Tema 4 El vaciado de los mercados

Tema 4
El vaciado de los mercados
Beatriz de Blas
Universidad Autónoma de Madrid
Octubre 2009
Beatriz de Blas (UAM)
Tema 4
Octubre 2009
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Introducción
Introducción
En los temas anteriores hemos analizado por separado las decisiones
del consumidor y del productor.
En este tema veremos la toma de decisiones en su conjunto.
Estudiaremos las interacciones entre todos los agentes de la
economı́a.
Construiremos el modelo básico de análisis macroeconómico.
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Esquema
Esquema
1
Condiciones de consistencia agregada
2
Perturbaciones de oferta
3
Otras perturbaciones
4
El papel del sector público y la polı́tica fiscal
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1. Condiciones de consistencia agregada
1. Condiciones de consistencia agregada
En economı́as de mercado como las analizadas hasta ahora, hay una
serie de condiciones que deben cumplirse:
I
I
I
lo producido (Y ) debe ser igual a lo demandado (C + I ),
a cada unidad monetaria prestada por un individuo le corresponde una
unidad monetaria recibida por otra persona (Bt = 0),
la cantidad ofertada de dinero debe coincidir con la cantidad
demandada de dinero (M s = M d )
En el modelo clásico, esto se consigue porque r , P se ajustan para
que:
I
I
I
el mercado de bienes se vacı́e: Yts = Ytd ;
el mercado de crédito se vacı́e: Bt = 0;
el mercado de dinero se vacı́e: Mtd = Mts .
Nota: vaciado de mercado ↔ equilibrio.
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1. Condiciones de consistencia agregada
Equilibrio/vaciado en el mercado de bienes
Por el lado de la oferta tenemos:
yts = At ktα nt1−α ⇒ Yts = At Ktα Nt1−α
Dada una cantidad de capital (kt ) y tecnologı́a (At ), lo producido
depende de la cantidad de horas trabajadas (nt ).
Sabemos que en equilibrio
nt = n
eq
At , kt , r , RIQUEZA
+
+ +
−
De donde la oferta de producto agregada Yts viene dada por
s
s
Yt = Y At , kt , r , RIQUEZA
+
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+ +
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−
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1. Condiciones de consistencia agregada
Por el lado de la demanda, para los hogares
ytd = c d r , RIQUEZA + i d At+1 , kt+1 , kt , r
−
En el agregado
Ytd
=
+
Yd
+
− −
+
r , RIQUEZA, At+1 , kt+1 , kt
−
+
+
−
+
Entonces, en equilibrio en el mercado de bienes
Y
s
d
At , kt , r , RIQUEZA = Y
r , RIQUEZA, At+1 , kt+1 , kt
+
+ +
−
−
+
+
+
−
(Gráfico)
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1. Condiciones de consistencia agregada
Equilibrio/vaciado en el mercado de dinero
La oferta de dinero viene fijada exógenamente: M s
La demanda de dinero sabemos que depende de
Md
= P ×L Y, r
+ −
En equilibrio en el mercado de dinero
M = P ×L Y, r
+ −
Si estos dos mercados están en equilibrio, según la ley de Walras, el
mercado de bonos (crédito) también está en equilibrio → Bt = Bt+1 = 0 .
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2. Perturbaciones de oferta
2. Un shock negativo de oferta transitorio
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2. Perturbaciones de oferta
Un shock negativo de oferta permanente
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3. Otras perturbaciones
Un aumento permanente de la oferta monetaria
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3. Otras perturbaciones
Una caı́da permanente de la demanda de dinero
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4. El papel del S.Pco. y la Pol. Fiscal
4. El papel del sector público y la polı́tica fiscal
La restricción presupuestaria del gobierno se puede escribir como
Gt +
Tt
Mt+1 − Mt
Vt
=
+
P
P
P
El gobierno aparece en la R.P. de los hogares
yt +
vt
tt
bt+1 mt+1
bt (1 + r ) mt
+
+
= ct + it + +
+
P
P
P
P
P
P
En equilibrio:
d
Y
r , RIQUEZA, At+1 , kt+1 , kt , Gt = C d (·) + I d (·) + Gt
−
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+
+
+
−
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+
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4. El papel del S.Pco. y la Pol. Fiscal
Un aumento temporal del gasto público
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4. El papel del S.Pco. y la Pol. Fiscal
Un aumento permanente del gasto público
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