1 I. Historia breve de macroeconomía moderna (de Snowdon y Vane)

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I. Historia breve de macroeconomía moderna (de Snowdon y
Vane)
A. Macroeconomía nació durante la Gran Depresión,
específicamente con la publicación de la Teoría General de Empleo,
Interés, y Dinero de John Maynard Keynes.
1. Antes de Keynes muchos economistas estudiaban varias
cuestiones macroeconómicas
a) La neutralidad de dinero
b) Tipos de cambio
c) La deuda pública
2. Pero los problemas macroeconómicos que nos preocupamos
ahora, generalmente, no eran preocupaciones de los economistas
clásicos (ellos antes de Keynes).
3. Las ideas de los economistas clásicos
a) Cuando los shocks tengan impactos, negativos o
positivos, los precios ajustan rápidamente para
restablecer el equilibrio de empleo pleno.
(1) Los mercados funcionan muy bien
(2) Entonces tales problemas como desempleo alto o la
disminución del PIB son temporales.
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b) La intervención del gobierno no es necesario.
4. ¿Por qué la Gran Depresión? Los economistas han ofrecido
varias explicaciones por la causa, pero no hay ninguna duda que la
Gran Depresión era un desastre por los Estados Unidos, Canada, y
ellos de Europea la GD. Parece que la experiencia de México
durante la Gran Depresión fue diferente.
a) Tasas altas de desempleo
b) La persistencia de desempleo
c) Disminución del PIB
d) Tasas negativas de crecimiento económico
5. Para explicar la GD Keynes ofreció un plano formal que incluyó
características reales y monetarias. Una explicación por el nivel del
PIB a corto plazo (ciclos económicos). Las ideas básicas del
modelo Keynesiano
a) Los mercados no funcionan muy bien, siempre. Es
posible que los precios no ajustan rápidamente para
mantener el equilibrio. Por ejemplo, los salarios no
bajan rápidamente durante una recesión.
b) La macroeconomía puede estar en una posición de
equilibrio (macroeconómico) con PIB muy baja
(recesión o depresión) debido a la disminución de la
demanda agregada. Durante la GD el problema fue la
disminución de la inversión.
c) Dado el nivel bajo del PIB, el desempleo es alto
d) El gobierno debe llevar a cabo políticas monetarias y
fiscales para aumentar el PIB durante una recesión.
6. El modelo de Keynes, de la Teoría General, es verbal. El
modelo keynesiano que impartimos en las clases de macro I es la
versión que Sir John Hicks producía que se denomina el modelo de
IS-LM.
7. En 1958 Phillips publicó el resultado de una investigación entre
la tasa de desempleo y la tasa de inflación de salarios. Entonces
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Samuelson y Solow publicó un estudio similar pero usaron la tasa
de inflación en lugar de la tasa de inflación de salarios.
a) La ‘curva de Phillips’ mostró, aparentemente, una
relación negativa y estable entre las tasas de empleo e
inflación. DIBUJA LA CURVA
b) Si los políticos quisiera disminuir la tasa de
desempleo, por ejemplo, el costo sería una tasa más
alta de inflación.
B. Monetarismo
1. El monetarista más famoso es Milton Friedman.
2. Las fluctuaciones de la oferta monetaria son responsables de la
mayoría de las grandes fluctuaciones de la economía. La teoría
cuantitativa de dinero. Explicación diferente de ella de Keynes.
a) La demanda de dinero es estable, entonces la
velocidad de dinero (V) es estable. MV=PY.
b) Entonces, cambios de la cantidad de dinero (M)
afectan PY. La división entre efectos en P en ellos en Y
depende de la situación de la economía al momento.
3. El tiempo necesario es variable para obtener efectos de la
política monetaria. Así, Friedman proponía una regla que la oferta
monetaria crece lentamente y a una tasa constante.
4. También Friedman y Edmund Phelps atacaron el supuesto de
estabilidad de la curva de Phillips.
a) Ellos mostraron que la curva de Phillips puede
desplazarse cuando las expectativas de inflación
cambien.
b) Si fuera un desplazamiento de la curva, la relación
entre las tasas de inflación y desempleo no es estable.
c) Friedman presentó la idea que hay una tasa ‘natural’
de desempleo. La tasa natural es la tasa la cual el
desempleo tiende a largo plazo.
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d) Por ejemplo, si el gobierno disminuyera la tasa de
desempleo (con políticas monetarias y fiscales) por
debajo de la tasa natural, la tasa de inflación actual sería
más que la expectativa de la tasa de inflación. Así la
tasa expectativa de inflación aumentaría. Es decir, la
curva de Phillips se desplazaría hacía arriba.
e) Modelo lineal y sencillo de esta idea.
π = π e − α U − U n ,α > 0 DIBUJA LA GRÁFICA.
(
)
(1) Las características de la gráfica. Es más fácil ver las
características si escribimos la ecuación como
π = π e + αU n − αU
(a) La pendiente es -α
(b) El intercepto del eje vertical (tasa de inflación) es
π e + αU n El intercepto del eje horizontal (tasa de
desempleo) es
π e + αU n
α
(c) Cuando Un=U, la tasa de desempleo es igual a la
tasa natural entonces π = πe. La inflación actual es igual
a la inflación esperada .
(d) Cuando Un<U, la tasa de desempleo es alta,
entonces π < πe . La inflación actual es menos que la
inflación esperada.
(e) Cuando Un>U, la tasa de desempleo es baja,
entonces π > πe . La inflación actual es más que la
inflación esperada.
(2) Ejemplo
(a) Si el gobierno disminuyera la tasa de desempleo
(con políticas monetarias y fiscales) por debajo de la
tasa natural, la tasa de inflación actual sería más que la
expectativa de la tasa de inflación. Así la tasa
expectativa de inflación aumentaría.
(b) Es decir, la curva de Phillips se desplazaría hacía
arriba.
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C. La nueva macroeconomía clásica
1. Tres hipótesis importantes
a) Los agentes de la economía forman sus expectativas
racionalmente. Significa que no hacen errores
sistemáticos.
b) Los modelos son walrasianos. Los mercados
vacían. Así las agentes optimizan.
c) La pendiente de la oferta agregada a corto plazo
puede ser positiva solamente cuando los agentes hacen
errores en sus expectativas. A largo plazo, la oferta
agregada es vertical pero puede desplazarse.
2. Algunas implicaciones de los modelos
a) La política monetaria es ineficaz. Solamente las
sorpresas afectan el comportamiento de un agente. Por
ejemplo, un cambio no esperado de la cantidad de
dinero afecta el PIB temporalmente.
b) La credibilidad afecta como funciona una política.
c) Las reglas que limitan la política monetaria sirven
mejor que las políticas discrecionales.
d) La equivalencia de Ricardo. Por ejemplo, una
disminución de los impuestos financiada por la emisión
de los bonos no afecta el consumo agregado.
e) Para aumentar permanente el PIB el gobierno debe
aumentar los incentivos de trabajo e inversión.
f) Los parámetros de los modelos macroeconométricos
pueden cambiar cuando las políticas cambian. Así no
deben usar tales modelos para evaluar las políticas
alternativas.
D. Los ciclos económicos reales
1. En los otros modelos (keynesiano, monetarista, y nuevo
clásico) la fuente de los ciclos es de variaciones de la demanda
agregada de la economía.
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a) Las ofertas de los factores de producción (trabajo,
capital) y tecnología determinan la tendencia a largo
plazo de la economía.
b) Las variaciones de la demanda agregada determinan
las desviaciones temporales de la tendencia, es decir
los ciclos económicos.
c) Entonces, hay modelos a largo plazo para estudiar el
crecimiento económico y hay modelos diferentes a
corto plazo para estudiar los ciclos económicos.
d) DIBUJA GRÁFICA DE TENDENCIA (LÍNEA RECTA) Y
UN SHOCK TEMPORAL EN TIEMPO T
2. Pero en un estudio importante, Nelson y Plosser concluyeron
que las fluctuaciones del PIB real (los ciclos económicos de los
EE.UU.) tienen un componente permanente. DIBUJA GRÁFICA DE
TENDENCIA (LÍNEA RECTA) Y UN SHOCK PERMANENTE EN
TIEMPO T.
a) En otras palabras, los ciclos son cambios de la
tendencia, no son desviaciones de una tendencia.
b) La fuente de los ciclos son shocks (permanentes) a
la productividad.
c) Si los cambios del PIB real son permanentes, los
cambios de la oferta monetaria no puede ser las causas
porque, a largo plazo, el dinero es neutral (no tiene
efectos reales).
3. Conclusión-los factores que determinan la tendencia del PIB
son los mismos que determinan los ciclos. Así, se usan modelos
de crecimiento para estudiar los ciclos.
4. Otros asuntos
a) Estos modelos tienen algunas de las características
de modelos de nueva macroeconomía clásica.
b) Son walrasiano. Los agentes optimizan y los
mercados vacían. Así los ciclos son los resultados de
decisiones óptimas de los agentes.
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5. La manera más sencilla por pensar de este enfoque es el
modelo de la demanda agregada y la oferta agregada donde la
oferta agregada es vertical.
a) Suponemos que hay un shock negativo a la
productividad (PML y PMK disminuyen).
b) La OA (vertical) se desplaza a la izquierda.
(1) Las personas trabajan menos, voluntariamente, porque PML
(su salario) es menos.
(2) Hay menos inversión, voluntariamente, porque el
rendimiento a capital (PMK es una parte) es menos.
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c) El gobierno no hay ningún papel por corregir la
fluctuaciones.
E. Los modelos de nuevo keynesiano
1. Se adoptaron unas características de los otros enfoques.
a) Las expectativas racionales.
b) La tasa natural de desempleo.
2. Básicamente los economistas que trabajan en esta área buscan
razones que los mercados no vacían continuamente. Razones
posibles incluyen
a) Los empleos y las empresas firman los contratos
para hacer rígidos los salarios nominales durante el
contrato.
b) Hay costos (de menú) de ajuste de los precios y
competencia monopolio.
c) Varios razones por los salarios reales rígidos.
d) Modelos de fallos en la coordinación. Modelos con
más que un equilibrio.
3. Dado la multitud de explicaciones, pueden ver que hay muchos
modelos de nuevo keynesianos. Pero tienen algunas
características comunes.
a) No hay la neutralidad monetaria. La política
monetaria tiene efectos reales (a corto plazo)
b) Los precios y/o los salarios ajustan lentamente
entonces el PIB puede ser bajo su nivel potencial por
alguno tiempo.
c) Puede ser desempleo no voluntario en el equilibrio.
4. Las características comunes son las mismas como Keynes
ofrecía. La diferencia es que los nuevos keynesianos usan los
fundamentos microeconómicos para explicar el ajuste incompleto o
lento de los salarios y precios.
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F. El análisis de crecimiento económico.
1. Después de la Gran Depresión muchos economistas pusieron
su atención en los ciclos económicos.
2. Entonces de 1956 con la publicación del modelo de Solow
hasta 1970 se renovó el interés en crecimiento.
3. Después los shocks al precio de petróleo en 1973-1975, la gran
mayoría de investigación era en los ciclos otra vez.
4. Desde los años ochenta, de nuevo, hay muchas investigaciones
en el área de crecimiento económico.
5. Ciertamente, algunas economistas toman la posición que los
ciclos económicos no son tan importante como crecimiento
económico por el bienestar de la sociedad.