El corto reinado de Enersis en bolsa: Falabella retoma 1° lugar

www.pulso.cl • Jueves 12 de febrero de 2015
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EMPRESAS&MERCADOS 9
El corto reinado de Enersis en
bolsa: Falabella retoma 1° lugar
El retailer ligado a las familias Solari, Del Río y Cúneo alcanzó una capitalización
bursátil de US$16.838 millones, US$1.337 millones más que la filial del grupo Enel.
J. TRONCOSO
—Poco le duró el reinado a
Enersis como la mayor empresa en Chile medida en capitalización bursátil.
Falabella volvió a desplazar
a la filial de la eléctrica italiana Enel, con lo cual el retailer
ligado a las familias Solari,
Del Río y Cúneo se posicionó
en el primer lugar entre las
empresas con mayor valor en
bolsa en el mercado chileno.
En efecto, Falabella tiene
hoy un valor en bolsa de
US$16.838 millones, unos
US$1.337 millones más que
Enersis.
A comienzos de año, la empresa de retail se contagió de
las negativas proyecciones
P
b ¿Qué ha pasado? Falabella volvió a desplazar a la
filial de la eléctrica italiana
Enel, con lo cual el retailer
ligado a las familias Solari,
Del Río y Cúneo se posicionó en el primer lugar entre
las empresas con mayor valor en bolsa en el mercado
chileno.
b ¿Por qué ha pasado?
Las mejores perspectivas
para el consumo interno
han llevado a que la compañía evidencie un alza en
el precio de sus acciones.
Los papeles de la empresa
acumulan un alza de 6,42%
en lo que va del año.
que hay para este sector ante
la desaceleración económica.
Mientras, la eléctrica -parte
del grupo italiano Enel- se benefició de las positivas perspectivas para esa industria,
además de mantener un activo plan de inversiones.
Pero en los últimos días, Falabella volvió a tomar protagonismo. Las mejores perspectivas para el consumo interno
han llevado a que la compañía
(con operaciones también en
Argentina, Brasil, Colombia,
Perú y Uruguay) evidencie un
alza en el precio de sus acciones. Los papeles de la empresa acumulan un alza de 6,42%
en lo que va del año, aunque
ayer cerraron con una caída de
0,03%.
Por su parte, los papeles de
Enersis acumulan una rentabilidad de 0,07% en el año,
lejos del alza de 31,19% que
registraron los papeles de la
eléctrica durante 2014.
LA COMPETENCIA. En abril de
2013, Enersis había desplazado a Copec del segundo lugar
del ranking de capitalización
bursátil, quedando a varios
miles de dólares de diferencia
con Falabella, que ostentaba
el primer lugar en valor en
bolsa. De hecho, el 30 de diciembre de 2013 la diferencia
era de US$7.027 millones a favor del retail, monto que se esfumó el 14 de enero de este
año, cuando Enersis logró ser
la mayor empresa en capitalización bursátil del país.
En el intertanto, el retailer, que acumuló una rentabilidad negativa de 12,38%
durante el año pasado, actualizó su plan de inversiones, evidenciándose una
baja en el monto destinado
para este año, pasando de
US$1.045 millones a US$953
millones.
La compañía anunció un
plan de inversiones de
US$4.363 millones para los
años 2015-2018, que se compara con los US$4.100 millones que anunció para
2014-2017.
Y si en el anterior plan el
foco estaba en la apertura de
nuevos locales, ahora la compañía destinará más recursos
en la remodelación de salas en
los países en los que opera.
Por su parte, se espera un
agresivo plan de inversiones
en Enersis. De hecho, Francesco Starace, el CEO de Enel
Group, de visita en Chile,
anunció el foco que tendrá la
compañía en el país. El plan
de inversiones será actualizado en marzo, sin embargo
el año pasado se detalló un
desembolso a 2018 de
US$9.085 millones, de los
cuales US$3.980 millones
tendrían como foco el segmento de generación, y lo
restante el negocio de distribución.
Para los analistas, las perspectivas de largo plazo de la
compañía son positivas dado
sus proyectos de inversión y
potencial actividad de M&A
con los recursos del aumento de capital y la corrección precisamente- que ha experimentado el precio de la acción los últimos meses.P
El grupo Falabella invertirá US$953 millones este año.
Retailers han logrado
subir en US$500
mills. valor en bolsa
Cencosud y Falabella acumulan una
rentabilidad positiva en el año.
—Los dos principales retailers del país, Falabella y
Cencosud, acumulan una
rentabilidad positiva en lo
que va del año. Mientras la
acción de la compañía liderada por Horst Paulmann
ha subido 2,62% en el año
(en 2014 el papel cayó
19,04%), los títulos del grupo liderada por las familias
Solari, Del Río y Cúneo han
subido 6,42% (-12,38% el
año pasado).
Esto ha permitido que las
compañías, en su conjunto, aumenten su capitalización bursátil en casi US$500
millones en lo que va del
año: US$453 millones Falabella y US$44,08 millones
Cencosud.
Según el último reporte de
Fitch sobre el sector retail,
mayores eficiencias operacionales y de manejo de
compras serán un desafío
clave para los actores de esta
industria al enfrentar un
consumo débil en 2015.
“Factores como el mayor
costo de importación de productos dada la depreciación
del tipo de cambio sumado
al aumento de la permanencia de inventarios, seguirán
afectando la rentabilidad de
las compañías, las que se verán forzadas a competir a
través de mayores actividades promocionales a fin de
estimular la demanda y liquidar sobre stocks de productos”, dice el informe.
No obstante esto, la firma
norteamericana JP Morgan
LAS CIFRAS
7,4%
El margen Ebitda que prevé
Cencosud. Espera alcanzar
ingresos sobre US$19.000
millones este año.
US$545
Millones. El plan de inversiones para este año de la
empresa liderada por Horst
Paulmann.
recortó el precio objetivo de
dos de las principales compañía de retail nacional,
aunque mantuvo sus recomendaciones de Comprar.
Para el papel de Cencosud, la
entidad financiera bajó su
precio objetivo a $1.881 desde $2.057. Mientras que para
Falabella, la corredora recortó el PO hasta los $5.005
desde los $5.469.
Por su parte, Banchile dio
un carácter ligeramente menos conservador a su cartera recomendada al incluir la
acción de Falabella en reemplazo de Enersis. Aún cuando advierte que no existen
indicios de que el mercado
laboral mejorará en los próximos meses, argumentan
de que se trata de una buena
ocasión para tomar posiciones en una compañía de calidad que se encuentra transando a bajos múltiplos.P