NORMAS TÉCNICAS DEL ÍNDICE FTSE4GOOD IBEX

Versión Marzo 2013
NORMAS TÉCNICAS DEL ÍNDICE
FTSE4GOOD IBEX
ÍNDICE
1.0
Introducción
2.0
Gestión del índice
3.0
Valores elegibles
4.0
Criterios de selección del índice
5.0
Revisiones periódicas
6.0
Cambios en la composición
Anexo A
Aplicación de ponderaciones máximas en las revisiones semestrales
Anexo B
Información adicional
La versión en castellano de este documento está destinada a los lectores hispano-hablantes. Sin embargo, sólo el
texto en inglés tiene validez legal. Por lo que, esta traducción no servirá de base para ninguna demanda legal, ni
será usado como base de opinión legal. Sociedad de Bolsas, S.A. expresamente declina toda responsabilidad por
cualquier inexactitud aquí contenida.
Normas Técnicas del índice FTSE4Good IBEX
Versión 1.3Marzo 2013
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SECCIÓN 1
1.0
Introducción
1.1
Este documento describe las normas técnicas para la gestión del índice FTSE4Good IBEX. La
metodología y gestión están basadas en la Serie de índices FTSE4Good, y por ello este
documento debería leerse en conjunto con las Normas Técnicas de la serie de índices
FTSE4Good disponibles en www.ftse.com.
1.2
El índice ha sido diseñado para identificar a las compañías españolas con las mejores prácticas
en responsabilidad social corporativa.
1.3
El índice FTSE4Good IBEX se calcula en tiempo real en Euros.
1.4
El índice de precios y el índice con dividendos están disponibles en Euros a fin de día.
1.5
El valor base para el índice de precios y el índice con dividendos es de 5.000 a 31 de
diciembre de 2002.
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cualquier inexactitud aquí contenida.
Normas Técnicas del índice FTSE4Good IBEX
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SECCIÓN 2
2.0
Gestión del índice
2.1
Bolsas y Mercados Españoles (BME) es el responsable del cálculo y la difusión del índice
FTSE4Good IBEX.
2.2
FTSE International Limited (FTSE) lleva a cabo la función de auditor del índice FTSE4Good
IBEX. Esta labor implica supervisar el correcto cálculo del índice y la correcta implantación de
las operaciones financieras de acuerdo a las presentes Normas Técnicas.
2.3
El índice es supervisado por un órgano de gobierno independiente, el FTSE4Good Policy
Committee, compuesto por profesionales destacados en el área de inversión socialmente
responsable y por expertos en los principios y criterios utilizados para determinar aquellas
entidades medioambiental y socialmente responsables.
2.4
El Comité es responsable de la gestión de los criterios de selección FTSE4Good y puede
aprobar modificaciones en las Normas Técnicas.
2.5
Los datos sobre responsabilidad social corporativa utilizados para definir a los integrantes son
proporcionados por EIRIS (Ethical Investment Research Service), y por sus socios
internacionales, entre los que se encuentra la española ECODES (Fundación Ecología y
Desarrollo).
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Normas Técnicas del índice FTSE4Good IBEX
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SECCIÓN 3
3.0
Valores elegibles
3.1
El índice FTSE4Good IBEX se basa en los componentes del índice FTSE Spain All Cap y los
componentes del índice IBEX 35®.
3.2
Aquellas compañías cuyo negocio consista principalmente en la inversión en renta variable u
otras inversiones (i.e. sociedades de cartera o sociedades de inversión mobiliaria) no serán
elegibles, así como los Fondos Cotizados en Bolsa y las entidades cuyo precio sea el derivado
de las inversiones subyacentes (i.e. fondos de inversión)
3.3
Para el cálculo de la capitalización de mercado de los componentes, se tendrá en cuenta el
número total de acciones admitidas a cotización de la compañía, corregido por las siguientes
restricciones de capital flotante.
3.4
Las restricciones por capital flotante incluyen:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Las acciones cuyos propietarios sean directamente el Gobierno estatal, regional, o local
(excluyendo aquellas en manos independientes para gestionar fondos públicos de
pensiones).
Las acciones de Fondos Soberanos cuando la participación iguale o supere el 10%. Si la
participación desciende por debajo del 10%, ésta será tenida en cuenta hasta que sea
inferior al 7%.
Las acciones cuyos propietarios sean directivos, ejecutivos senior o gestores de la
compañía, o los propietarios sean sus familiares directos o bien compañías filiales o que
estén relacionadas con ellos.
Los planes de acciones para empleados.
Las participaciones en una compañía del índice, ya sea por parte de otra compañía
listada (participaciones cruzadas) o por una tercera que no está listada en un mercado
secundario.
Las acciones cuyos propietario sean los fundadores, promotores, antiguos directores,
entidades de capital riesgo y private equity, compañías privadas o individuales
(incluyendo empleados) cuando la participación iguale o supere el 10%. Si la
participación desciende por debajo del 10%, ésta será tenida en cuenta hasta que sea
inferior al 7%.
Las inversiones de cartera sujetas a una cláusula de fidelización (lock in),mientras dicha
cláusula esté vigente.*
Las participaciones de accionistas por razones estratégicas, incluyendo acciones
concertadas por varios accionistas.
Las acciones sujetas a acuerdos contractuales, tales como swaps, se considerarán como
restricciones.
* Los cambios en el capital flotante resultantes del vencimiento de una cláusula lock in se
implementarán en la siguiente revisión trimestral, siempre que haya un período mínimo de
veinte días entre el final del lock-in y la fecha de la revisión.
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SECCIÓN 3
3.5
Las siguientes participaciones no serán consideradas como capital cautivo:
•
•
•
•
Inversiones en cartera (como fondos de pensiones y seguros),
Participaciones de custodios o “nominees” a no ser que sean considerados como capital
cautivo según el punto 3.4 definido anteriormente,
Participaciones de sociedades de inversión **
ETFs
** En el caso de que una cartera tenga una participación superior o igual al 30%, ésta será
considerada estratégica y por tanto, capital cautivo. Las acciones serán cautivo mientras dicha
participación no descienda del 27%.
3.6
El capital flotante será calculado utilizando la información publicada disponible. Para aquellos
valores que perteneciendo al índice tengan un capital flotante superior al 5%, su coeficiente
flotante actual será esa cifra redondeada al entero superior en porcentaje. Los valores con un
capital flotante igual o inferior al 5% no serán elegibles para su inclusión en el índice.
3.7
Para más información sobre los criterios de elegibilidad consultar las normas técnicas de las
series de índices FTSE4Good y FTSE Global Equity.
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SECCIÓN 4
4.0
Criterios de selección del índice
4.1
Aquellas compañías presentes en el índice FTSE Spain All Cap o en el índice IBEX 35®, que
cumplan con los criterios sobre responsabilidad social corporativa detallados en el documento
Criterios de Inclusión para el índice FTSE4Good IBEX, serán elegidos como valores
componentes del índice.
4.2
Los valores de pequeña capitalización serán evaluados según un criterio específico ajustado
de los criterios de inclusión del índice FTSE4Good Esto se produce como consecuencia de que
estas compañías no han sido sometidas a los criterios de inclusión de FTSE4Good con
anterioridad, y que la responsabilidad social corporativa en las empresas de pequeña
capitalización españolas está en proceso de desarrollo. Aquellas compañías elegibles que no
sean consideradas como de grande o mediana capitalización en el índice FTSE Spain All-Cap,
y que no pertenezcan al índice IBEX 35® serán consideradas como valores de pequeña
capitalización para la aplicación de los criterios de inclusión.
4.3
Los valores de pequeña capitalización tendrán que cumplir con criterios medioambientales
ajustados, pero con el tiempo se les exigirá cumplir con todos los criterios. Los calendarios
para la implantación de los criterios medioambientales en las empresas de pequeña
capitalización se pueden consultar en el documento Criterios de Inclusión para el índice
FTSE4Good IBEX .
4.4
Según se incorporen nuevos criterios a la serie de índices FTSE4Good, éstos serán trasladados
al índice FTSE4Good IBEX.
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SECCIÓN 5
5.0
Revisiones periódicas
5.1
Proceso de revisión
5.1.1
Los índices FTSE4Good se revisan semestralmente en marzo y septiembre, utilizando la
información de mercado disponible hasta la última sesión de febrero y agosto
respectivamente. La evolución de las compañías con respecto a los criterios de inclusión en
FTSE4Good IBEX será estudiada por el proveedor de datos de FTSE4Good incluyendo datos
hasta el viernes más cercano al 15 de enero y 15 de julio inclusive, respectivamente.
5.1.2
La revisión semestral y la aplicación de ponderaciones máximas de los componentes del índice
tendrá lugar al cierre de la sesión del tercer viernes de los meses de marzo y septiembre
coincidiendo con los demás índices FTSE4Good.
5.1.3
Las decisiones de las revisiones semestrales serán anunciadas tan pronto como sea posible
una vez que la reunión del comité FTSE4Good Policy haya concluido.
5.1.4
La revisión de las ponderaciones máximas admitidas por valor será efectiva tras el cierre de la
sesión del tercer viernes de los meses de marzo y septiembre
5.2
Fechas de Aplicación de ponderaciones máximas por valor
5.2.1
Los componentes del índice FTSE 4Good IBEX verán sus ponderaciones limitadas utilizando
para ello los precios ajustados por operaciones corporativas tras el cierre de la sesión del
segundo viernes de los meses de marzo y septiembre. La aplicación de las ponderaciones
máximas por valor se realizará tras el cierre de la sesión del tercer viernes de los meses de
marzo y septiembre, y estará basada en los componentes, número de acciones y coeficiente
flotante correspondiente al siguiente día de negociación tras el tercer viernes de cada mes.
5.2.2
Ver anexo A para más detalles sobre el proceso de cálculo de ponderaciones máximas por
valor.
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SECCIÓN 6
6.0
Cambios en la composición
6.1
Inclusiones y exclusiones entre revisiones
6.1.1
Cuando una nueva compañía es añadida al universo subyacente (Sección 3) sólo será
considerada para su inclusión en la próxima revisión semestral. Para más información sobre
nuevas emisiones entre revisiones consultar la sección 6 de las Normas Técnicas de la serie
de índices FTSE4Good .
6.1.2
Si un valor del índice FTSE4Good IBEX deja de pertenecer a la serie de índices FTSE4Good,
éste será excluido del índice FTSE4Good IBEX.
6.1.3
Si un valor elegible es excluido del índice IBEX 35® y no vuelve a ser incluido en un periodo
de dos años, se utilizarán los criterios de inclusión ajustados para el índice FTSE4Good IBEX,
siempre y cuando este valor siga perteneciendo al índice FTSE Spain All-Cap.
6.2
Fusiones y adquisiciones
6.2.1
Si un componente del índice es absorbido por una compañía que no pertenece al índice, el
valor absorbido será excluido del índice FTSE4Good IBEX.
6.2.2
Cuando dos compañías del índice se fusionan, o una compañía del índice es absorbida por
otra que también pertenece al índice, la compañía resultante será elegible para su inclusión
en el índice FTSE4Good IBEX.
6.2.3
En el caso de que una compañía que no pertenece al índice absorba a una de las compañías
que lo componen, la sociedad resultante no será elegible para la inclusión en el índice
FTSE4Good IBEX a no ser que, la compañía absorbente perteneciese al universo elegible
durante el último periodo de revisión. La elegibilidad de la entidad resultante será estudiada
en la siguiente revisión semestral.
6.3
Segregación patrimonial o escisión societaria
6.3.1
Si una sociedad incluida en el índice lleva a cabo una segregación patrimonial o una escisión
societaria, la nueva sociedad escindida seguirá siendo elegible para su inclusión siempre y
cuando siga estando incluida en la serie de índices FTSE4Good. La elegibilidad de las
compañías resultantes será estudiada en la siguiente revisión semestral.
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9
SECCIÓN 6
6.4
Suspensión de negociación
6.4.1
En caso de suspensión de la negociación de un valor componente, éste permanecerá en el
índice al precio al que fue suspendido hasta un límite de 10 días hábiles. Durante este
periodo, FTSE podrá decidir la exclusión inmediata del citado valor al precio de la suspensión
o a precio cero.
6.4.2
Cuando la suspensión de una compañía sobrepasa el mediodía del décimo día hábil (y la
opción de excluirlo no se ha ejercido) el valor componente será excluido como norma general
a precio cero o al precio al que fue suspendido. Cuando el motivo de la suspensión no sea en
detrimento de la compañía, FTSE podrá tomar la decisión de mantener el valor o excluirlo a su
precio de suspensión, siguiendo la recomendación del Comité Asesor Regional de Índices
(Regional Index Advisory Committee).
6.4.3
Cuando en una compañía que ha sido excluida del índice por suspensión de negociación, se
levanta la suspensión de negociación, será revisada como compañía elegible en la próxima
revisión semestral.
6.5
Cambios en las ponderaciones de los valores componentes del índice.
6.5.1
En términos del cálculo del índice FTSE4Good IBEX el número de títulos en el índice será
redondeado al número entero más cercano, y para evitar excesivos ajustes en el peso de los
valores, el número de títulos en el índice sólo se ajustará cuando suponga una variación
superior al 1% respecto al anterior número de títulos.
6.5.2
Los ajustes para reflejar cambios en el capital de los componentes deben realizarse antes del
comienzo de la sesión en la que los cambios tienen efecto (por ejemplo, la fecha ex derecho
en una ampliación de capital). Los ajustes anunciados después del cierre del cálculo del índice
serán realizados en el siguiente día bursátil.
6.5.3
Todos los ajustes son introducidos antes del comienzo del cálculo del índice el día de efectos,
a no ser que las condiciones del mercado lo impidan, en cuyo caso el ajuste se realizará tan
pronto como sea posible.
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10
SECCIÓN 7
Más información sobre el índice FTSE 4Good IBEX está disponible en FTSE, o en la página web
www.ftse.com o en www.sbolsas.com Cualquier comentario sobre las Normas Técnicas será
bienvenido por FTSE.
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11
ANEXO A
Cálculo de las ponderaciones máximas por valor en las revisiones semestrales.
El cálculo de las ponderaciones máximas por valor del índice FTSE4Good IBEX se realizará
semestralmente, si es necesario, aplicando la siguiente metodología:
Los componentes del índice se ordenan según su capitalización computable descendente
PASO 1
Cualquier compañía cuyo peso en el índice exceda del 10% será limitado al 10%. Los pesos
de las demás compañías aumentarán correspondientemente. El peso de éstas se revisa para
asegurarse de que no excede del 10%, en cuyo caso serían limitadas también al 10%,
reiniciando el proceso anterior. Esta metodología se repite hasta lograr que ningún
componente del índice exceda del 10% de ponderación sobre el total del índice.
PASO 2
Tras aplicar el paso 1, si la suma de ponderaciones de aquellos valores con ponderaciones
individuales superiores al 5% supera el 40%, el proceso de ponderaciones máximas
continúa en el paso 3. De no ser así el proceso habrá finalizado.
PASO 3
a)
Si más de una compañía tiene limitada su ponderación al 10%, los pesos de las compañías
limitadas al 10% se modifican siguiendo las siguientes normas. Por ejemplo, si el segundo
valor por capitalización está limitado al 10%, su ponderación se reducirá hasta el 9% como
se explica en b) más adelante. Este proceso continúa en los pasos siguientes. Por lo tanto,
si es necesario aplicar el paso 3, sólo un componente del índice tendrá una ponderación del
10%
b)
Si la ponderación del segundo mayor valor del índice excede del 9%, su peso se limitará al
9%, por lo que, en consecuencia, la ponderación de los demás valores situados por debajo
en el ranking aumentará. Tras este proceso, si la suma de ponderaciones de aquellos
valores con ponderaciones individuales superiores al 5% supera el 40%, el procedimiento
continua con el siguiente paso.
c)
Si la ponderación del tercer mayor valor del índice excede del 8%, su peso se limitará al
8%, por lo que, en consecuencia, la ponderación de los demás valores situados por debajo
en el ranking aumentará. Tras este proceso, si la suma de ponderaciones de aquellos
valores con ponderaciones individuales superiores al 5% supera el 40%, el procedimiento
continúa con el siguiente paso..
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ANEXO A
d)
Si la ponderación del cuarto mayor valor del índice excede del 7%, su peso se limitará al
7%, por lo que, en consecuencia, la ponderación de los demás valores situados por debajo
en el ranking aumentará. Tras este proceso, si la suma de ponderaciones de aquellos
valores con ponderaciones individuales superiores al 5% supera el 40%, el procedimiento
continua con el siguiente paso
e)
Si la ponderación del quinto mayor valor del índice excede del 6%, su peso se limitará al
6%, por lo que, en consecuencia, la ponderación de los demás valores situados por debajo
en el ranking aumentará. Tras este proceso, si la suma de ponderaciones de aquellos
valores con ponderaciones individuales superiores al 5% supera el 40%, el procedimiento
continua con el siguiente paso
f)
Si las ponderaciones del sexto mayor valor e inferiores superan el 4%, sus pesos se
limitarán al 4%, aumentando, en consecuencia, la ponderación de las compañías situadas
por debajo en el ranking.
PASO 4
Tras aplicar el paso 3, se comprueban las ponderaciones de cada valor. Si la suma de
ponderaciones de aquellos valores con ponderaciones individuales superiores al 5% supera
el 40%, será necesario continuar con el proceso de ponderaciones máximas por valor. En
principio, si el peso del mayor componente del índice se ha elevado por encima del 10%, su
peso será de nuevo limitado al 10%, y el peso de los demás componentes será ajustado
según corresponda. Para continuar, se repite el paso 3.
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ANEXO B
Horario de apertura y cierre del índice
El índice se calcula durante el horario de Mercado abierto del Segmento de Contratación General del
Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE) de Bolsas y Mercados Españoles.
INDICE
APERTURA
CIERRE
9:00
17:35
FTSE4Good IBEX
De lunes a viernes
Nota:
1. El Segmento de Contratación General empieza a las 9:00, en él las órdenes son ejecutadas
automáticamente contra otras. La contratación continua termina con una subasta de cierre donde se
fijan los precios oficiales de cierre a las 17:35
2. Todos los horarios están expresados en hora española.
3. El índice se calcula durante todas sesiones que sean hábiles para SIBE.
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