Fondos en c re c i m i e n t o - Bolsa de Valores de El Salvador

CAPITAL
MERCADO
DE VALORES
•La Bolsa de Valores de El Salvador tiene inscritos hasta agosto ocho fondos de inversión cerrados de Costa Rica y Panamá.
Fondos en
crecimiento
Los fondos de inversión de origen centroamericano han logrado, poco a poco, atraer a inversionistas salvadoreños. Expertos esperan que pronto surjan
los primeros fondos locales.
A
unque los fondos de inversión de origen centroamericano son un
instrumento
bursátil
que ya cuenta con larga
trayectoria en sus países de origen, en
el mercado de valores salvadoreño recién van comenzando a escribir su
historia. Y en poco más de dos años que
18 • El Economista www.eleconomista.net Septiembre - Octubre 2015
tienen de haber arribado, han empezado a conquistar a los
inversionistas locales.
Cuando una casa de corredores de bolsa salvadoreña está
interesada en negociar el fondo de inversión internacional
cerrado (ya sea de Nicaragua, Costa Rica o Panamá que poseen
estos instrumentos) en el mercado, como primer paso inscriben
la emisión total ante la Superintendencia del Sistema Financiero y en la Bolsa de Valores de El Salvador (BVES).
Una vez inscrito, puede negociar con sus clientes las cuotas
de participación de dicho fondo al valor de mercado, las
adquiere en nombre de sus clientes directamente en la plaza de
origen y se registra en el sistema de la BVES.
Cuando los clientes deseen vender sus cuotas de participación, lo harán siempre a través de su casa de corredores en
el mercado secundario local.
Según datos de la BVES, a agosto se tienen inscritos ocho
fondos cerrados (uno panameño y siete costarricense), cuyo
monto total registrado es de $2.4 millones.
El Prival Bond Fund, de Panamá, cuyo portafolio de inversión
EL ECONOMISTA/ARCHIVO
POR:
LEONEL IBARRA
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EL SALVADOR
CAPITAL
MERCADO
DE VALORES
“Los primeros que se
animaron
fueron
clientes institucionales
que vieron
atractivas las
ventajas y
rendimientos
que se
manejaban”.
BRENDA RODRÍGUEZ,
jefa de unidad de
emisiones de SGB
“Los inversionistas
actuales
están
teniendo
excelentes
resultados, lo
que nos ha
llevado a una
alta aceptación en el
mercado
local”.
EUNICE MENÉNDEZ,
gerente general
de Prival Securities
El Salvador
está compuesto en su mayoría por emiBrenda Rodríguez, jefa de unidad de emisiones de SGB,
siones de deuda pública y privada, tiene
expresa que a medida comenzaron a comercializar estos
un monto registrado en el mercado local
instrumentos, los clientes vieron con interés los rendimientos a
de $1.05 millones y es el único que ha
mediano y largo plazo y se realizaron varias compras.
tenido negociaciones en el mercado
“Los primeros que se animaron fueron clientes inssecundario salvadoreño por unos
titucionales que vieron atractivas las ventajas y rendimientos
$165,000.
que se manejaban, las personas naturales son inversionistas
Eunice Menéndez, gerente general
muy sofisticados y con gusto por los sectores especulativos”,
de Prival Securities El Salvador, explica
afirma Rodríguez.
que se tienen proyecciones para inLos fondos de inversión financian la construcción de los
crementar el capital y número de ininmuebles, que luego generan un rendimiento por los
versionistas locales, dado los beneficios
alquileres; sin embargo, este varía por la naturaleza del uso
que ofrece el fondo (ingresos
del bien, ya sea residencial, de oficinas, industrial o
promedios del 5.03 %, con un
comercial.
diferencial de 2.24 % sobre el
Con ellos, los inversionistas están buscando diíndice de referencia).
versificar su portafolio con un instrumento innovador
“Los inversionistas actuales
en proyectos de mediano-largo plazo con rendimientos
están teniendo excelentes resulatractivos que compensan la falta de liquidez.
millones es el
tados, lo que nos ha llevado a una
Uno podría pensar que habiendo tantos fondos
monto total regisalta aceptación en el mercado
inmobiliarios inscritos, ¿por qué no está más activa su
trado de los fonlocal”, afirma Menéndez.
negociación en el mercado secundario? Javier Mayora,
dos en la BVES.
gerente general de la BVES, reitera que, por su naDe largo plazo
turaleza, se debe esperar al menos unos cinco años para
Hay otros siete fondos cerrados cosrecuperar la rentabilidad y tomando en cuenta que las primeras
tarricenses en la BVES y administrado
compras se hicieron el año pasado, todavía falta tiempo para
por diversas sociedades. Todos están
que se den dichas transacciones.
enfocados en proyectos inmobiliarios y
En cuanto a los fondos de inversión de origen nicaragüense,
registran localmente unos $1.4 millones,
en octubre del año pasado entraron en operaciones en dicho
pero no han tenido ninguna negociación
país los primeros dos fondos, pero todavía no hay trámites para
en el mercado de valores secundario.
registrarlos en la plaza salvadoreña.
La casa corredora Servicios GeneUn factor que vendrá a impulsar la dinámica de la BVES es
rales Bursátiles (SGB) comenzó a trala aprobación de la ley y creación del marco normativo de los
bajar en 2013 con algunos de ellos: dos
primeros fondos de inversión hechos en El Salvador.
de ACOBO Vista (que luego se fu“Esto permitirá la creación de gestoras locales, las cuales
sionaron) y dos del Banco Central de
podrán inscribir fondos propios que dinamizarán la economía
Costa Rica que ha obtenido una buena
local mediante el financiamiento de obras que generarán
respuesta del mercado.
empleos”, considera Mayora.
$2.4
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