Case Study - Riesgo a la Baja

Ha Tenido Que Fijar el Precio de Maíz Prematuramente?
El Riesgo: Comprar maíz antes de lo deseado es un problema típico de los
importadores en mercados que muestran señas de precios bajistas.
Recientemente tuvimos un cliente que negoció los costos de flete de su maíz
para un periodo de 3 meses. El creía que los precios de maíz iban a caer y
estuvo esperando hasta el último momento antes de comprometerse a un precio.
Desafortunadamente, el proveedor lo llamó a informarle que su barco se estaba
cargando, nuestro cliente fue obligado a aceptar el precio de ese día – mucho
antes de que el precio cayera a donde el creía que iba a llegar.
Durante los próximos 15 días (mientras el maíz estaba en transito) y durante
todo el tiempo que se demoraría procesar el maíz y alimentar sus pollos, nuestro
cliente estuvo expuesto al riesgo de precios bajos. Su competencia tenia la
oportunidad de comprar maíz a un menor precio, producir pollos más baratos y
amenazar su participación en el mercado por los próximos 3 meses.
La Protección de Riesgo: Comprar una Opción Put es una forma practica
de protegerse contra precios bajos. Al tener una Opción Put se genera ganancia
si el precio del maíz cae por debajo de un precio determinado (Strike Price).
Cuando el mercado de maíz cae, los inventarios físicos se deprecian. Durante
esta depreciación, las ganancias de la Opción Put tendrán efectos
compensatorios (ver grafica). Las ganancias de la Opción Put pueden ser
substraídas del costo del maíz caro lo cual resultará en un costo neto menor.
Como en el ejemplo mencionado, si el mercado cayera después de que el
productor avícola comprara su maíz, el alimentaria sus pollos con maíz caro.
Con la Opción Put, inclusive si sus pollos hayan sido alimentados con maíz caro,
el aun podría venderlos a un nivel competitivo.
There is a risk of loss in futures trading. The information contained in this publication is taken from sources believed to
be reliable, but is not guaranteed by Commodity & Ingredient Hedging, LLC as to accuracy or completeness, and is
intended for purposes of information and education only. Nothing therein should be considered as a trading
recommendation by Commodity & Ingredient Hedging, LLC. The rules and regulations of the individual exchanges
should be consulted as the authoritative source on all contract specifications and regulations. There is a risk of loss in
all futures and options trading.
Copyright 2008 Commodity & Ingredient Hedging, LLC. All rights reserved
Inventario de Maíz con Opción Put
El valor de su
inventario esta
protegido a
caídas de
precio.
$5
Zona de Oportunidad
(El físico se aprecia)
$4
Zona de Protección
(La Opción Put genera
ganancias para
compensar la perdida
de valor en el físico)
$3
Zona de riesgo
(El físico se deprecia)
$2
Precio de Futuros
Comprar PUT de 3.50 a $0.35
Su Precio
$2.00
+1.15
$3.15
$2.50
+0.65
$3.15
$3.00
+0.15
$3.15
$3.50
-0.35
$3.15
$4.00
-0.35
$4.65
$4.50
-0.35
$4.15
$5.00
-0.35
$5.65
There is a risk of loss in futures trading. The information contained in this publication is taken from sources believed to
be reliable, but is not guaranteed by Commodity & Ingredient Hedging, LLC as to accuracy or completeness, and is
intended for purposes of information and education only. Nothing therein should be considered as a trading
recommendation by Commodity & Ingredient Hedging, LLC. The rules and regulations of the individual exchanges
should be consulted as the authoritative source on all contract specifications and regulations. There is a risk of loss in
all futures and options trading.
Copyright 2008 Commodity & Ingredient Hedging, LLC. All rights reserved