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ANÁLISIS INDICADORES COYUNTURALES PARA
CHILE (18 de marzo, 2014)
Indicadores coyunturales
Último
Dato
Anterior
Tendencia
PIB (% variación)
IV.13
2,7
5,0
Índ. de Actividad Económica-IMACEC (% var.)
Ene.14
1,4
2,6
Consumo Privado (% var.)
IV.13
4,9
5,3
Formación Bruta de Capital Fijo (% var.)
IV.13
-12,3
-1,5
Ene.14
Nov.13Ene.14
-0,24
-0,5
Baja
Negativa
Baja
Negativa
Baja
Baja
Negativa
Baja
6,2
5,7
Alza
Saldo de la Cta. Corriente (Mill. US$)
T.IV.13
-2.430
-3.421
Baja
Deuda Externa Bruta (Mill. US$)
Dic.13
Índ. de Producción Industrial (% var.)
Tasa de Desocupación (%)
Precio del Cobre (US$ por libra, BML)
Índice de Precios al Consumidor (% var)
Expectativas del PIB año 2014(% var)
Percepción de la Economía (% positivo)
130.965 126.648
Alza
Feb.14
Feb.
14/Anual
Marzo.14
3,24
3,31
Baja
3,2
2,8
Alza
3,7
3,8
Baja
Ene.14
54,6
55,9
Estable
1. PIB:
Confirmando los pronósticos ya pesimistas, el Banco Central informó que el PIB creció solo un 4,1% en
el año 2013, con un crecimiento trimestral de solo 2,7% en el tercer trimestre. Desde el punto de vista del
Gasto, el Consumo doméstico creció un 3,4% y las Exportaciones un 4,3% de acuerdo a la misma fuente.
El Banco también corrigió las cifras de crecimiento de los años anteriores, estableciendo que en 2011 la
economía creció
2. Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC):
El IMACEC del mes de enero fue más bajo de lo que todos los agentes económicos esperaban, generando
un estado de ánimo económico negativo. El Gobierno saliente sostuvo que el mal resultado se debió al
paro portuario, lo que ciertamente incidió, pero la mayor parte de los agentes económicos piensa que la
desaceleración de la economía es mayor de lo que el gobierno sostenía. El indicador ha llevado al Banco
Central a continuar reduciendo la Tasa de Política Monetaria.
3. Consumo Privado y Formación Bruta de Capital Fijo:
[Escriba texto]
Si bien el Consumo siguió desacelerándose, en el cuarto trimestre creció solo un 4,9%, fue el principal
impulso al crecimiento de la economía posibilitando que el balance del año culmine con un crecimiento
de 5,6%.
Siguiendo la tendencia que ya traía, la Formación Bruta de Capital Fijo se desacelera significativamente
con una caída interanual superior al 12% en el cuarto trimestre de 2013, que arroja un resultado de solo
0,4 para el año en su conjunto. Esta caída se explica por la continua caída en la inversión en Maquinarias
y Equipos (de 28,5% en el trimestre y 4,2 en el balance anual), en tanto que la Construcción se estanca
(0%) en el cuatro trimestre para terminar el año con solo un 4,3% de crecimiento. La Variación de
Existencias se mantuvo estable con un crecimiento de 0,4% para el trimestre y el año.
Índice de Producción Industrial1:
Considerando solo la Industria Manufacturera y Energía, Gas y Agua, el comportamiento del IPI,
mantuvo su tendencia decreciente, aun cuando a una velocidad menor que en el mes anterior. El resultado
del año 2014 continúa siendo incierto debido a la combinación de la caída en la demanda con el
incremento en el tipo de cambio, que puede recuperar demanda doméstica y estimular exportaciones.
4. Tasa de Desocupación:
Siguiendo la evolución de la economía, en el trimestre móvil Noviembre-Enero la desocupación se elevó
a 6,1% (en el trimestre anterior fue 5,7%) con un incremento respecto del año anterior de 0,1%. Aun
cuando la cifra revela cierta estabilidad y el alza responde a un incremento en quienes Buscan Trabajo por
Primera vez, la cifra marca un cambio de tendencia al ser el primer incremento desde 2012 si se
consideran las cifras desestacionalizadas.
5. Saldo de la Cuenta Corriente y Deuda Externa:
La Cuenta Corriente disminuyó su déficit en el cuarto trimestre, acumulando para el año un total de US$
9.485 millones, levemente superior al déficit del año 2012 que alcanzó los US$ 9.081 millones.
Cifras preliminares del Banco Central señalan que la Deuda Externa Bruta se incrementó en
aproximadamente un 11% en el año 2013 respecto del año anterior, y un 3,4% en diciembre respecto a
noviembre. Esta deuda es principalmente privada (US$ 105.575 millones) y de largo plazo (US$ 109.636
millones, de los que US$ 85.314 corresponden al sector privado)
6.
Precio del Cobre:
El cobre inició el año con una pequeña alza que se revirtió en Febrero y ha continuado su caída en marzo,
para alcanzar los precios más bajos desde octubre de 2009 a partir del 12 de marzo, tal vez cerrando un
ciclo de más de cuatro años. Las proyecciones sobre la base de los precios a futuro en la Bolsa de Metales
de Londres indican que el precio se mantendrá estable en torno a las US$ 2,9 en los próximos meses.
7. Índice de Precios al Consumidor:
La inflación mensual en febrero alcanzó un 0,5%, elevando el índice anualizado a un 3,2%,
manteniéndose en el rango de política del Banco Central, pero acumulando otro mes en que las cifras son
1
El Índice de Producción Industrial del Instituto Nacional de Estadísticas considera también en este sector a la
Minería, que ha sido excluida de este indicador y análisis en este informe.
[Escriba texto]
superiores a lo que el conjunto de los actores pronosticaba. La cifra es excesivamente alta para el mes de
febrero, pero se estima fue impulsada por factores coyunturales asociados a aspectos laborales (paro
portuario de enero, climáticos y al alza del tipo de cambio.
8. Expectativas del PIB:
La encuesta de expectativas económicas del Banco Central continúa revelando una caída en las
expectativas de crecimiento para el año 2014, situándola en solo un 3,7%, inferior al crecimiento del 2013
y al esperado por los mismos agentes para el 2015 (4,0%) y 2016 (4,5%), pero superior al esperado para
el trimestre en curso (2,6%). Los rangos muestran una baja en todas las proyecciones, aun cuando se
considera que la economía mejorará su desempeño hacia el segundo semestre del presente año y lo
sostendrá en los siguientes.
9. Índice de Percepción de la Economía:
El índice de Precepción de la Economía (IPEC) bajó levemente en el mes de enero, pero no afectando
sustantivamente la percepción positiva respecto de la marcha de la economía, y “se mantiene ya por
veinte meses en el área del optimismo” (cita del Informe de ADIMARK, institución que elabora el
estudio). Aun cuando hubo baja en los distintos aspectos que conforman el indicador, el resultado parcial
y agregado es aún positivo, aunque la baja en la economía ha hecho retroceder también la percepción de
los consumidores.
[Escriba texto]