Negocios - La Tercera

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LA TERCERA Domingo 24 de agosto de 2008
Negocios
Minería
Historia
de una disputa
1867
La formación de la
minera en pugna
Los Bronces
Está a una altura de 3.500 metros.
En 2007 produjo 231.216 toneladas
de cobre fino, además de 2.549
toneladas de molibdeno.
Trabajan allí 1.420 trabajadores.
En 1867 se descubre la mina Los
Bronces. En 1916 se crea la minera
Disputada de Las Condes, la que
fue comprada por la francesa
Metalúrgica Peñarroya en 1952, la
que luego adquiere El Soldado y la
Fundición Chagres.
Andina
1978
Enami compra
Disputada
La estatal adquiere la mina a la
francesa Peñarroya en 1972. La
firma le genera pérdidas, las que
podrían haberse revertido con
inversiones por US$ 150 millones.
Pero Hacienda se niega a inyectarle
recursos y por eso el gobierno
decide vender el yacimiento, con la
cláusula de que el Estado tendría la
opción de recomprar el 49%.
Opera desde 1970, a más de 3.700
metros de altura. Produjo 218.322
toneladas de concentrados de
cobre en 2007, además de 2.525
toneladas de molibdeno.
Anglo American inicia ofensiva
para bloquear compra de ex Disputada
de Las Condes por parte del gobierno
Minera sudafricana negocia con Enami adquirir la opción de esta estatal por el 49% de la mina. Ya se han
lanzado cifras: van desde un “piso” de US$ 2.600 millones hasta el doble de esta cifra.
Valeria Ibarra Maldonado
2001
Exxon decide vender
el yacimiento
La multinacional inicia el proceso de
venta de Disputada y Enami reflota
la opción de compra del porcentaje
en la minera. Hay un enfrentamiento
judicial entre ambos por el tema.
Paralelamente, Codelco intenta en el
2002 comprar el yacimiento,
ofreciendo US$ 1.200 millones. Pero
Anglo American oferta más:
US$ 1.300 millones y se queda con
Disputada de Las Condes. Pero
Enami negocia con la firma
sudafricana que se incorporara la
opción de venta.
2008
Enami estudia sus
alternativas
Se hace público el interés de Enami
en comprar el 49% de Disputada, en
una cifra cercana a los US$ 5.000
millones. La opción que analiza la
estatal es adquirir la porción para
luego traspasársela a Codelco y así
ganar en la transacción entre
US$ 500 y US$ 1.000 millones.
También analiza vender su opción a
la propia Anglo American. La
transacción debe ejercerse antes del
31 de diciembre de este año. El tema
es monitoreado por el ministro de
Minería, Santiago González.
A Anglo American no le hizo
gracia que Enami decidiera activar su
opción para comprar el 49% de la ex
mina Disputada de Las Condes. Y desde ya inició movimientos para evitar
que dicha transacción se materialice y
en cambio sea ella la que se quede
con el 100% de la productora.
Hoy negocia con Enami adquirir
la opción de compra del yacimiento.
Contrató para ello al banco de inversión Rothschild -mientras que la
estatal cuenta con JP Morgan-, reforzó su equipo legal interno (Carey &
Cía. es su bufete habitual) y ha solicitado ayuda a la experta en minería
Laura Novoa. A ello se suma el apoyo
comunicacional de Eugenio Tironi. La
sudafricana está dispuesta a jugar
todas sus cartas para evitar que las
Negociaciones
Se iniciaron en julio
Las tratativas entre Enami y Anglo se iniciaron en julio y ya van al menos tres
encuentros. Waldo Fortín y Daniel Trivelli analizan el tema por Codelco.
Precio mínimo que espera el gobierno
En el gobierno señalan que Anglo American debería pagar al menos el doble de lo
desembolsado en el 2002 por la opción del 49%. Esto es, US$ 2.600 millones.
1.200
Miguel Angel Durán, presidente de
Anglo Chile.
La compra de Disputada de Las Condes resultó
un buen negocio para Anglo. Recuperó la
inversión en menos de tres años y hoy está en
plena expansión de la mina.
empresas del Estado ingresen a la
propiedad del mineral.
Anglo American adquirió la ex
Disputada a Exxon en 2002, ofreciendo
US$ 1.300 millones, precio que incluía
las minas Los Bronces y El Soldado,
más la Fundición Chagres. Venía de
enfrentar una traumática nacionalización de sus minas en Sudáfrica, de
ahí que se esforzara en contar con
yacimientos propios y aumentar sus
reservas. “Por eso no está dispuesta a
ceder el 49% de Disputada”, explica un
ex asesor de Hacienda. A eso se añade
que “con el alto precio del cobre es un
buen negocio tener yacimientos y es
malo venderlos”, señala un abogado
ligado al gobierno.
Disputada resultó un muy buen
negocio para la sudafricana. Recuperó
su inversión en dos o tres años y es
clave en su expansión. Hoy invierte
Jaime Pérez de Arce, vicepresidente
de la Empresa Nacional de Minería.
millones de dólares ofreció Codelco por Disputada en
2002. Hoy cuadruplicaría esa cifra por sólo el 49%.
US$ 1.744 millones en ampliar Los
Bronces y producir allí 400 mil toneladas de cobre fino al año en el 2011.
¿Qué hará para frenar la compra?
Primero, activar un debate público
sobre conviene que el Estado -a través
de Enami o de Codelco- gaste la cantidad que se habla: US$ 5.500 millones.
En Codelco -que analiza adquirir
la ex Disputada a Enami cuando ésta
concrete su opción de compra y así
mejorar la gestión de la división
Andina, vecina a Los Bronces- temen
que esto implique una campaña
comunicacional en su contra. “Las
aguas estaban un poco tranquilas tras
el debate de los (altos) costos, pero
creemos que saldrá más información
contraria a la empresa”, dice un ejecutivo de la estatal.
El gobierno está inquieto porque
hay disenso interno sobre ejercer o no
la opción, el que a la postre podría
exacerbarse si “prende” el lobby político y comunicacional. Por ahora el
ministro de Minería Santiago González es partidario de comprar la ex Disputada. Pero Hacienda, que debe
autorizar los recursos para la compra,
no ha dicho nada. “Es probable que
Hacienda no autorice la operación,
aunque sea un muy buen negocio
para Codelco”, señala un colaborador
de Teatinos 120. “Velasco está descontento con la gestión de Codelco y no
está dispuesto a poner más plata allí”,
agrega un ex asesor de esa cartera.
Otro flanco de conflicto es el Congreso. “La Concertación apoya a Enami y Codelco; la Alianza, no”, dice un
profesional que sabe de las negociaciones. En el Parlamento y la Alianza
misma hay división. La senadora UDI
Evelyn Matthei dice que aún no tiene
una opinión formada y el senador RN
Baldo Prokurica estima que “Codelco
debiera rentabilizar lo que tiene antes
de comprar nuevos activos”.
¿Pan por charqui?
Pero aún hay varias alternativas
dando vueltas. Una es que Anglo
American compre la opción que tiene Enami sobre el 49% de la ex Disputada. En las mineras estatales
dicen que el “piso” de una operación
así serían US$ 2.600 millones, el doble
de lo pagado en el 2002 por el 100%
del yacimiento.
Otra salida es que Enami compre
y transfiera esto a Codelco para que
lo opere, quedándose con entre US$
500 millones y US$ 1.000 millones en
la transacción.
Pero no se pagaría cualquier precio, dado que en los contratos de la
opción de compra estipulan que se
debe considerar el promedio de las
utilidades de los últimos años, es
decir, a su valor comercial. De ahí que
el precio del que se habla sea más alto:
US$ 5.500 millones. “No es una ganga,
es cambiar pan por charqui”, grafica
un ejecutivo de las empresas del Fisco.