Lab. 1 Proyectos de Inversion

FINANZAS III
Colectivo “Rescate Estudiantil”
UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS ECÓNOMICAS
ESCUELA DE CONTADURÍA PÚBLICA Y AUDITORÍA
CURSO: FINANZAS III
AÑO 2012
LABORATORIO No. 1
EJERCICIO DE EVALUACIÓN FINANCIERA
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Se necesita desarrollar un proyecto en La Costa Sur del país, y para el efecto se cuenta con
la información necesaria para determinar la factibilidad financiera para desarrollar el
mismo, y usted como parte del equipo de trabajo que está elaborando el proyecto se le
presenta la información siguiente:
PROYECTOS DEL FUTURO
1. Se estima una vida útil del proyecto de 5 años.
2. La inversión del proyecto se conforma así: a) activos fijos Q.1,200,000.00, b) activos
diferidos Q.250,000.00 y capital de trabajo Q.50,000.00.
3. La modalidad de financiamiento de la inversión será: a) 50% a través de acciones
comunes y b) 50% mediante la contratación de un préstamo bancario.
4. Por el préstamo obtenido se pagará una tasa de interés del 12% anual, pagaderos al final
de cada año y se amortizará el capital proporcionalmente durante los cinco años.
5. Los inversionistas desean un rendimiento del 24%, que es el costo de oportunidad del
capital. (TREMA)
6. Los ingresos esperados del proyecto para los 5 años serán de Q.850,000.00,
Q.950,000.00, Q.1,100,000.00, Q.1,120,000.00 y Q1,250,000.00.
7. Los costos variables de operación para esos mismo años se sitúan en Q.105,000.00,
Q.260,000.00, Q.375,000.00, Q.480,000.00 y Q.560,000.00
8. Los costos fijos alcanzan un monto de Q.120,000.00 anuales.
9. Del total de inversión fija, el 75% constituye un costo fijo por concepto de
depreciaciones del 20% anual, y el 25% restante representan valores de activos no
depreciables.
10. La amortización de los Gastos Diferidos son de Q.50,000.00 anuales.
11. El impuesto sobre la renta a pagar anualmente es del 31%.
Con base en la información anterior:
 Elabore el Flujo de Fondos Neto.
 Determine el Valor Actual Neto (VAN)
 Determine la Tasa Interna de Retorno (TIR)
 Determine la Relación Beneficio Costo (B/C)
cbámaca/2012
FINANZAS III
Colectivo “Rescate Estudiantil”
RESOLUCIÓN (cbámaca/2012)
LABORATORIO No.1
FLUJO DE FONDOS DEL INVERSIONISTA ¨ COSTA SUR ¨
(Cifras en Quetzales)
0
Ventas Totales
Costos variables
Costos Fijos
Depreciación A.Fijos
Amort.Activos Diferidos
Depreciación Herramientas
Intereses s/Préstamos
Utilidad Bruta
1
3
2
850,000.00
950,000.00
(105,000.00)
(120,000.00)
(180,000.00)
(50,000.00)
(90,000.00)
305,000.00
(260,000.00)
(120,000.00)
(180,000.00)
(50,000.00)
(72,000.00)
268,000.00
83,080.00
94,550.00
( - ) I.S.R. (31%) OJO vá restando
184,920.00
210,450.00
Utilidad Neta
180,000.00
180,000.00
Depreciación A.Fijos
50,000.00
50,000.00
Amort.Activos Diferidos
0.00
0.00
Depreciación Herramientas
(1,200,000.00)
Activos Fijos
(250,000.00)
Activos Diferidos
Herramientas
(50,000.00)
Capital de Trabajo
Valor Recuperable (NO dice, pero se toma como activo recuperable)
750,000.00
Préstamo
(150,000.00)
(150,000.00)
Amortización Préstamo
264,920.00
290,450.00
(750,000.00)
Flujo Neto de Fondos
172,294.48
234,233.87
(750,000.00)
Flujo de Fondos Actualizado
24%
Tasa de Oportunidad
128,032.52 POSITIVO (Se acepta Proyecto)
VAN
31.18911725% > q tasa (Se acepta)
TIR
INGRESOS
950,000.00
850,000.00
Ventas
750,000.00
Préstamo
Valor Recuperable (NO dice, pero se toma como activo recuperable)
950,000.00
850,000.00
750,000.00
SUMAN LOS INGRESOS
617,845.99
685,483.87
750,000.00
V/A de Ingresos
SUMA V/A DE INGRESOS
EGRESOS
260,000.00
105,000.00
Costos variables
120,000.00
120,000.00
Costos Fijos
72,000.00
90,000.00
Intereses s/Préstamos
83,080.00
94,550.00
Impuesto Sobre la Renta
1,200,000.00
Activos Fijos
250,000.00
Activos Diferidos
Herramientas
50,000.00
Capital de Trabajo
150,000.00
150,000.00
Amortización Préstamo
685,080.00
559,550.00
1,500,000.00
SUMAN LOS EGRESOS
445,551.51
451,250.00
1,500,000.00
V/A de Egresos
SUMA V/A DE EGRESOS
RELACIÓN B/C
3,632,713.28
3,504,680.76
=
5
4
1,100,000.00
(375,000.00)
(120,000.00)
(180,000.00)
(50,000.00)
(54,000.00)
321,000.00
1,120,000.00
(480,000.00)
(120,000.00)
(180,000.00)
(50,000.00)
(36,000.00)
254,000.00
1,250,000.00
(560,000.00)
(120,000.00)
(180,000.00)
(50,000.00)
(18,000.00)
322,000.00
99,510.00
221,490.00
180,000.00
50,000.00
0.00
78,740.00
175,260.00
180,000.00
50,000.00
0.00
99,820.00
222,180.00
180,000.00
50,000.00
0.00
300,000.00
(150,000.00)
301,490.00
158,127.66
1,100,000.00
(150,000.00)
602,180.00
205,408.26
(150,000.00)
255,260.00
107,968.24
1,120,000.00
1,250,000.00
1,100,000.00
576,935.99
1,120,000.00
473,730.43
300,000.00
1,550,000.00
528,717.00
3,632,713.28
375,000.00
120,000.00
54,000.00
99,510.00
480,000.00
120,000.00
36,000.00
78,740.00
560,000.00
120,000.00
18,000.00
99,820.00
150,000.00
798,510.00
418,808.32
150,000.00
864,740.00
365,762.19
150,000.00
947,820.00
323,308.74
3,504,680.76
Suma V/A Ingre - Suma V/A Egre =
128,032.52
1.036531864 B/C > q 1 Se acepta
cebg/2012
FINANZAS III
Colectivo “Rescate Estudiantil”
LABORATORIO No.1
FLUJO DE FONDOS DEL INVERSIONISTA ¨ COSTA SUR ¨
ANEXOS
CALCULO DE AMORTIZACIÓN DE PTAMO. E INTERESES
Año
1
2
3
4
5
ESTADO DE AMORTIZACIÓN
Intereses
Abono Cap.
12%
Q. 90,000.00 Q. 150,000.00
Q. 72,000.00 Q. 150,000.00
Q. 54,000.00 Q. 150,000.00
Q. 36,000.00 Q. 150,000.00
Q. 18,000.00 Q. 150,000.00
Q. 270,000.00
Activos
Activos Fijos
Activos Diferidos
DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS FIJOS
valor Activos
% legal
900,000.00
20%
250,000.00
0%
0%
Activos Fijos
Activos Diferidos
Capital Trabajo
Inv.Inicial
1,200,000.00
250,000.00
50,000.00
1,500,000.00
Deprec
75%
900,000.00
Q.
Q.
Q.
Q.
Q.
Q.
Saldo
750,000.00
600,000.00
450,000.00
300,000.00
150,000.00
-
Q. 750,000.00
V/Depreciación
180,000.00
50,000.00 (el enunciado nos dá la cifra)
-
No Deprec
25%
300,000.00
cbámaca/2012
FINANZAS III
Colectivo “Rescate Estudiantil”
CALCULO DE LA TIR x medio de Formula
Flujo Neto
0
1
2
3
4
5
(750,000.00)
290,450.00
264,920.00
301,490.00
255,260.00
602,180.00
VAN
Flujo Neto Actualizado
24%
30.000%
35.000%
(750,000.00)
(750,000.00)
(750,000.00)
234,233.87
223,423.08
215,148.15
172,294.48
156,757.40
145,360.77
158,127.66
137,228.04
122,538.23
107,968.24
89,373.62
76,850.68
205,408.26
162,184.58
134,294.27
128,032.52
18,966.71
(55,807.91)
+
TIR =
R1
+
( R2 - R1 )
x
TIR =
0.30000
+
0.05000
x
TIR =
0.30000
+
0.05000
x
TIR =
0.30000
+
TIR =
0.31268
x
TIR =
31.26826
VAN +
(VAN+) - (VAN -)
18,966.71 -
18,966.71
(55,807.91)
0.25365
0.0127
100
31.18912
0.07914
cbámaca/2012
PERIODO DE RECUPERACIÓN (PR)
0
1
2
3
4
5
Flujo Neto Fondos
Flujo Neto Fondos Act.
Actualizado
Acumulado
(750,000.00)
(750,000.00)
234,233.87
(515,766.13)
172,294.48
(343,471.64)
158,127.66
(185,343.98)
107,968.24
(77,375.74)
205,408.26
128,032.52
Nota:
La inversión se recuperará a partir del año 5