Refinanciación Bancaria

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La preparación de la negociación
El planteamiento del proceso
¿Qué aspectos van a evaluar las
entidades financieras?
Calendario de la refinanciación y
condiciones
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“Toda batalla es ganada antes de ser librada” Sun Tzu 3 Antes de hablar con los bancos!
!
Ordenar la casa!
!
!
•! El deterioro puede inducir a “prácticas inadecuadas”!
•! La información debe continuar con una estructura correcta, y!
•! Las operaciones deben continuar con normalidad (en lo posible)!
Concretar objetivos:!
!
!
•! No se puede conseguir todo a la vez: focalizarse!
•! Meditar sobre lo que la empresa quiere conseguir!
Comprometer al Equipo!
!
!
•! Compromiso de los socios y del equipo directivo!
•! Plan de comunicación interno!
Informar con anticipación:!
!
•! Plan de comunicación externo!
•! Cumplir con los compromisos de información adquiridos de forma escrupulosa.!
4
Personas
•  ¿!DECISOR?! •  “Puenteos”: peligro •  Interlocutores únicos ¿Qué y Cómo?
•  Planteamiento riesgos EF respecto a n/empresa •  Planteamientos claros y coherentes •  Negociación global: prestaciones y compensaciones •  Hitos claros y con fecha SI y NO
5
•  NO: condiciones fuera de mercado •  NO: carencia principal y garantías
•  SI: carencia de intereses y plazos
¿Cómo hacerlo?
•  ¿Sólo negociar plazos y condiciones?: NO, es algo
más.
•  Metodología: •  Análisis del proyecto y riesgos asociados
•  Definición del modelo financiero
•  Determinación de la estructura financiera
•  Obtención de fondos
6
Análisis del proyecto y los riesgos asociados!
!
•! Detectar y comprender debilidades y amenazas de la
refinanciación!
•! Cuestiones claves: reducción y eliminación!
•! Identificar posibles desinversiones en actividades no
estratégicas!
7
Definición del modelo financiero
•  Sólido y creíble
•  Mejor si lo hacen asesores externos
•  Bases del modelo:
•  Inversiones en capital
•  Costes de explotación y mantenimiento
•  Proyecciones de ingresos
•  Condiciones preliminares de la refinanciación
•  Principal objetivo a cubrir: •  Desarrollo y optimización de la estructura financiera asociada a la
refinanciación presentada
•  Para qué se usa:
•  Para negociar con las entidades financieras y demás partes
implicadas en la Refinanciación
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Cuaderno de Riesgos de Reestructuración
•  Presentación
de la situación actual y cómo se ha llegado a ella •  Planteamiento de las necesidades
•  Presentación de la operación: instrumentación •  Descripción de los puntos fuertes del proyecto
•  Análisis de riesgos y mecanismos de mitigación •  Plazos y condiciones de financiación •  Resumen de los estados financieros más relevantes
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La Refinanciación de la deuda bancaria
•  Cómo se utiliza el CRR:
•  Se les entrega las EEFF participantes, solicitándoles la siguiente
información:
•  Márgenes
•  Vencimientos
•  Importes
•  Términos contractuales básicos:
•  Coberturas
•  Restricciones a la distribución de beneficios
•  Se les entrega al resto de afectados por la refinanciación
•  Atención a las modificaciones
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La Refinanciación de la deuda bancaria
La determinación de la estructura financiera!
!
!
!
•! Deberíamos !
•! Identificar las fuentes de financiación que:!
•! Ofrezcan las mejores condiciones!
•! Que mejor se ajusten a nuestra generación de flujos de caja!
!
•! En la realidad:!
•! Debemos negociar con las entidades financieras con las que
tenemos las deudas!
•! Dejando en segundo plano las condiciones, e !
•! Intentando conseguir liquidez adicional para:!
•! Funcionar !
•! Atender posibles deudas no bancarias!
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La Refinanciación de la deuda bancaria
¿Qué van a evaluar los bancos?!
!
De la empresa!
!
•! Refinanciación !
= ¿Solución o problema futuro?!
= ¿Única solución? ¿Deberes de la empresa?!
!
•! Capacidad de reembolso y garantías!
•! Capacidad de endeudamiento, flujos de caja, plazos de la
deuda, ratios y análisis de sensibilidad.!
•! Instrumentación coherente!
•! Necesidad de una respuesta rápida!
•! La presión del tiempo juego en nuestra contra.!
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¿Qué van a evaluar los bancos?
¿Cómo afecta a su entidad?
•  ¿Qué gana la oficina? Rentabilidad •  Intereses contrapuestos entre áreas del banco
•  Impacto actual y futuro del cliente y su grupo
•  Estructura contractual:
•  Análisis legal, financiero, fiscal, cobertura riesgos y
garantías
•  Riesgo reputacional y de relación con otros estamentos
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La Refinanciación de la deuda bancaria
Calendario de la refinanciación!
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Condiciones actuales
Antes
15
Ahora
Importes Hasta 7-8 veces EBITDA
Hasta el 70 – 80% el total a
financiar
2,5 – 3,5 EBITDA
Máximo 40-50%
del total
Plazos
Hasta 12 años
Hasta 7 años
Precios
0,75 – 1,5 diferencial
2-3,5 diferencial
La Refinanciación de la deuda bancaria
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