mercado de divisas

MERCADO DE DIVISAS
INTRODUCCION
• El mercado financiero de divisas es el mercado base de todos
demás mercados financieros internacionales.,
– En este mercado se establece del valor de cambio de las monedas que
se van a utilizar para los flujos monetarios internacionales.
• Tipo de cambio es el precio de una moneda en función de otra.
• Divisa es un depósito o saldo bancario en moneda extranjera en
una institución financiera. Se considera divisa:
– El propio depósito de moneda extranjera en una institución financiera.
– Los documentos que dan derecho a disponer de esos depósitos
(cheques, tarjetas de créditos, transferencias etc.)
Dr. Juan Ramón Báez
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MERCADO DE DIVISAS
INTRODUCCION
• Es necesario comprender que todos los depósitos
bancarios de una moneda extranjera están finalmente
localizados en el país de origen de la divisa. Ej
– Empresa española exporta a Alemania por $ 4 millones.
– Empresa alemana emite orden de pago al Dredsner Bank por $ 4
millones para la empresa española.
– La empresa española recibe en la cuenta de su banco, el BBV, la
orden de pago.
– El BBV para hacer efectiva la orden transfiere a su corresponsal
en EE.UU BBV Inter.
– Le pide al Dredsner el nombre de su corresponsal en EE.UU que
resulta ser el Citibank.
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MERCADO DE DIVISAS
Así se produce la transferencia de fondos en dólares de la cuenta que
tiene el Dredsner en el Citibank a favor de la cuenta que el BBV tiene
en el BBV Int.
– El BBV comunica a la empresa española que ya tiene los dólares.
– El Dredsner hará lo propio de la empresa alemana: le debita de su
cuenta corriente en dólares los 4 millones o le debita de su cuenta en
Euros tras aplicar el tipo de cambio correspondiente.
• Formas de organización del mercado de divisas:
– Tipo europeo: mercados con localizaciones concretas.
– Tipo americano: red de instituciones financieras de todo el mundo y que
realiza sus transacciones en cualquier momento a través de cualquier
medio.
• Centros financieros: Nueva York, Londres y Tokio
• Durante cada una de las 24 horas hay algún mercado abierto en el
mundo.
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MERCADO DE DIVISAS
• Los principales participantes del mercado de divisas son: las
empresas, las personas físicas, los bancos, los bancos centrales y los
operadores (brokers)
– Las empresas y las personas necesitan divisas para los negocios o para
viajar al extranjero, siendo estas últimas suministradas por los bancos
por medio de su red de oficinas de cambio (dealing room).
– Los bancos realizan operaciones de arbitraje que permiten asegurar que
las cotizaciones en diferentes centros tiendan hacia el mismo precio.
– Los brokers se encargan de realizar las transacciones entre
compradores, vendedores y bancos, por lo que reciben una comisión.
– Los bancos centrales compran y venden divisas con el objetivo de
estabilizar el tipo de cambio (Intervención limpia).
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MERCADO DE DIVISAS
TIPO DE CAMBIO
• El tipo de cambio es doble, puesto que existe un precio para el
comprador y otro para el vendedor.
• Las cotizaciones se expresan desde el punto de vista de la institución
financiera.
– Posición compradora (BID) es el precio que el intermediario va a
pagarnos por adquirir nuestra moneda, puesto que el es el comprador.
– Posición vendedora (Offer) nos indica el precio que nos costará
comprarle dicha moneda al intermediario, puesto que el es el vendedor.
– El precio de compra es siempre menor que el de venta, puesto que la
diferencia representa el beneficio del intermediario.
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MERCADO DE DIVISAS
TIPO DE CAMBIO
• Existen dos modalidades de cotización:
– Forma directa (cotización de precio), que consiste en enunciar el
valor de una unidad monetaria extranjera en términos de moneda
nacional (1$ = 6.100 G.)
– Forma indirecta (cotización volumen) que consiste en manifestar
el valor de una unidad monetaria nacional en términos de
moneda extrenjera. (1Gs. = 0,00016$).
• La forma indirecta se utiliza en informaciones destinadas al mercado
financiero internacional, donde se toma como base el dólar.
– También se utiliza en Gran Bretaña.
– En EE.UU se utilizan ambos tipos
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MERCADO DE DIVISAS
• Directo: la cifra menor la posición compradora y la cifra
mayor indica la posición vendedora
• Indirecto: la cifra mayor indica la posición compradora y la
menor la vendedora.
• Tipo de cambio cruzado: el cual se define como aquel
tipo de cambio calculado indirectamente en función de los
tipos de cambio de otras dos divisas. Si 0,833 €. = 1$ y
2,37 R$ = 1$
– El tipo de cambio cruzado R$/ € se calcula así:
– 0,833 € = 2,37 R$
– 1€ = 2,37/0.833 = 2,85 R$
• El tamaño del diferencial depende de la amplitud o
profundidad del mercado de esa divisa en concreto y de
su estabilidad en ese momento.
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MERCADO DE DIVISAS
BILLETES DE BANCOS
• El tipo de cambio de las divisas sirve como base para establecer el
tipo de cambio de los billetes.
• En el mercado de divisas lo que se negocia es el depósito mediante
transferencias.
• El tipo de cambio del billete siempre es menor que el tipo de cambio
de la divisa en la posición compradora, siendo por el contrario, mayor
en la posición vendedora.
• La institución financiera, como compradora de papel moneda, no
obtiene ninguna rentabilidad por la adquisición del billete, pues este
solo produce rendimiento a través de su inversión.
– Esto tiene un costos: transporte y seguro.
Compras Ventas
$ divisas
6.000
6.100
$ billetes
5.950
6.150
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MERCADO DE DIVISAS
BILLETES DE BANCO
• La institución financiera, como vendedora de papel
moneda, para atender esa demanda deberá retirar los
depósitos que tenga en el país correspondiente una
determinada cantidad de dinero.
– El costo de transporte y seguro se carga al demandante de ahí
que el billete le resulte mas caro que si hubiese comprado una
divisa.
• Las diferencias entre el valor del billete y el de la divisa no
suelen ser iguales para todas las monedas, depende de
dos factores:
– Distancia: el costo de transporte será mayor cuanto más alejado
esté el país.
– Inestabilidad de la moneda de ese país.
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