FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIAS – PERFIL

Contactos:
Ximena Jaramillo Correa
[email protected]
Maria Soledad Mosquera
[email protected]
Septiembre de 2006
FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIAS – PERFIL BALANCEADO
CONSERVADOR
ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A.
Revisión Semestral
BRC INVESTOR SERVICES S. A.
RIESGO DE CRÉDITO Y
MERCADO
FONDO DE PENSIONES
VOLUNTARIAS – PERFIL
CONSERVADOR PESOS
PORVENIR
F-AAA/3
Cifras a junio 30 de 2006 (millones de pesos)
Valor del fondo perfil conservador:$758.970 millones;
Rentabilidad acumulada promedio 12 meses (último
semestre): 12,14%
RIESGO ADMINISTRATIVO Y
OPERACIONAL
BRC 1+
Revisión
Revisión
Revisión
Revisión
anual
anual
anual
anual
Historia de la Calificación
2006: F-AAA/2 BRC 1+
2005: F-AAA/2 BRC 1+
2004: F-AAA/2+ BRC 1
2003: F-AA+/2+ BRC 1
La información financiera contenida en este documento se basa en los informes de los portafolios de inversiones del Fondo de
Pensiones Voluntarias – Perfil Conservador para los cierres de enero – junio 2006, también en la información sectorial a marzo de
2006.
De acuerdo con los lineamientos de la metodología
utilizada por BRC Investor Services S. A, para la
calificación de los fondos de valores, de pensiones y de
inversión, y teniendo en cuenta la reciente evolución del
mercado colombiano, específicamente la importante
volatilidad registrada en las tasas de valoración de
algunos títulos, y en la tasa de cambio, entre otros
factores, la Junta Directiva de BRC ha decidido modificar
la calificación de riesgo de mercado del Fondo de
Pensiones Voluntarias, administrado por Porvenir de 2
(dos) a 3 (tres).
Las condiciones de mercado anteriormente descritas
llevaron a que durante el primer semestre del 2006, el
valor del fondo decreciera 39,57%. Adicionalmente, la
rentabilidad acumulada a un año disminuyó al pasar de
15,68% al cierre de junio del 2005 a 12,14% al cierre
del mismo mes del 2006, con un aumento de la
volatilidad de la rentabilidad1 la cual pasó de 1.52% a
5,04%.
1
La calificación vigente después de la revisión es la
siguiente:
Riesgo de crédito: la calificación F – AAA en grado
de inversión, en este tipo de riesgo indica que la
seguridad es excelente. Posee una capacidad superior
para conservar el valor del capital, y de limitar la
exposición al riesgo de pérdidas por factores crediticios.
Riesgo de mercado: la calificación 3 en grado de
inversión, indica que la vulnerabilidad del fondo por la
exposición a riesgos de mercado es aceptable pero mayor
que la observada en fondos calificados en escalas más
altas.
Riesgo administrativo y operacional: la calificación
BRC1+ en grado de inversión indica que el fondo
posee un excelente desarrollo operativo y administrativo,
con una muy baja vulnerabilidad a pérdidas originadas
por estos factores.
Desviación de la rentabilidad Semestral durante los últimos 180 días.
2 de4
Fondo de Pensiones Voluntarias Perfil Balanceado Conservador - AFP Porvenir S. A.
PORVENIR - VOLUNTARIAS
ENERO A JUNIO DE 2006
TIPO EMISOR
TIPO EMISOR
Gobierno
Otros Sector Financiero
Bancos
Sector Real
Entidades Territoriales
Soc. Economía Mixta
TOTAL GENERAL
enero-06
57,69%
26,96%
4,33%
9,73%
0,91%
0,38%
100%
febrero-06
58,95%
25,20%
5,39%
9,24%
0,87%
0,36%
100%
marzo-06
61,76%
20,88%
6,69%
9,45%
0,86%
0,36%
100%
abril-06
52,95%
21,18%
15,79%
8,62%
0,88%
0,58%
100%
mayo-06
44,70%
21,63%
25,91%
6,38%
0,90%
0,49%
100%
junio-06
35,86%
33,24%
22,12%
7,28%
1,03%
0,47%
100%
Total general
52,46%
24,49%
13,24%
8,47%
0,90%
0,44%
100%
enero-06
0,00%
10,31%
6,31%
1,70%
53,38%
3,14%
4,39%
2,08%
2,01%
5,74%
8,77%
0,39%
1,76%
100%
febrero-06
0,00%
10,96%
6,36%
1,63%
53,63%
2,31%
4,53%
3,03%
1,90%
5,53%
8,17%
0,09%
1,86%
100%
marzo-06
0,00%
10,86%
6,78%
1,62%
58,15%
2,33%
1,99%
2,64%
1,89%
6,48%
6,77%
0,09%
0,42%
100%
abril-06
0,00%
11,25%
5,67%
0,51%
49,36%
2,37%
3,69%
2,72%
1,93%
14,98%
7,00%
0,09%
0,43%
100%
mayo-06
4,15%
9,41%
4,63%
0,00%
39,83%
1,46%
5,29%
3,22%
8,62%
17,01%
5,21%
0,00%
1,18%
100%
junio-06
2,83%
12,24%
6,18%
0,00%
29,40%
1,84%
8,57%
4,37%
7,76%
21,63%
3,95%
0,00%
1,22%
100%
Total general
1,13%
10,78%
5,97%
0,93%
47,83%
2,24%
4,61%
2,97%
3,93%
11,65%
6,71%
0,11%
1,13%
100%
enero-06
52,43%
10,14%
11,95%
8,68%
8,77%
4,64%
3,05%
0,22%
0,11%
100%
febrero-06
52,30%
10,06%
11,93%
8,96%
8,17%
4,29%
3,24%
0,94%
0,11%
100%
marzo-06
56,57%
8,46%
11,71%
9,34%
6,77%
2,83%
2,85%
1,35%
0,11%
100%
abril-06
46,93%
18,67%
11,44%
7,53%
7,00%
2,91%
2,92%
2,50%
0,11%
100%
mayo-06
35,75%
26,44%
7,85%
6,11%
5,21%
10,34%
3,41%
4,88%
0,00%
100%
junio-06
21,70%
33,04%
9,96%
8,18%
3,95%
9,71%
4,63%
8,83%
0,00%
100%
Total general
44,96%
17,39%
10,81%
8,11%
6,71%
5,68%
3,31%
2,96%
0,07%
100%
enero-06
69,78%
7,66%
0,31%
2,90%
10,66%
8,69%
100%
febrero-06
70,12%
8,04%
0,30%
2,77%
10,71%
8,07%
100%
marzo-06
72,08%
8,08%
0,30%
2,73%
10,06%
6,76%
100%
abril-06
64,00%
8,37%
0,30%
1,71%
18,64%
6,99%
100%
mayo-06
59,50%
13,79%
0,30%
1,44%
19,88%
5,10%
100%
junio-06
48,25%
13,33%
0,39%
1,88%
32,20%
3,95%
100%
Total general
64,43%
9,80%
0,31%
2,24%
16,57%
6,66%
100%
enero-06
21,84%
2,15%
1,59%
18,37%
15,07%
4,53%
7,70%
19,99%
8,77%
100%
febrero-06
19,46%
2,17%
1,08%
18,73%
11,12%
5,40%
7,14%
26,74%
8,17%
100%
marzo-06
15,17%
2,04%
4,80%
8,83%
9,65%
13,42%
4,01%
35,32%
6,77%
100%
abril-06
24,09%
4,38%
2,02%
6,88%
6,02%
10,39%
4,52%
34,70%
7,00%
100%
mayo-06
38,95%
0,92%
2,73%
5,46%
6,58%
8,34%
3,85%
27,96%
5,21%
100%
junio-06
46,37%
1,76%
2,36%
5,33%
8,04%
10,85%
4,47%
16,86%
3,95%
100%
Total general
27,10%
2,25%
2,44%
10,66%
9,38%
8,80%
5,27%
27,38%
6,71%
100%
enero-06
12,76%
0,00%
9,09%
2,15%
1,59%
65,65%
8,77%
100%
febrero-06
12,97%
5,86%
0,63%
2,17%
1,08%
69,12%
8,17%
100%
marzo-06
14,37%
0,68%
0,12%
2,04%
4,80%
71,23%
6,77%
100%
abril-06
21,37%
0,12%
2,59%
4,38%
2,02%
62,52%
7,00%
100%
mayo-06
35,32%
1,47%
2,15%
0,92%
2,73%
52,19%
5,21%
100%
junio-06
42,95%
3,25%
0,17%
1,76%
2,36%
45,56%
3,95%
100%
Total general
22,77%
1,85%
2,48%
2,25%
2,44%
61,49%
6,71%
100%
RESUMEN ESPECIE
ESPECIE
cuenta bancaria
bonos
CDTs
papeles
TES
Titularizaciones
encargo
Yankees
Time Deposit
fondos
acción
Inversiones Ext
Treasury Bills
Total general
Tipo Tasa
TIPO TASA
TASA FIJA
VISTA
IPC
DTF
RENTA VARIABLE
Tasa Fija USD
TRM
UVR
TASA FIJA EUR
Total general
Publica
PUBLICA
AAA
AA+
AAAA
EXT
ACC
Total general
Plazo
PLAZO
0-90
91-180
181-360
1 a 2 años
2 a 3 años
3 a 4 años
4 a 5 años
Mas de 5 años
ACC
Total general
Plazo<1
PLAZO<1AÑO
0-30
30-60
60-90
90-180
180-360
Mas de un año
ACC
Total general
Valor
VALOR
Total
enero-06
1.533.662.630.601
febrero-06
1.604.290.114.640
marzo-06
1.621.776.611.784
abril-06
1.644.819.038.405
mayo-06
1.681.685.689.392
junio-06
1.283.237.297.929
Total general
1.561.578.563.792
Una calificación otorgada por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- a un fondo de inversión, no implica recomendación para
hacer o mantener la inversión o suscripción en el fondo, sino una evaluación sobre el riesgo de administración y operacional del portafolio por una parte, y sobre
los riesgos de crédito y de mercado a que está expuesto el mismo.
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Fondo de Pensiones Voluntarias Perfil Balanceado Conservador - AFP Porvenir S. A.
CALIFICACIÓN DE FONDOS DE PENSIONES VOLUNTARIAS
Contactos:
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María Soledad Mosquera
Ximena Jaramillo Correa
AAA
CALIFICACIÓN
3
BRC 1+
Valor del Fondo
una muy baja vulnerabilidad a pérdidas originadas por estos factores.
Trimestre
4,73%
5,04%
0,54%
2,91%
ACC
EXT
AA
AAAA+
AAA
feb-06
Valor del Fondo (Millones $)
90%
1.600.000
80%
1.400.000
70%
1.200.000
60%
1.000.000
50%
800.000
40%
600.000
30%
400.000
20%
200.000
10%
0
0%
dic-05
mar-06
jun-06
abr-06
may-06
Soc.
Economía
Mixta
Entidades
Territoriales
Bancos
Otros Sector
Financiero
feb-06
mar-06
abr-06
may-06
jun-06
100%
20%
90%
15%
10%
ACC
80%
Mas de 5 años
70%
4 a 5 años
60%
3 a 4 años
50%
5%
2 a 3 años
40%
0%
-5%
30%
1 a 2 años
20%
181-360
10%
-10%
sep-05
dic-05
mar-06
91-180
0%
jun-06
ene-06
feb-06
mar-06
abr-06
may-06
TABLA POR FACTORES DE RIESGO
TIPO TASA
TASA FIJA
VISTA
IPC
DTF
RENTA VARIABLE
Tasa Fija USD
TRM
UVR
TASA FIJA EUR
ene-06
52,43%
10,14%
11,95%
8,68%
8,77%
4,64%
3,05%
0,22%
0,11%
100%
feb-06
52,30%
10,06%
11,93%
8,96%
8,17%
4,29%
3,24%
0,94%
0,11%
100%
Gobierno
Composición por Plazos
Rentabilidad semestral del Fondo /4
Total general
jun-06
Sector Real
ene-06
25%
jun-05
mar-06
Composición por Emisor
100%
1.800.000
sep-05
12,14%
-39,57% ####
-49,49% ####
1,35%
3,77%
liquidación
ene-06
2.000.000
jun-05
758.970.596.039
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Riesgo Administrativo y Operacional:
BRC 1+
El fondo posee un excelente desarrollo operativo y administrativo, con
Semestre
30 de junio de 2006
Composición Crediticia del Portafolio
Riesgo de Mercado:
3
La vulnerabilidad del fondo por la exposición a riesgos de mercado es
aceptable pero mayor que la observada en fondos calificados en escalas
más altas.
Promedio
Volatilidad
AFP PORVENIR S.A.
Mediano plazo, fondo de pensiones voluntarias
28 de Abril de 2006
Cifras a 30 de Junio de 2006
Agosto de 2006
Rentabilidad acumulada 1 año
Crecimiento Semestral del Fondo
Crecimiento Trimestral del Fondo
Volatilidad del Valor del Fondo /1
Retiro Máximo Semestral /2
Definición de la Calificación
Riesgo de Crédito:
AAA
Indica que la seguridad es excelente. Posee una capacidad superior
para conservar el valor del capital, y de limitar la exposición al riesgo de
pérdidas por factores crediticios.
RENTABILIDAD /3
Porvenir
Nombre:
Administrado por:
Carácterísticas del fondo:
Fecha Calificación:
Seguimiento Trimestral:
Fecha de Elaboración:
mar-06
56,57%
8,46%
11,71%
9,34%
6,77%
2,83%
2,85%
1,35%
0,11%
100%
abr-06
46,93%
18,67%
11,44%
7,53%
7,00%
2,91%
2,92%
2,50%
0,11%
100%
jun-06
0-90
Duración /5
may-06
35,75%
26,44%
7,85%
6,11%
5,21%
10,34%
3,41%
4,88%
0,00%
100%
jun-06
21,70%
33,04%
9,96%
8,18%
3,95%
9,71%
4,63%
8,83%
0,00%
100%
Total general
44,96%
17,39%
10,81%
8,11%
6,71%
5,68%
3,31%
2,96%
0,07%
Mes
Días
ene-06
feb-06
mar-06
abr-06
may-06
jun-06
Promedio
706
818
998
906
762
577
795
100%
Notas: 1/ Volatilidad: medida como la desviación del crecimiento porcentual del valor diario del fondo para un periodo de 180 días.
2/ Retiro máximo: medido como la posición neta (ingresos menos egresos) en el periodo t = n , en relación con el valor del fondo en el día t = n - 1.
3/ Promedio de la rentabilidad Semestral del fondo E.A.; Desviación de la rentabilidad Semestral durante los últimos 180 y 90 días.
4/ Gráfico de la rentabilidad semestral.
5/Duración modificada del portafolio de inversión - Calculado por el administrador del fondo.
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Una calificación otorgada por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- a un fondo de inversión, no implica recomendación para hacer o mantener la inversión o suscripción en el fondo, sino una evaluación
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