Hoja de problemas 6 - Universidad Autónoma de Madrid

Univ. Autónoma de Madrid
Teorı́a Macroeconómica II - LECO
Nombre:.........................
Prof. Marcel Jansen
2o . Semestre 09/10
Grupo:......................
Hoja de problemas 6
Entrega: Clase de prácticas de la semana (25/04-01/05)
Problema 1. Considere el caso de un paı́s que tiene tipos de cambio fijos y en el que la demanda
agregada y la oferta agregada vienen dadas por las siguientes ecuaciones:
EP
DA : Y = Y
,
G,
T
P∗
Y
e
OA : P = P (1 + µ)F 1 − , z
L
Suponga que la economı́a se encuentra inicialmente en el equilibrio a medio plazo con unos
precios constantes y con la producción igual a su nivel natural. La producción extranjera, el
nivel de precios extranjero y el tipo de interés extranjero se mantienen fijos durante todo el
problema. Suponga, además que no hay cambios en la inflación (interior) esperada.
a) Represente el diagrama OA-DA de esta economı́a. ¿Por qué no aparecen los saldos reales
M/P en la ecuación para DA?
b) Ahora suponga que el gasto público aumenta. Muestre cómo afecta el aumento al diagrama
OA-DA a corto plazo y a medio plazo (con precios flexibles). ¿Cómo varı́an la producción
y el nivel de precios a medio plazo?
c) ¿Qué ocurre con el consumo a medio plazo?
d) ¿Qué ocurre con el tipo de cambio real a medio plazo? [Pista: considere el efecto producido en el nivel de precios que ha identificado en el apartado b.] ¿Qué ocurre con las
exportaciones netas a medio plazo?
e. Dado que el tipo de cambio nominal se mantiene fijo, ¿cuál es el tipo de interés nominal
interior? ¿Afecta el aumento del gasto público al tipo de interés nominal interior? Por lo
tanto, ¿qué ocurre con el tipo de interés real interior y el valor de las inversiones a medio
plazo?
f) En una economı́a cerrada ¿cómo afecta el aumento del gasto público a la inversión en el
medio plazo?
g) Explique las diferencias en el ajuste en una economı́a cerrada y abierta.
Problema 2. Considere una economı́a abierta que tiene un tipo de cambio fijo, E. Suponga
en todo el problema que el tipo de interés extranjero, i∗ , se mantiene constante.
a) Suponga que los mercados financieros creen que el gobierno está comprometido a mantener
el tipo de cambio fijo. ¿Cuál es el tipo de cambio esperado? Segun la paridad de los tipos
de interés, ¿cuál es el tipo de interés interior?
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Teorı́a Macroeconómica II - LECO
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Prof. Marcel Jansen
2o . Semestre 09/10
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b) Suponga ahora que la tasa de inflación de esta economı́a ha sido 2 puntos porcentuales
superior al nivel de inflación extranjera durante 5 años. ¿Cuál ha sido (approximadamente)
el cambio en el tipo de cambio real?
c) Suponga ahora que los inversores anticipan una devaluación de la moneda en un periodo
de un mes que elimina la apreciación real de los últimos 5 años. Sean im y i∗m los tipos de
interes mensual en los dos paı́ses. Según la condición de paridad de los tipos de interés,
¿cuál es la relación entre im y i∗m ? ¿Cuál serı́a la diferencia interanual entre los tipos de
interés?
d) ¿Qué estrategı́a deberı́a seguir el banco central para convencer a los mercados financieros
que va a mantener el valor de E? ¿Cuál serı́a el coste económico?
e) Ahora suponga que se produce la devaluación anticipada. Suponga que los mercados
financieros creen que el gobierno mantendrá su compromiso de defender el nuevo tipo de
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cambio, E . ¿Qué ocurre con el tipo de interés interior después de la devaluación?
Problema 3 Imprime los documentos china1.pdf y china2.pdf disponibles en la página web y
contesta a las siguientes preguntas.
a.) Según la Administración americana, el gobierno chino es culpable de manipular el tipo de
cambio de su moneda. En particular, los Americanos sostienen que el yuan está infravalorado con respecto al dólar debido a la estrategı́a china de mantener el tipo de cambio
del yuan fijo con respecto al dólar. ¿Qué implicaciones tendrı́a esta estrategı́a para las
tenencias chinas de dolares y cómo afectarı́a a la oferta monetaria china?
b.) Según
medio
China
vamos
la teorı́a del cap. 21 el sistema cambiaria de un paı́s no afectarı́a al equilibrio a
plazo. ¿Cómo serı́a el ajuste si el yuan actualmente está sobrevalorado? [pista:
tiene una tasa de crecimiento inter-anual del PIB supior a 9%. Para simplificar
a suponer que el PIB chino es superior a su nivel natural.]
c) Según los estudios citados, las exportaciones chinas bajarı́an en 1, 5% si el tipo de cambio
real chino aumentarı́a en 1%. ¿Se verifican las condiciones Marshall-Lerner? Y ¿cómo
afectarı́a una devaluación del yuan al balance comercial de China?
d) Enumera tres ventajas de una devaluación del yuan para China.
e) Los EE.UU. amenazan con la introducción de aranceles sobre las importaciones de productos chinos. Utilice el modelo Mundell-Fleming para analizar los efectos de esta polı́tica
en el corto plazo. ¿Tendrı̀a algún efecto en el medio plazo con precios flexibles?
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