BBVA Bonos Corto Plazo Gobiernos, FI

ASSET
MANAGEMENT
BBVA Bonos Corto Plazo Gobiernos, FI
Informe Trimestral del Tercer Trimestre 2015
Estimado/a partícipe:
Nos complace enviarle el Informe trimestral correspondiente al 30 de septiembre de 2015 de su/s fondo/s de inversión.
N.º Registro de la CNMV: 4.068
Gestora: BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Depositario: BANCO DEPOSITARIO BBVA, S.A.
Auditor: KPMG AUDITORES, S.L.
Grupo Gestora: BBVA
Grupo Depositario: BBVA
Rating depositario: No Disponible
Fondo por compartimentos: No
Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en Clara del Rey, 26,
28002 Madrid, o mediante correo electrónico en [email protected] pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en
www.bbvaassetmanagement.com
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionada con la IIC en: Clara del Rey, 26, 28002 Madrid, o mediante correo electrónico en [email protected]
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la
Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
Información del Fondo:
BBVA Bonos Corto Plazo Gobiernos, FI
Fecha de registro: 10/10/2008
1. Política de inversión y divisa de denominación
2. Datos económicos
Categoría
Datos generales
Vocación Inversora: Renta Fija Euro. Perfil de Riesgo: 2 en una escala del 1 al 7.
Descripción general
Fondo que invierte en Deuda Pública tanto nacional como internacional de gran
solvencia y calidad crediticia. Todos los activos estarán denominados en euros.
N.º de participaciones
El Fondo ha realizado operaciones en instrumentos financieros derivados con la
finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total
al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más
detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto
informativo.
Divisa de denominación
EUR.
Periodo anterior
6.060.377,48
6.516.720,65
1.005
1.045
N.º de partícipes
Beneficios Brutos Distribuidos por participación
Inversión mínima
100.000,00
Fecha
Operativa en instrumentos derivados
Periodo actual
Patrimonio fin de periodo
(miles de euros)
Valor liquidativo fin del periodo
64.603
10,6600
Período del Informe
2014
17.202
10,6649
2013
26.728
10,6360
2012
20.599
10,5267
El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre
resultados.
Comisiones
aplicadas en el
periodo, sobre
patrimonio medio
Comisión
de gestión
% efectivamente cobrado
Periodo
Base
de cálculo
Acumulada
s/patrimonio
s/resultados
Total
s/patrimonio
s/resultados
0,06
0,00
0,06
0,22
0,00
Sistema de
imputación
Total
0,22 Patrimonio Al Fondo
El sistema de imputación de la comisión sobre los resultados es al fondo.
Comisiones aplicadas en el periodo,
sobre patrimonio medio
Comisión de depositario
% efectivamente cobrado
Periodo
Acumulada
Base
de cálculo
0,01
0,05
Patrimonio
Periodo
actual
Periodo
anterior
Año
actual
Año t-1
Índice de rotación de la cartera
0,25
0,29
3,00
3,79
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)
0,05
0,04
0,06
0,21
Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos
se refieren al último disponible.
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Informe Trimestral del Tercer Trimestre 2015
Comportamiento
Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años
A) Individual. Divisa: EUR
BBVA BONOS CORTO PLAZO GOBIERNOS, FI
Rentabilidades extremas
n
15
-se
p
15
-ju
ar
-di
c
15
-m
14
14
-se
p
n
-ju
ar
-di
c
12
14
-0,49
-m
2,27
-di
c
1,04
14
0,27
13
0,02
n
0,09
El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre
resultados.
-se
p
-0,10
Año
t-5
13
-0,03
Año
t-3
-ju
-0,05
Año
t-2
13
Rentabilidad IIC
Anual
Año
t-1
-m
Trimestral
Acumulado
año
Último
t-actual trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3
13
Rentabilidad (% sin anualizar)
ar
0,90%
0,80%
0,70%
0,60%
0,50%
0,40%
0,30%
0,20%
0,10%
0,00%
-0,10%
-0,20%
Repo Día ESP
(1)
Trimestre actual
Último año
Últimos 3 años
%
Fecha
%
Fecha
Rentabilidad mínima (%)
-0,02
24/08/2015
-0,05
29/06/2015
%
23/07/2012
Fecha
Rentabilidad máxima (%)
0,03
01/07/2015
0,03
01/07/2015
29/06/2012
(I) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión
homogénea en el periodo.
B) Comparativa
Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de
referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el
cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.
Medidas de riesgo (%)
Vocación inversora
Trimestral
Acumulado
año
Último
t-actual trim (0) Trim-1
Anual
Trim-2 Trim-3
Monetario a Corto Plazo
Año
t-1
Año
t-2
Año
t-3
Año
t-5
Volatilidad (ii) de:
Valor liquidativo
0
0,00
6.859
-0,07
Renta Fija Euro
5.481.173
132.657
0,10
Renta Fija Internacional
1.761.179
48.984
-0,19
-2,49
0,18
0,12
0,14
0,12
0,29
0,86
0,54
IBEX 35
18,57
22,17
16,23
16,60
20,71
15,41
15,75
23,30
30,01
Letra Tesoro 1 año
0,20
0,15
0,23
0,22
0,29
0,32
0,79
1,85
1,38
Renta Fija Mixta Internacional
Índice de referencia
0,01
0,01
0,01
0,01
0,01
0,01
0,01
0,03
Renta Variable Mixta Euro
-0,36
-0,36
-0,36
-0,36
-0,38
-0,36
-0,38
-0,42
-0,38
Renta Fija Mixta Euro
Renta Variable Mixta Internacional
383.763
18.716
2.781.997
70.350
-3,92
0
0
0,00
5.630.483
164.223
-7,40
362.635
20.529
-11,68
2.680.165
133.535
-10,14
7.214.381
183.762
-0,97
2.658.660
69.272
0,08
1.075.769
42.278
-1,63
95.855
2.200
-6,20
-0,25
Renta Variable Euro
Renta Variable Internacional
IIC de Gestión Pasiva (1)
Garantizado de Rendimiento Fijo
Garantizado de Rendimiento Variable
De Garantía Parcial
Retorno Absoluto
Ratio de gastos (% s/patrimonio medio)
Ratio total de gastos
0,27
0,08
0,08
0,08
216.978
3.822
384.260
19.348
-9,42
30.911.014
916.535
-3,16
Global
Trimestral
Acumulado
año
Último
t-actual trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3
0,08
Total fondos
Anual
Año
t-1
Año
t-2
Año
t-3
0,32
0,32
0,31
Año
t-5
Rentabilidad
media**
0
0,15
(II) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad, mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad
de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los periodos con política de inversión homogénea.
(III) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento
de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.
N.º de
partícipes*
183.716
Monetario
0,15
VaR histórico (iii)
Patrimonio
gestionado*
(miles de euros)
** Medias.
** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo.
(1) Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría,
servicios bancarios (salvo gastos de financiación) y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del
periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos
soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la
comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
Distribución del patrimonio al cierre
del periodo (importes en miles de euros)
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años
Fin periodo actual
104,50
103,50
10,20
103,00
10,00
102,50
9,80
102,00
9,60
101,50
BBVA BONOS CORTO PLAZO GOBIERNOS, FI
Repo Día ESP
Distribución del patrimonio
Repo Día ESP
104,00
-se
p
10
-di
11- c
m
ar
11jun
11se
p
11di
12 c
-m
a
12 r
-ju
12 n
-se
p
12
-di
13- c
m
a
13- r
ju
13- n
se
p
13di
14 c
-m
a
14 r
-ju
14 n
-se
p
14
-di
15 c
-m
a
15 r
-ju
15 n
-se
p
10,60
10,40
10
BBVA BONOS CORTO PLAZO
GOBIERNOS, FI
10,80
Importe
% sobre
patrimonio
Fin periodo anterior
Importe
% sobre
patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS
55.413
85,77
59.415
85,50
* Cartera interior
19.437
30,09
20.811
29,95
* Cartera exterior
35.851
55,49
38.317
55,14
* Intereses de la cartera de inversión
125
0,19
287
0,41
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio
9.300
14,40
10.031
14,44
-110
-0,17
44
0,06
64.603
100,00
69.490
100,00
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)
(+/-) RESTO
TOTAL PATRIMONIO
Notas: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.
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Informe Trimestral del Tercer Trimestre 2015
ASSET
MANAGEMENT
Estado de variación patrimonial
% sobre patrimonio medio
% variación
Variación Variación Variación respecto fin
periodo
del periodo del periodo acumulada
anterior
anual
anterior
actual
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)
Suscripciones/reembolsos (neto)
– Beneficios brutos distribuidos
Rendimientos netos
(+) Rendimientos de gestión
+ Intereses
+ Dividendos
Resultados en renta fija (realizadas o no)
Resultados en renta variable (realizadas o no)
Resultados en depósitos (realizadas o no)
Resultado en derivados (realizadas o no)
Resultado en IIC (realizadas o no)
Otros resultados
Otros rendimientos
(-) Gastos repercutidos
– Comisión de gestión
– Comisión de depositario
– Gastos por servicios exteriores
– Otros gastos de gestión corriente
– Otros gastos repercutidos
(+) Ingresos
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC
+ Comisiones retrocedidas
+ Otros ingresos
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)
69.490
-7,30
87.882
-23,73
69.490
67,48
73,42
-0,02
0,05
0,19
-0,10
-0,03
0,46
0,27
2,00
75,12
277,72
-65,21
-0,11
-0,42
-1,56
78,11
-0,03
-0,07
-0,17
61,37
-0,07
-0,06
-0,01
64.603
-0,07
-0,06
-0,01
80,76
-100,00
12,47
12,87
12,87
5,56
-26,32
-100,00
-0,27
-0,22
-0,05
69.490
64.603
3. Inversiones financieras
Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles
de euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo
Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas
al cierre del periodo (importes en miles de euros)
Instrumento
Importe
Objetivo de la
nominal
inversión
comprometido
Tipo de Interés
Futuro EURO$ 3M UNDERLYING 2500
5.570
Inversión
Tipo de Interés
Futuro EURO$ 3M UNDERLYING 2500
3.112
Inversión
Total Otros Subyacentes
8.682
TOTAL OBLIGACIONES
8.682
4. Hechos relevantes
SÍ
NO
a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos.
X
b. Reanudación de suscripciones/reembolsos.
X
c. Reembolso de patrimonio significativo.
X
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio.
X
e. Sustitución de la sociedad gestora.
X
f. Sustitución de la entidad depositaria.
X
g. Cambio de control de la sociedad gestora.
X
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo.
X
i. Autorización del proceso de fusión.
X
j. Otros hechos relevantes.
X
5. Anexo explicativo de hechos relevantes
No aplicable.
Periodo actual Periodo anterior
Descripción de la inversión y emisor
CARTERA INTERIOR
TOTAL DEUDA PÚBLICA COTIZADA MENOS DE 1 AÑO
TOTAL RENTA FIJA PRIVADA COTIZADA MÁS DE 1 AÑO
TOTAL RENTA FIJA PRIVADA COTIZADA MENOS DE 1 AÑO
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
TOTAL RENTA FIJA
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
CARTERA EXTERIOR
TOTAL DEUDA PÚBLICA COTIZADA MÁS DE 1 AÑO
TOTAL DEUDA PÚBLICA COTIZADA MENOS DE 1 AÑO
TOTAL RENTA FIJA PRIVADA COTIZADA MENOS DE 1 AÑO
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
TOTAL RENTA FIJA
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
Valor de
Divisa mercado
%
Valor de
mercado
%
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
11.115
411
7.911
19.437
19.437
19.437
17,21
0,64
12,25
30,09
30,09
30,09
15.151
21,80
5.660
20.811
20.811
20.811
8,15
29,95
29,95
29,95
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
598
29.669
5.585
35.852
35.852
35.852
55.289
0,93
45,93
8,65
55,50
55,50
55,50
85,58
6.321
22.942
9.056
38.319
38.319
38.319
59.130
9,10
33,01
13,03
55,14
55,14
55,14
85,09
SÍ
Notas: El periodo se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.
Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.
Distribución de las inversiones financieras, al cierre
del periodo: Porcentaje respecto al patrimonio total
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones
a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%).
X
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento.
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV).
NO
X
X
d.Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el
depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente.
X
e.Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna
entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como
colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades
vinculadas.
X
f.Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra
una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma
gestora u otra gestora del grupo.
X
g.Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como
origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC.
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas.
X
X
DURACIÓN
12-18 meses
7,56%
7. Anexo explicativo sobre operaciones
vinculadas y otras informaciones
<3m
12,84%
BBVA Asset Management cuenta con un procedimiento simplificado de
aprobación de otras operaciones vinculadas no incluidas en los apartados
anteriores.
9-12 meses
16,07%
6-9 meses
5,89%
3-6 meses
31,81%
8. Información y advertencias a instancia
de la CNMV
Sin advertencias.
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Informe Trimestral del Tercer Trimestre 2015
9. Anexo explicativo del informe periódico
En el 3T se ha producido una notable divergencia entre las previsiones de
crecimiento de los países desarrollados (mejorando) y de las economías
emergentes (que caen para este año y el siguiente). La especulación sobre
el inicio de la normalización de la política monetaria de la Fed ha marcado la
evolución de los mercados durante el 3T. Así, pese a la mejora del mercado
laboral en EE.UU., las expectativas de subida de tipos se han ido retrasando,
sobre todo a raíz de la devaluación del yuan a mediados de agosto, las dudas
sobre el crecimiento global de la mano de China, y en general del mundo
emergente, y del continuo retroceso en el precio de las materias primas. En
septiembre la Fed dejó los tipos sin cambios y en la rueda de prensa posterior
la presidenta Yellen se centró en la preocupación por la situación internacional,
causando un importante desconcierto en los mercados. De hecho, varios
miembros del FOMC (incluida Yellen) realizaron declaraciones posteriores
reforzando el mensaje de la buena marcha de la economía e indicando la alta
probabilidad de una subida de tipos en 2015. Los mercados, en todo caso,
apenas descuentan con una probabilidad del 40% un aumento de 25 pb en
diciembre. En cuanto al BCE, en los últimos meses ha reiterado su predisposición
y capacidad para ampliar el programa de compras de activos (en cantidad,
composición o duración) si fuera necesario, dando muestras de esta flexibilidad
en la reunión de septiembre al ampliar el límite máximo de compras por emisión,
del 25% al 33%, condicionado a que el BCE no tenga una minoría de bloqueo.
La cartera no han sufrido grandes variaciones en este trimestre. Hemos
incrementado la exposición a bonos ligados a la inflación en momentos en los que
estos bonos se han visto presionados a la baja (situación en Grecia y baja inflación).
Pensamos que el BCE se vera forzado a luchar contra estas bajas expectativas en
un futuro próximo. Durante este periodo hemos seguido reduciendo el peso de las
carteras en letras de Gobiernos periféricos (España e Italia).
Por otra parte las apuestas de subidas de tipos en UK y USA no se han
materializado debido a que la inflación se mantiene muy contenida y las
tensiones provenientes del mundo emergente.
El patrimonio del fondo ha disminuido un 7,03% en el periodo y el número de
partícipes ha disminuido 3,83%. El impacto de los gastos soportados por el
fondo ha sido de un 0,08% y la liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo
medio del 0,05%. Por otro lado, la rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del
-0,03%, superior a la de la media de la gestora, situada en el -3,16%. Los fondos
de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad
media ponderada del 0,10% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de
un -0,04%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 0,15%, superior a la del
índice de referencia del fondo que ha sido de un 0,01%.
A la fecha de referencia (30/09/2015) el fondo mantiene una cartera de activos
de renta fija con una vida media de 0,33 años y con una TIR media bruta (esto
es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado
del 0,30%.
Para los próximos meses esperamos seguir en el actual escenario de tipos
extremadamente bajos con cierto riesgo de que bajen incluso más. El BCE
podría anunciar nuevas medidas en su lucha contra la baja inflación actual
lo que podría presionar más aun las Tires a la baja en el corto plazo. Ante
escenario reforzamos nuestra estrategia de apostar por bonos de crédito y
llevarnos la rentabilidad adicional que ofrecen los mismos contra los activos
gubernamentales. Asimismo los bonos ligados a la inflación pensamos deberían
hacerlo bien ante este escenario.
A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad
de cobertura, cuyo grado de cobertura ha sido de 0,99. También se han
realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión, cuyo grado de
apalancamiento medio ha sido de 68,96.
“Todos los datos contenidos en este informe están tomados a la fecha de referencia de emisión del mismo y en cumplimiento con la normativa vigente aplicable a los informes periódicos.
Este informe no constituye una oferta para comprar participaciones del fondo. El folleto informativo está a disposición del público en la página www.bbvaassetmanagement.com y en la CNMV.”
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