Gaudeixen de salut financera els hospitals privats catalans?

Gaudeixen de salut financera els
hospitals privats catalans?
Judit Creixans Tenas
Núria Arimany Serrat
Introducció
•El sector sanitari privat representa un 30% en valor econòmic de tota la sanitat
espanyola i un 57% dels llits hospitalaris catalans pertanyen al sector privat.
•Objectiu: mostrar la salut econòmica financera dels hospitals privats catalans en
el període de crisi 2008-2013.
•Metodologia: Recollir del SABI una mostra dels 94 hospitals privats catalans del
Catàleg Nacional Hospitalari 2014 per presentar indicadors financers i estadístics
descriptius per l’anàlisi econòmica financera dels hospitals privats catalans en
sintonia amb la literatura existent.
• Conclusions i diagnosi
Revisió literatura
•Un estudi d’hospitals privats de Canàries identifica menys endeutament i millors rendibilitats
respecte al conjunt espanyol (Giner et al. 2005).
•Hi ha autors que identifiquen grans diferències entre la gestió pública i privada (Leone i Van
Horn, 2005) però d’altres presenten posicions properes (Marín et al. 2003).
•El Sistema Sanitari Integral Públic de Catalunya (SISCAT) reflecteix una millora de gestió en
períodes de crisi (Observatori Salut Catalunya, 2013).
• Cal transparència de la gestió dels centres privats (Chu et al. 1991).
•La viabilitat dels privats depèn de la solidesa financera, la bona gestió de costos i l'adequat
finançament(Pink, 2006). Altres autors entenen la viabilitat mitjançant indicadors financers i no
financers (Watkins, 2000).
•Actualment hi ha tendència a seguir models de gestió internacionals (Informe Biocat, 2013).
Caracterització
Hospitals per comunitat autònoma
Caracterització
Llits per comunitat autònoma
Caracterització
Hospitals de Catalunya per dependència
funcional
45%
29%
26%
Públics
Llits hospitalaris de Catalunya per dependència
funcional
31%
43%
Públics
Privats benèfics
Privats benèfics
Privats no benèfics
Privats no benèfics
26%
Anàlisi econòmica financera
Mostra: 94 hospitals catalans privats no benèfics del cens del
Catàleg Nacional d’Hospitals 2014
Dades financeres: Sabi
Període: 2008-2013
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi de la situació financera a curt termini
100%
36,57%
80%
Patrimoni net
67,46%
Passiu no corrent
60%
Passiu corrent
37,77%
40%
Actiu no corrent
Actiu corrent
20%
32,54%
26,14%
0%
ACTIU
PN i PASSIU
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi de la situació financera a curt termini
Fons de maniobra
Solvència a curt termini
2.500,00
1,600
1,400
2.000,00
Milers d'euros
1,200
1,000
1.500,00
0,800
1.000,00
0,600
0,400
500,00
0,200
0,00
0,000
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fons de maniobra 928,39 1.060,42 142,03 766,58 1.453,281.910,53
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Solvència a curt
1,276
termini
1,329
1,034
1,156
1,292
1,389
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi de la situació financera a curt termini
Fluxe d'explotació de l'Estat de Fluxos d'Efectiu
2.500,00
Milers d'euros
2.000,00
1.500,00
1.000,00
500,00
0,00
Fluxe d'explotació
2008
2009
2010
2011
2012
2013
253,71
897,71
1.021,72
1.073,10
846,80
1.925,70
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi de la situació financera a llarg termini
GESTIÓ DELS
GESTIÓ FINANCERA
ACTIUS
PRUDENT
Δ Vendes Δ Actius Δ Actius Δ Deutes
GESTIÓ DESPESES
Δ Resultats
Δ Vendes
CREIXEMENT
EQUILIBRAT
44,21%
76,25%
76,25%
65,25%
86,85%
44,21%
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi de la situació financera a llarg termini
Rotació de l'actiu
0,900
0,800
0,700
0,600
0,500
0,400
0,300
0,200
0,100
0,000
Rotació de l'actiu
2008
2009
2010
2011
2012
2013
0,854
0,742
0,727
0,633
0,717
0,699
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi de la situació financera a llarg termini
Endeutament
Qualitat del deute
0,680
0,440
0,670
0,430
0,660
0,420
0,650
0,410
0,640
0,400
0,630
0,390
0,620
0,380
0,610
0,370
0,600
0,360
0,590
0,580
0,350
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Endeutament 0,636
0,632
0,674
0,618
0,640
0,625
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Qualitat del deute 0,428
0,390
0,427
0,429
0,409
0,378
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi econòmica
Valor afegit
Productivitat del personal
1.200,00
16,00%
14,00%
1.000,00
Milers d'euros
12,00%
800,00
10,00%
8,00%
600,00
6,00%
400,00
4,00%
2,00%
200,00
0,00%
0,00
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Valor afegit 631,93 636,91 253,45 174,86 604,49 980,13
2010
2011
2012
Productivitat del
12,35% 12,67% 4,68%
personal
2008
2009
2013
3,02%
9,56% 14,61%
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi econòmica
Evolució de les rendibilitats financeres (ROE) i econòmiques (ROA)
9,000%
8,000%
7,000%
6,000%
5,000%
4,000%
3,000%
2,000%
1,000%
0,000%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
ROE
6,603%
6,139%
0,088%
0,058%
3,589%
7,663%
ROA
5,354%
4,867%
1,720%
0,941%
3,188%
4,712%
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi econòmica
Es modelitza la rendibilitat financera per la importància d'aquest indicador, tal assenyala la
revisió de la literatura.
Model:
ROEi = β0 + βi ROA + βi INV + βi SOLV + βi Ln Actiu + βi Actiu/PN + εi
Segons aquest model la rendibilitat financera s’explica millor en el període analitzat per la
rendibilitat econòmica, les inversions i el tamany dels centres.
Anàlisi de l’Estat de canvis en el patrimoni net
Evolució del RN i del RG
3,00%
3,000%
Evolució dels components del
ECPN
2,00%
2,500%
1,00%
0,00%
2,000%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-1,00%
1,500%
-2,00%
1,000%
0,500%
-3,00%
Inversions
financeres
-4,00%
Operacions de
cobertura
Subvencions
-5,00%
0,000%
Efecte impositiu
2008
2009
2010
2011
2012
2013
RN
2,521%
2,130%
0,029%
0,022%
1,247%
2,673%
RG
2,171%
2,186%
0,154%
0,094%
0,979%
2,616%
-6,00%
-7,00%
Anàlisi de l’Estat de canvis en el patrimoni net
Evolució del patrimoni net
9.000,00
8.000,00
7.000,00
Milers d'euros
6.000,00
5.000,00
4.000,00
3.000,00
2.000,00
1.000,00
0,00
Patrimoni net
2008
2009
2010
2011
2012
2013
4.506,34
4.819,01
4.790,07
7.077,99
6.824,16
7.811,45
Anàlisi de l’Estat de fluxos d’efectiu
Estat de fluxos d'efectiu
A) Fluxos d'efectiu de l'activitat d'explotació
B) Fluxos d'efectiu de l'activitat d'inversió
C) Fluxos d'efectiu de l'activitat de finançament
Diferències de canvi
D) Augment/disminució neta d'efectiu
2008
253,71
2009
897,71
2010
2011
1.021,72
1.073,10
-790,53 -1.355,83 -1.285,58
2012
846,80
2013
1.925,70
-896,56 -1.364,11 -1.971,80
792,68
395,06
364,67
158,40
146,67
532,21
-13,00
-0,01
-6,41
-6,89
-0,07
-19,93
231,09
-72,94
92,33
328,20
-373,76
486,11
Conclusions
1.
En el període analitzat els hospitals privats catalans presenten una bona solvència a curt termini, avalada pels fluxos positius de
l'activitat d’explotació de l’EFE.
2.
Quant a l’anàlisi a llarg termini els hospitals privats catalans estan capitalitzats (73%), tenen un endeutament elevat de bona
qualitat, però els cal millorar la gestió d’actius.
3.
Les rendibilitats són acceptables excepte pels exercicis 2010 i 2011 (ROA>ROE) que l’endeutament perjudica a aquests hospitals.
4.
Segons el model de regressió presentat la ROE d’aquests centres s’explica per la ROA, les inversions i el tamany del centre.
5.
L’EIDR explica que la diferència entre RN i RG prové de les subvencions i els resultats presenten una caiguda important el 2010 i
2011. L’ETCPN corrabora la capitalització d’aquests hospitals.
6.
L’EFE indica que els hospitals privats catalans atenen els pagaments a curt termini, fan inversions i demanen finançament a les
entitats de crèdit.
7.
En l’entorn de crisi sistèmica generalitzada en el període analitzat, caracteritzat per importants retallades a nivell de sanitat
pública, l’estudi dels hospitals privats catalans posa de manifest unes rendibilitats a la baixa el 2010 i 2011 que experimenten un
canvi de tendència a partir del 2011.
Moltes gràcies per la seva atenció
EMPRENDIMIENTO Y
SUPERVIVENCIA EMPRESARIAL EN
ÉPOCA DE CRISIS:
EL CASO DE BARCELONA
Marian Buil Fabregà
Alfredo Rocafort Nicolau
1. Introducción
2008/2009 la economía mundial experimentó su crisis
financiera más severa desde la década de 1930 (FMI, 2010;
Bagliano et al. 2011; Ireland et al. 2011).
El emprendimiento decrece con la crisis (Rüdiger et al.
2014, Klapper et al.2011).
En épocas de crisis, las empresas toman una serie de
medidas internas para mantener su rentabilidad (Smallbone
et al., 2012) y asegurar su supervivencia a largo plazo.
Barcelona ha sido reconocida como Hub de
emprendimiento (Juniper Research 2015).
2. Revisión de la literatura
(A) Ventas y marketing:
(C) Recursos humanos:
(D) Productos y servicios
Reducción o aumento del número de
empleados
Introducción de Productos o servicios
nuevos o mejorados
Reducción de los precios de venta o
subidas de precios por debajo de la
inflación
Introducción de la congelación salarial
Reducción de la gama de
productos/servicios ofrecidos
Aumento o reducción en los gastos de
promoción y publicidad
Introducción de nuevas prácticas de
trabajo
Aumento del uso de la propiedad
intelectual
Incrementar ventas
(B) Seguimiento de mercados:
Incremento del uso mano de obra externa
(E) Finanzas:
Vender a nuevos tipos de clientes
Control en la contratación de nuevo
personal
Renegociación de los gastos de
suministros
Vender más a los clientes existentes
Aumento o reducción de la formación de
empleados
Ahorros personales invertidos
Vender en nuevos mercados geográficos
Aumento de mano de obra familiar no
remunerada
Reducción de los plazos de pago de
clientes/acreedores
Tabla 1. Medidas adoptadas por las empresas para mantener o incrementar su
rentabilidad desde principios del 2008 (Smallbone et al. 2012).
2. Revisión de la literatura
(F) Comportamiento
propietario/gerente:
(E) Finanzas:
(G) Proceso de producción:
Reducción de la deuda a fuentes externas
Trabajo más horas
Uso de Nuevos proveedores
Extensión de los plazos de pago a
proveedores
Días de fiesta personales cancelados
Inversión en nuevos equipos
Aumento de la financiación de la deuda
Venta de patrimonio personal para
compensar el rendimiento del negocio
bajos
Otros cambios en el comportamiento
propietario-administrador
(H) Organización empresarial:
Cambios realizados en las funciones de
gestión/funciones
Cambios realizados en el equipo de
gestión
Tabla 1. Medidas adoptadas por las empresas para mantener o incrementar su
rentabilidad desde principios del 2008 (Smallbone et al. 2012).
2. Revisión de la literatura
(A) Ventas y marketing:
Indicador A1: Ventas
(B) Recursos humanos:
Indicador B1: Número de trabajadores
Indicador B2: Productividad del trabajador
(C) Finanzas:
Indicador C1: EBITDA
Indicador C2: Inversión
Indicador C3: Ratio de endeudamiento
Indicador C4: Rentabilidad financiera (ROE)
Tabla 2. Medidas e indicadores tomadas por las empresas creadas y que
sobreviven en Barcelona período 2008-2013. (Elaboración propia, 2015).
2. Revisión de la literatura
Preguntas de investigación
1.
2.
3.
¿Cuáles son las características financieras que presentan las
empresas creadas y que han sobrevivido en Barcelona durante
el período de crisis económica y financiera?
¿Han seguido las empresas creadas y que han sobrevivido en
Barcelona durante el período de crisis económica y financiera,
algunas de las acciones y estrategias planteadas por Smallbone
et al., (2012)?
¿Existen patrones de comportamiento diferente entre empresas
de nueva creación de sectores industriales y no industriales?
3. Diseño y metodología
La base de datos utilizada ha sido el SABI.
El período de referencia 2008-2013.
Análisis estadístico – descriptivo de las medias y
variaciones de los indicadores propuestos.
SECTOR
Industrial
NUMERO DE EMPRESAS
70
No industrial
445
TOTAL
515
Tabla 3. Características de la muestra. (Elaboración propia, 2015)
4. Implicaciones y resultados
Evolución de las ventas
1800
1600
1400
1200
1000
Ventas (Mil €)
800
600
400
200
0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Figura 1. Evolución de las ventas empresas creadas en Barcelona 20082013 (Elaboración propia, 2015)
4. Implicaciones y resultados
Evolución de la inversión
4.500
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
INVERSION
1.500
1.000
500
0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Figura 2. Evolución de la inversión en Mil € empresas creadas en Barcelona
2008-2013. (Elaboración propia, 2015)
4. Implicaciones y resultados
Evolución del EBITDA
90
80
70
60
50
40
EBITDA
30
20
10
0
-10
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-20
Figura 3. Evolución del EBITDA en Mil € empresas creadas en Barcelona
2008-2013. (Elaboración propia, 2015)
4. Implicaciones y resultados
Evolución del ratio de endeudamiento
82,00
81,00
80,00
79,00
% endeudamiento
78,00
77,00
76,00
75,00
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Figura 4. Evolución ratio endeudamiento empresas creadas en
Barcelona 2008-2013. (Elaboración propia, 2015)
4. Implicaciones y resultados
Evolución de la rentabilidad financiera
45,00
40,00
35,00
30,00
25,00
% RENTABILIDAD
FINANCIERA
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Figura 5. Evolución rentabilidad financiera empresas creadas en
Barcelona 2008-2013. (Elaboración propia, 2015).
4. Implicaciones y resultados
Indicador de recursos humanos:
Número de trabajadores
9
8
7
6
5
Nº EMPLEADOS
4
3
2
1
0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Figura 6. Evolución número de empleados empresas creadas en Barcelona
2008-2013. (Elaboración propia, 2015)
4. Implicaciones y resultados
Indicador de Recursos humanos:
Productividad del Trabajador
250,00
200,00
150,00
Productividad del
Trabajador en Mil €
100,00
50,00
0,00
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Figura 7. Evolución de la productividad del trabajador 2008-2013.
(Elaboración propia, 2015)
5. Conclusiones
1. 2012 cambio de tendencia en la evolución
de la mayoría de los indicadores
económico-financieros analizados
• mejora de las condiciones de financiación de
las empresas
• reactivación de la demanda agregada
5. Conclusiones
2. Ratios financieros:
Las empresas creadas en Barcelona y que han
sobrevivido al período de crisis siguen una
política conservadora:
EBITDA +
cancelar deuda
inversión
endeudamiento
rentabilidad financiera baja
5. Conclusiones
2. Indicadores RRHH:
El número de trabajadores se dobla del año de
constitución al último año del período de
referencia
importancia de estas empresas
en la creación de empleo en épocas de crisis.
La productividad tiende a mejorar conforme las
ventas crecen a mayor ritmo que las plantillas pero
el comportamiento de esta productividad es más
variable en las empresas industriales.
5. Conclusiones
3.
Las medidas propuestas por Smallbone et
al. 2012 que siguen las empresas creadas
en Barcelona son:
• Incremento de ventas
• Reducción de inversión
• Reducción de la deuda a fuentes externas
• Aumento del número de trabajadores
fomentando las nuevas contrataciones.
5. Conclusiones
4.
Existe un patrón de comportamiento
distinto entre las empresas creadas en
sectores industriales y no industriales.
5. Conclusiones
120
4500
4000
100
3500
80
3000
2500
Inversión Empresas
industriales en Mil€
2000
Inversión Empresas no
industriales en Mil€
1500
% endeudamiento
empresas industriales
60
% endeudamiento
empresas no
industriales
40
1000
20
500
0
0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Figura 8 y Figura 9 . Evolución de la inversión y el endeudamiento, respectivamente, de las
empresas creadas en Barcelona por sectores 2008-13 (Elaboración propia, 2015).
5. Conclusiones
50,00
45,00
40,00
35,00
30,00
25,00
Empresas industriales
20,00
Empresas no industriales
15,00
10,00
5,00
0,00
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Figura 10. Evolución de la rentabilidad financiera de las empresas creadas en Barcelona por
sectores 2008-13 (Elaboración propia, 2015).
5. Conclusiones
nº trabajadores empresas
industriales
nº trabajadores empresas
no industriales
Variación en %
Productividad trabajador
empreses industriales
Variación en %
Productividad trabajador
empreses no industriales
2008
2009
2010
2011
2012
2013
10
10
9
9
9
11
3
5
6
6
7
7
243,52
11,18
86,29 -14,69
-25,16
60,46
1,48
6,71
-2,66
33,40
Tabla 4 y 5. Evolución del número de trabajadores y variación de la productividad del
trabajador, respectivamente, de las empresas creadas en Barcelona por sectores 2008-13
(Elaboración propia, 2015).
EMPRENDIMIENTO Y
SUPERVIVENCIA EMPRESARIAL EN
ÉPOCA DE CRISIS:
EL CASO DE BARCELONA
Marian Buil Fabregà
Alfredo Rocafort Nicolau
Anàlisi econòmica financera del
sector vinícola de La Rioja en un
entorn de crisi
Núria Arimany Serrat
Àngels Farreras Noguer
Joaquim Rabaseda Tarrés
Introducció
•El clúster del vi genera un important valor afegit a La Rioja i en aquest període de
crisi la salut econòmica financera de les empreses del vi afecta directament a
l’economia de la regió.
•Objectiu: mostrar la salut econòmica financera de les grans empreses que
elaboren vi a La Rioja en el període 2008-2013.
•Metodologia: Recollir una mostra objectiva d’empreses de La Rioja mitjançant
SABI que concentren el 70% de vendes, amb ingressos d’explotació de 5.7M€ i
actius mínims de 2.85M en aquest període (per l’exercici 2013 són 8M i 4M pel
seguiment de la Llei 14/2013 d’emprenedoria).
• Conclusions i diagnosi per determinar tractament a seguir i tendències de futur.
Revisió literatura
• A La Rioja les industries de vi i auxiliars donen vida a la regió (Larreina, 2011) i a
partir de 2008 vendes i preus del vi han baixat (Rabobank, 2010) i s’han fet més
esforços internacionals amb canvis estructurals i econòmics en aquestes
indústries (Larreina, 2011).
• La dinàmica de canvis del sector vitivinícola mundial identifica com a factors
competitius l’entorn, la PAC, la qualitat i el preu (Castillo, Garcia, 2013).
• Aquesta difícil situació afecta a La Rioja i cal conèixer la seva salut econòmica
financera, per posicionar aquestes empreses (Acedo et al.2008).
• La regió realitza un important esforç de promoció econòmica internacional per
aconseguir més vendes (Larreina, 2011)
Anàlisi econòmica financera
MOSTRA DEL SABI
Activitat econòmica principal: Elaboració de vins CNAE 2009:1102
Estat: Activa
Forma jurídica: societat mercantil (S.A.; S.L.)
Ingressos d’explotació període 2008-2012: 5,7M
Actius mínims període 2008-2012: 2,85 M
2013: 8M
2013: 4M
Localització: La Rioja
Amb aquests criteris la mostra és de 16 empreses, majoritàriament amb més de 10 anys de vida, que representen el 70% de vendes
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi de la situació financera a curt termini
100%
80%
33,26%
57,19%
Activo no corriente
60%
Activo corriente
Patrimonio neto
40%
9,70%
66,74%
20%
Pasivo corriente
33,10%
0%
ACTIVO
Pasivo no corriente
PN Y PASIVO
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi de la situació financera a curt termini
Miles de euros
Fondo de maniobra
Ratio de solvencia a corto plazo
18.500,00
3,000
18.000,00
2,500
17.500,00
2,000
17.000,00
1,500
16.500,00
1,000
16.000,00
0,500
15.500,00
15.000,00
0,000
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fondo de maniobra 16.072,016.922,417.694,717.568,218.062,518.058,4
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Solvencia a cp 1,806
2,077
2,401
2,453
2,663
2,765
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi de la situació financera a curt termini
Flujo de explotación del Estado de Flujos de Efectivo
4.500,00
4.000,00
Miles de euros
3.500,00
3.000,00
2.500,00
2.000,00
1.500,00
1.000,00
500,00
0,00
Flujo de explotación
2008
2009
2010
2011
2012
2013
1.243,457
946,422
2.009,881
3.579,695
2.614,908
4.008,119
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi de la situació financera a llarg termini
Gestío Actius
Δ Vendes
Creixement
equilibrat
-12,56%
Gestió Financera Prudent
Δ Actius
-14,86%
Δ Actius
-14,86%
Δ Deutes
-41,29%
Gestió de despeses
Δ Resultats
-45,83%
Δ Vendes
-12,56%
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi de la situació financera a llarg termini
Ratio de rotación del activo
250
200
Días
150
100
50
0
Rotación activo
2008
2009
2010
2011
2012
2013
197,466
172,973
176,897
214,354
221,226
214,468
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi de la situació financera a llarg termini
Ratio de endeudamiento
Ratio de calidad de la deuda
0,600
0,840
0,820
0,500
0,800
0,400
0,780
0,760
0,300
0,740
0,200
0,720
0,700
0,100
0,680
0,000
Endeudamiento
2008
2009
2010
2011
2012
2013
0,528
0,481
0,431
0,408
0,393
0,406
0,660
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Calidad de la deuda 0,748
0,751
0,721
0,785
0,815
0,761
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi econòmica
Evolución del valor añadido
Evolución de la productividad
personal
3.500,00
160,00%
3.000,00
140,00%
2.500,00
Miles de euros
120,00%
2.000,00
100,00%
80,00%
1.500,00
60,00%
1.000,00
40,00%
20,00%
500,00
0,00%
0,00
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Valor añadido 1.513,9 1.043,8 1.162,1 2.092,2 3.073,0 1.634,1
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Productividad
89,390% 87,936% 106,849%118,540%145,063%102,617%
personal
Anàlisi econòmica financera
Anàlisi econòmica
Evolución de las rentabilidades económicas (ROE) y financieras (ROA)
40,00%
35,00%
30,00%
25,00%
20,00%
15,00%
10,00%
5,00%
0,00%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
ROE
11,581%
36,614%
17,497%
3,280%
2,977%
3,873%
ROA
3,057%
3,165%
4,108%
4,235%
5,274%
3,721%
Anàlisi de l’Estat de canvis en el patrimoni net
Evolución de los componentes del ECPN
Evolución del RN i del RG
1,50%
8,00%
7,00%
1,00%
6,00%
0,50%
5,00%
4,00%
0,00%
3,00%
2008
2,00%
-0,50%
1,00%
0,00%
2009
2010
2011
2012
2013
Operaciones de cobertura
Activos no corrientes
mantenidos para la venta
2008
2009
2010
2011
2012
2013
RN
3,770%
6,426%
4,119%
2,858%
4,434%
2,400%
RG
1,971%
6,715%
4,263%
3,031%
4,398%
2,407%
-1,00%
Subvenciones, donaciones
y legados recibidos
Efecto impositivo
-1,50%
Anàlisi de l’Estat de canvis en el patrimoni net
Evolució del patrimoni net
32.000,00
31.000,00
Milers d'euros
30.000,00
29.000,00
28.000,00
27.000,00
26.000,00
25.000,00
24.000,00
Patrimoni net
2008
2009
2010
2011
2012
2013
26.758,34
28.398,60
29.917,31
31.088,65
30.780,84
30.519,53
Anàlisi de l’Estat de fluxos d’efectiu
Estado de Flujos de Efectivo
A) Flujos de efectivo de la actividad de explotación
2008
2009
2010
2011
2012
584,99
2.002,57
3.201,78
2.694,46
-1.132,31
84,97
-1.014,33
-131,47
-1.164,02 -2.373,25
832,66
-1.887,35
-2.287,77
-2.855,52
-1.435,71 -1.444,44
-52,05
17,12
12,90
1,32
0,45
-2,70
233,29
217,30
-87,43
-291,21
210,92
187,73
Efectivo o equivalentes al principio del ejercicio
488,53
721,82
939,12
851,70
560,49
619,87
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio
721,82
939,12
851,70
560,49
771,41
807,60
B) Flujos de efectivo de la actividad de inversión
C) Flujos de efectivo de la actividad de financiación
Diferencias de cambio
D) Aumento/disminución neta de efectivo
2.810,20
2013
4.008,12
Conclusions
1.
En el període analitzat les grans empreses vinícoles de la Rioja tenen una bona solvència a curt termini, avalada
pel signe positiu dels fluxos de l'activitat d’explotació de l’EFE.
2.
Quant a l’anàlisi a llarg termini són empreses amb importants capitals permanents amb endeutament moderat,
que presenten una disminució de les vendes i que han de gestionar millor les despeses.
3.
En aquest període la ROE disminueix fins a un 3,87% i la ROA augmenta fins a 3,72%.
4.
L’ECPN corrobora uns resultats més baixos al final del període i una capitalització d’un 14% en aquest període.
5.
L’EFE indica que les empreses atenen els pagaments a curt termini, fan inversions i demanen finançament a les
entitats de crèdit.
6.
En l’entorn de crisi sistèmica generalitzada les grans empreses vinícoles de la Rioja presenten una bona salut
econòmica financera amb un canvi de tendència l’exercici 2013 que cal confirmar en exercicis posteriors per no
perdre mercat oferint un producte de qualitat.
Moltes gràcies per la seva atenció
Impacto de la calidad del servicio en la
competitividad y rentabilidad: El sector
hotelero en la costa catalana
Dr. Pedro Aznar (ESADE Business and Law School)
Dr. Llorenç Bagur ( Barcelona School of Management, UPF)
Alba Rocafort Marco ( University of Manchester)
Índice:
1.
Introducción y valor añadido de la investigación.
2.
Revisión de la literatura académica.
3.
Muestra de datos y metodología aplicada.
4.
Resultados (Análisis factorial)
5.
Conclusiones
1. INTRODUCCIÓN Y VALOR AÑADIDO DE LA INVESTIGACIÓN
Objeto :
Analizar la existencia de relación entre la percepción de la calidad por parte
de los clientes ( a través de las valoraciones en TRIPADVISOR) y la mejora en
los resultados económico-financieros.
Metodología:
Análisis de una muestra de 88 hoteles de la Costa Brava y la Costa Daurada.
La información económico-financiera proviene de la base de datos SABI,
información para los ejercicios 2010-2012. La percepción de calidad proviene
de las valoraciones para distintos ítems en TRIPADVISOR.
1. INTRODUCCIÓN Y VALOR AÑADIDO DE LA INVESTIGACIÓN
Originalidad y valor añadido:
Existen estudios empíricos en la literatura académica que relacionan la calidad
con la mejora en resultados económicos-financieros, si bien la evidencia no es
determinante porque hay estudios que apuntan en las dos direcciones.
En general los estudios hasta la fecha miden la calidad en función de una
certificación obtenida de forma externa: número de estrellas, certificados ISO,
la Q de calidad…. Pero no estudios que analicen la calidad percibida por los
clientes y si esta tiene relación con una mejora en los resultados.
1. INTRODUCCIÓN Y VALOR AÑADIDO DE LA INVESTIGACIÓN
Importancia del sector en España y caracterización de las dos zonas costeras
analizadas.
• En el año 2013 visitaron España 60,7millones de turistas extranjeros.
• La balanza de turismo ha incrementado un 25,44% en el año 2013 con
respecto al 2007.
• Sector con importancia en el PIB, ayuda a corregir el desequilibrio exterior y
genera empleo neto.
•En Catalunya la cifra de negocios del sector supone más de 2,5 billones de
euros ( año 2013)
1. INTRODUCCIÓN Y VALOR AÑADIDO DE LA INVESTIGACIÓN
Variable
Costa Brava
Costa Daurada
Número
establecimientos
660
241
Número de plazas
79.198
64.895
La Costa Daurada presenta un menor nivel de estacionalidad.
El grado de ocupación es mayor en la Costa Daurada.
El nivel de rotación es mayor en la Costa Daurada con un claro efecto en la
rentabilidad.
2. Revisión de la literatura.
Dervisioitis (2011) argumenta que en entornos competitivos la gestión de la
calidad se convierte en una política clave para las empresas.
Bagur-Femenías (2014) analiza la relación entre calidad y resultados para una
muestra de agencias de viajes: se acepta la hipótesis de mejora de
competitividad por la implementación de políticas de calidad.
Sadikoglu (2010) analiza la relación entre calidad y resultados para 500 PYMES
de Turquía.
2.Revisión de la literatura.
Alonso-Almeida (2012) analiza el sector hotelero y encuentra relación entre
calidad y mejora de resultados cuando la implementación de la calidad
obedece a razones internas.
Pertusa (2013) y Claver-Cortés (2008) analizan diferentes muestras de
hoteles encontrando evidencia de relación entre calidad y algunos indicadores
financieros pero no otros.
Gretzel (2008), Berezina (2015) o Parra-López (2001) ponen de manifiesto la
importancia para los clientes de la búsqueda de información, opiniones y
valoraciones en Internet.
2.Revisión de la literatura.
Hipótesis del modelo
H1: Los hoteles con mejor valoración percibida en términos de
infraestructuras y localización obtienen mejores resultados
económico-financieros.
H2 : Los hoteles con mejor valoración percibida en términos de
clientes obtienen mejores resultados económico-financieros.
Localización e
infraestructuras
Resultados económico
-financieros
Calidad en la
prestación del
servicio
3. MUESTRA DE DATOS Y METODOLOGÍA APLICADA
Características de la muestra
Valoraciones de los ítems de acuerdo con escala de Likert de 1 a 5
de acuerdo con los criterios que publica TRIPADVISOR ( Marzo 2015)
Información económico-financiera a partir del cálculo de ratios de
variaciones de las cuentas anuales períodos 2010-2012 en TRIPADVISOR
y
3. MUESTRA DE DATOS Y METODOLOGÍA APLICADA
Variable
Costa Brava
Costa Daurada
Total activo
4.331.243€
10.165.876€
Cifra de negocios
947.962€
3.871.689€
% endeudamiento
46,39%
55,88%
Rent. sobre ventas
6,48%
9,25%
Rentabilidad financiera
2,64%
7,98%
Hoteles 5 estrellas
5,17%
0%
Hoteles cuatro estrellas
37,93%
53,33%
Hoteles tres estrellas
34,45%
43,33%
Las valoraciones contables y de ratios se refieren a valores medios, y el
número de estrellas a % sobre la muestra total de esa zona
3. MUESTRA DE DATOS Y METODOLOGÍA APLICADA
Variables para medir la percepción de calidad
UBIC: Ubicación
CALSUEN: Calidad del sueño
HABIT: Calidad y prestaciones de la habitación
SERV: Valoración del servicio por parte del hotel.
CALPRE: Valoración del binomio calidad-precio
LIMP: Valoración de la limpieza.
3. MUESTRA DE DATOS Y METODOLOGÍA APLICADA
Variables para medir la mejora en resultados económicofinancieros
VARVTAS: % de variación acumulada de las ventas en los dos
últimos ejercicios.
VAREMPL: % de variación acumulada del empleo en los dos
últimos ejercicios económicos.
VARCUOTA: % de variación de la cuota de mercado en los dos
últimos ejercicios económicos.
4. Resultados (análisis factorial)
Dimensión
Código
Análisis
factorial
confirmatorio
Consistencia interna y
fiabilidad de los constructos
CALINFR
UBIC
CALSUEN
HABIT
0.812
0.877
0.840
Alpha Cronbach: 0.797
Índice de fiabilidad
compuesta : 0.881
AVE: 0.7114
CALSERV
SERV
CALPRE
LIMP
0.901
0.860
0.887
Alpha de Cronbach: 0.858
Índice de fiabilidad
compuesta: 0.914
AVE: 0.8077
FPI
VARVTAS
VAREMPL
VARCUOTA
0.952
0.774
0.958
Alpha de Cronbach: 0.876
Índice de fiabilidad
compuesta: 0.926
AVE: 0.8077
4. Resultados (análisis factorial)
Modelo de ecuaciones estructurales, bondad del ajuste
Indicador
Valor
Valor ideal
Autor de referencia
X2 (Chi
cuadrado)/
grados de
libertad
GFI
3.4776
<5
Camines (1981)
0.852
>0.8
Byrne (1994)
AGFI
0.773
>0.8
Byrne (1994)
CFI
0.901
>0.9
Hu and Bentler (1999)
SRMR
0.08
<0.08
Hu and Bentler (1999)
4. Resultados (análisis factorial)
Β= 0,122 ( 1,034)
Localización e
infraestructuras
Resultados económico
-financieros
Calidad en la
prestación del
servicio
Β= -0,025 ( -0.215)
5. Conclusiones
Se rechazan las dos hipótesis del modelo.
Las valoraciones en TRIPADVISOR y otras páginas web muestran un sesgo
positivo que dificulta su utilización como indicador de calidad.
Las encuestas en TRIPADVISOR son contestadas por perfiles muy concretos,
clientes muy satisfechos/muy descontentos, por tanto no hay una muestra
representativa de la clientela que ha visitado el establecimiento, sino que la
muestra es sesgada.
En el sector hotelero las variables del entorno condicionan fuertemente los
resultados económico-financiero ( fuerte aumento del turismo extranjero en
el periodo 2010-2012)
5. Conclusiones
La mayoría de trabajos que encuentran relación entre calidad y
resultados lo hacen utilizando como medida los ingresos por
habitación disponible o el margen bruto por habitación pero no
la rentabilidad financiera (ROE)
La implementación de calidad por causas externas, presión del
entorno, tiene un menor efecto que si se debe a motivaciones
internas.
Impacto de la calidad del servicio en la
competitividad y rentabilidad: El sector
hotelero en la costa catalana
Dr. Pedro Aznar (ESADE Business and Law School)
Dr. Llorenç Bagur ( Barcelona School of Management, UPF)
Alba Rocafort Marco ( University of Manchester)