TEMA 8 EL MODELO KEYNESIANO DE RENTA-GASTO CON SECTOR Pà BLICO Y EXTERIOR. • VACIOS CONTRACTIVOS Y EXPANSIVOS. Keynes señaló que los movimientos observados de alza y depresión de Yo podrÃ−an venir inducidos por la propia economÃ−a privada al fluctuar acusadamente en el tiempo la Inversión Autónoma, variable altamente inestable. Fluctuaciones al alza o a la baja de la Inversión Autónoma (Io) o del Gasto Autónomo (Ao) llevarÃ−an a fluctuaciones en la Producción y en la Renta. Dichas fluctuaciones inducirán la aparición de los llamados vacÃ−os contractivos y expansivos. “VacÃ−o contractivo” es la diferencia existente entre la Producción o Renta de Pleno empleo (Y*) y la DA correspondiente a esa Renta o Producción de pleno empleo. (Y* - DA(Y*). También se llama “vacio recesivo” o “vacio deflacionario”. “Vacio expansivo” es la diferencia entre la DA correspondiente a la Renta o Producción de pleno empleo y la propia producción de pleno empleo (DA (Y*) - Y*). También se llamará “vacÃ−o inflacionario”. Si las fuerzas de la economÃ−a privada llevaran a que ésta se posicionara sobre una situación recesiva, debido a la existencia de un cierto vacÃ−o contractivo, tendrÃ−a que ser el Gobierno el que se moviera. Según Keynes podrÃ−a manejar 2 instrumentos fiscales básicos: • Incrementar el Gasto Público (G). • Reducir los Impuestos (T). • Incidencia del Gasto Público en la Producción de Equilibrio. El volumen del Gasto Público es constante y manejable de modo autónomo por el Gobierno (G = Go). La adición de este gasto desplazará hacia arriba la función de Gasto Total o de DA. DA = Co + Io + Go S = Io + Go • Imposición y efectos añadidos sobre el Consumo y sobre la Producción de equilibrio. El Sector Público no tomará decisiones relativas al volumen del Gasto Público a realizar, sin contar con los posibles ingresos impositivos a obtener netos de transferencias, que actuarán básicamente sobre la Renta Personal Disponible, reduciéndola. La renta Personal Disponible será igual al PIB menos los Impuestos Netos de transferencias. C = Co + c (Y - To) = Co - cTo + cY El nuevo componente negativo (- cTo) hace que la función de consumo se desplace hacia abajo. Al desplazarse la función de consumo fuerza otro desplazamiento del mismo sentido y de la misma intensidad en la DA, que llevará a una renta o producción de equilibrio menor. 1 • El modo Keynesiano de corrección de los vacÃ−os contractivos y expansivos. En el caso de que exista un vacÃ−o contractivo dado, el Gobierno podrá optar bien por elevar el Gasto Público por un importe equivalente a ese vacÃ−o, bien por reducir los impuestos netos por un volumen mayor, o bien por realizar una operación conjunta de modificación de impuestos (a la baja) y de Gastos Públicos (al alza). También podrá corregirse subiendo los Gastos Públicos en paralelo con una subida de los impuestos. Si el vacÃ−o fuera expansivo o inflacionario la PolÃ−tica Fiscal serÃ−a la opuesta. • LOS MULTIPLICADORES DE LA POLITICA FISCAL. El nuevo equilibrio económico al introducir los Gastos Públicos, no tendrán por qué ser necesariamente de pleno empleo. • La Producción de equilibrio con Sector Público. La Renta o Producción de equilibrio dependerá de 2 factores: • del multiplicador 1 / (1 - c) • del componente (Co + Io + Go - cTo) 1 Yo = --------- (Co + Io + Go - cTo) 1-c • El impulso al Gasto Público (Î G) y su multiplicador. La variación de la Renta Nacional o del PIB será función de la variación del Gasto Público (Î Go) y del valor del multiplicador que será equivalente al obtenido para la Inversión Autónoma (Io). Para saber cuánto hay que incrementar el Gasto Público para alcanzar al Renta de pleno empleo. 1 Y* - Yo = ------- ( Î Go) 1-c La función del multiplicador del Gasto Público será bidireccional. Cuando el Gasto Público se reduzca, se reducirá multiplicando, el valor del PIB y de la Renta Nacional. Se puede usar este instrumento cuando convenga reducir el valor de la DA o Gasto Global, es decir, cuando exista un cierto vacÃ−o expansivo. • El impulso a los impuesto (Î T) y su multiplicador. El multiplicador de los impuestos tiene 2 caracterÃ−sticas: • Es negativo lo que hace que la relación entre T e Y sea inversa (sube T, baja Y y viceversa. • Su valor absoluto [ - c / (1 - c)] es menor que el del Gasto Público [ I/(1 - c )] al ocurrir que c = PMgC < 1. 2 Para saber en cuanto es necesario reducir los impuestos para alcanzar la Renta o Producción de pleno empleo (Y*) -c Y* - Y = -------- Î To 1-c El multiplicador de los impuestos también será bidireccional. • El llamado “Teorema del Multiplicador unitario”. Multiplicador del Gasto Público 1 / (1 - c) Multiplicador de los Impuestos - c /(1 - c) Si el Gobierno aplica una polÃ−tica fiscal conjunta de elevación del Gasto Público e impuestos en la misma proporción sucede que Î G = Î T. 1-c Î Y = Î Y + Î Y = ------ Î G + -------- Î T 1-c1-c Î Y = Î Go. Si tanto los impuestos como los gastos públicos se elevan por la misma cantidad la Renta Nacional y la Producción se elevarán por esa misma magnitud, lo que sucederá porque el multiplicador valdrá 1. El funcionamiento del multiplicador unitario también será bidireccional. • LOS RETARDOS DE LA POLITICA FISCAL Y LOS ESTABILIZADORES. La consecución de la Renta Nacional de pleno empleo, vÃ−a uso de la PolÃ−tica Fiscal, no será una tarea fácil debido a los retardos y a la incertidumbre de los valores estáticos: Los retardos temporales suelen clasificarse en 3 tipos: • De reconocimiento. • De decisión y actuación • De impacto. • Los retardos de reconocimiento y de decisión y actuación. Cuando aparece una perturbación a la baja de la DA, será preciso que transcurra un cierto periodo de tiempo para que se produzca un reconocimiento estadÃ−stico fiable de lo que está sucediendo. Pasado algún tiempo las autoridades reconocerán con cierta seguridad que es necesario iniciar algún tipo de acción para corregir la senda a la baja de la DA. Sobre el retardo en el reconocimiento se acumulará el retardo de decisión y actuación, que será distinto según nos refiramos a polÃ−tica fiscal o a otros tipos de polÃ−ticas. Las de polÃ−tica fiscal son bastante 3 más lentas. Sobre el retardo de decisión se acumulará el de actuación, que se produce cuando no empiezan a surtir los efectos económicos deseados hasta después de un cierto tiempo. • El retardo interno y los estabilizadores automáticos. La existencia de los retardos de reconocimiento y de decisión y actuación que sumados se conocen con el nombre de “retardo interno” es lo que ha hecho ganar credibilidad histórica a los llamados “estabilizadores automáticos”. Son definibles como aquellos mecanismos endógenos al sistema económico capaces de reducir la intensidad de las fluctuaciones de Y provocadas por las oscilaciones de Io sin que se requieran cambios discrecionales en la PolÃ−tica Fiscal. El más conocido es el sistema impositivo proporcional o progresivo en relación con la Renta Nacional o con la Producción de la EconomÃ−a. La mera existencia de una tarifa impositiva proporcional a Y hará que las fluctuaciones de Y generadas por las variaciones de Io sean menores que las que se producirÃ−an si tal tarifa no existiera. El dispositivo de estabilización será tanto más potente cuanto mayor sea el valor de la tarifa proporcional (t). 3.3 El retardo externo o de impacto. El retraso de impacto será siempre un retraso distribuido en el tiempo, dado que los multiplicadores fiscales no tendrán un efecto instantáneo sobre el PIB sino paulatino. • EL COMERCIO EXTERIOR Y SU INCIDENCIA EN EL EQUILIBRIO ECONOMICO. Las exportaciones son una entrada en el flujo circular y las importaciones una salida. • Los determinantes de las exportaciones netas. Las importaciones de cada paÃ−s estarán relacionadas positivamente con su Renta Nacional y/o con su PIB. Las exportaciones al ser las compras que el resto del mundo hace de productos generados en el interior del paÃ−s analizado, tendrán unos determinantes básicos iguales a los de las importaciones, es decir la producción real del resto del mundo, y el nivel relativo de sus precios. La Propensión Marginal a la importación será el cociente entre Î M y el Î Y generador del anterior Î M. La función de Exportaciones Netas será la diferencia existente entre las Exportaciones (X) las importaciones (M). Esta función dará lugar a una recta decreciente. • Comercio exterior y equilibrio macroeconómico. De acuerdo con los postulados de Keynes, el equilibrio macroeconómico se producirá cuando la DA se iguale a la producción (PIB). El equilibrio se producirá cuando Y = DA = Co + c(Y- To) + Io + Go + XN - mY 4 La propensión marginal a la importación será m. Al introducir el Sector Exterior en el análisis del equilibrio, la DA cambiará de pendiente, siendo ésta en todo caso menor que la manejada hasta ahora, e igual a (c - m) El valor de la Producción y de la Renta Nacional del equilibrio dependerá de dos factores: • del Multiplicador del gasto autónomo que ahora valdrá 1 / (1 - c + m). • Del volumen de ese gasto autónomo (Ao) que ahora se igualará a Co + Io + Go + Xno - cTo. • Los multiplicadores del Gasto Autónomo en una EconomÃ−a Abierta. Ver cuadro pag. 174 . 4.4 La potencia de la polÃ−tica fiscal keynesiana en una economÃ−a abierta. Al introducir el Sector Exterior de la economÃ−a los valores de los multiplicadores se hacen mucho más pequeños. Valores que mantendrán además una relación inversa con el grado de apertura de la economÃ−a al exterior, medible en función del tamaño del parámetro m (PMgM). En un paÃ−s o territorio pequeño, con elevado grado de apertura al exterior, será de escasa utilidad la aplicación de la PolÃ−tica Fiscal, dado que serÃ−a necesario realizar grandes esfuerzos de incremento de Gasto Público o de reducción de impuestos para cubrir vacÃ−os depresivos dados. Esfuerzos que generarán, además, altos déficit públicos que, tiempo después habrá que pagar, elevando los impuestos. 5