Documento 55408

PIB.− Es el valor de los bienes y servicios que se producen en una economía durante un periodo de tiempo
determinado (dentro de un país).
PNB.− Es el valor de todos los bienes y servicios producidos por los residentes en un país durante un periodo
de tiempo determinado (por ejemplo los de nacionalidad española)
En ninguno de los dos valores se incluye la economía sumergida.
PIBpc (Producto Interior Bruto per capita). Se utiliza para medir el nivel de vida pero no la calidad de esta.
Números índice:
IPC.− Índice de Precios al Consumo; representa el coste representativo de la vida (es un número índice).
Tasa de Crecimiento.−
Tasa de Inflación.− Tasa de crecimiento de IPC.
TI > 0 Inflación
TI < 0 Deflación
Variables reales y nominales:
−Nominales.− Precios corrientes.
−Reales.−
Comercio Exterior
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Economía abierta.− comercia con el resto del mundo
Economía cerrada− no comercia con el resto del mundo
Relación real de intercambio (RRI)
Mercado.− Es cualquier institución, mecanismo o sistema que pone en contacto a compradores y vendedores
facilitando la formación de precios y la realización de intercambios ( no necesita presencia física).
Competitivo.− Los agentes no pueden influir en el precio vigente en el mercado, toman el precio de los bienes
y servicios como dado.
Función de Demanda de Mercado.− Relación existente entre la cantidad demandada de un bien o servicio y el
precio de dicho bien o servicio, manteniendo constantes todos los demás factores que afectan a la QD de ese
bien. Es la suma de todas las demandas individuales.
Movimientos de la curva de Demanda.−
• Por la Renta:
Renta Desplazamiento a la derecha de la D.
Renta Desplazamiento a la izquierda de la D.
−Bienes normales aquellos bb y ss que cuando aumenta la renta aumenta la cantidad demandada.
−Bienes inferiores aquellos bb y ss que cuando aumenta la renta disminuye la cantidad demandada; solo lo
hacen a partir de un determinado nivel de renta.
• Cambio en el precio de otros bienes. Distinguimos entre:
− Bienes complementarios
− Bienes sustitutivos
• Cambios en las preferencias:
Preferencias; curva de demanda se desplaza hacia la derecha.
Preferencias; curva de demanda se desplaza hacia la izquierda.
Función de Oferta de Mercado.− Es la relación que existe entre el precio de un bien y la cantidad que un
empresario desearía ofrecer de ese bien, permaneciendo el resto de factores que afectan a la cantidad ofrecida
constantes.
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Equilibrio de Mercado QS = QD ; PS = PD
Ley de la Oferta y la Demanda.
P>Pe QS>QD −−−−−−− Exceso de oferta;
P
P<Pe QS<QD −−−−−−− Exceso de demanda;
P
Desplazamientos relativos a la Oferta y la Demanda.
Caso 1. Desplazamiento de S = D Pe = Cte. ;
Qe
Caso 2. Desplazamiento de S > D Pe ; Qe
Caso 3. Desplazamiento de S < D Pe ;
Qe
Elasticidad precio de la Demanda.− Es el cociente entre la variación porcentual de la cantidad demanda de un
bien y la variación porcentual de ese precio, manteniendo constantes todos los demás factores que afectan a
QD.
Demanda totalmente elástica Ep =
Demanda elástica Ep > 1
Demanda unitaria Ep = 1
Demanda inelástica 0 < Ep < 1
Demanda rígida Ep < 0
−Si Ep > 1
<1
Relación negativa
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−Si Ep < 1
>1
Relación positiva
−Si Ep = 1
=1
Los cambios de precio no afectan a los IT
TEMA 2.− AGREGACIÓN PARCIAL DEL MERCADO.
Mercado de trabajo:
Variables
Función de producción.− Es una relación entre el producto final Q que obtiene una empresa y los factores
productivos L, K, A(tecnología), necesarios para obtener un producto final.
Productividad marginal del trabajo (PMaL).− Nos dice en cuanto aumenta la producción de una empresa
cuando aumenta el nº de trabajadores en esta empresa, o el nº de horas trabajadas. Nos dice cuanto aumenta la
producción de una empresa cuando cambia el número de trabajadores.
Función de Oferta de trabajo.− Nos dice cuanto empleo está dispuesto a ofrecer un trabajador para cada nivel
de salario, el salario para el cual se está dispuesto trabajar un determinado número de horas.
Desplazamientos de la curva de Oferta de empleo.−
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LS = LS [(1−t), W, Pe, U, M,
, otros]
(1 −t)W impuestos que afectan negativamente
−
(1−t) entonces baja LS
−
(1−t) entonces sube LS
U Tasa de paro que afecta negativamente
−
U (disminuye la probabilidad de encontrar empleo) entonces baja LS
−
U entonces sube LS
M Educación o capital humano que afecta positivamente
−
entonces baja LS
−
entonces sube LS
Salario alternativo u otras ocupaciones
−Si el subsidio sube entonces baja LS
−Si el subsidio baja entonces sube LS
Función de Demanda de Empleo.
Partimos del supuesto de que el objetivo es maximizar el beneficio. La demanda de empleo nos dice para cada
salario cual es la cantidad de empleo que quiere una empresa o cual es el salario que está dispuesta a pagar
una empresa para contratar una determinada cantidad de trabajadores.
Partimos del supuesto de que la empresa va a valorar cuanto va a subir la producción contratando un
trabajador más, cuanto le va a hacer ganar y si es más de lo que le cuesta.
• W, es el salario que la empresa va a pagar a dicho trabajador.
• PMaL, nos dirá cuanto cambia la producción cuando cambia el número de trabajadores
• El incremento de la producción es lo que nos mide lo que el trabajador hace ganar a la empresa
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(donde P es el precio de la venta de la producción) y nos da el valor de la productividad marginal del
trabajo.
De esta forma vemos si es o no rentable el trabajador
• Si
>W
• Si
<W
• Si
= W es indiferente contratar un trabajador más o no.
La L
de un productor, empresa, industria o sector viene dada por el valor de la productividad marginal del trabajo.
−
−W, afecta negativamente
−P, afecta positivamente (no es un precio esperado, la empresa ya sabe a que precio va a vender su producto.
Desplazamiento de la L
.
• Desplazamiento hacia la derecha o arriba : cuando sube el precio o sube la productividad marginal.
• Desplazamiento hacia la izquierda o abajo: cuando baja el precio o baja la productividad marginal.
• Si cambia el salario, sube o baja, nos movemos a lo largo de la curva.
Equilibrio.
; U=0 (tasa de desempleo). Esto no es una realidad ya que hay un desempleo de equilibrio que nos lo da la
población activa (PA), que nos indica la población activa que se incorpora a cada salario promedio.
Desempleo:
De equilibrio (o natural):
1.− Friccional (de búsqueda). No aceptan un empleo al salario de equilibrio.
2.− Estructural. Las vacantes en un sector de la economía no se cubren de manera inmediata con trabajadores
de otro sector.
Las causas de este desempleo estructural pueden ser:
• Mejoras en la tecnología
• Cambios de patrones en la demanda (bienes que pasan de moda)
• Desempleo regional localizado en determinadas áreas geográfica
De desequilibrio:
Está causado por el hecho de que el salario vigente es mayor que el de equilibrio. Esta situación puede se da
por dos motivos: uno, el desplazamiento hacia la izquierda de la función de demanda de trabajo sin una
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disminución paralela de los salarios (desempleo clásico o de salarios) y dos, un desplazamiento a la derecha
de la función de oferta de trabajo sin una reducción paralela de los salarios (desempleo cíclico o de
ineficiencia de la demanda).
Causas que hacen que el salario se mantenga por encima del salario de equilibrio:
• El salario mínimo
• Importancia de los salarios relativos. A los trabajadores lo que les importa es su poder adquisitivo, que
viene dado por el salario real y no por el nominal.
• Existencia de sindicatos que buscan como objetivo la máxima remuneración de sus afiliados.
• Convenios saláriales que hacen que el salario se fije por un tiempo.
• Insiders y Outsiders. Los primeros están protegidos por los costes del despido con lo cual conviene que se
despida a los segundos que son los que se ofrecen por un salario menor.
• Teoría de salarios de eficiencia. Esta en el interés de la Empresa pagar a los trabajadores por encima del
salario de equilibrio ya que atraen a los trabajadores de mayor calidad evitando ausencias en el trabajo. La
idea básica es que los salarios promueven las productividad del trabajador.
El Mercado de Dinero.
Dinero.
• Medio de cambio (o de pago)
• Depósito de valor, permite almacenar poder adquisitivo
• Unidad de cuenta que permite definir precios y permite valorar riquezas.
Formas de Dinero:
• Dinero en efectivo. Moneda metálica o de papel
• Depósitos bancarios
Cantidad de Dinero en la economía (MS) que se define como:
MS = Efectivo en manos del público + Depósitos de los bancos
MS = E + D
Formas de crear Dinero:
• Aumentando el efectivo: acuñando monedas o billetes (reservado exclusivamente al Gobierno)
• El propio funcionamiento de la Economía creando depósitos (creación endógena). Para esto
necesitamos el coeficiente de reservas que viene fijado por el Gobierno (r).
La demanda de Dinero. Es la cantidad de dinero demandada en la economía, cantidad de riqueza que se desea
mantener en forma de dinero. Este puede ser en dinero en efectivo o en bonos.
Bonos. Son activos financieros caracterizados por tres elementos.
TEMA 3
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Análisis de equilibrio parcial. Es lo que hemos hecho hasta ahora, nos hemos centrado en aspectos parciales
del mercado.
Análisis de equilibrio general. Toda la economía de un mercado, la cláusula caeter paribus deja de ser válida.
No hay variables constantes; los instrumentos necesarios en el análisis parcial no nos sirven en este.
Demanda Agregada (DA). Va a medir la demanda total de bienes y servicios de una economía. Pata obtener
esta hemos de tener en cuenta tanto el mercado de bienes y servicios como el mercado de dinero.
1) Mercado de Dinero.
Descomponemos la renta nominal Rta Nom = Rta real (Y)
Indice de Precios (P)
M
depende de (i, Rta Nom) o de (i, Rta real
P)
La demanda de dinero se desplazará a la derecha cuando
• Mercado de bienes y servicios.
Formado por unos consumidores que cada uno de ellos de forma individual van a tener unos planes de
consumo. La suma de todos esos planes individuales de consumo va a dar lugar al gasto agregado deseado o
planeado de una economía (GA).
La otra parte del mercado son los vendedores o productores, cada uno de ellos con una producción, cuya suma
nos va a dar lugar a la producción agregada de una economía (Y)
La producción agregada de una economía es también la renta de esa economía.
Equilibrio del mercado de bienes y servicios. Para que este esté en equilibrio ha de suceder que GA = Y.
−
Consumo agregado, depende de la renta
(función de consumo, kesiano)
a parámetro fijo que nunca puede ser negativo ya que nunca puede haber un consumo negativo. Es aquella
parte del consumo que no depende de la renta. Es el consumo cuando la renta es cero
bb
[0, 1] positivo, consumo agregado.
Propensión marginal a consumir (PMC). Como cambia C cuando cambia la Y.
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;
Inversión. Depende del tipo de interés, hay una relación negativa entre ambas, sucediendo que:
−
;
•
;
Gasto público. Depende de variables políticas
TEMA 4.
Política macroeconómica.− Es el conjunto de medidas de actuación de los poderes públicos destinadas a
incidir sobre la actividad económica general de la economía y, principalmente, sobre la evolución del
producto y la renta (Y) de la economía, la tasa de inflación
, y la tasa de desempleo u.
Las medidas de actuación inciden fundamentalmente o inicialmente sobre el lado de demanda de la economía
(la demanda agregada DA) dan lugar a políticas de demanda. Las que inciden sobre el lado de la oferta (la
oferta agregada SA a corto o largo plazo) políticas de oferta.
Políticas de demanda.− Se agrupan en dos categorías:
• Política Fiscal.
Consiste en un conjunto de medidas de actuación de los poderes públicos destinadas a incidir sobre la
actividad económica general de la economía empleando como instrumentos:
• Gasto público (G). En bienes y servicios y esta integrado por el gasto público de bienes de consumo y
servicios GC y el gasto público en bienes de capital GK.
• Las transferencias (TR). Ya sea a empresas o familias
• Los impuestos (T) y tipos impositivos t. De los que se distinguen los impuestos indirectos Ti que recaen
sobre las transacciones de bienes y servicios y los impuestos directos Td que recaen bien sobre las familias,
bien sobre las empresas.
El Déficit Público (DP) se define como a la diferencia entre los gastos y los ingresos del sector público.
La PF se divide en dos categorías.
• PF expansiva cuando las medidas de actuación consisten en
,
,
,
; todas estas medidas contribuyen a desplazar la DA a la derecha.
• PF contractiva cuando las medidas de actuación consisten en
,
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,
,
; todas estas medidas contribuyen a desplazar la DA a la izquierda.
• Política Monetaria (PM).
Consiste en el conjunto de medidas de actuación delos poderes públicos destinadas a incidir sobre la actividad
económica general de la economía empleando como instrumentos:
• La oferta monetaria o cantidad de dinero en la economía MS
• El tipo de descuento iBC del banco central BC
• Las condiciones crediticias.
Modificando iBC (el tipo e interés al que el BC presta a los demás bancos) se pretende influir sobre el i (el
tipo de interés promedio de la economía); si iBC disminuye, los bancos pueden tomar prestado del BC a
menor coste y pueden trasladar ese menor coste a quien solicite un crédito a los bancos reduciendo el tipo de
interés al que los bancos prestan. De este modo, iBC actúa como tipo de interés de referencia en la economía,
de forma que los demás tipos de interés se ajustan a la evolución del iBC.
Por otro lado el BC regula MS mediante las operaciones de mercado abierto. Estas operaciones consisten en la
compra o venta por parte del BC de determinados activos financieros. Así, comprando títulos a los
particulares y demás bancos, el BC retira títulos de la economía e inyecta dinero. Comprando títulos se
consigue aumentar MS.
Si el propósito fuera reducir MS, el BC vendería títulos: MS disminuiría en tanto que el BC recibiría efectivo
o depósitos de los particulares o bancos, con lo que esa cantidad de dinero se detraería de la economía. Si los
bancos compran los títulos al BC, disminuirá la cantidad de créditos que pueden conceder y se crearán menos
nuevos depósitos (cuando los créditos se utilicen) que antes. En la práctica, la regulación de MS no es tanto la
regulación de su cantidad como de la tasa a la que varía esta cantidad.
En suma, cuando el BC compra títulos incide doblemente sobre los tipos de interés. Por una parte, al comprar
títulos, el precio de los títulos tiende a subir y los tipos de interés de la economía tienden a bajar. Por otra
parte, al pagar con dinero la compra de los títulos, se posibilita la creación de nuevos depósitos. Estos nuevos
depósitos hacen que los bancos dispongan de más dinero para ser prestado. Este exceso de fondos prestables
tenderá a reducir el coste (tipo de interés) de un crédito.
La PM se divide en dos categorías:
−La PM expansiva cuando las medidas de actuación consisten en
MS,
o mejorar las condiciones crediticias; todas estas medidas contribuyen a desplazar la DA hacia la derecha.
−La PM contractiva cuando las medidas de actuación consisten en
,
o encarecer la obtención de créditos; todas estas medidas contribuyen a desplazar la función de DA hacia la
izquierda.
¿Política fiscal o política monetaria?
Un debate tradicional se articula en torno a esta pregunta. Para responder a ella es preciso analizar los canales
de transmisión de la PF o de la PM y la DA.
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Una ventaja de la PF sobre la PM es que la PF puede actuar directamente sobre la DA: modificando el G
altera la manera directa el gasto agregado total de la economía.
Sin embargo, la PM necesita dos etapas para incidir sobre la DA. En la primera etapa, la PM debe incidir
sobre i; en la segunda modificación i debe ser capaz de modificar la DA substancialmente. Cuantos más
débiles sean los efectos de las dos etapas, menos efectiva será la PM para alterar la DA.
Los problemas de la primera etapa se concentran en los siguiente. Primero, si la PM consiste en modificar
iBC, ¿cuan sensible es el tipo de interés promedio de i a variaciones de iBC? Si es poco sensible o tarda
mucho en reaccionar, la PM tendrá escaso éxito para alterar la DA substancialmente y con prontitud.
Segundo, si la PM consiste en modificar MS, ¿ cuan sensible es la demanda de dinero a i? Si esta demanda es
muy sensible (horizontal), las variaciones de MS tendrán poca influencia sobre i. Y para que la PM sea
efectiva (sea capaz de alterar la DA) es preciso que sea capaz de alterar i de manera significativa.
Los problemas de la segunda etapa se concretan en la pregunta ¿cuan sensible es el gasto privado (en consumo
C más inversión I) a i? Si este gasto es poco sensible (la función que relaciona i con C + D es muy vertical), la
modificación de i en la primera etapa no se traducirá en una variación significativa de la DA en la segunda
etapa, de modo que la PM será ineficaz (débil).
Así que la PF será fuerte si el gasto privado es poco sensible a i (con lo que las variaciones de MS tendrán
poco impacto sobre la DA, y por tanto en la renta Y). En este caso el efecto expulsión del gasto público sobre
el gasto privado será pequeño:
provocan
, este desplazamiento hacia la derecha de la función de demanda de dinero, este desplazamiento provoca un
aumento en i y este aumento una disminución el gasto privado. Pero esta última discusión es de escasa
magnitud, dada la poca influencia de i sobre el gasto privado.
Por el contrario, la PM será fuerte si la función de demanda de dinero es poco sensible a i (con lo que
pequeñas variaciones de MS causarán variaciones importantes en i) y la función de gasto privado es muy
sensible (relativamente horizontal con respecto) a i. La evidencia empírica sugiere que i influye tanto en la
cantidad demandada de dinero como en el gasto privado.
A tener en cuenta:
• Los efectos de las políticas de demanda dependen del nivel de uso de la capacidad productiva de la
economía (la distancia con respecto del nivel natural de renta o producto YN): cuando más lejos esté la
renta de YN , la misma política de demanda tendrá un efecto comparativamente más importante sobre la
renta Y que sobre el nivel general de precios P.
• Los efectos de la PF dependen del tipo de PM aplicada.
Políticas de Oferta. Son el conjunto de medidas de actuación de los poderes públicos destinadas a incidir sobre
la actividad económica general de la economía influyendo en el funcionamiento de los mercados de factores
en las condiciones de estructura de población.
Ejemplos de esta política de oferta son
• La eliminación de fricciones e imperfecciones del mercado de trabajo. Con políticas de este tipo se
pretende reducir el empleo fricciónal.
• Programas de reciclaje o formación profesional. Con este tipo de políticas se pretende reducir el
desempleo estructural.
• Liberalización de los mercados (*)
• Medidas de fomento de la competencia y reducción del poder de monopolio (*) Con estas medidas se
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estimula la incorporación de nuevas empresas a la actividad productiva, eliminando barreras de
entrada.
• Desregulación y adopción de reformas estructurales de la economía, a fin de eliminar impedimentos a
la iniciativa privada y al desarrollo de la actividad económica
• Estímulos al aumento de la productividad de las empresas, concediendo subvenciones o incentivos
fiscales.
• Recorte de tipos impositivos, a fin de fomentar la iniciativa, el esfuerzo y la actividad económica. La
lógica de esta medida es que pagando una proporción menor de la renta se incentiva a trabajar más.
• Disminución del gasto público para liberar recursos que queden a disposición del sector privado.
Las políticas de oferta son generalmente de carácter expansivo y pretenden desplazar hacia la derecha la
función SA a corto como a largo plazo.
¿Política económica activa o pasiva?
El debate fundamental es torno a la PE es doble. Por un lado, ¿es la economía inherentemente estable o
inestable? Y por otro lado, si es inestable, ¿mejora o empeora las cosas la PE?
La inspección de las series temporales de Y, C e I sugiere que las fluctuaciones de C son menos severas e
intensas que las de Y y que la evolución de ambas magnitudes está muy correlacionada. En cambio, las
oscilaciones de I son más erráticas y presentan mayores oscilaciones que las de Y.
Si la economía es inherentemente estable, la PE tiene poco o nada que hacer y debe ser una PE expansiva. Si
la economía es inherentemente inestable pero la PE contribuye poco a aumentar la estabilidad entonces a lo
más que se puede aspirar es a aplicar una PE activa basada en reglas de PE: lo mejor que puede hacer el gestor
de PE es diseñar las mejores y menores reglas de PE que creen el mejor entorno en el que se desarrolle la
actividad económica y seguirlas fielmente sin intentar estabilizar la economía. Y si la economía es
inherentemente estable y la PE puede contribuir a estabilizarla, queda lugar para la PE activa discrecional,
mediante la cual los gestores de PE intentan aplicar a cada situación de inestabilidad en la economía el
remedio adecuado.
Problemas de la política económica discrecional
1¨) Los retardos. Tiempo que transcurre entre el reconocimiento de la necesidad de tomar alguna medida de
PE y la producción de los efectos de la medida económica. Hay dos tipos de retardos:
• Retardo interno, es el tiempo que transcurre entre el reconocimiento de algún problema y la actuación
o intervención. Este retardo es más importante en la PF, pues se requiere la aprobación de las leyes
para adoptar medidas de PF.
• Retardo externo, es el tiempo que transcurre entre la adopción de medidas y sus efectos en la
economía. Este retardo es más importante en la PM: las medidas de PM tardan alrededor de seis
meses en producir efectos en la economía.
El peligro de una gestión inadecuada de la PE es intervenir a destiempo en la economía provocando o
agravando la inestabilidad en lugar de eliminarla o amortiguándola.
2) La determinación con precisión de los efectos de las medidas de PE en la economía. Difícilmente se
conseguirá estabilizar la evolución de las variables macroeconómicas si no se conocen con cierta precisión y
fiabilidad las consecuencias de las medidas de PE sobre esas variables.
• Correcta interpretación y recogida de información. Para que la intervención en la economía con medidas de
PE sea eficaz ante una perturbación hay que estimar la magnitud y temporalidad de la perturbación: si esta
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es leve y transitoria es muy posible que no precise intervención que, de tener lugar, podría ser
desestabilizadora.
• La crítica de Lucas. Lucas constata que el diseño de la PE no tiene en cuenta la reacción del público a las
medidas de PE. Pero como la PE es susceptible de cambiar las expectativas y modificar las decisiones y
conductos de los agentes de la economía, el diseño de la PE debe tener en cuenta cómo las políticas
influyen en las expectativas y las decisiones de los agentes. La razón es que, conociendo que una
determinada política se basa a aplicar, los agentes pueden tomar decisiones o cambiar sus expectativas de
manera que hagan la política inefectiva. El problema es que si no se pueden estimar el efecto sobre las
expectativas de una medida de PE, las consecuencias de la medida en la economía serán difícilmente
predecibles, en cuyo caso se asume un gran riesgo al aplicar la medida.
• La inconsciencia temporal de la Pe. Este fenómeno se refiere al hecho que en ocasiones las medidas de PE
son anunciadas públicamente para que se cambien expectativas, decisiones o conductas. Pero sí, por si
mismo, el anuncio es capaz de producir los efectos que se pretenden obtener aplicando las medidas de PE,
desaparecerá la necesidad y el incentivo a aplicar las medidas y se tenderá a no cumplir lo anunciado. Al
darse cuenta el público del incumplimiento, se generará desconfianza de los anuncios públicos sobre
medidas de PE y los responsables de la PE perderán credibilidad. Sin credibilidad, muchas medidas de PE
se vuelven ineficaces.
Ejemplos:
− Supongamos que un BC se preocupa tanto de la evolución de la tasa de inflación
como de la tasa de desempleo u. Ambas tasas son muy elevadas, pero
crece sin control, el BC decide aplicar una PM restrictiva, intentando con ello reducir las expectativas de
inflación. Pero si anuncia una PM restrictiva y el público cree el anuncio, ajustará a la baja sus expectativas de
inflación. Este reajuste de expectativas colaborará decisivamente a reducir
, con lo cual el BC tendrá libertad para aplicar la PM expansiva con la que reducir u
− Para estimular la inversión privada, el gobierno anuncia que no gravará los beneficios de la nueva inversión
productiva. No obstante, una vez realizada la inversión y obtenidos los beneficios, el gobierno tiene incentivo
y manos libres para gravarlos.
Perspectiva de Política Económica. Hay varias escuelas que nos dan perspectivas diferentes.
Perspectiva keysiana y neokeysiana. Las premisas principales de esta perspectiva conducen a la conclusión de
que la PE debe ser discrecional.
• La economía es inestable y no se puede esperar de ella que mantenga el pleno empleo porque
modificaciones en las expectativas empresariales producen cambios desestabilizadores en la inversión
privada. El gasto privado es errático porque depende de la confianza de consumidores y empresarios, que es
muy volátil e inestable.
• Las fuerzas autocorrectoras que pueda haber en la economía son débiles y actúan lentamente. Puede ser que
la economía acabe alcanzando pos si misma el pleno empleo, pero el proceso será tan largo como para ser
política o socialmente aceptable.
• La PE activa discrecional es necesaria y los gestores de la PE deben estar preparados y dispuestos para
intervenir en cuanto la economía muestre signos de recesión.
Perspectiva monetaria. Las premisas principales de esta perspectiva conducen a la conclusión de que la PE
debe ser centrarse en la PM y esta debe someterse a las reglas.
• La economía es fundamentalmente estable: la flexibilidad de precios y salarios pone en marcha fuerzas
autocorrectoras que conducen a la salida recesiones rápidamente y con facilidad, de donde se sigue que las
recesiones tienden a ser breves y poco severas.
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• La PE discrecional hace más mal que bien, a causa de los retardos, la falta de información y los gallos de
predicción. La mejor política es dejar a la economía de la mano de sí misma.
• La cantidad de dinero es la variable económica más importante. Aunque modificaciones de M
tengan una influencia significativa en DA, Y y u, a largo plazo esas modificaciones sobre afectan a
. La variable M
es tan poderosa y tiene tanto impacto en la economía que no debe permitirse a los poderes públicos que la
manipulen discrecionalmente.
Perspectiva de la Nueva Economía Clásica. Los artículos de fe en el credo de un nuevo economista clásico
son los siguientes.
• La economía es fundamentalmente estable.
• Presunción de que los agentes económicos utilizan toda la información relevante disponible, incluyendo la
teoría económica misma.
• El dinero es neutral, cambios esperados en M
afectan solo a P no a las variables reales (u eY), solo los cambios inesperados en M
podría afectar a u e Y, pero únicamente en el corto plazo, hasta que los agentes se dan cuenta de la
modificación de M
• la Pe destinada a estabilizar la economía es inefectiva: largo plazo de la PE, anticipan y esperan esas
consecuencias, volviendo inefectiva toda medida de PE que sea anunciada y creíble.
Estos economistas rechazan la capacidad de la DA de incidir sobre la actividad económica y concluyen que la
mejor política es no aplicar ninguna política. En este sentido, difieren de los economistas de la perspectiva
kaysiana y neokeysiana, para quienes la renta es función de la DA: en períodos prolongados de recesión, se
tiende a perder capacidad productiva, por lo que cambios en la DA pueden provocar cambios en SA.
Perspectiva post−keysiana. Ideas comunes a los economistas post−keysianos.
• No hay fuerzas autocorrectoras en las economías modernas: estas fuerzas son un mito.
• La incertidumbre domina la mayor parte de las actividades económicas. Esta premisa niega toda tendencia
de la economía a dirigirse hacia algún equilibrio de largo plazo o hacia alguna tasa natural.
• El poder de mercado está presente en la mayoría de los mercados. El mundo real está constituido por
grandes unidades económicas. Por ello, la hipótesis de comportamiento competitivo es inapropiada.
• El dinero juega un papel pasivo pero importante. La cantidad de dinero en la economía no la puede
controlar el BC y sólo tiene un impacto indirecto de la economía. El papel más importante del dinero es
servir como refugio frente a la incertidumbre. La variable que realmente es importante para la actividad
económica es la disponibilidad de crédito.
• Las políticas de demanda son insuficientes para estabilizar la economía y deben complementarse con
políticas de planificación y políticas de rentas (las que controlan los beneficios, salarios y retribuciones de
los factores de producción).
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