Programa del Módulo Teórico

Ejercicios de los Temas 4 y 5
MACROECONOMIA AVANZADA
(Curso 2005-2006)
Grupo GX
Profesor:
José E. Boscá
Tema 4. Shocks nominales en modelos del ciclo en equilibrio.
Tema 5. Ciclos económicos e inercias nominales.
Preguntas Cortas.
1. La curva de oferta agregada de Lucas en el corto plazo puede tener pendiente
positiva, pero si los productores perciben que toda la varianza en los precios se debe a
movimientos del nivel general de precios, entonces no tendrán ningún incentivo a
cambiar su nivel de producción, por lo que la curva de oferta agregada a corto plazo será
vertical.
Acuerdo
Desacuerdo
2. Independientemente del modelo de ciclo económico en el que estemos pensando, un
shock tecnológico positivo aumenta a corto plazo el output, el empleo, los salarios
reales y los precios. Razone su acuerdo o desacuerdo con el argumento anterior.
Acuerdo
Desacuerdo
3. En un modelo del ciclo económico donde todos los mercados se encuentran en
equilibrio, la razón por la que la política monetaria anticipada no es eficaz es que
cuando se produce el anuncio de la misma, las expectativas de los trabajadores
incorporan los efectos de esta política sobre los precios. Comente razonadamente su
acuerdo o desacuerdo con la anterior afirmación. ¿Se desplaza la función de oferta
agregada a corto plazo ante un aumento anticipado de la oferta de dinero?
Acuerdo
Desacuerdo
4. Suponga una economía en la que los salarios son rígidos a corto plazo y se negocian
con antelación a la determinación del componente anticipado de la política monetaria.
En esta situación la política monetaria anticipada con fines estabilizadores siempre
tendrá un carácter contracíclico con el nivel de actividad, independientemente de la
persistencia de las perturbaciones tecnológicas. Razone su acuerdo con la anterior
afirmación.
Acuerdo
Desacuerdo
5. Considere una economía en la que los salarios nominales se negocian cada dos años y
que está sometida a shocks de oferta autocorrelacionados (uts = ut-1s + t) en dónde 
es positivo. ¿Qué signo tendrá el valor óptimo de  fijado por un Banco Central que
pretende minimizar la varianza del output con una regla que responde a las
perturbaciones ocurridas en t-2 como mt = ut-2?
Positivo
Negativo
Otro
6. Suponga una economía en la que los agentes consideran que cualquier alteración del
precio en su mercado (pz) se debe a una alteración del nivel general de precios (pt). En
estas condiciones, cualquier shock de demanda no tiene efectos en el nivel de precios y
únicamente se traduce en una alteración de la producción agregada. Comente,
razonadamente, la veracidad o falsedad de la anterior afirmación.
Acuerdo
Desacuerdo
7. En una economía en la que los agentes forman sus expectativas racionalmente y en la
que precios y salarios son flexibles es imposible explicar la evidencia empírica que se
produce en algunos periodos, según la cual un aumento en los precios va acompañado
de crecimientos del empleo. Comente razonadamente su acuerdo o desacuerdo con la
anterior afirmación.
Acuerdo
Desacuerdo
8. Suponga una economía en la que los salarios para los periodos t y t+1 se negociaron
en t-1 y en la que un shock de oferta negativo en t ha provocado una situación de
desempleo. Dada la existencia de inercias en los salarios, la autoridad monetaria
siempre tiene incentivos a anunciar en t una política monetaria expansiva en t+1 con la
finalidad de estabilizar la actividad económica. Discuta su acuerdo o desacuerdo con
esta propuesta.
Acuerdo
Desacuerdo
9. En una economía en la que los contratos laborales se negocian cada j periodos, el
anuncio por parte del banco central de que a cualquier desviación del output por encima
del output potencial, le seguirá, al periodo siguiente, una reducción en la cantidad de
dinero en circulación, tendrá siempre efectos estabilizadores sobre el ciclo económico.
Comente su acuerdo o desacuerdo con esta proposición. Justifique su respuesta.
Acuerdo
Desacuerdo
10. La política monetaria no anticipada es un instrumento eficaz para estabilizar el ciclo,
cuando los agentes confunden cambios en el nivel general de precios con variaciones en
los precios relativos. Por lo tanto, el banco central puede utilizar continuamente el
engaño, actuando de modo no previsto, para corregir las oscilaciones de la producción y
el empleo. Comente su acuerdo o desacuerdo con esta proposición. Justifique su
respuesta.
Acuerdo
Desacuerdo
11. Recientemente el BCE ha anunciado una política monetaria anticipada más
expansiva disminuyendo sus tipos de interés. De acuerdo con el modelo de Fischer,
esta expansión de la demanda tiene efectos sobre el PIB si provoca simultáneamente
una disminución de los salarios reales. Comente su acuerdo o desacuerdo con el
argumento anterior, e indique qué supuestos del modelo sustentan su respuesta.
Acuerdo
Desacuerdo
Preguntas Largas.
1. Considere el siguiente modelo:
yt s  y    pt  pt / t 1   ut s
yt d  v  mt  pt
mt  1ut 1  t m
yt  yts  ytd
ut   u ts1   t s
  2 
 siendo  2 la varianza del precio relativo y  2 la varianza
Donde   
2
2
  
 
 
del error cometido por la predicción del índice general de precios utilizando la
información hasta t-1.
i)
Suponga que el precio de un mercado individual siempre coincide con el
índice general de precios. ¿Qué valor tiene  en este caso? Explique
razonadamente.
ii)
Represente en el caso anterior las curvas de oferta y demanda agregadas y
establezca el efecto sobre el output, los precios, los salarios nominales y los
salarios reales de una política monetaria expansiva no anticipada.
iii)
Suponga ahora que el comportamiento de la serie de precios de un mercado
y la del índice general de la economía presenta una correlación nula. ¿Qué le
sucede al valor de  en relación al apartado i)?
iv)
Represente las curvas de oferta y demanda agregadas y establezca el efecto
sobre el output, los precios, los salarios nominales y los salarios reales de
una política monetaria expansiva anticipada.
2. Suponga la siguiente forma reducida del output:
yt  y  1 (mt  mtt 1 )  2 (mt  mtt 2 )  3 (mt  mtt 3 )  ut
en donde
mt  1ut  2   tm
ut   ut 1   t
tal que 0    1 y en donde  t y  tm son ruido blanco.
i)
Suponga que 1  2  3  0 . ¿De qué tipo de modelo puede provenir esta
forma reducida del output? ¿Tendría efectos sobre el output una expansión
monetaria anticipada? ¿Y una expansión no anticipada? ¿Por qué?
ii)
Suponga que 1  0 2  3  0 . Describa brevemente las principales
características de un modelo del que podamos deducir la forma reducida del
output en este caso. ¿Tendría efectos sobre el output una expansión
monetaria no anticipada? ¿Por qué?
iii)
Suponga ahora que 2  0 1  3  0 . Describa brevemente las principales
características de un modelo del que podamos deducir la forma reducida del
output en este caso. ¿Tendría efectos sobre el output una expansión
monetaria anticipada? ¿Por qué?
iv)
Suponga que 1  0 2  0 y 3  0 . Describa brevemente las principales
características de un modelo del que podamos deducir la forma reducida del
output en este caso. ¿Tendría efectos sobre el output una expansión
monetaria anticipada? ¿Cuándo será dicha política más eficaz si
1  2  3  0 o si 3  2  1  0 ? ¿Por qué?
3. Suponga la siguiente forma reducida del output:
yt  y  1 (mt  mtt 1 )  2 (mt  mtt 2 )  ut
en donde
ut   ut 1   t
mt  1ut 1   tm
tal que 0    1 y en donde  t y  tm son ruido blanco.
i)
Suponga que 1  0 2  0 . Describa brevemente las principales características
de un modelo del que podamos deducir la forma reducida del output en este
caso. ¿Tendría efectos sobre el output una expansión monetaria no anticipada?
¿Por qué?
ii)
Suponga ahora que 2  0 1  0 . Describa brevemente las principales
características de un modelo del que podamos deducir la forma reducida del
output en este caso. ¿Tendría efectos sobre el output una expansión monetaria
anticipada? ¿Por qué?
iii)
Suponga que 1  0 2  0 . Describa brevemente las principales características
de un modelo del que podamos deducir la forma reducida del output en este
caso. ¿Tendría efectos sobre el output una expansión monetaria anticipada?
¿Para qué valores de 1 en relación a 2 será dicha política más eficaz? ¿Por
qué?
iv)
Por último, suponga que 1  2  0 . ¿De qué tipo de modelo puede provenir
esta forma reducida del output? ¿Tendría efectos sobre el output una expansión
monetaria anticipada en este caso? ¿Y una expansión no anticipada? ¿Por qué?
4. Considere la siguiente forma reducida del nivel de producción de una economía:
yt  y   t  ut
(1)
donde t y ut son variables aleatorias ruido blanco y el resto de las variables están
escritas en la notación habitual.

i)
Suponga que la ecuación (1) se ha derivado a partir de un modelo que incorpora
la curva de oferta agregada de Lucas. Escriba una regla de política monetaria
que puede dar lugar a la expresión (1). Justifique su respuesta.
ii)
¿Es neutral la política monetaria anticipada? ¿Y la política monetaria no
anticipada? Justifique su respuesta.
iii)
¿Puede explicarse a partir de la ecuación (1) la correlación entre el output y la
inflación? ¿Y la correlación entre el output en distintos momentos del tiempo?
Razone la respuesta.
iv)
Suponga ahora que ut = ut-1 + t donde t es ruido blanco. ¿Puede explicarse a
partir de la ecuación (1) la correlación entre el output y la inflación? ¿Y la
correlación entre el output en distintos momentos del tiempo? Razone la
respuesta.
5. Suponga la siguiente forma reducida del output:
yt  y  1 (mt  mtt 1 )  2 (mt  mtt 2 )  3 (mt  mtt 3 )  ut
en donde
ut   ut 1   t
mt  1ut 2   tm
tal que 0    1 y en donde  t y  tm son ruido blanco.
i)
Suponga que 1  0 2  3  0 . Describa brevemente las principales
características de un modelo del que podamos deducir la forma reducida del
output en este caso. ¿Tendría efectos sobre el output una expansión monetaria
no anticipada? ¿Por qué?
ii)
Suponga ahora que 2  0 1  3  0 . Describa brevemente las principales
características de un modelo del que podamos deducir la forma reducida del
output en este caso. ¿Tendría efectos sobre el output una expansión monetaria
anticipada? ¿Por qué?
iii)
Suponga que 3  0 1  2  0 . Describa brevemente las principales
características de un modelo del que podamos deducir la forma reducida del
output en este caso. ¿Tendría efectos sobre el output una expansión monetaria
anticipada? ¿Por qué?
iv)
Por último, suponga que 1  0 2  3  0 . ¿De qué tipo de modelo puede
provenir esta forma reducida del output? ¿Tendría efectos sobre el output una
expansión monetaria anticipada en este caso? ¿Por qué?
6. Considere el siguiente modelo:
yt s  y    pt  pt / t 1   ut s
yt d  v  mt  pt
mt  1ut 1  2u t 2   t m
yt  yts  ytd
ut   u ts1   t s
  2 
 siendo  2 la varianza del precio relativo y  2 la varianza
Donde   
 2  2 
 
 
del error cometido por la predicción del índice general de precios utilizando la
información hasta t-1.
i)
Suponga que el precio de un mercado individual siempre coincide con el índice
general de precios. Represente las curvas de oferta y demanda agregadas y
establezca el efecto sobre el output, los precios, los salarios nominales y los
salarios reales de una política monetaria expansiva anticipada.
ii)
Repita las respuestas anteriores para el caso de que la política monetaria sea no
anticipada.
iii)
Suponga ahora que el comportamiento de la serie de precios de un mercado y la
del índice general de la economía presenta un comportamiento habitualmente
divergente. Represente las curvas de oferta y demanda agregadas y establezca el
efecto sobre el output, los precios, los salarios nominales y los salarios reales de
una política monetaria expansiva anticipada.
iv)
Repita las respuestas anteriores para el caso de que la política monetaria sea no
anticipada.
7. Considere la siguiente forma reducida para el output:
yt  y   ( mt  mt / t  j )  ut
(1)
siendo u una variable aleatoria ruido blanco y las restantes variables están escritas en la
notación habitual.
i)
Suponga j =1 y que la ecuación (1) se deriva del modelo de Lucas. Suponga
adicionalmente que en esta economía el precio de cada uno de los mercados es un
mal indicador del nivel general de precios. Bajo estos supuestos, ¿será efectiva una
sorpresa monetaria positiva para aumentar el output? ¿Y una política monetaria
anticipada? Justifique sus respuestas.
ii)
Suponga j =1 y que la ecuación (1) se deriva de un modelo de corte
neokeynesiano. ¿Será efectiva una sorpresa monetaria positiva para aumentar el
output? ¿Será efectiva una política monetaria anticipada para aumentar el output?
Justifique sus respuestas.
iii)
Ahora suponga que j = 2, ¿bajo qué supuesto es eficaz la política monetaria no
anticipada? ¿Bajo que condiciones la política monetaria anticipada no será
neutral?
iv)
¿Qué características debe presentar ut para que éste modelo describa el ciclo
económico, si j =1 y la ecuación (1) se deriva del modelo de Lucas? ¿Cuáles
serían los efectos de la política monetaria anticipada? ¿Recomendaría usted la
utilización continuada de la política monetaria no anticipada? Justifique
razonadamente sus respuestas.
8. Suponga el siguiente modelo macroeconómico:
yt s  y  1  pt  pt / t 1    2  pt  pt / t  2   ut s
(1)
yt d  v  mt  pt
(2)
mt  1ut 1  2u t 2   t m
(3)
yt  yts  ytd
(4)
ut   u ts1   t s
(5)
Además se sabe que el mercado de trabajo no está en equilibrio en el periodo t
i)
Explique las ecuaciones del modelo anterior. ¿Qué característica de la economía
puede justificar que el mercado de trabajo no se encuentre en equilibrio en t?
ii)
Suponga que 2  2  0 .¿Tendría efectos sobre el output una expansión
monetaria no anticipada? ¿Sería efectiva la política monetaria anticipada? ¿Qué
signo tendría el valor óptimo de 1 ? ¿Por qué?
iii)
Suponga que 1  2  0 mientras que  2  0 .¿Tendría efectos sobre el output
una expansión monetaria no anticipada? ¿Sería efectiva la política monetaria
anticipada? ¿Qué signo tendría el valor óptimo de 1 ? ¿Por qué?
iv)
Suponga ahora que 1  0 mientras que 1  0 , 2  0 , y  2  0 .¿Tendría
efectos sobre el output una expansión monetaria no anticipada? ¿Sería efectiva
la política monetaria anticipada? ¿Qué signo tendría el valor óptimo de 1 ? ¿Por
qué?