Ficha Técnica: El financiamiento del crédito concesionario del

El financiamiento del crédito concesionario del FMI
a los países de bajo ingreso
Para reforzar el apoyo que brinda a los países de bajo ingreso y satisfacer su
demanda de financiamiento, el FMI reformó los servicios de crédito concesionario en
2010. En septiembre de 2012, también adoptó una estrategia para establecer una
capacidad de crédito concesionario a largo plazo de aproximadamente DEG 1.250
millones (US$2.000 millones) anuales en promedio, financiada en parte con los
recursos vinculados a las ganancias extraordinarias de la venta de oro.
En julio de 2009, el Directorio Ejecutivo del FMI acordó reformas para adaptar los servicios
de crédito concesionario de la institución a las cambiantes necesidades de los países de
bajo ingreso y aprobó un nuevo marco de financiamiento concesionario, que transformó la
Cuenta Fiduciaria SCLP-SSE en el Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra
la Pobreza (FFCLP). Estas reformas entraron en vigor el 7 de enero de 2010.
Elementos básicos del marco de financiamiento concesionario:

El FFCLP tiene tres mecanismos: el Servicio de Crédito Ampliado (SCA) para
proporcionar apoyo flexible a mediano plazo; el Servicio de Crédito Stand-By (SCS) para
atender las necesidades a corto plazo y de carácter precautorio; y el Servicio de Crédito
Rápido (SCR) para proporcionar apoyo de emergencia.

La estructura de las tasas de interés concesionarias de los préstamos en el marco del
FFCLP está vinculada a la tasa de interés de los DEG, con exámenes periódicos.
Además, el alivio excepcional de una tasa de interés igual a cero sobre los préstamos
concesionarios otorgados a todos los países de bajo ingreso hasta el final de 2016 está
descomprimiendo la situación de muchos. En julio de 2015, la tasa de interés aplicada a
la asistencia en el marco del SCR se fijó permanentemente en cero.

Los montos necesarios para financiar los préstamos en el marco del FFCLP se obtienen
de convenios bilaterales de préstamo con tasas de interés de mercado. Los recursos en
forma de subsidios completan la diferencia entre las tasas de mercado que cobran los
prestamistas y las tasas de interés concesionarias que pagan los países prestatarios de
bajo ingreso. Si bien se establecieron cuentas especiales de préstamos y subsidios
destinadas a contribuir a servicios específicos, se dispone de recursos de la Cuenta
General de Préstamos y de la Cuenta General de Subsidios para financiar todos los
servicios del FFCLP. La Cuenta de Reserva sirve de garantía a los prestamistas por
todos los préstamos pendientes del FFCLP.
Programa de financiamiento
En 2009 se aprobó asimismo un programa de financiamiento de recursos en forma de
préstamos y subsidios con el fin de reforzar la capacidad de los préstamos concesionarios a
DEG 11.300 millones hasta 2014. El programa solicitó a los miembros nuevos recursos en
forma de préstamos por DEG 10.800 millones (que incluyen DEG 1.800 millones para un
régimen voluntario de conversión en efectivo según el cual los prestamistas participantes
pueden solicitar el pago inmediato de los préstamos en caso de una necesidad de balanza
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Dirección de la ficha técnica en Internet: http://www.imf.org/external/np/exr/facts/spa/concesslendings.htm
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de pagos) y nuevos recursos en forma de subsidios por un monto de DEG 1.500 millones (al
valor neto actualizado de fines de 2008). La mayoría de los subsidios adicionales se
financiarían mediante una combinación de recursos internos del FMI y el uso de recursos
relacionados con ganancias extraordinarias de las ventas de oro. También se solicitó a los
países miembros contribuciones bilaterales en forma de subsidios por DEG 200-400 millones
para completar el programa de financiamiento.
El programa de 2009 ahora está completo. Catorce países miembros proporcionaron
recursos en forma de préstamos por un total de DEG 9.800 millones y 26 países miembros
prometieron contribuir con subsidios bilaterales por un total de DEG 214 millones. En febrero
de 2012, el Directorio Ejecutivo aprobó una distribución parcial de la reserva general del FMI
a los países miembros por un monto de DEG 700 millones, atribuidas a ganancias
extraordinarias de las recientes ventas de oro. Esta distribución, que formó parte del
programa de 2009, entró en vigor en octubre de 2012, cuando los países miembros que
representaban más del 90% de la distribución (DEG 630 millones) proporcionaron garantías
satisfactorias respecto a la disponibilidad de nuevas contribuciones para subsidios en el
marco del FFCLP.
Establecimiento de una capacidad de préstamo autosostenible
En septiembre de 2012, el Directorio Ejecutivo aprobó una estrategia para establecer la
autosostenibilidad financiera del FFCLP a largo plazo. Esta estrategia se fundamenta en
tres pilares: i) una capacidad de crédito promedio anual básica de alrededor de DEG 1.250
millones; ii) medidas para contingencias que se activan en períodos en que las necesidades
de financiamiento promedio superan sustancialmente la dotación de fondos básica durante
un período prolongado, y iii) la expectativa de que toda modificación futura de los servicios
de crédito para países de bajo ingreso también apoyará la autosostenibilidad. La capacidad
de crédito de DEG 1.250 millones se apoya en los recursos vinculados a una segunda
distribución de las reservas generales del FMI (DEG 1.750 millones) atribuibles a las
restantes ganancias extraordinarias de las ventas de oro. La segunda distribución entró en
vigor en octubre de 2013 cuando los países miembros que representaban más del 90% de
la distribución (DEG 1.650 millones) habían proporcionado garantías satisfactorias respecto
a la disponibilidad de nuevas contribuciones para subsidios del FFCLP. Hasta la fecha, un
total de 156 países han comprometido el 95% de esta segunda distribución y 138 miembros
han pagado sus partes (86,55% del total de la distribución). En abril de 2014, el Directorio
Ejecutivo aprobó las enmiendas necesarias al instrumento del FFCLP a los efectos de
implementar la estrategia del FFCLP autosostenible. Hacia fines de 2014, los prestamistas
del FFCLP dieron su consentimiento a las enmiendas, lo que permitió que la estrategia
entrara en vigor plenamente.
El marco del crédito autosostenible es sólido bajo una serie de escenarios de demanda. El
marco puede dar cabida temporalmente a una demanda de un nivel superior que el
estimado para la capacidad autosostenible a largo plazo. Sin embargo, la capacidad
autosostenible podría verse significativamente afectada si la demanda se mantuviera
elevada por períodos extensos. Bajo estas circunstancias y acorde con la estrategia de los
tres pilares, sería necesario procurar nuevos recursos en forma de subsidios o tomar otras
medidas contingentes para restablecer la capacidad de crédito autosostenible.
Si bien el marco de autosostenibilidad no prevé la necesidad de inyectar regularmente
recursos en forma de subsidios, el FFCLP seguirá necesitando la renovación de convenios
de préstamos. A fin de asegurar suficientes recursos en forma de préstamos en el mediano
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plazo, doce países miembros han aceptado extender los plazos de sus actuales acuerdos
de préstamo. Con estas prórrogas, los recursos en forma de préstamos son suficientes para
las necesidades proyectadas, como mínimo, hasta fines de 2016. Además, se ha lanzado
una nueva ronda de captación de recursos en forma de préstamos con la finalidad de
obtener recursos suficientes a los efectos de habilitar la concesión de préstamos en el
marco del FFCLP en la próxima década.
Operaciones de préstamo
En el período 2009–15, los compromisos de préstamo anuales promedio fueron de
aproximadamente DEG 1.250 millones; en 2009 llegaron a un máximo de DEG 2.500
millones con 18 nuevos acuerdos. En 2010 y 2011 la demanda de financiamiento se moderó
a DEG 1.200 millones anuales, lo que reflejó en parte la recuperación de muchos países de
bajo ingreso luego de la crisis financiera mundial. En 2012 y 2015, los nuevos compromisos
ascendieron a DEG 1.500 millones cada año. En el período 2010–15, los compromisos,
incluidos los aumentos, ascendieron a DEG 5.100 millones en el marco del SCA, DEG 750
millones en el marco del SCS y DEG 440 millones en el marco del SCR.
INFORMACIÓN ACTUALIZADA EN MARZO DE 2016