santander brazilian short duration

S.I.C.A.V.
2 SEMESTRE-13
do
SANTANDER
SANTANDER BRAZILIAN SHORT DURATION
SOCIEDAD DE INVERSION DE CAPITAL VARIABLE
VOCACION DEL FONDO Y OBJETIVO DE GESTION
Subfondo de Santander SICAV, denominado en Dólares y cotizado en la Bolsa de Luxemburgo con vocación de Renta Fija Internacional. Este Compartimento tratará de ofrecer
resultados superiores a la media de inversiones en valores de deuda del mercado de deuda de Brasil. El objetivo es maximizar el rendimiento a medio plazo asignando sus activos
principalmente en bonos soberanos (hasta el 100% del patrimonio total). Sin perjuicio de este límite, hasta un máximo del 40% del patrimonio total podrá invertirse en bonos casi
soberanos. Todos los instrumentos anteriormente indicados se relacionarán con el mercado de deuda brasileño (como Eurobonos emitidos en USD o cualquier otra moneda
extranjera por empresas brasileñas, es decir, empresas domiciliadas en Brasil). Los activos estarán denominados bien en la moneda local, en USD o en EUR. Las bonos casi
soberanos serán emitidos por sociedades brasileños como, sin carácter limitativo, Petrobras, BNDES y Banco do Brasil. La duración media de la cartera será en general inferior a 2
años. Con el fin de alcanzar su objetivo de inversión, este Compartimento invertirá sus activos principalmente en valores de renta fija, aunque, según las oportunidades de los
mercados, podrá invertir asimismo en obligaciones convertibles, warrants o instrumentos derivados, como opciones, swaps, futuros y contratos a plazo. Este Compartimento podrá
mantener instrumentos del mercado monetario, bonos o efectivo para financiar las demandas de cobertura suplementaria ("margin calls"). Este Compartimento podrá combinar
ambos tipos de inversiones, bien inversiones directas en valores o inversiones a través de instrumentos financieros derivados, si considera que la combinación sirve para lograr
mejor el objetivo de inversión del Compartimento.
El índice de referencia es el Brazil Cetip Accumulated Index.
DENOMINACIÓN:
SANTANDER BRAZILIAN
SHORT DURATION
TIPO DE FONDO: S.I.C.A.V.
VOCACIÓN:
Renta Fija Internacional
FECHA DE CONSTITUCIÓN:
16/04/2008
DE ACUMULACIÓN O DE
REPARTO:
De acumulación
ENTIDAD GESTORA:
Santander Asset Management
Luxembourg, S.A.
28-32 Place de La Gare
L-1616 Luxembourg
Gran Duchy of Luxembourg
GRUPO FINANCIERO:
Grupo Santander /
Warburg Pincus /
General Atlantic
ENTIDAD DEPOSITARIA:
Societé Générale Bank & Trust, S.A.
11, Avenue Emile Reuter
L-2420 Luxembourg
Gran Duchy of Luxembourg
ENTIDAD
COMERCIALIZADORA:
Banco Santander, S.A.
Pº Pereda, 9-12
39004 Santander (Cantabria)
AUDITOR:
Deloitte, S.A.
560, Rue de Neudorf
L-2220 Luxembourg
Grand Duchy Of Luxembourg
g
INFORME DE GESTION
2013 ha sido un año difícil para la renta fija emergente en
general, especialmente en el segundo semestre del año, cuando
los mercados comenzaron a reaccionar ante las perspectivas de
un adelanto en el tapering. El bono americano a 10 años pasó del
1,65 % al 2,8% en pocos meses, lo que provocó una rotación
desde los Mercados Emergentes de los mercados desarrollados.
Los bonos domésticos brasileños se vieron fuertemente afectados
por los cambios en el escenario mundial y también a causa de la
inflación y por la balanza fiscal. A pesar de este escenario
desconcertante, Nuestro enfoque conservador, beneficiando los
bonos de duración baja y no invertir en deuda corporativa
brasileña, que se vio seriamente afectada, fue la estrategia
preferida.
En los divisas, a pesar de las subidas de tipos más fuertes de lo
esperado, el real se devaluó un 15% durante el año, siendo el
mayor contribuidor a la rentabilidad del fondo del semestre, y ha
mejorado su dinámica. En renta fija, hemos visto ventas masivas
en el largo plazo subiendo los tipos por encima de 400 puntos
básicos sobre principios de 2013 , que han creado una
oportunidad interesante para aumentar duración en la cartera
durante el año. Esperamos un escenario de inversión más
benigno en 2014.
Es importante señalar que 2014 será un año de elecciones
presidenciales con Dilma como favorita, liderando las encuestas
con más del 65 % de intención de voto , y cualquier cambio a este
status quo podría ser una noticia positiva para los tipos en Brasil,
ya que ambos candidatos son percibidos como pro-mercado y se
comprometerían a retomar exitosas políticas económicas
anteriores. El valor intrínseco de esta opcionalidad es otro factor
que estamos evaluando para elegir puntos de entrada para
aumentar riesgo.
g
HECHOS RELEVANTES
No ha existido ningún tipo de Hecho Relevante.
Evolución valor liquidativo (dólares)
115.00
110.00
105.00
100.00
95.00
90.00
dic-09
dic-10
Clase A
dic-11
Clase B
dic-12
dic-13
Clase AE
Rentabilidad anual (%)
39,69
40,25
30.00
15.00
10,29
10.73
0.39
0.00
-2,85
-2,45
-1,92 -1,52 -3,43
2011
2012
-12.65 -12.29
-15.00
2009
Clase A
2010
Clase B
2013
Clase AE
-16.43
S.I.C.A.V.
2 SEMESTRE-13
do
SANTANDER
SANTANDER
SHORT
SANTANDERBRAZILIAN
BRAZILIAN
FIXEDDURATION
INCOME
SOCIEDAD DE INVERSION DE CAPITAL VARIABLE
DATOS GENERALES
COMISIONES
DATOS ECONOMICOS
Datos generales
Patrimonio en Dólares
Valor Liquidativo en Dólares
Clase A
Clase B
Número de Acciones
Clase A
Clase B
Aportación Mínima Inicial
Clase A
Clase B
Semestre Actual
31/12/13
Semestre anterior
30/06/13
17.553.716
26.083.519
96,91
99,16
102,00
104,15
156.598
4.400
230.159
5.485
6.000 $
500.000 $
6.000 $
500.000 $
91,02
101,55
7.688
7.688
6.000 €
6.000 €
Tramos
(en su caso)
Comisión anual de Gestión
Comisión anual de Depósito
Comisión de Suscripción
Comisión de Reembolso
* Comisión Anual Depósito
Hasta 25 MM Euros:
De 25 MM Euros a 50 MM Euros:
De 50 MM Euros a 100 MM Euros:
Más de 100 MM Euros:
Clase A
1,75
%
Clase B
1,35
*
0,00
0,00
Clase AE
1,75
Base de
cálculo
Patrimonio
Patrimonio
0,050%
0,040%
0,035%
0,025%
* Comisión Anual Administración: 0,28% sobre patrimonio del Fondo con un mínimo de 13.000 €
Valor Liquidativo en Euros
Clase AE
Número de Acciones
Clase AE
Aportación Mínima Inicial
Clase AE
VALOR EFECTIVO DE LA CARTERA AL CIERRE DEL TRIMESTRE EN DÓLARES
Valor
Semestre actual
(31-dici-13)
Valor efectivo de la cartera
%S/Total
Trimestre anterior
(30-juni-13)
%S/Total
RENTA FIJA
SECTOR PÚBLICO
17.207.280,56
100,00%
22.833.164,49
100,00%
TOTAL RENTA FIJA
17.207.280,56
100,00%
22.833.164,49
100,00%
TOTAL CARTERA
17.207.280,56
100,00%
22.833.164,49
100,00%
Superlínea Santander 902 24 24 24
Este informe no constituye una oferta para comprar acciones del Fondo. Las suscripciones deberán hacerse en base al Reglamento y al Folleto Explicativo de cada
Fondo, acompañado, en su caso, de la última Memoria Anual y del último Informe Trimestral publicado.
Los documentos mencionados podrán solicitarse, a través de las sucursales de Santander o llamando al teléfono: 902 24 24 24.
Todos los datos contenidos en este Informe están elaborados con exactitud, salvo error u omisión tipográficos.