Préstamos Rebajados vía Swaps

Préstamos Rebajados vía Swaps
Contexto y Características:
Los productos derivados como los Swaps de Monedas (Cross Currency Swaps) y los Forwards, incorporan en su
estructura tasas implícitas en soles y en dólares.
Lo usual es que estas tasas sean similares a las del mercado de dinero. Sin embargo, debido a alguna coyuntura puntual
en los mercados, es posible que las tasas del mercado de dinero difieran de las del mercado de derivados.
Esto genera oportunidades de arbitraje que permiten en algunos casos obtener financiamientos a tasas por debajo del
mercado.
El Préstamo Rebajado consiste en aprovechar este arbitraje financiándose en dólares (o soles) y “transformar” este
financiamiento a soles (o dólares) mediante un Swap, respectivamente, obteniendo una tasa menor que si se hubiera
tomado el financiamiento directamente en soles (o dólares).
Ejemplo práctico:
Préstamo “Rebajado” o Sintético en Soles
El Cliente quiere tomar una deuda nueva en Soles a 3 años. La tasa de mercado para una deuda directa en Soles es
6.40%.
El Cliente tiene como alternativa construir un Préstamo “Rebajado” o Sintético en Soles, para lo cual toma la deuda
nueva en Dólares a 4% y un swap de monedas para convertir la deuda de Dólares a Soles a 6%. Al final, el Cliente sólo
tiene que preocuparse de los pagos en Soles del swap, siendo su tasa final de 6%, que es menor a la tasa de mercado
de 6.40% para deudas directas en Soles (es decir hay un ahorro de 0.40%).
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