Guardar el dinero frena el crecimiento

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AHORRO EN TIEMPOS DE CRISIS
Guardar el dinero frena el crecimiento
Los depósitos bancarios son los activos que más se están beneficiando del aumento del ahorro. Una
situación que ya se vivió hace seis años con el estallido de la burbuja 'puntocom'
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Los españoles están demostrando su capacidad de
ahorro en tiempos de crisis. Así lo dicen los números,
La inversión en depósitos a plazo fijo en Galicia
tanto los de Contabilidad Nacional como los de las
se dispara un 25% en el último año. Economía
propias entidades financieras, que se han convertido en las grandes beneficiadas por esta circunstancia. Sin
embargo, según expertos consultados por este diario, el aumento del ahorro puede comprometer el
crecimiento de la economía. Tal y como sucedió tras la explosión de la burbuja 'puntocom', los españoles han
salido pitando de la Bolsa para refugiarse en activos más seguros y rentables. Los depósitos bancarios
cumplen a rajatabla ambas condiciones, aunque comienzan ser menos rentables
LUIS A. TORRALBA | A CORUÑA "La inseguridad sobre el futuro ha provocado un fuerte deterioro
económico, lo cual está llevando a los españoles a ahorrar más". Así lo entiende José Luis Martínez,
economista jefe de Citi en España en declaraciones a este diario.
Una situación, que a juicio de este experto, "puede comprometer el crecimiento potencial futuro de la
economía, cuando el rápido deterioro de las finanzas públicas condiciona tanto el margen de maniobra en el
futuro como las expectativas de consumo desde los consumidores".
Así se explica el mayor aumento de la tasa de ahorro, que en los últimos años se ha reflejado en un
crecimiento de la renta disponible de las familias, un aumento de los depósitos bancarios e incluso de los
fondos de pensiones, si bien es cierto que este último activo de ahorro e inversión se ha visto penalizado este
año fundamentalmente por la pérdida del atractivo fiscal que hasta hace bien poco tenían.
2008 será el primero de los veinte años de historia de los fondos de pensiones en España donde el patrimonio
se ha reducido de un año a otro, según las cifras provisionales de la Asociación de Instituciones de Inversión
Colectiva y Fondos de Pensiones (Inverco). El temor de los españoles ante lo que pueda deparar el futuro,
más si cabe a la vista del recrudecimiento de la crisis, está detrás del notable incremento del ahorro.
Sin embargo, las tasas en España son inferiores a las de buena parte de los países europeos. Así lo advierte
Ángel Rodríguez-Carreño, consejero delegado de la consultora Óptima Servicios Financieros, que señala que
"los españoles ahorran poco en comparación con los vecinos europeos, pero en los últimos tiempos se ha
incrementado porque muchos se han asustado. Se trata de un efecto psicológico propio de etapas de crisis".
Una idea que comparte David Cano, director general de Afinet Global, que va más allá al advertir que "ya no
es sólo una cuestión de ahorrar sino de dejar de gastar". Para ello pone el ejemplo de los famosos 400 euros
que el Gobierno devolvió a los contribuyentes el pasado año.
"Lo que a priori fue una medida para incentivar el gasto se convirtió en ahorro puro y duro. La mayoría, lejos
de gastar ese dinero lo ingresaron directamente en sus cuentas de ahorro, depósitos o aportaron a sus planes
de pensiones".
Lo cierto es que el ahorro doméstico de los españoles se está elevando con la crisis hasta unos niveles que no
se veían en el último lustro. De hecho, según un reciente informe del Instituto Nacional de Estadística la tasa
de ahorro de los hogares subió 1,1 puntos, hasta alcanzar el 11,9% de su renta disponible. Se trata de la
segunda subida consecutiva en tramos de doce meses que registran las reservas atesoradas por las familias,
que crecen hasta unos niveles no alcanzados desde el año 2003.
El aumento de la tasa de ahorro conlleva el crecimiento de la renta disponible bruta (para entendernos, la
suma total de los ingresos procedentes del trabajo, más las rentas del capital, prestaciones sociales y
transferencias, menos los impuestos directos pagados por las familias y las cuotas pagadas a la seguridad
social).
Claro que a menor subida de la tasa de ahorro, la renta disponible bruta se resiente. "Está aumentando con
fuerza, pero es previsible que desacelere su crecimiento en el futuro", advierte José Luis Martínez, de Citi.
Pero los que no se han resentido son los depósitos bancarios, sin duda uno de los activos que más se están
beneficiando de esta circunstancia.
La necesidad de liquidez de bancos y cajas de ahorros las ha llevado a ofrecer jugosas rentabilidades que no
están pasando desapercibidas entre los ahorradores. "Es el momento ideal para aprovecharse de los
depósitos", reconoce Ángel Rodríguez-Carreño.
http://www.laopinioncoruna.es/secciones/noticia.jsp?pRef=2009012500_10_254980_... 29/01/2009
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También así lo apunta David Cano, que además señala que "hay mucho dinero en cajas fuertes, cuentas de
ahorro, Letras del Tesoro e incluso debajo del colchón de más de un ahorrador."
Bancos, cajas de ahorro y cajas rurales se han beneficiado claramente de la vuelta del hábito de los
ahorradores hacia los depósitos tradicionales. De hecho, las familias españolas acumulaban un saldo total en
depósitos en entidades de crédito de 398.070 millones hasta octubre del pasado año, un 27,11% más que el
importe registrado hasta el mismo mes del año anterior, cuando se situaba en 313.149 millones de euros,
según datos del Banco de España.
Estos datos dan fe de que los españoles destinan un mayor porcentaje a productos que combinan el binomio
rentabilidad/seguridad, en detrimento de la inversión en bolsa. Una situación que no es nueva, dado que el
estallido de la burbuja puntocom en marzo de 2000 provocó un auténtico desplome bursátil durante cerca de
tres años. Dicha circunstancia derivó en un desplazamiento hacia las cuentas tradicionales. A finales de 2002,
los españoles disponían de más dinero en efectivo y en depósitos que en acciones.
La inversión en renta fija, principalmente en Bonos y Letras del Tesoro, también se ha visto beneficiada por la
actual situación. Claro que los bajos rendimientos que ofrecen sus plazos no hacen de reclamo suficiente para
muchos ahorradores aunque sí para los más conservadores. Pero todavía menos teniendo en cuenta que el
Banco Central Europeo (BCE) sigue con su política de bajadas de tipos.
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