2007005594 - Superintendencia Financiera de Colombia

ACCIONES GRAVADAS CON PRENDA, REGISTRO
NEGOCIACION VS. ADJUDICACION DE ACCIONES.
Concepto 2007005594-001 del 2 de junio de 2007.
DE
TRASPASO
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Síntesis: La administración de una sociedad podrá llevar a cabo el registro del traspaso de
las acciones, conforme a lo establecido en la Circular Externa 7 de 1998 de la
Superintendencia de Valores, hoy Superintendencia Financiera de Colombia, siempre y
cuando se le haya probado que éste tuvo como origen la adjudicación efectuada en
cumplimiento de las normas comerciales de liquidación de sociedades, lo que no requiere de
autorización previa del acreedor, sin perjuicio de que al mismo se le informe lo pertinente.
« (…) solicita se le informe si frente al caso planteado (esto es, la solicitud de registro de la
transferencia de acciones en el libro de accionistas de la sociedad A… S.A., de (…) acciones
ordinarias de C…, gravadas con prenda a favor de la sociedad B… S.A.), se debe efectuar el
registro con base en los documentos con los que cuentan a la fecha, o si deben esperar hasta
que reciban la autorización del acreedor prendario o una certificación de que éste no pactó
previamente restricciones al traspaso de las acciones.
Al respecto, este Despacho procederá a efectuar las siguientes consideraciones, con el fin de
dar respuesta de fondo a la consulta formulada, así:
El artículo 403 del Código de Comercio establece que las acciones serán libremente
negociables salvo, entre otras, aquellas acciones que se encuentren gravadas con prenda,
respecto de las cuales se requerirá la autorización del acreedor para llevar a cabo la
negociación respectiva.
Ahora bien, frente al caso planteado, nos encontramos con que las acciones cuya inscripción
se está solicitando, se traspasan, no como resultado de una negociación, sino en virtud de la
liquidación de una sociedad (propietaria de las acciones de C…), esto es, mediante
adjudicación en acta final de liquidación.
En este orden de ideas, es menester distinguir los conceptos de negociación y adjudicación.
Si bien la norma citada no los define, la negociación implica un acto voluntario interpartes que
incluye una contraprestación pecuniaria o en especie, en virtud de la cual la propiedad de los
bienes pasa de un propietario a otro u otros. En el caso de la adjudicación, conceptualmente se
trata de la declaración según la cual, una cosa corresponde a una persona.
Es así que el artículo 403 citado, claramente limita la negociación de las acciones a que,
cuando quiera que éstas se encuentren gravadas con prenda, el acreedor acepte expresamente
tal negociación, sin que pueda afirmarse que en otros casos de traspaso de acciones, ello se
encuentre supeditado a la decisión afirmativa del acreedor, pues no puede predicarse esta
limitación en el caso de las órdenes judiciales, ni las adjudicaciones forzadas ni aquellas que
sean resultado de procesos sucesorales o de liquidación de sociedades conyugales o
comerciales y civiles.
Lo anterior, tiene su explicación en que en estos últimos casos el traspaso de las acciones no
depende de la voluntad del propietario de las mismas, sino que se da por el acaecimiento de
circunstancias fuera del alcance de su voluntad.
Frente al caso planteado, y con base en conjeturas desprendidas de lo expuesto en la consulta,
pues no se allegaron los documentos correspondientes, encuentra este Despacho que las
acciones de C…S.A., hacen parte de los activos remanentes de la sociedad A… S.A., quien se
liquidó, dando como resultado que la propiedad de estos títulos pasó a las sociedades P…
Ltda. e I… & Cia S.C.A., accionistas de la misma (en virtud de acta final de liquidación y no
de ninguna negociación que se haya suscrito entre el propietario original y las otras
compañías).
Por lo tanto, si la conjetura de esta Entidad, con base en la consulta formulada es correcta, la
respuesta a la misma es que la administración de C… S.A. podrá llevar a cabo el registro del
traspaso de las (…) acciones en cuestión, conforme a lo establecido en la Circular Externa 7
de 1998 de la Superintendencia de Valores, hoy Superintendencia Financiera de Colombia, es
decir, siempre y cuando se le haya probado que éste tuvo como origen la adjudicación
efectuada en cumplimiento de las normas comerciales de liquidación de sociedades (artículos
229 a 259 del Código de Comercio), lo que no requiere de autorización previa del acreedor,
sin perjuicio de que al mismo se le informe lo pertinente.
Finalmente, con el fin de ampliar lo expuesto, se trascribe parte de Oficio 02176 de febrero de
1978 expedido por la Superintendencia de Sociedades, que si bien no hace alusión expresa al
numeral 4 del artículo 403 del Código de comercio, por analogía podría aplicarse al caso de
marras, así: “El derecho de preferencia en la negociación de acciones, consagrado en los
estatutos de una compañía en desarrollo de lo previsto en los artículos 403, ordinal 2º y 407
del Código de comercio, afecta los casos de ‘negociación’ de acciones pero no otras
situaciones que, como la adjudicación de bienes de una sociedad en liquidación o de una
sucesión, se verían entorpecidas si tales limitaciones se hicieran extensivas a ellas.
“En los casos de acciones que hagan parte del activo de una sucesión o de una sociedad en
liquidación cuyos bienes serán distribuidos en especie, no se está frente a una enajenación de
acciones que se realiza por la determinación libre del titular de las mismas, sino que se trata
de una situación ajena a la voluntad de dicho titular.”
(…).»