ACS a un paso de hacerse con el 30% de Hochtief gracias a un

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EL ECONOMISTA VIERNES, 17 DE DICIEMBRE DE 2010
Empresas & finanzas
El desembarco en Alemania
Accionariado antes de la aceptación
de la opa por parte de SAM* (%)
Accionariado tras el intercambio
de acciones entre SAM* y ACS (%)
Alba (March) 22,81
SAM*
6,50
Sayglo**
5,00
Versan**
12,52
A. Alcocer
6,93
A. Cortina
6,93
BBVA
3,02
Autocartera 6,00
Fee Float
30,21
Alba (March)
SAM*
Sayglo**
Versan**
A. Alcocer
A. Cortina
BBVA
Autocartera
Fee Float
Las cuentas de la integración
ACS-Hochtief
CONCEPTO
9,00
Qatar
4,59
SAM*
27,25
ACS
Autocartera 4,46
55,00
Otros
22,81
7,57
5,00
12,52
6,93
6,93
3,02
4,93
30,21
MILL. ¤
CONCEPTO
MILL. ¤
Deuda neta
9.026
2.842
Patrimonio neto
7.165
1.697
Cartera
Ingresos
34.962
Ebitda*
Ebit
966
Beneficio neto
72.026
213.073
Empleados
(*) Beneficio bruto de explotación.
9,00
Qatar
1,99
SAM*
29,85
ACS
Autocartera 4,46
55,00
Otros
CIERRE
% VAR.
%
REN./DIV.
CIERRE
% VAR.
%
REN./DIV.
35,5¤
+0,17
5,78
65,27¤
-1,33
2,43
PER*
P. OBJT.
12,2
39,1¤
RECOMEND.**
PER*
P. OBJT.
20,7
74,0¤
(*) Veces que el precio de la acción recoge el beneficio.
(**) Recomendación consenso de mercado:
Comprar
Fuente: elaboración propia. (*) Southeastern Asset Management. (**) Sayglo (Iberoestar) y Versan (Florentino).
RECOMEND.**
Mantener
Vender
elEconomista
ACS, a un paso de hacerse con el 30% de
Hochtief gracias a un fondo americano
La constructora alemana se muestra dispuesta a negociar “pronto” con la española
Á.Semprún
MADRID. ACS está a punto de ganar-
le la partida a Hochtief. La inesperada llegada de un caballero blanco
para la constructora española la ha
puesto a un paso de conseguir el 30
por ciento de las acciones de la alemana. Un movimiento que le permitirá comprar el 20 o 25 por ciento restante, hasta llegar al 55 por
ciento, en el mercado sin la necesidad de lanzar una nueva opa.
El fondo de inversión norteamericano Southeastern Asset Management ha salvado la opa lanzada
por la constructora que preside Florentino Pérez tras anunciar que ha
decidido acudir con 2 millones de
acciones de Hochtief. La oferta equivale al 2,6 por ciento de los títulos
de la alemana, lo que aumentaría el
peso de la española en Hochtief hasta el 29,85 por ciento dejándole a
las puertas del 30 por ciento. En
concreto, ACS necesitaría hacerse
con 115.000 acciones de la constructora germana, una cantidad más
accesible que puede alcanzar o bien
gracias al efecto llamada que pue-
da generar esta primera gran aceptación, o bien gracias al capital que
tenga apartado en un banco de inversión francés, según especulan
fuentes del mercado.
Tras el aumento de la oferta anunciado ayer por ACS (nueve acciones de la constructora española por
cinco de la alemana), la multinacional tendrá que entregarle al fondo 3,8 millones de títulos que sacará de su autocartera, según se aprobó
en la junta extraordinaria del pasado 19 de noviembre. Así, el peso de
Southeastern Asset Management
en ACS aumentará un 1,07 por ciento hasta el 7,57 por ciento mientras
que la autocartera de la multinacional de Florentino Pérez se verá
reducida hasta el 4,93 por ciento
desde el 6 por ciento.
Apoyonorteamericano
El fondo de inversión norteamericano, que pidió la dimisión del Consejo de Vigilancia y de Administración de Hochtief la semana pasada
tras anunciar la ampliación de capital de 10 por ciento, envió ayer
por la mañana una carta a ACS en
La cifra
756
MILLONES. Hochtief ha prorrogado un contrato minero en
Australia durante cuatro años
por 756,3 millones de euros. A
través del Grupo Thiess, la flilial
australiana de la constructora
alemana, Leigthon continuará
explotando la mina de carbón
Mt Coal hasta diciembre de
2015. La compañía lleva a cargo
de la mina desde 1996 y acumula contratos por 1.740 millones.
la que se mostraba descontenta con
la decisión de la alemana de “dañar
el valor de la acción” permitiendo
la entrada de Qatar en el capital.
Según la misiva, el jueves pasado
mantuvieron una reunión con los
consejeros de Hochtief que no sirvió para convencerles por lo que
consideran que los “motivos finan-
cieros de la ampliación de capital
son insuficientes” y han decidido
optar por concentrar sus activos en
la española.
A su vez, han valorado muy positivamente el incremento del 12,5
por ciento de la oferta, ya que según sus cálculos se acerca mucho
al valor intrínseco de la compañía.
Un punto de vista que difiere totalmente del expresado por el presidente de la constructora alemana,
Herbert Lütkestratkötter, y la asociación de accionistas minoritarios
(Aemec). Ambos han coincidido en
que la oferta todavía es muy baja ya
que no ofrece una prima de control.
Lütkestratkötter, que ha pedido
calma a los accionistas, se ha mostrado dispuesto a hablar con ACS
sobre la oferta de compra. “Habrá
conversaciones pronto”, aseguró a
un grupo de periodistas según recoge Reuters.
Aemec, en cambio, ha echado más
leña al fuego al instar al regulador
español, la CNMV, que investigue
si ha habido un calentamiento de
la acción por parte de ACS para hacer más atractiva la operación.
Abertis inaugura
una autopista en
Francia tras invertir
1.200 millones
Sanef asumirá la gestión
de la nueva autovía
durante 60 años
MADRID. El norte y el sur de Francia
están cada vez más cerca. A’liénor, el
consorcio participado por Eiffage en
un65porcientoySanef,filialdeAbertis, en un 35 por ciento, inauguró ayer
la nueva autopista A-65 o Autoroute
de Gascogne, que permitirá recorrer
más rápidamente los 150 kilómetros
que separan las localidades de Langon y Pau, informa Ep.
Según informó Abertis, la nueva
infraestructura ha supuesto una inversión de cerca de 1.200 millones
de euros. Sanef –a través de Sanef
Aquitaine– asume la gestión de la
autopista durante 60 años. Eiffage,
por su parte, ha llevado a cabo el
proyecto de construcción de la infraestructura a través de su filial
GIE A-65. Las obras de construcción de la autoroute se iniciaron en
julio de 2008 y finalizan cuatro años
después de la firma del contrato de
concesión y dos años y medio después de empezar los trabajos. La
nueva infraestructura no sólo mejora las condiciones del tráfico en
ese tramo sino proporcionará una
mejora accesibilidad a los Pirineos.
Además, la autopista A-65 se convierte en una importante vía vertebradora del territorio, ya que facilitará la movilidad en la región y
aportará un mayor dinamismo económico, que se estima que tendrá
un retorno económico para la región de 120 millones anuales.
Másinauguraciones
El mes pasado, el presidente de
Abertis, Salvador Alemany, junto
con la subsecretaria de Transportes del Gobierno de Chile, Gloria
Hutt Hesse, inauguró el Abertis logisticspark santiago, el primer parque logístico de la capital de Chile.
Tras la firma de sendos contratos
con Sony, Ceva Logistics, APL Logistics y Paccar, la primera fase del
parque, de 20.000 metros cuadrados de superficie, ya se encuentra
al 100 por ciento de su ocupación.
Los beneficios de BAA despegan: confía en ganar un 15,2% más
El buen comportamiento
de Heathrow impulsa
un 10,7% los ingresos
de la filial de Ferrovial
Á.S.
MADRID. BAA ayuda a Ferrovial a levantar el vuelo. La filial británica
de la constructora anunció ayer una
mejora en sus previsiones de cara
al año que viene. Un impulso que
puede ayudar a la española a amortiguar sus pérdidas (registró unos
número rojos de 80 millones entre
enero y marzo de 2010).
BAA, que ha finalizado hace poco la refinanciación de su deuda,
confía en elevar sus ingresos un
10,7 por ciento hasta 2.711,6 millones de euros por el buen comportamiento de sus dos aeropuertos
londinenses: Heathrow y Stansted.
En concreto, la filial británica de
Ferrovial achaca este incremento
al aumento de pasajeros, que en el
caso de Heathrow, va a registrar un
record histórico con 70 millones
este año, la subida de las tarifas aeronaúticas y el crecimiento adicional en ingresos comerciales por
persona. De cara a 2011, BAA espera un incremento del 3,7 por ciento del flujo de pasajeros de hasta
88 millones.
A su vez, y en línea con los buenos resultados registrados por BAA
en el ultimo trimestre (prevé que
los beneficios de 2010 superen los
1.147 millones frente a los 1.128 pre-
vistos) los beneficios antes de impuestos (ebitda) de la companía crecerán un 15,2 por ciento, hasta los
1.322 millones. Este aumento, sumado al mayor flujo de caja (que
crecerá un 17,3 por ciento en 2011)
ayudará a financiar el programa de
inversiones que la compañía tiene
en Heathrow.
El aeropuerto espera invertir 1.417
millones en 2011 en acelerar el ritmo de la construcción de la nueva
Terminal 2. Esta obra supondrá la
mayor promoción privada del país.