AP RENTABILIDAD ABSOLUTA PLUS, FI Informe

AP RENTABILIDAD ABSOLUTA PLUS, FI
Nº Registro CNMV: 4656
Informe Semestral del Segundo semestre de 2014
Gestora: ALPHA PLUS GESTORA,
Depositario:
SANTANDER
SECURITIES SERVICES, S.A.
Auditor:
SGIIC, S.A.
Grupo Gestora:
Grupo Depositario:
PRICEWATERHOUSECOOPERS
AUDITORES, S.L
Rating Depositario: Baa1
ALPHA PLUS
GESTORA, SGIIC, S.A
SANTANDER
Fondo por compartimentos: NO
El presente informe junto con los últimos informes periodicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en
www.alphaplus.es.
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:
Dirección
C/AYALA, 27, 6º IZQ 28001 - MADRID (MADRID) (917813276)
Correo electrónico
[email protected]
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La
CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
INFORMACIÓN COMPARTIMENTO
Fecha de registro: 11-10-2013
1. Política de inversión y divisa de denominación
Categoría
Vocación inversora: Retorno Absoluto
Perfil de riesgo: 4, en una escala del 1 al 7
Descripción general
Política de inversión:
Los niveles de volatilidad serán inferiores al 8% anual, con un objetivo de rentabilidad anual NO GARANTIZADO de eonia +500 puntos
básicos.
El fondo estará expuesto, directa o indirectamente a través de IIC (máximo 10% del patrimonio), a renta fija, variable, mercados
monetarios, divisa y derivados, sin que exista predeterminación en cuanto a los porcentajes de inversión en cada clase de activo. No
existen límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), ni por rating, ni por
capitalización bursátil, ni por divisa, ni por sector económico, ni por países. Se podrá invertir en países emergentes hasta el 50% de la
exposición total.
Se podrá invertir en renta fija (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no que sean líquidos) sin
calificación crediticia predeterminada.
El riesgo divisa puede alcanzar el 100% de la exposición total.
La duración media de la cartera de renta fija estará entre 0 y 10 años.
El fondo se gestiona con 4 técnicas de gestión alternativa: managed futures, market neutral, global macro y long/short.
La gestión del fondo se realiza con 2 tipos de operativas, diferenciadas fundamentalmente en los horizontes temporales de inversión y el
nivel de riesgo asumido, sin que exista porcentaje predeterminado entre la operativa táctica y estratégica, pudiendo variar entre 0 y 100%,
dependiendo del grado de visibilidad de los gestores para cada una de las estrategias.
El grado máximo de exposición a riesgo de mercado por derivados es el patrimonio neto.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una
Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de
solvencia no inferior a la del Reino de España.
Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las
inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor.
El fondo cumple con los requisitos exigidos por la Directiva 2009/65/CE.
El fondo invierte en otras Instituciones de Inversión Colectiva, no obstante no podrá invertir más de un 10% del patrimonio en las mismas.
Operativa en instrumentos derivados
Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera
La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso.
II0004656
página 1 de 14
Una información más detallada sobre la política de inversión del compartimento se puede encontrar en su folleto informativo.
Divisa de denominación
EUR
II0004656
página 2 de 14
2) Datos económicos.
Período actual
Índice de rotación de la cartera
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)
6,00
0,00
Período
anterior
6,10
0,12
2014
2013
12,10
0,06
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine
diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles
2.1.a) Datos generales.
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
Nº de participaciones
Nº de partícipes
CLASE
Divisa
Período
actual
AP
RENTABILIDAD
ABSOLUTA 183.107,53
PLUS,
FI CL A
AP
RENTABILIDAD
ABSOLUTA 45.306,80
PLUS,
FI CL B
Beneficios brutos
distribuidos por
participación
Período
Período
actual
anterior
Inversión
mínima
Distribuye
dividendos
Período
anterior
Período
actual
Período
anterior
268.945,93
45
47
EUR
0,00
0,00
10 euros
NO
37.229,76
6
6
EUR
0,00
0,00
10 euros
NO
Patrimonio (en miles)
CLASE
AP
RENTABILIDAD
ABSOLUTA
PLUS, FI CL A
AP
RENTABILIDAD
ABSOLUTA
PLUS, FI CL B
Divisa
A final del
período
Diciembre 2013
EUR
1.776
2.078
EUR
438
190
Divisa
A final del
período
Diciembre 2013
EUR
9,6975
9,9867
EUR
9,6693
9,9853
Diciembre 2012
Diciembre 2011
Diciembre 2012
Diciembre 2011
Valor liquidativo de la participación
CLASE
AP
RENTABILIDAD
ABSOLUTA
PLUS, FI CL A
AP
RENTABILIDAD
ABSOLUTA
PLUS, FI CL B
Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio
CLASE
Periodo
s/patrimonio s/resultados
AP
RENTABILIDAD
ABSOLUTA
PLUS,
FI CL A
AP
RENTABILIDAD
ABSOLUTA
PLUS,
FI CL B
II0004656
Comisión de gestión
% efectivamente cobrado
Acumulada
Total
s/patrimonio s/resultados
Base de
cálculo
Sistema
imputación
Total
0,51
-0,21
0,30
1,00
0,00
1,00
Mixta
al fondo
0,63
-0,08
0,55
1,25
0,00
1,25
Mixta
al fondo
página 3 de 14
CLASE
AP
RENTABILIDAD
ABSOLUTA
PLUS, FI CL A
AP
RENTABILIDAD
ABSOLUTA
PLUS, FI CL B
Comisión de depositario
% efectivamente cobrado
Base de
cálculo
Periodo
Acumulada
0,05
0,10
Patrimonio
0,05
0,10
Patrimonio
Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
II0004656
página 4 de 14
2.2) Comportamiento
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
A) Individual
AP RENTABILIDAD ABSOLUTA PLUS, FI CL A. Divisa EUR
Rentabilidad (% sin anualizar)
Acumulado
2014
Rentabilidad IIC
-2,90
Rentabilidades extremas (i)
Rentabilidad mínima (%)
Rentabilidad máxima (%)
Trimestral
Ultimo
Trim (0)
-0,04
Anual
Trim-1
Trim-2
Trim-3
-4,82
0,48
1,57
Trimestre actual
%
Fecha
-0,38
16-10-2014
0,34
21-10-2014
%
2013
2012
Último Año
Fecha
2011
2009
Últimos 3 Años
%
Fecha
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación
inversora.
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión
homogénea en el período.
Medidas de riesgo (%)
Acumulado
2014
Volatilidad(ii) de:
Valor liquidativo
Ibex-35
Letra Tesoro 1 año
INDICE
VaR histórico(iii)
3,82
18,34
0,80
0,11
4,03
Trimestral
Ultimo
trim (0)
2,37
24,50
1,30
0,11
4,03
Anual
Trim-1
Trim-2
Trim-3
6,92
15,97
0,68
0,11
1,66
13,29
0,35
0,12
1,07
17,79
0,50
0,12
2013
2012
2011
2009
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la
volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el
comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.
II0004656
página 5 de 14
(continuación)
Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio)
Trimestral
Acumulado
Ultimo
2014
Trim-1
Trim-2
trim (0)
1,27
0,32
0,32
0,31
Anual
Trim-3
2013
2012
2011
2009
0,31
(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario,
auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre
patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este
ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las
comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la
compraventa de valores.
II0004656
página 6 de 14
2.2) Comportamiento
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
A) Individual
AP RENTABILIDAD ABSOLUTA PLUS, FI CL B. Divisa EUR
Rentabilidad (% sin anualizar)
Acumulado
2014
Rentabilidad IIC
-3,16
Rentabilidades extremas (i)
Rentabilidad mínima (%)
Rentabilidad máxima (%)
Trimestral
Ultimo
Trim (0)
-0,10
Anual
Trim-1
Trim-2
Trim-3
-4,97
0,49
1,51
Trimestre actual
%
Fecha
-0,38
16-10-2014
0,34
21-10-2014
%
2013
2012
Último Año
Fecha
2011
2009
Últimos 3 Años
%
Fecha
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación
inversora.
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión
homogénea en el período.
Medidas de riesgo (%)
Acumulado
2014
Volatilidad(ii) de:
Valor liquidativo
Ibex-35
Letra Tesoro 1 año
INDICE
VaR histórico(iii)
3,89
18,34
0,80
0,11
4,21
Trimestral
Ultimo
trim (0)
2,37
24,50
1,30
0,11
4,21
Anual
Trim-1
Trim-2
Trim-3
7,06
15,97
0,68
0,11
1,64
13,29
0,35
0,12
1,07
17,79
0,50
0,12
2013
2012
2011
2009
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la
volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el
comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.
II0004656
página 7 de 14
(continuación)
Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio)
Trimestral
Acumulado
Ultimo
2014
Trim-1
Trim-2
trim (0)
1,52
0,38
0,39
0,38
Anual
Trim-3
2013
2012
2011
2009
0,37
(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario,
auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre
patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este
ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las
comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la
compraventa de valores.
B) Comparativa
Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se
presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.
Vocación inversora
Renta Fija Euro
Renta Fija Mixta Internacional
Renta Variable Internacional
Retorno Absoluto
Global
Total
Patrimonio
gestionado*
(miles de euros)
12.838
3.846
3.577
8.232
49.374
77.866
Nº de partícipes
Rentabilidad
periodo media**
238
110
71
142
406
967
-5,06
-3,99
9,64
-4,36
-2,60
-2,70
*Medias.
**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio (%) de cada FI en el periodo.
II0004656
página 8 de 14
2.3) Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR)
Distribución del patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS
* Cartera interior
* Cartera exterior
* Intereses de la cartera de inversión
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)
(+/-) RESTO
PATRIMONIO
Fin período actual
% sobre
Importe
patrimonio
1.760
79,50
1.696
76,62
57
2,58
6
0,29
0
0,00
67
3,01
387
17,49
2.214
100,00
Fin período anterior
% sobre
Importe
patrimonio
3.054
97,89
2.726
87,36
311
9,97
17
0,56
0
0,00
100
3,20
-34
-1,08
3.120
100,00
Notas:
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.
2.4) Estado de variación patrimonial
% sobre patrimonio medio
PATRIMONIO ANTERIOR
+/- Suscripciones/ reembolsos (neto)
- Beneficios brutos distribuidos
+/- Rendimientos netos
(+/-) Rendimientos de gestión
+ Intereses
+ Dividendos
+/- Resultados en renta fija (realizadas o no)
+/- Resultados en renta variable (realizadas o no)
+/- Resultados en depositos (realizadas o no)
+/- Resultados en derivados (realizadas o no)
+/- Resultados en IIC (realizadas o no)
+/- Otros resultados
+/- Otros rendimientos
(-) Gastos repercutidos
- Comisión de gestión
- Comisión de depositario
- Gastos por servicios exteriores
- Otros gastos de gestión corriente
- Otros gastos repercutidos
(+) Ingresos
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC
+ Comisiones retrocedidas
+ Otros ingresos
PATRIMONIO ACTUAL
Variación
período actual
Variación
período anterior
3.120
-27,98
0,00
-5,91
-5,45
0,21
0,02
-3,96
-1,49
0,07
-0,39
-0,22
0,31
0,00
-0,47
-0,34
-0,05
-0,09
0,00
0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
2.214
2.268
28,42
0,00
1,95
2,79
0,45
0,08
0,03
1,04
0,20
0,76
0,23
0,00
0,00
-0,85
-0,68
-0,05
-0,08
0,00
-0,04
0,01
0,00
0,00
0,01
3.120
Variación
acumulada
anual
2.268
1,80
0,00
-3,77
-2,46
0,67
0,10
-3,84
-0,39
0,27
0,41
0,01
0,31
0,00
-1,33
-1,03
-0,10
-0,17
0,00
-0,02
0,02
0,00
0,00
0,02
2.214
% variación
respecto fin
período anterior
-193,83
0,00
-388,21
-285,85
-55,72
-80,71
-13.133,29
-236,27
-65,07
-148,09
-194,34
339.909,76
0,00
-47,90
-52,22
-3,43
7,61
-19,70
-144,49
-76,16
0,00
0,00
-76,16
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
II0004656
página 9 de 14
3. Inversiones financieras
3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR en porcentaje sobre el
patrimonio, al cierre del período
Descripción de la inversión y emisor
DEPOSITO|BANCO CAMINOS|0.75|2015-12-14
DEPOSITO|CAIXA D ESTAL|2.00|2015-02-12
DEPOSITO|BANCO ESPIRIT|2.80|2014-12-12
DEPOSITO|BANCO CAMINOS|2.00|2014-12-13
DEPOSITO|CATALUNYA CAI|2.00|2015-02-12
Divisa
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
DEPÓSITOS
PARTICIPACIONES|ALPHA PLUS RENTA FIJA DI
PARTICIPACIONES|ALPHA PLUS RENTABILIDAD
PARTICIPACIONES|TRUE VALUE, FI
EUR
EUR
EUR
IIC
REPO|SPAIN GOVERNMENT B|0.10|2015-02-02
REPO|SPAIN GOVERNMENT B|0.03|2015-01-02
REPO|SPAIN GOVERNMENT B|0.07|2014-07-01
REPO|SPAIN GOVERNMENT B|0.20|2014-07-02
EUR
EUR
EUR
EUR
ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS
PAGARE|HIDROELECTRICA |0.00|2015-01-20
PAGARE|ACCIONA SA|0.00|2015-04-14
PAGARE|ABENGOA SA|0.00|2014-07-11
PAGARE|ACS ACTIVIDADES|0.00|2015-04-15
PAGARE|ACCIONA SA|0.00|2014-11-26
PAGARE|ACS ACTIVIDADES|0.00|2014-11-26
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
RENTA FIJA NO COTIZADA
ACCIONES|ZELTIA SA
ACCIONES|GRUPO EZENTIS SA
ACCIONES|LET S GOWEX SA
403
102
140
57
298
715
83
18,22
4,59
6,32
2,56
13,47
32,28
3,75
798
197
36,03
8,90
197
8,90
995
44,93
1.696
76,62
1.696
76,62
EUR
EUR
EUR
RV COTIZADA
RENTA FIJA
RENTA VARIABLE
INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
RFIJA|RIO FORTE INVEST|4.00|2014-07-22
Período actual
Valor de
%
mercado
203
9,18
200
9,04
EUR
Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año
ACCIONES|ADIDAS AG
ACCIONES|EXTENDICARE INC
ACCIONES|PEABODY ENERGY CORP
RV COTIZADA
RENTA FIJA COTIZADA
RENTA FIJA
RENTA VARIABLE
INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
INVERSIONES FINANCIERAS
Inversiones Dudosas, Morosas o en Litigio
EUR
CAD
USD
Período anterior
Valor de
%
mercado
150
200
200
551
107
146
51
304
4,81
6,42
6,42
17,65
3,43
4,68
1,64
9,75
203
501
704
197
146
223
147
146
146
1.004
71
60
32
162
1.709
162
2.726
150
150
58
35
42
136
150
150
136
286
3.012
6,51
16,07
22,58
6,32
4,69
7,14
4,71
4,67
4,67
32,20
2,27
1,91
1,02
5,20
54,78
5,20
87,38
4,81
4,81
1,87
1,14
1,34
4,35
4,81
4,81
4,35
9,16
96,54
Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.
* Para los valores negociados habrá que señalar si se negocian en Bolsa o en otro mercado oficial.
Los productos estructurados suponen un 0.00 % de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.
II0004656
página 10 de 14
3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio
3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles
de EUR)
FUT. CHF/USD 03/15 (CME)
Total Subyacente Tipo de Cambio
S&P 500 INDEX
DJ EURO STOXX 50
DJ EURO STOXX 50
Total Otros Subyacentes
ISHARES NASDAQ BIOTECHNOLOGY INDEX (ETF)
BBX CAPITAL CORP
Total Subyacente Renta Variable
SUBYACENTE USD/EUR
Total Subyacente Tipo de Cambio
S&P 500 INDEX
DJ EURO STOXX 50
DJ EURO STOXX 50
Total Otros Subyacentes
TOTAL DERECHOS
TOTAL OBLIGACIONES
II0004656
Instrumento
Importe nominal
comprometido
Objetivo de la inversión
Compra de
opciones "call"
109.498
Inversión
109.498
Compra de
opciones "call"
Compra de opciones "put"
Compra de
opciones "call"
Compra de opciones "put"
Compra de opciones "put"
Futuros comprados
Emisión de
opciones "call"
Emisión de opciones "put"
Emisión de
opciones "call"
3.677
Inversión
1.085
Inversión
4.987
Inversión
9.749
211
165
376
377
377
Inversión
Inversión
Inversión
3.677
Inversión
980
Inversión
3.312
Inversión
7.969
119.623
8.346
página 11 de 14
4. Hechos relevantes
SI
a. Suspensión temporal suscripciones/reembolsos
b. Reanudación de suscripciones/reembolsos
c. Reembolso de patrimonio significativo
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio
e. Sustitución de la sociedad gestora
f. Sustitución de la entidad depositaria
g. Cambio de control de la sociedad gestora
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo
i. Autorización del proceso de fusión
j. Otros hechos relevantes
NO
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
5. Anexo explicativo de hechos relevantes
Con fecha 20.10.14 la CNMV ha resuelto autorizar e inscribir, a solicitud de Alpha Plus Gestora, SGIIC, SA, Santander Investment,
SA y de Santander Securities Services, SA, la modificación del Reglamento de Gestión del Fondo, al objeto de, sustituir a Santander
Investment, SA por Santander Securities Services, SA, como entidad Depositaria, en virtud del proceso de segregación de la actividad de
depositaria producido en dichas entidades.
Con fecha 19.11.14 la CNMV ha resuelto autorizar, a solicitud de Alpha Plus Gestora, SGIIC, SA, como entidad Gestora, y de Santander
Securities Services SA, como entidad Depositaria, la fusión por absorción de las clases A y B de AP RENTABILIDAD ABSOLUTA PLUS,
FI (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el número 4656), por las clases A y B, respectivamente de ALPHA PLUS
RENTABILIDAD ABSOLUTA, FI (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el número 4111).
Con fecha 16.12.14 se comunica a CNMV el adelanto de la hora de corte para suscripciones y reembolsos los días 24 y 31 de diciembre,
con motivo del adelanto de la hora de cierre de los mercados en dichas fechas.
La Gestora ha procedido a valorar a partir del 22 de Julio de 2014 la deuda que tenía en cartera de RIO FORTE INVESTMENT 4%,
vto 22.07.14, ISIN XS1060361281 al 30%, al no producirse el pago del principal e intereses en la fecha de vencimiento. Como medida
prudente se ha estimado el valor de recuperación en el 30%.
El impacto de esta decisión en el valor liquidativo del fondo ha sido una disminución del 3,31%.
II0004656
página 12 de 14
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones
a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (superior al 20%)
b. Modificaciones del escasa relevancia en el reglamento
c. Gestora y el Depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)
d. Se han realizado operaciones de adquisión y venta de valores en los que el depositario ha actuado
como vendedor o comprador, respectivamente
e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo
de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor,
o se han prestado valores a entidades vinculadas
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de
la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o
gastos satisfechos por la IIC
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas
SI
X
NO
X
X
X
X
X
X
X
7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones
Partícipes significativos : 20,01%
Durante el periodo se han efectuado, en miles de euros, operaciones de compra con el depositario por: 41.970 - 1.568,97%
Durante el periodo se han efectuado, en miles de euros, operaciones de venta con el depositario por: 42.090 - 1.573,46%
8. Información y advertencias a instancia de la CNMV
Sin advertencias
9. Anexo explicativo del informe periódico
El segundo semestre del año ha seguido la tónica de altísima volatilidad que ha caracterizado al cómputo del ejercicio 2014.
Especialmente pronunciada fue la caída registrada por los mercados de renta variable a nivel global durante el mes de octubre, que
llevaría a la mayor parte de índices bursátiles a registrar sus mínimos anuales durante el periodo (con correcciones de dos dígitos en
Europa y devolviendo a la casilla de salida en el año a los índices americanos). Varios de los focos de riesgo que planeaban sobre los
mercados, se materializaron al unísono y provocaron la debacle: el agravamiento del conflicto entre Ucrania y Rusia (con su potencial
impacto sobre las economías de países como Alemania), los miedos a una segunda recesión en Europa con tintes deflacionistas, la
crisis del Ébola (que amenazaba con desencadenar una pandemia mundial) y el incremento en el riesgo geopolítico propiciado por la
amenazada del grupo yihadista ISIS y sus ejecuciones de rehenes occidentales.
Finalmente la intervención de los Bancos Centrales a nivel global (China aprobando nuevas medidas de estímulo monetario, Japón con
una nueva ronda de compras de activos, la Reserva Federal americana relajando sus expectativas de subidas de tipos y el BCE ganando
adeptos dentro de su Consejo de cara al establecimiento de un QE centrado en compras de deuda de gobiernos), provocaron una vuelta
en "V" con subidas de similar verticalidad a la de las correcciones previas.
En un contexto de fuerte incremento de la volatilidad, revisiones a la baja del crecimiento económico a nivel global por parte de
organismos oficiales como el FMI, incremento de las presiones deflacionistas y aceleración en las medidas de estímulo monetario por
parte de los Bancos Centrales, las rentabilidades de los bonos cerrarían el año en mínimos históricos tras el mayor rally de la renta fija de
las últimas décadas.
En línea con este escenario, las materias primas profundizarían en su tendencia bajista (especialmente el crudo) y el dólar cerraría
el ejercicio en niveles de 1,20 frente al euro, con una apreciación del 13,30%. Factores ambos que acabarían pesando sobre el
comportamiento de los mercados emergentes.
Al final, cierra un ejercicio con un comportamiento absolutamente caótico para la mayoría de mercados de renta variable, que han entrado
y salido de los números rojos de forma constante y que, casi por puro "random walk" han cerrado el ejercicio en Europa, prácticamente
en el mismo nivel en que empezaron. La excepción a esta tónica generalizada la marcarían los índices americanos (con subidas entre
el 7% del Dow Jones y el 18% del Nasdaq), donde la situación macro y micro sigue gozando de mejor salud que en el resto de áreas
geográficas.
Nuestra política de inversión a lo largo del periodo, ha tratado de seguir una línea de prudencia ante los acontecimientos vividos en unos
mercados que siguen bandeando entre la endeble situación macro por la que atraviesa la economía global (y la de la Zona Euro en
particular) y las declaraciones y decisiones tomadas desde el ámbito de la política y los Bancos Centrales. En este sentido, seguimos
sesgando nuestra estructura base de cartera hacia inversiones en activos de renta fija a muy corto plazo (vencimientos inferiores a
6-12 meses) y con rating superior a BBB, con los que tener perfectamente acotados los riesgos de duración y de crédito. Sobre estas
posiciones centrales destinadas a generar un colchón recurrente de rentabilidad ("carry") sin riesgo, hemos llevado a cabo una operativa
de trading muy táctica en derivados de renta variable (fundamentalmente índices), renta fija, divisas y, en menor medida, materias primas.
En un ejercicio como el actual, donde pensamos que la situación no está aún apuntalada y siguen existiendo algunos focos de riesgo
latente para los mercados, el objetivo global de la estrategia de inversión es tener la capacidad de generar rentabilidades moderadas
II0004656
página 13 de 14
pero recurrentes en el tiempo, con independencia del escenario de mercados en el que nos encontremos. En este sentido, la cartera de
renta fija con vencimientos <12 meses, actuaría como motor de generación de estabilidad y colchón mínimo en rentabilidad, y la operativa
táctica en el resto de activos, actuaría como complemento con el que generar un valor añadido y conseguir los objetivos de rentabilidad
esperados para el fondo.
A lo largo del mes de enero, se llevará a cabo la fusión por absorción entre Alpha Plus Rentabilidad Absoluta (fondo absorbente), y
AP Rentabilidad Absoluta PLUS (fondo absorbido), con la consiguiente desaparición del fondo actual tras su integración en el primero,
aunque prevaleciendo la política de inversión de este último.
Los partícipes que vayan a permanecer en la IIC resultante de la fusión, podrán encontrar información detallada sobre expectativas de
mercados y política de inversión para el próximo trimestre, en el informe trimestral de Alpha Plus Rentabilidad Absoluta.
La rentabilidad obtenida por el fondo se pone en relación con el riesgo asumido según los siguientes parámetros de rentabilidad/riesgo.
Cerramos el semestre con una rentabilidad acumulada de -2,90 % en la clase A con una volatilidad anualizada de 3,82%. La rentabilidad
de la clase B es del -3,16% y la volatilidad anualizada de 3,89%. La volatilidad anualizada del fondo en el segundo semestre del año ha
sufrido un repunte coyuntural debido a la fuerte oscilación introducida en un solo día (22 de Julio), al valor liquidativo del fondo, aunque
sigue estando muy por debajo de los límites establecidos para el fondo. El fondo no tiene índice de referencia según se específica en
folleto, si bien tiene un objetivo de rentabilidad anual no garantizado de Eonia + 500 p.b.. La rentabilidad de este índice durante el año ha
sido de 5,10%. El VaR histórico de la cartera indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1
mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El VaR 2014 es 4,03. El VAR diversificado es del 0,34%, que es la
máxima pérdida que puede tener la cartera actual del fondo en un plazo de 5 días, con un intervalo de confianza del 99%, si se repitiese el
comportamiento de la cartera actual del fondo en los 2 últimos años
Durante el periodo se han realizado operaciones en derivados con la finalidad tanto de cobertura, como de inversión. El grado de
apalancamiento medio del fondo, según el método de compromiso de derivados, durante el periodo ha sido de 36,50%.
El fondo no mantiene posiciones en activos contenidos en el artículo 48.1.j.
La rentabilidad media ponderada de los fondos de la gestora, con distintas vocaciones inversoras, durante el semestre fue del -2,70 %.
Los gastos de gestión directos, acumulados del año, soportados por el fondo han sido de 1,27% en la clase A y de 1,52% en la clase B.
El patrimonio del fondo al 30.06.14 era para la Clase A 2.741.198,31 euros y el de la Clase B 379.211,82 euros, al 31.12.14 se sitúa en
1.775.681,40 para la Clase A y 438.086,83 para la clase B.
El nº de partícipes al 31.12.14 es de 45 en la Clase A y 6 en la Clase B. Al 30.06.14 es de 47 en la Clase A y 6 en la Clase B.
Incumplimientos sobrevenidos: El nº de partícipes y el patrimonio del fondo se encuentran por debajo de los mínimos legales. La inversión
en IIC se sitúa en 13,47% (límite legal 10%) como consecuencia de la disminución de patrimonio producida en el mes de julio. Estos
incumplimientos quedan regularizados una vez sea efectiva la fusión del fondo con Alpha Plus Rentabilidad Absoluta, FI, comentada
anteriormente.
Con fecha 13.01.15 Gestora y depositario formalizan el contrato de fusión del fondo Alpha Plus Rentabilidad Absoluta, FI (fondo
absorbente o beneficiario) y el fondo AP Rentabilidad Absoluta Plus, FI (fondo absorbido o fusionado), encontrándose pendiente de
inscripción en CNMV.
Intermediarios y costes de operativa. La operativa del fondo soporta costes de transacción en los cuales se incluyen los servicios
de análisis y estrategia que nos facilitan los intermediarios. Estos servicios mejoran nuestra capacidad de toma de decisiones;
proporcionándonos información sobre nuevas emisiones de renta fija, cambios en los ratings de las emisiones, perspectivas macro
económicas y sugerencias de inversión, análisis y valoración de compañías. En Renta fija las comisiones de intermediación van incluidas
en los precios de compra/venta. El fondo opera tanto a través de intermediarios como directamente a través de plataformas en tiempo
real a las que nos han habilitado los intermediarios. Los intermediarios más utilizados son: B.Santander, Altura Markets, Banco Finantia y
Renta 4.
Alpha Plus Gestora, SGIIC, SA, ha ejercido los derechos de asistencia y voto en las juntas generales de las sociedades españolas,
en las que el fondo tiene con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social. En todas las juntas
generales el voto ha sido favorable a los acuerdos propuestos por el Consejo de Administración de cada sociedad. Adicionalmente, la
Gestora ha ejercido el derecho de asistencia y voto en aquellos casos en que no dándose las circunstancias anteriores, el emisor se haya
considerado relevante o existieran derechos económicos a favor de los partícipes, tales como primas de asistencia a juntas.
II0004656
página 14 de 14