Exports and Imports

UNIVERSIDAD DE CONCEPCIÓN
MAGÍSTER EN GESTIÓN INDUSTRIAL
TERCER TRIMESTRE
GESTIÓN
FINANCIERA
INTERNACIONAL
II
PROFESOR: CARLOS PITTA
Finanzas del Comercio
Internacional
20
Capítulo
INTERNATIONAL
FINANCIAL
En este capítulo discutiremos la
microestructura
MANAGEMENT
del comercio internacional.
Fourth Edition
EUN / RESNICK
Panorama General de la Sesión



Una Transacción de Cambio Internacional Típica.
“Forfaiting”
Asistencia Gubernamental para Exportar


El Banco de Importaciones y Exportaciones y
organizaciones afiliadas
“Countertrade”


Formas de Countertrade
Generalizaciones sobre Countertrade
Una Transacción de Cambio
Internacional Típica.


A través de los años, (y de los siglos) un
elaborado proceso ha venido evolucionando para
el manejo de las importaciones y las
exportaciones.
La siguiente figura ilustra dicho proceso:
Proceso de una Transacción de
Cambio Internacional Típica.
1
Importador
Orden de compra
5
Envío de bienes
Exportador
Inversionistas
del mercado
de Dinero
B/A
12
15
2
10 11 14
13
B/A presentado a la madurez
16
3
Banco del
Importador
7
8
Carta de Crédito
4
6
9
Documentos de Embarque (B/L) y
Baucher a plazo aceptado
Valor (descontado) de B/A
Banco del
Exportador
Letras de Crédito (LC)

Es una garantía por parte del banco del Importador
de que actuará en representación del importador y
pagará al exportador por la mercancía si todos los
documentos relevantes especificados en la carta de
crédito son presentados de acuerdo a los términos
estipulados en la misma carta de crédito.

En esencia, el banco del importados está sustituyendo
su credibilidad crediticia por la del importador.
Baucher a plazo (Time Draft)

Es una orden escrita instruyendo al importador o a
su agente, el banco del importador, para pagar el
monto especificado en su cara en una fecha
determinada.
Recibo de Embarco (B/L)

Es un documento emitido por el transportista
especificando que ha recibido los bienes para
envío; puede ser visto como el título de los bienes.
Aceptaciones Bancarias (B/A)



El banco del Exportador presenta los documentos
de envío y el baucher a plazo al banco del
Importador.
Después de verificar el título de los bienes
mediante el recibo de llegada, el banco del
Importador acepta el baucher a plazo.
En este momento es creada la aceptación bancaria.


Es un instrumento negociable en el mercado de dinero.
Existe un mercado secundario para aceptaciones
bancarias.
Aceptaciones Bancarias (B/A)



Las aceptaciones bancarias pueden mantenerse
hasta su madurez por parte del exportador.
El Exportador puede también venderla (con
descuento) en el mercado de dinero.
Dado que los riesgos son similares, las B/As son
transadas a tasas comparables con los certificados
de depósito.
Proceso de una Transacción de
Cambio Internacional Típica.
1
Importador
Orden de compra
5
Envío de bienes
Exportador
Inversionistas
del mercado
de Dinero
B/A
12
15
2
10 11 14
13
B/A presentado a la madurez
16
3
Banco del
Importador
7
8
Carta de Crédito
4
6
9
Documentos de Embarque (B/L) y
Baucher a plazo aceptado
Valor (descontado) de B/A
Banco del
Exportador
Forfaiting




Forfaiting es un tipo de financiamiento a mediano
plazo usado para financiar la venta de bienes de
capital.
Involucra la venta de notas promisorias firmadas
por el importador en favor del exportador.
El intermediario, usualmente un banco, compra al
exportador las notas con un descuento de su valor
cara.
El exportador recibe su dinero y no tiene que
pagar financiamiento.
Asistencia Gubernamental para
Exportar



Por razones políticas (que tienen que ver con
mercantilismo), la mayor parte de los países desarrollados
ofrecen asistencia competitiva a los productores
domésticos.
Esta asistencia toma la forma de créditos subsidiados que
pueden ser extendidos a los exportadores.
También existen programas de aseguramiento del crédito
que garantizan financiamiento extendido por instituciones
financieras.
El Banco de Importaciones y Exportaciones y
organizaciones afiliadas

En 1934 el Eximbank de los Estados Unidos fue
fundado como una agencia independiente de
gobierno para facilitar y financiar a las
exportaciones norteamericanas.
El Banco de Importaciones y Exportaciones y
organizaciones afiliadas

El propósito del Eximbank es proveer
financiamiento en situaciones en que las
instituciones financieras privadas no pueden o
no quieren financiar debido a:
1.
2.
3.
4.
La madurez del préstamo es muy larga.
El monto del préstamo es muy grande.
El riesgo del préstamo es muy grande.
La firma importadora tiene dificultades para obtener
moneda dura.
Countertrade


Countertrade es un término usado para describir
muchos diferentes tipos de transacciones en las
cuales “el vendedor provee al comprador con
bienes o servicios y notas promisorias a cambio de
la compra de bienes o servicios del vendedor”.
Countertrade puede o no involucrar el uso de
moneda, como en el trueque.
Formas de Countertrade


Trueque (Barter)
 El cambio directo de bienes entre comerciantes. El
Trueque requiere una doble coincidencia de deseos de
compra.
Un “arreglo de limpieza” (Clearinghouse Arrangement)
es una forma de trueque en que los comerciantes acuerdan
comprar cierta cantidad de bienes unos de otros.
 Establecen cuentas uno con el otro que son debitadas y
acreditadas tanto como sea necesario. A la madurez del
arreglo, los participantes cancelan en dinero o
mercancías.
Formas de Countertrade

Un Intercambio de Comercio (Switch Trade) es la compra
por parte de un tercero del balance de un “acuerdo de
limpieza” de un país a cambio de moneda dura.

Una transacción de recompra (Buy Back) involucra una
transferencia de tecnología a través de la venta de una
planta manufacturera.

El vendedor de la planta acuerda comprar parte del
producto de dicha planta una vez que sea construida.
Formas de Countertrade

Un Acuerdo Comercial de Contra Compra
(Counter Purchase) es similar a una transacción
“buy-back”, pero difiere en qué:


El producto que el comprador de la planta acuerda
comprar no se encuentra relacionado con la planta.
Una Transacción de Compensación (Offset)
puede ser vista como un acuerdo comercial de
contra compra que involucra la industria de la
defensa o aeronáutica.
Desventajas de Countertrade



Es ineficiente.
Hay quien sostiene que tales transacciones alteran
las operaciones fundamentales de los libres
mercados, y por lo tanto los recursos serán usados
ineficientemente.
Las transacciones que no hacen uso del dinero
representan un gran paso hacia atrás en términos
del desarrollo económico.
Ventajas de Countertrade


El Countertrade conserva efectivo y monedas
duras.
También, se mejoran los desequilibrios
comerciales, se mantienen los precios de
exportación, se mejora el desarrollo económico, se
incrementa el empleo así como la transferencia
tecnológica, se expanden los mercados, se
incrementan las ganancias, y se desarrollan la
experiencia de marketing.
Generalizaciones de Countertrade



Existen ventajas y desventajas con el countertrade.
Puede beneficiar a ambos participantes y en
algunas circunstancias es el único comercio
posible.
Independientemente de si las transacciones de
countertrade sean buenas o malas para la
economía global, lo cierto es que seguirán
incrementándose en el futuro cercano a medida
que el comercio mundial se incrementa.
¿Requiere el uso
de dinero?
Sí
No
Counterpurchase
Buyback
Offset
Barter
¿Acuerdo
recíproco se
limita a la compra
de bienes?
¿Se extiende por
un largo periodo
e involucra una
cesta de bienes?
No
Offset
Si
Si
BuyBack
CounterPurchase
Clearing
¿El exportador
recibe de vuelta
los bienes?
¿Hay otros
interesados
involucrados?
No
Sí
No
Sí
No
Buyback
CounterPurchase
Switch Trading
Clearing
Barter