riesgo de contraparte y operacional

RIESGO DE CONTRAPARTE Y
OPERACIONAL
Sofía Irimia Carrera
Dirección General de Seguros
y Fondos de Pensiones
Sesiones informativas sobre Solvencia II
Madrid, 19 de junio de 2012
Riesgo de Contraparte y Operacional
1 Módulo de riesgo de contraparte
1.
• Ámbito de aplicación
• LGD
• Probabilidad de default
• Varianza distribución de pérdidas Tipo I
• Requerimiento de capital Tipo I
• Requerimiento de capital Tipo II
• Requerimiento de capital contraparte
2.
2. Módulo
Módulo de
de riesgo
riesgo
gg operacional
operacional
pp
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Riesgo de Contraparte y Operacional
SCR fórmula estándar
Ajuste
SCR NV
SCR V
BSCR
SCR Operacional
O
SCR Salud SCR Mercado SCR Contraparte SCR Intangibles
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Riesgo de Contraparte y Operacional
Riesgo de Contraparte
El módulo del riesgo de incumplimiento de la contraparte deberá reflejar las
posibles pérdidas derivadas del incumplimiento inesperado, o deterioro de la
calidad crediticia, de las contrapartes y los deudores de las empresas de
seguros y de reaseguros en los siguientes doce meses. Este módulo abarcará
los contratos destinados a mitigar
g riesgos,
g , tales como los contratos de
reaseguro, de titulización y de derivados, así como los créditos sobre
intermediarios y otros riesgos de crédito no incluidos en el submódulo de
riesgo de diferencial. El módulo tendrá debidamente en cuenta las garantías u
otras fianzas poseídas por las empresas de seguros o de reaseguros o por
cuenta suya y los riesgos asociados a dichas garantías y fianzas.
El módulo de riesgo de incumplimiento de la contraparte reflejará,
reflejará para cada
contraparte, la exposición global de la empresa de seguros o reaseguros
frente a esa contraparte, sea cual sea la naturaleza jurídica de sus
obligaciones contractuales con respecto a esa empresa (Art.
(Art 105.6
105 6 Directiva).
Directiva)
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Riesgo de Contraparte y Operacional
Riesgo de Contraparte
¿QUÉ VARIABLES INTERVIENEN EN RIESGO DE CRÉDITO?
LLas pérdidas por default provienen de un proceso complejo en el que intervienen tres é did
d f l
i
d
l j
l
i
i
variables aleatorias:
1)) Exposición.
p
2) Pérdida en caso de default o LGD (loss given default): podemos hablar de % de pérdida sobre exposición o de pérdida en unidades monetarias derivada de una exposición (en este caso unimos en una variable exposición y % de pérdida en caso
exposición (en este caso unimos en una variable exposición y % de pérdida en caso de default).
3) Probabilidad de default.
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Riesgo de Contraparte y Operacional
Ámbito de aplicación
Exposiciones tipo I
Exposiciones tipo II
‐Contratos mitigantes de riesgo incluyendo C t t
iti t d i
i l
d
acuerdos de reaseguro, titulizaciones de seguros y derivados.
‐Créditos con mediadores.
C édit
di d
‐ Préstamos a tomadores de seguros.
‐ Préstamos hipotecarios (con determinados requisitos).
‐ Efectivo en bancos.
Efectivo en bancos
‐ Depósitos en empresas cedentes cuando el número de exposiciones no supere 15.
‐ Depósitos en empresas cedentes cuando el número de exposiciones supera 15.
‐ Compromisos recibidos exigidos pero no C
i
ibid
i id
desembolsados cuando el número de exposiciones no supera 15.
‐ Compromisos legalmente vinculantes que Compromisos legalmente vinculantes que
pueden generar obligaciones de pago dependiendo de la solvencia o default de una contraparte (incluye garantías, cartas de crédito concedidas por (re)asegurador).
did
( )
d )
‐ Compromisos recibidos exigidos pero no desembolsados cuando el número de exposiciones supera 15 (i.e. fondos propios exigidos no desembolsados)
desembolsados).
La entidad aseguradora o reaseguradora podrá decidir si considera estas dos últimas exposiciones como tipo I sin tener el cuenta el número de p
exposiciones.
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Riesgo de Contraparte y Operacional
Ámbito de aplicación
Cuando una carta de crédito, una garantía u otro mitigante garantiza totalmente una exposición y cumple con los requisitos de los mitigantes, el mitigante podrá p
y
p
q
g
g
p
ser considerado como contraparte de la exposición que garantiza.
NO SE INCLUYEN EN MÓDULO DE CONTRAPARTE:
Riesgo de crédito transferido a través de un derivado de crédito.
‐ Riesgo de crédito de deuda emitida por SPV: riesgo de spread.
Riesgo de suscripción de crédito y caución
‐ Riesgo de suscripción de crédito y caución.
‐ Riesgo de crédito de préstamos hipotecarios que no cumple requisitos para su inclusión en módulo de contraparte.
Regla general: exposiciones a entidades que pertenecen al mismo grupo o al mismo pool se tratarán como una única exposición. PD será resultado de ponderar PDs individuales por LGDs
individuales por LGDs individuales.
individuales
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Loss given default (LGD)
Reaseguro y
Titulizaciones
de seguros
Recoverables: Best estimate de cantidades a cobrar de acuerdos
d reaseguro y titulizaciones
de
tit li
i
d seguros.
de
Rmre: Efecto mitigante del riesgo de suscripción de reaseguro o
titulización.
Collateral: Valor ajustado por riesgo de colateral de reaseguro o
titulización.
F: Factor que tiene en cuenta efecto económico del colateral en
caso de evento de crédito. (50% ó 100%).
SI 60% o más de activos de contraparte están sometidos a
acuerdo de colateral:
LGD
Derivados
Derivative: Valor de mercado del derivado.
Rmfin: Efecto mitigante del riesgo financiero del derivado.
Collateral: Valor ajustado por riesgo de colateral del derivado
derivado.
F’: Factor que tiene en cuenta efecto económico del colateral en
caso de evento de crédito (90% ó 100%).
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Loss given default (LGD)
Préstamos hipotecarios
LGD
Loan: Valor de mercado de préstamo hipotecario.
Mortage: Valor ajustado por riesgo de la hipoteca
hipoteca.
LGD de efectivo en
banco, depósitos en
empresas cedentes por
reaseguro aceptado,
créditos a mediadores o
a tomadores
t
d
d
de seguro
Valor de la exposición a riesgo de
contraparte de acuerdo con el artículo 75 de
la Directiva 2009/138/CE.
Obligaciones legalmente
vinculantes concedidas por
el (re)asegurador:
garantías, cartas de crédito
Será igual a la diferencia entre su valor
nominal y el valor de acuerdo con el artículo
75 de la Directiva 2009/138/CE.
SIMPLIFICACIÓN: Agrupación de nombres y asignación de PD máxima (proporcionalidad)
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Efecto mitigante de riesgo
REGLA GENERAL:
El efecto mitigante del riesgo de suscripción o del riesgo de mercado de un acuerdo de reaseguro, una titulización de seguros o un derivado será la diferencia entre los siguientes requerimientos de capital:
diferencia entre los siguientes requerimientos de capital:
a) El hipotético requerimiento de capital por riesgo de suscripción o riesgo de mercado que resultaría en caso de no existir el acuerdo de reaseguro, la titulización o el derivado.
b) El requerimiento de capital por riesgo de suscripción o riesgo de mercado de la entidad aseguradora
de la entidad aseguradora.
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Riesgo de Contraparte y Operacional
Efecto mitigante de riesgo
SI EXISTE PROPORCIONALIDAD se podrá calcular del siguiente modo:
1.‐
El efecto mitigante del riesgo de suscripción o del riesgo de mercado será la diferencia entre los siguientes requerimientos de capital:
a) La suma de hipotéticos requerimientos de capital por los submódulos riesgo de suscripción o riesgo de mercado afectados por el mitigante que resultaría en caso de no existir el acuerdo de
riesgo de mercado afectados por el mitigante que resultaría en caso de no existir el acuerdo de reaseguro, la titulización o el derivado.
b) La suma de hipotéticos requerimientos de capital por los submódulos riesgo de suscripción o riesgo de mercado afectados por el mitigante.
2.‐
El efecto mitigante del riesgo de suscripción de un acuerdo de reaseguro o de una titulización de seguros será :
3.‐
El efecto mitigante del riesgo de suscripción de un acuerdo de reaseguro proporcional:
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Valor colateral ajustado por riesgo
No Transferencia de colateral
NO Cumple requisitos colaterales y segregación
colaterales y segregación activos
Cumple requisitos colaterales y segregación
colaterales y segregación activos
No cumple requisito No
cumple requisito
de contraparte
No cumple requisitos colaterales
Cumple requisito de Cumple
requisito de
contraparte
No cumple requisito No
cumple requisito
de tercero
Valor colateral ajustado por j t d
riesgo = 0
Transferencia de colateral
Valor colateral Valor
colateral
ajustado por riesgo = 0
Cumple requisito de Cumple
requisito de
tercero
90% (V l
90% (Valor colateral –
l
l
V l
Valor colateral –
l t l
Ajuste riesgo de mercado)
Ajuste riesgo de mercado
Sofía Irimia Carrera
Cumple requisito colaterales
Valor colateral –
Ajuste riesgo de mercado
AJUSTE POR RIESGO DE MERCADO
AJUSTE POR RIESGO DE MERCADO:
Hipotético requerimiento de capital por riesgo de mercado sin incluir colateral ‐ Hipotético requerimiento p
q
de capital por riesgo de mercado incluyendo colateral
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Riesgo de Contraparte y Operacional
Valor bien hipotecado ajustado por riesgo
Valor propiedad residencial hipotecada
Ajuste por riesgo de mercado
Dif
Diferencia entre:
i
Valor de la propiedad hipotecada será igual al valor de mercado reducido, cuando corresponda para reflejar los
cuando corresponda, para reflejar los resultados de la exigencia de monitorización y para tener en cuenta derechos prioritarios sobre el bien La
derechos prioritarios sobre el bien. La valoración externa e independiente del bien no puede ser superior a la valoración de acuerdo con artículo 75 de
valoración de acuerdo con artículo 75 de la Directiva 2009/138/CE
1) Hipotético requerimiento de capital por riesgo de mercado si el bien p
g
hipotecado no se incluye en los cálculos.
2) Hipotético
Hipotético requerimiento de capital requerimiento de capital
por riesgo de mercado si el bien hipotecado se incluye en los cálculos.
(Se realiza cálculo comparando divisa inmueble con divisa préstamo)
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Riesgo de Contraparte y Operacional
Probabilidad Default Exposiciones Tipo I
Régimen general
Exposiciones para las que existe calificación crediticia por una ECAI:
Calidad crediticia
0
1
2
3
4
5
6
Probabilidad default
0,002%
0,01%
0,05%
0,24%
1,2%
4,175%
4,175%
Exposiciones para las que NO existe calificación crediticia por una ECAI:
PROBABILIDAD DEFAULT= 4,175%
Entidades de crédito e instituciones financieras para las que cumplen con requerimientos de solvencia de Directiva 2006/48/CE sin calificación crediticia
PROBABILIDAD DEFAULT 0 5%
PROBABILIDAD DEFAULT= 0,5%
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PD entidades aseguradoras y reaseguradoras
Con calificación
por ECAI
Sin calificación por ECAI
Sometidas a
Solvencia II
Autorizada
menos de
dos años
Autorizada
más de
dos años
Incumple
MCR
Grupo 6
Régimen
general
g
De terceros países
equivalentes
Cumplen su
margen de
solvencia
NO de terceros
países equivalentes
No cumplen
su margen de
solvencia
Con ratio
100%
Cumple
MCR
Ratio de
solvencia
196%
175%
150%
125%
122%
100%
95%
75%
Calidad
crediticia
0,01%
0,05%
0,1%
0,2%
0,24%
0,5%
1,2%
4,175%
Sofía Irimia Carrera
4,175%
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Varianza distribución de pérdidas Tipo I
El primer sumatorio incluye todas las probabilidades de default diferentes.
El segundo sumatorio incluye las exposiciones a contrapartes cuya El
segundo sumatorio incluye las exposiciones a contrapartes cuya
probabilidad de default es PDJ.
LGDJ es la pérdida en caso de default de una exposición j.
El sumatorio incluye todas las combinaciones (j,k) de probabilidades de default diferentes de las exposiciones.
TLGDk y TLGD
y TLGDj y son son
y son son las sumas de LGDs
las sumas de LGDs para exposiciones de tipo I para exposiciones de tipo I
con probabilidades de default PDk y PDj.
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Riesgo de Contraparte y Operacional
Requerimiento de capital Tipo I
D i ió tí i di t ib ió é did
i i
Ti I
Desviación típica distribución pérdidas exposiciones Tipo I MENOR O IGUAL a 7,05% LGD exposiciones Tipo I
Desviación típica distribución pérdidas exposiciones Tipo I MAYOR que 7,05% y MENOR que 20% LGD exposiciones Tipo I
Desviación típica distribución pérdidas exposiciones Tipo I MAYOR que 20% LGD exposiciones Tipo I
MAYOR
que 20% LGD exposiciones Tipo I
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Riesgo de Contraparte y Operacional
Requerimiento capital Tipo II
El requerimiento de capital por riesgo de contraparte para exposiciones tipo II será igual a la pérdida en los fondos propios básicos que resultaría de una
será igual a la pérdida en los fondos propios básicos que resultaría de una caída instantánea del valor de las exposiciones tipo II por los siguientes importes:
LGDreceivables>3meses es la pérdida en caso de default para todos los créditos a es la pérdida en caso de default para todos los créditos a
mediadores con vencimiento superior a 3 meses.
El sumatorio incluye el resto de exposiciones tipo II (excepto créditos a mediadores con vencimientos superior a 3 meses).
LGDi es la pérdida en caso de default para la exposición tipo II i.
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Requerimiento capital contraparte
SCRdef,1 es el requerimiento de capital por riesgo de contraparte para exposiciones tipo I.
SCRdef,2 es el requerimiento de capital por riesgo de contraparte para exposiciones tipo II.
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Riesgo de Contraparte y Operacional
1.
1 Módulo de riesgo de contraparte
• Ámbito de aplicación
• LGD
• Probabilidad de default
• Varianza distribución de pérdidas Tipo I
• Requerimiento de capital Tipo I
• Requerimiento de capital Tipo II
• Requerimiento de capital contraparte
2 Módulo de riesgo operacional
2.
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Riesgo de Contraparte y Operacional
SCR fórmula estándar
Ajuste
SCR NV
SCR V
BSCR
SCR Operacional
O
i
l
SCR Salud SCR Mercado SCR Contraparte SCR Intangibles
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Riesgo de Contraparte y Operacional
Riesgo operacional
Gastos incurridos durante los 12
meses anteriores por contratos en los
que tomador asume riesgo de la
inversión.
Opprovisions = 0.0045 · max (0; TPlife – TPlife-ul ) + 0.03 · max (0; TPnon-life )
Opp premiums
⎧0.04 ⋅ (Earnlife − Earnlife −ul ) + 0.03 ⋅ Earn non −life
⎪
= ⎨+ max(0;0.04 ⋅ (Earnlife − 1.2 ⋅ ppEarnlife − (Earnlife −ul − 1.2 ⋅ ppEarnlife −ul )))
⎪+ max(0;0.03 ⋅ (Earn
non −life − 1.2 ⋅ pEarn non −life ))
⎩
Earnlife: primas devengadas durante los últimos 12 meses por seguro y reaseguro de vida sin deducir primas de reaseguro cedido. Earnul: primas devengadas durante los últimos 12 meses por seguro y reaseguro de vida donde tomador asume riesgo de la inversión, sin deducir primas de reaseguro. Earnnon‐life: primas devengadas durante los últimos 12 meses por seguro y reaseguro no vida sin deducir primas de reaseguro cedido. pEarn: primas devengadas durante los últimos 12 meses anteriores a los últimos 12 E
i
d
d d
t l últi
12
t i
l últi
12
meses sin deducir primas de reaseguro. Sofía Irimia Carrera
TPlife: provisiones técnicas por seguro y reaseguro de vida. TPlife‐ul: provisiones técnicas por seguro y reaseguro de vida en el que el tomador asume el g
q
riesgo de la inversión.
TPnl: provisiones técnicas por seguro y reaseguro no vida.
Las provisiones técnicas, para cálculo de riesgo operacional, no incluirán margen de riesgo ni deducción por importes recuperables de reaseguro o de SPVs.
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GRACIAS POR SU ATENCIÓN
Sesiones informativas sobre Solvencia II
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