La Comisión crea dos nuevos comités de valores

,3
Bruselas, 6 de junio de 2001
6HUYLFLRVILQDQFLHURV/D&RPLVLyQFUHDGRVQXHYRV
FRPLWpVGHYDORUHV
YpDVHWDPELpQ0(02
/D &RPLVLyQ (XURSHD KD DGRSWDGR GRV GHFLVLRQHV SRU ODV TXH VH FUHDQ XQ
&RPLWp(XURSHRGH9DORUHV&(9\XQ&RPLWp(XURSHRGH5HVSRQVDEOHVGH
5HJODPHQWDFLyQGH9DORUHV&(59/DLQLFLDWLYDGHOD&RPLVLyQUHVSRQGHD
OD 5HVROXFLyQ GHO &RQVHMR (XURSHR GH (VWRFROPR GH PDU]R VREUH XQD
UHJODPHQWDFLyQPiVHILFD]GHORVPHUFDGRVGHYDORUHVHQODFXDOHO&RQVHMR
(XURSHR DFRJLy FRQ VDWLVIDFFLyQ HO SODQ GH OD &RPLVLyQ GH HVWDEOHFHU GH
LQPHGLDWR HVWRV FRPLWpV /RV GRV FRPLWpV FRQVXOWLYRV GHVHPSHxDUiQ XQ
SDSHOFUXFLDODODKRUDGHD\XGDUDOD&RPLVLyQHQVXWDUHDGHDSOLFDUHO3ODQ
GH DFFLyQ HQ PDWHULD GH VHUYLFLRV ILQDQFLHURV \ DFHOHUDU HO SURFHVR
OHJLVODWLYR (O &(9 HVWDUi LQWHJUDGR SRU UHSUHVHQWDQWHV GH DOWR QLYHO GH ORV
(VWDGRVPLHPEURV$VHVRUDUiDOD&RPLVLyQVREUHORVSUREOHPDVUHODWLYRVD
OD SROtWLFD GH YDORUHV 3RVWHULRUPHQWH FXDQGR VH OH DWULEX\DQ SRGHUHV
HMHFXWLYRV FRQ DUUHJOR DO SURFHGLPLHQWR GH OD FRGHFLVLyQ WDPELpQ DFWXDUi
FRPR FRPLWp UHJXODGRU (O &(59 VH FUHD FRPR yUJDQR FRQVXOWLYR
LQGHSHQGLHQWH LQWHJUDGR SRU UHSUHVHQWDQWHV GH ORV SRGHUHV S~EOLFRV
QDFLRQDOHV FRPSHWHQWHV HQ HO iPELWR GH ORV YDORUHV GH ORV (VWDGRV
PLHPEURV $VHVRUDUi D OD &RPLVLyQ VREUH ORV GHWDOOHV WpFQLFRV GH OD
OHJLVODFLyQHQPDWHULDGHYDORUHV7DPELpQD\XGDUiDUHIRU]DUODFRRSHUDFLyQ
HQWUH ODV DXWRULGDGHV VXSHUYLVRUDV D ILQ GH JDUDQWL]DU XQD DSOLFDFLyQ
FRWLGLDQD PiV FRKHUHQWH GH OD OHJLVODFLyQ GH OD 8QLyQ HQ ORV (VWDGRV
PLHPEURV
Según el Comisario de Mercado Interior, Frits Bolkestein, “estas dos decisiones de
creación de los Comités de valores y de responsables de reglamentación ponen de
manifiesto la determinación de la Comisión a aplicar rápidamente la Resolución del
Consejo Europeo de Estocolmo y las propuestas de Lamfalussy. Estos Comités
desempeñarán un papel vital al acelerar la aplicación del Plan de acción en materia
de servicios financieros y garantizar una mejor y más coherente aplicación del
Derecho comunitario. Constituyen los componentes esenciales de una nueva red
europea de reglamentación que permitirá construir un mercado de capitales
integrado en la Unión Europea. Mucho está en juego; debemos por ello completar
los esfuerzos de la Unión Europea poniendo a su disposición los mejores cerebros
en materia de reglamentación y trabajar juntos en la misma dirección.”
8QPHUFDGRLQWHJUDGRGHYDORUHVDQWHVGHILQDOHVGH
En Estocolmo, los Jefes de Estado y de Gobierno abogaron porque “todas las partes
implicadas se esfuercen al máximo para lograr un mercado integrado de valores
mobiliarios para finales de 2003”. Para ello debe acelerarse el proceso legislativo. La
reglamentación de los mercados de valores debe ser lo suficientemente flexible para
responder a la evolución del mercado y garantizar que la Unión sea competitiva y
pueda adaptarse a las nuevas prácticas de mercado y reglamentaciones. Esto debe
lograrse con respeto a los requisitos de transparencia y seguridad jurídica y
cumpliendo plenamente lo dispuesto en el Tratado, así como atendiendo a las
prerrogativas de las respectivas instituciones y el equilibrio institucional actual.
$FHOHUDFLyQGHOSURFHVROHJLVODWLYRSODQWHDPLHQWRHQFXDWURQLYHOHV
El Comité de Sabios sobre regulación de los mercados de valores, presidido por
Alexandre Lamfalussy, fue creado por el Consejo de Ministros de Economía y
Hacienda en julio de 2000, a fin de examinar las actuales condiciones de aplicación
de la reglamentación sobre mercados de valores en la Unión y evaluar de qué modo
el mecanismo de reglamentación de estos mercados puede responder mejor a su
evolución. A fin de eliminar trabas y obstáculos, se invitó a este Comité a proponer
soluciones de adaptación de las prácticas actuales con vistas a asegurar una mayor
convergencia y cooperación en la aplicación cotidiana de las normas, teniendo en
cuenta la evolución de los mercados de valores.
El Comité de Sabios presentó su informe final en febrero de 2001. Propuso una
reforma de la reglamentación basada en un planteamiento en cuatro niveles, así
como el establecimiento de dos comités que asistan a la Comisión: el Comité
Europeo de Valores (CEV) y el Comité Europeo de Responsables de
Reglamentación de Valores (CERV). Las recomendaciones del informe merecieron
la aprobación de la Comisión, el Parlamento Europeo y el Consejo Europeo de
Estocolmo.
El planteamiento reglamentario en cuatro niveles puede describirse del siguiente
modo:
- (O QLYHO consistirá en actos legislativos, a saber, Directivas o Reglamentos,
adoptados en codecisión por el Consejo y el Parlamento Europeo con arreglo al
Tratado CE. El Consejo y el Parlamento Europeo acordarán caso por caso la
naturaleza y el grado de las medidas técnicas de aplicación que deberán
decidirse en el nivel 2 a partir de las propuestas de la Comisión;
- (OQLYHOque aplicará las medidas, se utilizará con mayor frecuencia, a fin de
garantizar que las disposiciones técnicas se mantengan actualizadas ante los
avances del mercado y de la supervisión. Se adoptarán en aplicación de la
Decisión del Consejo de 1999 sobre comitología, que determina los
procedimientos para el ejercicio de los poderes ejecutivos conferidos a la
Comisión;
- (OQLYHOcuyas medidas tendrán por objetivo fundamental mejorar claramente
la común y uniforme aplicación de los actos de nivel 1 y 2 en los Estados
miembros;
- (O QLYHO en el que la Comisión fortalecerá la aplicación del Derecho
comunitario;
Este planteamiento en materia de reglamentación será puesto en práctica por la
Comisión, con ayuda del CEV y el CERV.
2
&RPLWp(XURSHRGH9DORUHV&(9
El papel del CEV será doble. Actuará tanto con carácter consultivo como regulador.
Como órgano consultivo, el CEV asistirá a la Comisión sobre asuntos de valores
tales como la adopción de Directivas o Reglamentos propuestos por codecisión
(nivel 1). El CEV actuará con carácter consultivo a partir del [7 de junio de 2001]. El
CEV también funcionará formalmente como comité regulador una vez que sus
funciones reguladoras hayan sido definidas por una legislación de nivel 2 (tal como
las propuestas de Directivas sobre abuso de mercado y prospectos - v. IP/01/758 e
IP/01/759) adoptada por el Consejo y el Parlamento Europeo según el
procedimiento de codecisión. Como comité regulador, el CEV asistirá a la Comisión
en el ejercicio de los poderes ejecutivos conferidos en virtud de actos legislativos
adoptados por codecisión.
&RPLWp (XURSHR GH 5HVSRQVDEOHV GH 5HJODPHQWDFLyQ GH 9DORUHV
&(59
El CERV actuará como grupo consultivo independiente que asistirá a la Comisión,
en particular, si bien no exclusivamente, a la hora de elaborar medidas técnicas de
aplicación (nivel 2). Así, el CERV actuará de manera completamente transparente,
con la participación de los operadores del mercado, los consumidores y los usuarios
finales. La Comisión desempeñará un papel fundamental, dirigiendo al CERV
mandatos para actuar en plazos definidos. Informará al CERV de las prioridades
políticas actuales y contribuirá a los debates sobre nuevas ideas. La Comisión
estará representada en todas las reuniones del CERV y podrá participar en sus
debates. El CERV también desempeñará un papel importante a la hora de
garantizar una cooperación más eficaz entre los poderes públicos de los Estados
miembros a fin de asegurar una aplicación cotidiana de la legislación comunitaria
más coherente (nivel 3).
&RRSHUDFLyQHQWUHORV&RPLWpV
Para que existan estrechas relaciones entre ambos comités, el presidente del
Comité Europeo de Responsables de Reglamentación de Valores participará en las
reuniones del CEV en calidad de observador.
3DUODPHQWR(XURSHR
Cuando el CEV actúe cómo órgano regulador, y para garantizar la transparencia, la
Comisión mantendrá periódicamente informado al Parlamento de las actividades del
CEV. Asimismo le remitirá todos los documentos pertinentes. La Comisión también
informará al Parlamento Europeo de todo mandato formal que dirija al CERV, que
será independiente.
La creación de un mercado financiero integrado en la Unión presenta grandes
ventajas económicas y sociales. Este mercado permitirá, con salvaguardias
prudenciales y una protección del inversor adecuadas, un flujo libre de servicios
financieros y de capitales en la Unión. Esto permitirá una asignación más racional
del capital y mayor liquidez, lo que beneficiará a todas las empresas, sobre todo las
pequeñas y medianas. El coste del capital será en general inferior. Los
consumidores estarán en mejores condiciones de comprar servicios financieros y
valores a los mejores proveedores europeos, y los rendimientos netos aumentarán
al ampliarse las opciones de inversión.
3