aprobación de la nueva circular 3/2015 de cnmv sobre el contenido

LEGAL FLASH
I
MERCADO DE VALORES
SEPTIEMBRE DE 2015
APROBACIÓN DE LA NUEVA CIRCULAR 3/2015 DE CNMV SOBRE EL
CONTENIDO DE LA PÁGINA WEB DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS Y
CAJAS DE AHORRO EMISORAS
El pasado 10 de agosto se publicó en el BOE la Circular 3/2015, de 23 de junio de CNMV,
que establece las especificaciones técnicas y el contenido mínimo de la página web de las
sociedades cotizadas y las cajas de ahorro emisoras 1. La Circular 3/2015 desarrolla
finalmente lo previsto en la Orden 461/2013 y deroga las antiguas Circulares 1/2004 y
2/2005 que aún estaban parcialmente en vigor.
La Circular 3/2015 unifica en un único texto la regulación de la página web de las
sociedades cotizadas y de las cajas de ahorro emisoras de valores e incorpora algunas
novedades en su regulación. La propia Orden 461/2013 ya sistematizaba la estructura de
la página web de las sociedades cotizadas y de las cajas de ahorros emisoras,
recopilando los contenidos que se encontraban dispersos en otras normas . La Orden
461/2013 hacía obligatorio para las cajas de ahorro la publicación determinados
contenidos que antes era potestad de las cajas difundirla (por ejemplo, los estatutos o
los documentos relativos a las asambleas). En la Orden 461/2013 también se anticipaban
ya los plazos de permanencia y mantenimiento de algunos contenidos (p.ej., exigencia
1
El ámbito de aplicación de la Circular 3/2015 se limita a las cajas de ahorro emisoras. En la práctica, solo
subsisten como tales dos cajas de ahorro, Pollensa y Onteniente. La Orden 461/2013 preveía también la
obligación de publicar los informes anuales de gobierno corporativo y de remuneraciones de las entidades
bancarias a través de las que las antiguas cajas de ahorros desarrollan su actividad como entidad de crédito. Sin
embargo, esta extensión no parece aplicarse también en relación con el contenido de la página web.
de los informes financieros anuales de los últimos cinco ejercicios) y se preveía de
manera expresa la responsabilidad de los administradores de la sociedad coti zada o del
director general de la caja de ahorros por el contenido de la página web.
Aunque la Circular 3/2015 ha entrado en vigor el 30 de agosto, la adaptación del
contenido de las páginas web se realizará con efectos 1 de enero de 2016.
Las modificaciones introducidas por la Circular 3/2015 respecto al régimen anterior son
fundamentalmente de carácter formal, sin que haya grandes cambios en lo que al
contenido y tipo de información se refiere. Destacamos, entre otras, las siguientes:

Las entidades deberán habilitar los medios necesarios para que su página web sea
fácilmente localizada en internet a través de los buscadores de uso más frecuente.

El acceso a la sección de información para accionistas e inversores no podrá estar
sujeto a identificación previa, salvo, en su caso, el acceso al foro de accionistas.

Los contenidos de la página web deberán poderse descargar e imprimir.

Para subsanar las discrepancias existentes entre el contenido de la web y la
información de los registros de la CNMV, en su caso, deberá remitirse la información
correcta a la CNMV o bien modificar el contenido de la web.
El tipo de información que debe estar disponible en la página web se detalla en el Anexo
I, para las sociedades cotizadas, y en el Anexo II para las cajas de ahorro emisoras. Los
contenidos se sistematizan mejor ahora mediante “epígrafes”. Respecto a las sociedades
cotizadas se introducen las siguientes novedades:
INFORMACIÓN GENERAL ACERCA DE LA SOCIEDAD

Acción y su capital social: se detallarán los derechos de voto en que divide el capital.
Se incluirá también información sobre los valores cuando no se negocien en un
mercado regulado comunitario, con indicación, en su caso, de las distintas clases de
acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera.

Dividendos: Se incluirá información detallada sobre los programas de retribución
flexible al accionista con entrega de acciones.

Ofertas públicas de valores y admisión: este nuevo epígrafe sustituye al anterior
sobre “emisiones”. Obliga a poner a disposición en la página web los folletos
publicados por la sociedad de conformidad con el Real Decreto 1310/2005 2. En el
caso de emisiones de deuda que consten en un folleto aprobado por la CNMV cuando
se vea afectado por un suplemento, se publicará también el texto íntegro del acuerdo
de modificación indicando la fecha y el órgano que lo adoptó. La publicación del
2
Real Decreto 1310/2005 de 4 de noviembre, por el que se desarrolla parcialmente la Ley 24/1988, de 28 de
julio, del Mercado de Valores, en materia de admisión a negociación de valores en mercados secundarios
oficiales, de ofertas públicas de venta o suscripción y del folleto exigib le a tales efectos.
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folleto deberá realizarse tan pronto sea posible y en todo caso antes del comienzo de
la oferta. En caso de que los valores no sean objeto de oferta, la publicación se hará
dentro de “un plazo razonable” y en todo caso antes de la admisión.
En este nuevo epígrafe se elimina la referencia a la obligación de publicar cualquier
información sobre otras emisiones vigentes (“o en periodo de colocación”).
Deberá incluirse también las convocatorias de las asambleas de obligacionistas
cuando vayan a tratar sobre la modificación de las condiciones de la emisión incluidas
en el folleto.

Ofertas públicas de adquisición: se elimina la exigencia de que la publicación de la
información sobre la oferta la deba hacer también la sociedad oferente, cuando sea a
su vez sociedad cotizada.
INFORMACIÓN ECONÓMICO FINANCIERA

Información pública periódica: se publicará cualquier documentación adicional
remitida por la sociedad en respuesta a un requerimiento de la CNMV y que esta, a
su vez, haya hecho pública. Se amplían también los periodos de referencia de la
información que debe estar disponible, que ahora estará referida a los tres últimos
ejercicios cerrados (siempre que en cualquier otro registro público se pueda acceder
a la información de los últimos 10 ejercicios).

Periodo medio de pago a proveedores: nuevo apartado en el que se indicará el
periodo medio de pago a proveedores y en caso de que sea superior al permitido por
la normativa específica se incluirán las medidas que la sociedad va a adoptar para
reducirlo. Esta información se publicará en la página web desde que sea exigible por
Ley y hasta la publicación de la memoria del ejercicio siguiente.
GOBIERNO CORPORATIVO

Solicitudes de información o aclaraciones solicitadas por los accionistas: con este
apartado se da cumplimiento a lo previsto en el art. 520.2 LSC. Las solicitudes o
aclaraciones presentadas por los accionistas y las respuestas dadas deberán figurar
en la página web desde que se valide la solicitud y hasta después de la celebración
de la junta.

Consejo de administración: se especifica que debe figurar el currículo de los
consejeros y que la información disponible sobre los consejeros deberá incluirse
también respecto de los representantes personas físicas de los administradores
personas jurídicas.
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
Reglamentos de
junta, consejo
y
comisiones,
en
su caso: deberá indicarse
expresamente la fecha de su aprobación.

Informes de gobierno corporativo e información sobre la remuneración de los
consejeros: en la página web deberán incluirse los informes de gobierno corporativo
y retribuciones correspondientes al ejercicio en curso y a los cinco últimos ejercicios
cerrados. En relación con las remuneraciones de los consejeros además del informe y
de cualquier información adicional relacionada remitida a CNMV deberá incluirse la
política retributiva vigente indicando la fecha de su aprobación.
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