Exposicion Conasev

REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE
AGENTES DE INTERMEDIACIÓN
Dirección de Mercados Secundarios
08.11.2010
Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
Campos de Acción de CONASEV
Supervisión
Entidades
Supervisadas:
Regulación
Promoción
23 Sociedades Agentes de Bolsa
Acciones de Supervisión
 Parámetros legales
 Garantías Mínimas
 Información

Financiera
Control interno
Preventiva
 Política de Clientes
 Inspecciones Específicas
 Inspecciones Integrales
 Verificaciones con clientes
 Intervención
 Imputación de cargos

(instructor)
Informe 1ra Instancia (Tribunal
Administrativo)
 Apelación Directorio
Cautelar
(2da Instancia)
 Sanciones:
 Suspensión
Amonestación
Sancionador
Multas (*)
Revocación
Inhabilitación
(*) Min US$ 1 250
Max US$ 374 000
Mercado de Valores : Estadísticas
INDICES DE COTIZACIONES 31/08/2010
AÑOS
BOLSA
2008
2009 31/08/2010
ISBVL Index
-60%
92%
1%
IBOV Index
-41%
83%
15%
IGBVL Index
-60%
101%
9%
MERVAL Index
-50%
115%
31%
COLCAP Index
-20%
61%
38%
IPSA Index
-22%
51%
43%
IBVC Index
-7%
57%
28%
MEXBOL Index
-24%
44%
13%
BVPSBVPS Index
-19%
13%
22%
IBEX Index
-39%
30%
-10%
Sociedades Agentes de Bolsa
Montos Negociados: Participación % por segmento de
Negociación
Extrabursátil
Perú
10%
23 SAB´s
Principales parámetros
prudenciales:
Extranjero
13%
Rueda BVL
77%
Montos Negociados: Participación % por SAB Bancaria Vs. No
Bancaria
No Bancaria
37%
Montos
Negociados
Enero 2010
a 31 Octubre
2010.
Capital Mínimo 2010:
S/. 1 228 026 (US$ 452 233.21).
Garantia Mínima 2010:
S/. 654 947 (US$ 233 077.22).
Indicador Liquidez Solvencia:
mínimo 1 (liquidez vs obligaciones).
Límite por Operaciones de Compra
con Liquidación a Plazo: máximo 5
veces patrimonio (nivel de
exposición).
Límite de Posiciones Descubiertas
mínimo 1 (liquidez vs pos. desc.)
Límite de Posiciones en Cuentas
del Exterior: máximo 10 veces
patrimonio neto (nivel de
exposición)
Bancaria
63%
Principales tipos de operaciones
realizadas por los Agentes de
Intermediación
Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
Operación al contado
S.A.B. A
Rueda de Bolsa
ELEX
Comprador
S.A.B. B
Vendedor
dinero
Hasta 3 días
útiles
después
valores
Operación de Reporte
Préstamo con garantía en valores:
interés: diferencia precio V - C
Bolsa Valores
ELEX
Primera
operación
Comitente (s)
(Superavitario)
Dinero
Valores (V)
SAB “A”
CAVALI
(anotación en cuenta:
superavitario - garantía)
Segunda
operación
Comitente (s)
(Superavitario)
Dinero
Valores (C)
SAB “A”
CAVALI
(anotación en cuenta:
deficitario – se libera garantía)
Comitente (s)
(Deficitarios)
tenedor valores
SAB “B” o
“A”
Comitente (s)
(Deficitarios)
tenedor valores
SAB “B” o
“A”
Operaciones en el Exterior
Ordena
Compra
Orden Compra
Entrega Póliza
Extrabursatil
SAB local
Agente del
Exterior
Clientes
CAVALI
Registra los
Valores a
Nombre del
Cliente
Liquidación
de Operación
Bolsa del
exterior
CAVALI
Agente liquidador
del exterior (DTC)
SUPERVISIÓN DE
AGENTES DE INTERMEDIACIÓN
Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
Marco Legal
CONASEV es una institución pública encargada del control y
supervisión del Mercado de Valores.
Tiene como marco legal para la supervisión de los AI:
1. Decreto Ley N° 26126 - Texto Único Concordado de la
Ley
Orgánica de CONASEV
2. Decreto Supremo N° 093-92-EF - Texto Único
Ordenado de LMV
3. Resolución CONASEV Nº 045-2006-EF/94.10. Reglamento de Agentes de Intermediación
Principales Riesgos Específicos (1/3)
No contar con recursos
de inmediata
realización para
cumplir sus
obligaciones.
Concentración de
operaciones de
crédito en
determinado
comitente con
garantías en uno o
más valores.
Elevado nivel de
operaciones que
comprometan su
patrimonio.
Principales Riesgos Específicos (2/3)
Falta de transparencia en la asignación de
operaciones.
Deficitaria situación financiera.
Divulgación de información falsa, imprecisa o
tendenciosa.
Disposición indebida del dinero o valores de
propiedad de sus clientes.
Principales Riesgos Específicos (3/3)
• Ausencia de controles internos eficientes.
• Actividades de intermediación realizadas por personas no
calificadas o no autorizadas.
• En general, la realización de prácticas que transgredan los
principios básicos del mercado de valores: transparencia y
protección al inversionista.
SISTEMA MODULAR DE
SUPERVISIÓN DE AGENTES
DE INTERMEDIACIÓN
Principales Temas que son Materia de
Supervisión (1/2)
Solvencia
patrimonial
y liquidez.
Límites
relacionados a
las operaciones
de los
intermediarios.
Procedimientos
de Control
Interno.
Normas de
Conducta.
Representantes
Principales Temas que son Materia de
Supervisión (2/2)
• Operaciones
bursátiles
y
extrabursátiles
con
valores inscritos y no inscritos.
• Operaciones especiales (administración de cartera,
contratos de mutuo, ventas descubiertas).
• Información al cliente.
Estructura del Módulo de Supervisión
Módulo Integral de Supervisión de
Agentes de Intermediación
Seguimiento de
Actividades de
Intermediación
(Monitoreo)
Evaluación de
Intermediarios
(Inspecciones)
Trámites
Administrativos
Control permanente a los agentes.
Para esto es necesario disponer de
la
mayor
información
sobre
las
actividades que realizan y, mediante
el
desarrollo
informáticas,
información
análisis.
de
aplicaciones
procesar
para
su
dicha
revisión
y
Mediante
procedimientos
establecidos
para
efectuar
inspecciones
integrales
o
específicas de las actividades de
los agentes de intermediación.
Trámites Administrativos no
relacionados al control y
supervisión
Seguimiento de Actividades
Control de nivel de Capital Mínimo, Patrimonio Neto y
Garantías.
Análisis de Información Financiera
Márgenes de Liquidez y Solvencia
Composición de las Cuentas por Cobrar – Saldo de
Comitentes Acreedores.
Operaciones extrabursátiles.
Evaluación de Intermediarios
(Inspecciones)
Revisión directa de las actividades que
realizan (evaluación operativa).
Evaluación de su situación financiera.
En general, verificación del cumplimiento
de normas.
Trámites Administrativos
Autorización de organización y
funcionamiento.
Autorización de representantes.
Autorización de operaciones
especiales.
Autorización de modificación de
estatutos.
Absolución de consultas internas
y externas.
APLICACIONES
INFORMÁTICAS DEL
SISTEMA MODULAR DE
AGENTES DE
INTERMEDIACIÓN
A. Sistema de Información Financiera
1. Reportes por agente sobre su Información Financiera
Auditada Anual e Intermedia ajustada por inflación: EEFF,
Anexos de Control, Indicadores Financieros y Evolución
de principales cuentas del Balance General y Estado de
Ganancias y Pérdidas.
2. Reportes del conjunto de agentes en forma comparativa.
Dichos reportes se basan en rankings que se establecen
en función a los principales indicadores financieros.
B. Sistema de Indicadores y de control de capital
mínimo y patrimonio neto
Procesamiento de la información mensual remitida por los
agentes, así como la emisión de reportes respectivos.
Cálculo diario del Indicador de Liquidez y Solvencia, Límite
por Operaciones de Compra con Liquidación a Plazo de cada
agente y Operaciones descubiertas.
Emisión de oficios relacionados al control de información
relativa a indicadores: inspecciones específicas,
requerimiento de información, etc.
D. Sistema de Registro de Órdenes y
Asignación de Operaciones
Política de
Clientes.
Proceso de
validación de
órdenes y
operaciones
(supervisar la
correcta
asignación de
operaciones).
Emisión de
reportes:
presentación
de órdenes y
operaciones
(por valor,
por numero
de orden,
etc.).
E. Sistema de Contribuciones
1. Cálculo del importe de contribuciones a pagar por
cada agente según la información remitida por
Cavali ICLV S.A.
2. Reportes
de
contribuciones:
Importe
contribución, monto pagado, diferencias, etc.
de
C. Sistema de Información de Agentes
Fichas.
Reportes de órdenes,
asignaciones, pólizas.
Reportes con información
detallada respecto a cada
agente.
Reportes de Operaciones por segmento
(rueda, reporte, extrabursátiles), por
valor, por comitente, por monto, etc.
F. Sistema de Registro de Operaciones
Extrabursátiles (Valores inscritos y no inscritos)
1. Reportes por Valor.
2. Reportes por intermediario.
Reclamos de comitentes
De conformidad con lo dispuesto por la Resolución CONASEV N 0082009-EF/94.01.1, los comitentes que se consideren afectados por su
SAB les asiste el derecho de interponer una denuncia.
El plazo para interponer denuncias ante CONASEV es de 90 días,
computados desde la fecha en que se cometió la infracción o desde que
esta fue conocida por el comitente.
Si se determina que no existen indicios suficientes que ameriten el inicio
de un procedimiento sancionador y por ende no corresponde una
reposición de dinero o valores al comitente, se archivará la denuncia
comunicando tal decisión al denunciante y denunciado.
Si se determina que existen indicios suficientes que ameriten el inicio de
un sancionador, se formulará los cargos correspondientes contra el
denunciado. De no desvirtuarse los cargos, se eleva un informe al
Tribunal Administrativo de CONASEV, quien resolverá el 1ra. Instancia.
Garantías Reguladas en el
Mercado de Valores
Esquema de Garantías
Resarcimiento Comitentes
Tribunal Administrativo CONASEV
1ra Instancia Administrativa
Directorio de CONASEV
2da Instancia Administrativa
Ejecución de Garantías
Culminada la vía administrativa
(Resolución CONASEV Nº N 0082009-EF/94.01.1)
1
Fondo de Garantía de la BVL (S/. 100 mil por comitente I Tramo,
máximo 30% del fondo por SAB II Tramo).
2
Garantías constituidas a favor de CONASEV.
Fondo de Garantía de la BVL
•
Toda bolsa debe mantener un Fondo de Garantía con
la finalidad exclusiva de respaldar hasta el límite de
dicho fondo todas las obligaciones de las sociedades
agentes frente a sus comitentes (Art. 158 LMV).
•
Los recursos que integran el Fondo de Garantía tienen
carácter de intangible y no pueden ser objeto de
ninguna medida judicial o gravamen
Ejecución del Fondo
El Fondo de Garantía puede ser
ejecutado cuando:
La ejecución de la
orden no se ajuste a
los términos de la
misma;
Los valores,
instrumentos
financieros o las
sumas puestas a
disposición de la
sociedad agente sean
utilizados
contraviniendo las
disposiciones legales y
reglamentarias; y,
Otros supuestos
contemplados en el
respectivo
reglamento.
Conceptos Materia de Reposición por el
Fondo
1. Los valores o instrumentos financieros entregados
para su
venta o que provengan
de las compras
efectuadas;
2. El importe entregado para la compra de valores o
instrumentos financieros, o que provengan de las
ventas efectuadas;
3. El importe, los valores o los instrumentos financieros
que corresponderían de haberse ejecutado fielmente
la orden;
4. El importe de los dividendos.
5. Otros supuestos contemplados por CONASEV.
Constitución de Garantías por parte de las
SAB’s
Las sociedades agentes de bolsa para operar en una bolsa, deben
garantizar el cumplimiento de las obligaciones que se deriven de su
participación en el mercado de valores (Art. 136 LMV).
Las sociedades agentes de bolsa han constituido garantías, prendando a
favor de CONASEV acciones emitidas por la BVL y otros valores,
entregando cartas fianzas, y constituyendo depósitos bancarios.
Cabe señalar que la garantía exigida para el presente año a las SAB’s,
asciende a S/. 654 947 (US$ 233 077,22)
REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE
AGENTES DE INTERMEDIACIÓN
Dirección de Mercados Secundarios
08.11.2010
Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores