el sector construcción mejoraría levemente su crecimiento con una tasa del
1%.
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D. Desempleo
Al consultar sobre las expectativas que tienen los encuestados respecto a la tasa de desempleo consideran que dado que el desempeño de la actividad económica no sería muy bueno durante el año 2013, no
habría mayor generación de empleo, por lo que la tasa de desempleo sería de 7.2%.
Para el próximo año 2014, las expectativas de los profesionales cambian y estiman que el desempleo
comenzará a disminuir debido a la recuperación de la economía nacional, por lo que la tasa de desempleo sería de 7.0%.
EXPECTATIVAS DE DESEMPLEO
Mediana
8.0
%
7.5
7.2
7.0
7.0
6.5
6.0
5.5
5.0
2013
E.
2014
Exportaciones
Con respecto a las expectativas que los consultados tienen sobre el comportamiento que tendrán las exportaciones en el presente año, anticipan que las exportaciones totales mostrarán un bajo crecimiento de
2.0%, influenciado por el desempeño de los diferentes rubros de exportación. Las exportaciones tradicionales estarían creciendo negativamente en –1.0% a consecuencia de la pérdida de café afectado por la
roya, las exportaciones no tradicionales con un crecimiento de 2.5%, mientras que las exportaciones de
maquila crecerían en 5.0%.
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EXPECTATIVAS DE CRECIMIENTO
DE EXPORTACIONES
Mediana
10.0
%
8.0
6.0
6.0
5.0
5.0
4.0
2.0
5.0
4.5
2.5
2.0
0.0
-1.0
-2.0
Totales
Tradicionales
No Tradicionales
2013
Maquila
2014
Las expectativas de los profesionales sobre el comportamiento de las exportaciones para el próximo año
2014, se muestran más optimistas. Por lo que estiman que las exportaciones totales aumentarán su crecimiento a un 6.0%, el cual estaría impulsado por el crecimiento de las exportaciones tradicionales que estarían alcanzando un 5.0% . De igual manera las exportaciones no tradicionales se recuperarían y mostrarían
un crecimiento del 5.0%, mientras que las exportaciones de maquila crecerían en un orden del 4.5%.
F.
Déficit Fiscal
Al consultarles a los profesionales sobre su expectativa del resultado de las cuentas fiscales para el 2013,
estiman que reportarán un déficit fiscal de un 4.5% como porcentaje del PIB, a consecuencia del incremento del gasto del gobierno, por los diferentes subsidios, la carga previsional, las elecciones presidenciales y otros gastos.
Las expectativas sobre cual será el resultado de las cuentas del gobierno para el próximo año 2014, predicen que las finanzas públicas mejorarán con la reactivación de la economía ya que representará un aumento de los ingresos tributarios, con los que se financiará de mejor manera el gasto público y permitirá una
reducción del déficit fiscal llegando hasta un 4.0% como porcentaje del PIB.
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EXPECTATIVAS SOBRE DÉFICIT FISCAL
Mediana
7.0
6.0
5.0
4.5
4.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
2013
2014
G. Conclusiones
Las expectativas de los encuestados sobre la inflación es que mantendrá una tendencia alcista en 2014,
influenciada por los aumentos del precio del petróleo.
La opinión sobre la tasa de interés activa es que presentará ligeros aumentos y la tasa pasiva se mantendrá estable en el segundo semestre 2013.
Los consultados consideran que en el crecimiento sectorial 2013 el sector comercio será el de mayor dinamismo, y que el resto de sectores iniciarían su recuperación en 2014 impulsando el crecimiento global
en 2.0%.
En el desempleo, los profesionales consideran que luego del aumento mostrado en 2013, se esperaría un
descenso en 2014, considerando la recuperación de la economía.
Los encuestados estiman que las exportaciones presentarán un bajo desempeño en 2013 pero prevén una
mayor recuperación para 2014
Con el déficit fiscal, los profesionales adelantan que éste alcanzará un nivel de 4.5% del PIB y esperan
que con la reactivación de la económica se reduzca en 2014 al 4.0% del PIB.
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