BALANCE Y EDO DE RESULTADOS

CAPÍTULO
ESTADOS FINANCIEROS Y FLUJO DE EFECTIVO
Los estados financieros describen el comportamiento histórico de una empresa y,
junto con el análisis comercial y el económico, proporcionan una base para realizar
proyecciones y pronósticos1, a partir de un registro de las actividades de la organización.
Los estados financieros básicos son:
¾ Balance General es una fotografía de la situación de la empresa en el momento en
que se elabora.
¾ Estado de Resultados. Muestra los flujos de ingresos y gastos habidos durante el
período transcurrido entre la fecha en que se elabora el balance inicial y aquella en
que se elabora el balance final.
HOJA DE
BALANCE
AL
INICIO
DEL
PERÍODO
ESTADO DE
RESULTADOS
HOJA DE
BALANCE
AL
FINAL
DEL
PERÍODO
¾ Estado de Flujos de Efectivo: Enumera las fuentes de los cambios producidos en el
efectivo y en los equivalentes del efectivo durante el mismo período que el Estado
de Resultados.
HOJA DE BALANCE
Como ya se mencionó, la Hoja de Balance es una fotografía de la situación de la
empresa en un momento dado. Esta Hoja contiene información muy importante de la
empresa, sin embargo, tal vez su valor principal se encuentra en una comparación de la
situación de dicha empresa en momentos distintos. Por ello, es común elaborar una Hoja de
Balance al inicio de un período y otra al final del mismo. En realidad, se ha tomado la
costumbre de manejar ambos en una misma Hoja, con el fin de facilitar la comparación.
1
Weston, J. Fred y Copeland, Thomas E. “Finanzas en Administración” McGraw Hill. 1992.
1
La Hoja de Balance consta de dos partes: El lado izquierdo donde se reportan los activos de
la empresa, y el derecho donde se encuentran los pasivos y el capital contable.
De acuerdo con las reglas contables, se debe cumplir la identidad:
Activos ≡ Pasivos + Capital
En realidad dicha identidad solamente muestra en el lado izquierdo de la Hoja de Balance
los activos propiedad de la empresa, mientras que en el lado derecho se muestran las formas
en que dichos activos fueron financiados: ya sea a través de préstamos o bien con dinero de
los accionistas de la empresa. No obstante, en ambos casos la empresa adquiere una
obligación con quien financió.
Activos
Todos los activos de la empresa se ordenan en el lado izquierdo de la hoja en razón
de su liquidez, esto es, dependiendo de la rapidez con que el activo se puede convertir en
efectivo. Así, un activo altamente líquido es aquel que se puede vender sin pérdida
significativa de valor. Un activo no-líquido es aquel que al convertirse en efectivo tiene una
pérdida sustancial de valor.
Así, en la Hoja de Balance se incluirán primero los activos líquidos ( Activos Circulantes)
tales como el efectivo y todos aquellos activos que se pueden convertir en efectivo en un
plazo máximo de un año a partir de la fecha de elaboración del Balance, tales como valores
negociables: Cuentas bancarias, depósitos, inversiones a corto plazo, certificados de
tesorería, bonos, notas, etc.; cuentas por cobrar, inventarios, gastos prepagados, etc.
Los activos fijos aparecen a continuación en la Hoja y son aquellos activos que son menos
líquidos, tales como edificios, plantas y equipo, de los cuales se asienta primero su precio
original bruto, y de ahí se deduce la depreciación acumulada, para obtener el precio neto (es
decir, se asienta el valor en libros neto de los bienes que se han depreciado). También se
incluirán otros activos fijos.
Pasivos
En el lado derecho de la Hoja de Balance se asientan las formas de financiamiento
de los activos que aparecen en el lado izquierdo. La metodología y los criterios que se
utilizan para los activos, es decir, se asientan de acuerdo a su liquidez. Los pasivos se
clasifican entonces, como sigue:
‰
Pasivo Circulante: Son las obligaciones a corto plazo tales como Cuentas por
pagar (compras de bienes o servicios a crédito), notas por pagar (a instituciones
financieras o proveedores), pagos por vencer de deudas a largo plazo, sueldos
acumulados, etc.
‰
Pasivo Fijo: Impuestos diferidos, deuda a largo plazo.
2
Capital
Por último, encontramos el Capital o Capital Contable que proviene de las
inversiones (en acciones) de los accionistas.
Capital Contable = Capital común + Capital pagado + Utilidades retenidas.
También a la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante se le llama Capital
de Trabajo. Esto es,
Capital de trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante
BALANCE GENERAL
Al 31 de diciembre de 20X1
ACTIVOS
PASIVOS
PASIVOS
CIRCULANTES
ACTIVOS
CIRCULANTES
T
C
R
A
P D A
I E B
A
T
J
A
O
L
PASIVOS
FIJOS
Total de Pasivos
ACTIVOS
FIJOS
Total de Activos
CAPITAL
CONTABLE
=
Pasivos + Capital Contable
3
Ejemplo 1
Elabore una Hoja de Balance al 31 de diciembre, usando los siguientes datos.
Efectivo
Patentes
Cuentas por pagar
Cuentas por cobrar
Impuestos por pagar
Maquinaria
Bonos por pagar
Utilidades retenidas acumuladas
Exceso de Capital
$ 4,000
82,000
6,000
8,000
2,000
34,000
7,000
6,000
19,000
El valor a la par de las acciones comunes de la empresa es $ 100.
HOJA DE BALANCE
Al 31 de diciembre
ACTIVOS
PASIVOS
Circulante
Efectivo
Cuentas por cobrar
Total Activo Circulante
Circulante
$
4,000
8,000
12,000
Fijo
Cuentas por pagar
Impuestos por pagar
Bonos por pagar
$
Total de Pasivo
Maquinaria
Patentes
Total Activo Fijo
34,000
82,000
116,000
Total Activo
128,000
6,000
2,000
7,000
15,000
CAPITAL
Utilidades retenidas acumuladas
6,000
Exceso de Capital
19,000
Acciones Comunes
88,000
Total de Capital
113,000
Total Pasivo + Capital
128,000
4
ESTADO DE RESULTADOS
Como ya habíamos dicho el Estado de resultados muestra los flujos de ingresos y gastos
que ocurrieron en el periodo transcurrido entre el balance inicial y el final; evidentemente
se debe de cumplir la ecuación:
Ingreso = ventas – gastos
En su forma resumida el estado de resultados consta de ocho partidas principales y se
compone de la siguiente manera:
1. Ingresos o ventas totales
2. Costos de ventas (excepto depreciación)
costos, materias primas, materiales, mano
de obra, datos indirectos de manufactura,
gastos fijos en efectivo (salarios de
administradores de plantas, supervisores,
impuestos prediales sobre la propiedad y
activos fijos
= Ingreso Bruto
3. gastos de mercadotecnia
4. Gastos generales y de administración
= Utilidades antes de depreciación, intereses e impuestos (EBDIT)
5. depreciación
No es un flujo de efectivo sino una activación de la disminución
del valor del capital utilizado en la producción.
= Ingreso neto de operación o ingreso operativo
6. Otros ingresos
Puede incluir el ingreso ganado sobre valores comercializables y
las regalías recibidas
= Utilidades antes de intereses e impuestos ó utilidad operativo (EBIT)
7. Gastos de pago de intereses
= Utilidades antes de intereses o ingreso favorable.
5
8. Impuestos sobre ingresos
Diferidos;
Actuales;
= Ingreso neto
Ganancias retenidas en el balance general
Pago de dividendos.
Ejemplo:
La empresa Flying reportó los siguientes datos acerca de los resultados de una de las
divisiones de la empresa:
Ventas netas--------------------Costo de los vendido----------Gastos de operación-----------Depreciación-------------------Tasa de interés (%)-------------
19X2
800,000
560,000
75,000
300,000
30
19X1
500,000
320,000
56,000
200,000
30
Elabore un estado de resultados para cada año y determine el flujo de caja operativo
durante cada año.
Ventas netas
Costo de lo vendido
Ingreso bruto
Gasto de operación
EBDIT
Depreciación
Ingreso operativo EBIT
Impuestos
Utilidad neta
800,000
(560,000)
240,000
(75,000)
165,000
(300,000)
(135,000)
40,500
(94,500)
500,000
(320,000)
180,000
(56,000)
124,000
(200,000)
(76,000)
22,800
(53,200)
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Mientras que la hoja de balance muestra la situación de la empresa en un momento dado,
pero no muestra el desempeño tenido en el periodo, el estado de resultados indica si la
empresa “produjo” dinero o lo perdió en el periodo que cubre el estado, por lo cual pone
especial interés en la determinación de la utilidad neta de la empresa o utilidad operativa,
sin embargo no se ocupa de las actividades de financiamiento a inversión que son tan
importantes, tal vez vitales para la ella.
6
El estado de flujo de efectivo detalla cómo la compañía genera y utiliza el efectivo durante
el período.
ORIGEN Y DESTINO DEL EFECTIVO
El flujo neto de caja es la diferencia entre las fuentes (ingresos) y las aplicaciones
(salidas) del efectivo. Esta información es muy importante ya que los inversionistas
determinan el valor de un activo (o de la empresa) a partir de los flujos generales.
Dado que el objetivo de la empresa es maximizar el valor de la empresa (valor de sus
activos) y que el valor de los activos depende del flujo de efectivos que produzca, los
administradores desean maximizar los flujos de efectivo disponibles para los inversionistas
a largo plazo. Por lo anterior se deben tomar decisiones de inversión basadas en los flujos
de efectivo en lugar de en las utilidades.
7