Encuesta Semestral de Expectativas Económicas de Corto Plazo

Banco Central de Reserva
de El Salvador
Encuesta Semestral de
Expectativas Económicas
de Corto Plazo
Diciembre 2014
La Encuesta semestral de Expectativas Económicas de Corto Plazo tiene por
objeto conocer las expectativas que tienen diferentes agentes económicos
sobre la evolución de las variables claves de la economía nacional.
El levantamiento de la encuesta se realizó durante diciembre de 2014. Ésta
fue enviada a 25 profesionales, quienes contestaron la encuesta a título personal y no representa la opinión de las empresas, organizaciones, instituciones o centros de estudios donde laboran.
I. Principales Resultados
A. Inflación
Contenido:
EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN
Mediana
Inflación
1
Tasas de Interés
2
Crecimiento
3
Económico
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Desempleo
4
Exportaciones
5
Déficit Fiscal
6
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Consultándoles a los profesionales cuales son sus expectativa sobre el comportamiento de la tasa de inflación para diciembre de 2014, consideran que el año terminará con una inflación del 1.8%, estimación
que estuvo muy por encima del dato oficial que fue de 0.5%.
Con respecto a sus expectativas sobre el comportamiento de la inflación en los primeros dos trimestres
del año 2015, los consultados consideran que en el primer trimestre la tasa de inflación tenderá a bajar y
registrará una tasa del 1.6%, para el segundo trimestre se espera que se incremente levemente llegando a
una tasa de 1.7%.
B.
Tasas de Interés
Se consulto a los encuestados cuales son expectativas sobre las tasas de interés para el mes de diciembre
de 2014, ellos consideran que la tasa de interés activa se ubicará en un nivel de 8.5%, mientras que la
tasa de interés pasiva estaría alcanzando un 1.8%. Las estimaciones de los consultados al ser comparadas
con las tasas de interés promedio ponderado del Sistema Bancario, para diciembre de 2014, estuvieron
relativamente cerca en el caso de la tasa activa que fue de 9.99% y para el caso de la tasa pasiva, la estimación se quedo corta ya que el dato registrado fue de 4.09%.
EXPECTATIVAS DE TASAS DE INTERÉS
Mediana
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Se planteó la interrogante sobre las expectativas que los profesionales tienen sobre la tendencia que pueden tener las tasas de interés durante los primeros dos trimestres del año 2015, estos consideran que para
el primer trimestre las tasas tenderían a mostrar ligeras variaciones, para el caso de la tasa pasiva, ésta
alcanzaría un nivel de 2.0%, mientras la activa se mantendría en 8.5%. Para el segundo trimestre, la tasa
de interés activa avanzaría un nivel de 9.0%, por su parte la tasa pasiva se mantendría estable y continuaría en 2.0%.
C.
Crecimiento Económico
Se hizo la pregunta sobre las expectativas de la tasa de crecimiento de la economía, los encuestados consideran que la economía continuará con un bajo crecimiento, por lo que su pronóstico es que el Producto
Interno Bruto en 2014 crecerá a una tasa de 1.7%.
Las expectativas sobre el crecimiento económico para el próximo año 2015 se vuelven más optimistas,
ya que los profesionales prevén que la actividad económica se recuperará, alcanzará una tasa de 2.0%,
crecimiento mayor al de los últimos años.
EXPECTATIVAS DE
CRECIMIENTO ECONÓMICO
Mediana
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Sobre el comportamiento de los principales sectores de la economía para 2014, los consultados estiman
que el sector comercio será el que muestre mayor crecimiento con un 2.0%, por su parte el sector agropecuario lo acompañara con una tasa de crecimiento de 1.8%, seguido del sector industria con 1.7.0%,
mientras el sector construcción no logra recuperarse y crecerá únicamente un 0.7%.
Para el año 2015, el desempeño de los diferentes sectores estará en sintonía con la expectativa de que la
economía crecerá a una mayor tasa, por lo que casi todos los sectores estarían creciendo 2.0%; así tenemos, que el sector agropecuario impulsará el crecimiento global con una tasa de 2.0%, seguido del sector
industria con una tasa similar de 2.0% y el sector comercio mostrará un mejor crecimiento de 2.5%. El
sector construcción presentará un leve mejoría y crecerá 1.0%.
D. Desempleo
El comportamiento del desempleo en el país para 2014, de acuerdo a las expectativa de los profesionales,
es que tienda a subir dado que el bajo crecimiento de la economía no ha podido generar los empleos que
se necesitan, por lo que la tasa de desempleo se ubicará en 7.7%.
Para el año 2015, el panorama no cambia, la expectativa de los encuestados es que aun la actividad económica no podrá generar nuevos empleos y la tasa de desempleo tendera a crecer, por lo que se esperaría
que llegue a 8.0%.
EXPECTATIVAS DE DESEMPLEO
Mediana
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EXPECTATIVAS DE CRECIMIENTO
DE EXPORTACIONES
Mediana
E.
Exportaciones
Se consultó a los encuestados sobre sus expectativas sobre el comportamiento de las exportaciones nacionales para 2014, éstas no son muy optimistas ya que se espera que las exportaciones totales crezcan únicamente 1.0%, esta a consecuencia de una fuerte caída de las exportaciones tradicionales, mientras que las
exportaciones no tradicionales apenas crecerían 2.0%, similar comportamiento tendrían las exportaciones
de maquila 2.0%.
Los profesionales consideran que el próximo año 2015 la situación de las exportaciones en general mejorará; de esta manera, se espera que las exportaciones totales presenten un crecimiento de 2.0%, impulsado
por un mejor desempeño de las exportaciones tradicionales que presentarán un crecimiento del 2.0%.
Por su parte, las exportaciones no tradicionales no mejorarán sustanciosamente ya que estarían creciendo
2.3%, situación similar estarían presentando las exportaciones de maquila que alcanzarían un crecimiento
del 2.0%.
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F.
Déficit Fiscal
Con respecto a la situación de la hacienda pública, se consulto a los profesionales sobre sus expectativas
del resultado fiscal para 2014, estos consideran que con el resultado de las reformas fiscales impulsadas
por el gobierno el déficit fiscal presentará una reducción y alcanzará un nivel del 4.0% como porcentaje
del Producto Interno Bruto.
En cambio para el año fiscal 2015, los encuestados consideran que no obstante la mejora en la recaudación fiscal, existe mucha presión para aumentar el gasto público y además el gasto adicional de la deuda
previsional, todo esto contribuiría a que el déficit fiscal aumente y llegue a representar un 5.0% del PIB.
EXPECTATIVAS SOBRE DÉFICIT FISCAL
Mediana
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