Presentación de PowerPoint

“Herramientas para la implantación de los criterios
ASG en las decisiones de inversión”
Beatriz Fernández Olit
[email protected]
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Agenda
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1.
Agencias de calificación social: Ej. EIRIS
2.
Índices bursátiles de sostenibilidad: Dow Jones Sustainability y
FTSE4Good IBEX
3.
Comités éticos ó comités ASG: Ej. Santander Dividendo Solidario
4.
Ejemplo integrado: Fondo Noruego de Pensiones.
1. Agencias de calificación social
De forma similar a como realizan las entidades de rating crediticio o calificación
crediticia, evalúan la responsabilidad social de las empresas, mediante
metodologías de investigación propias y no accesibles al mercado.
Ofrecen a los inversores otros productos y servicios como bases de datos
Benchmarks y documentos sectoriales, servicios comparativos de fondos, análisis
de riesgos no financieros, asesoría, gestoras en inversión socialmente responsable
e incluso rating de sostenibilidad de países.
Principales agencias de rating social:
• EIRIS (Ethical Investment Research Service, UK)
• Sustainalytics (Holanda)
• Sustainability Asset Management (SAM group, Suiza)
• KLD Resarch & Analitics (USA)
• Vigeo (Francia)
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1. Agencias de calificación social
- Inversión Socialmente Responsable
Análisis RS de Empresas
- Consumo privado
 Producto/ Empresa
- Administraciones Públicas
- Organizaciones Sociales
- Definición de Indicadores
Diferentes Metodologías
de Análisis
- Valoración de Indicadores
- Procedimientos
Perfil RS de Empresa
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Productos
ratings, índices,...
1. Agencias de calificación social: Análisis
Empresas:
Cuestionario; Revisión del Perfil; Peticiones puntuales de Información
Información Pública:
Web Corporativa; Informes públicos de la empresa; Códigos de
Conducta
Terceros:
Medios de comunicación; Otras partes interesadas (sindicatos, ONGs,
asociaciones de consumidores...); CNMV
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1. Agencias de calificación social: EIRIS
•
EIRIS: Ethical Investment Research and Information Service.
•
ONL, fundada en 1983, con sede en Reino Unido y 9 socios internacionales.
•
EIRIS proporciona investigación independiente acerca del comportamiento social
y ambiental de las empresas, aportando a los gestores la información necesaria
para la toma de decisión en las inversiones éticas.
•
Líder europeo en este ámbito. En RU el 75% de la inversión ética se gestiona por
clientes de EIRIS.
•
Entre sus clientes: FTSE4GOOD, JP Morgan Investment, Co-operative Bank,
Henderson Global Investors, Ministerio de Finanzas de Noruega, WWF, Oxfam...
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1. Agencias de calificación social: EIRIS
SERVICIOS A GESTORAS
SI
•
•
•
•
•
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asistencia para diseñar una política
de inversiones éticas
asistencia para combinar
necesidades financieras y criterios
sociales y ambientales de las
inversiones
asistencia para seleccionar
empresas que se adecúen a la
política de inversiones éticas
seguimiento del comportamiento
social y ambiental de las empresas
que componen la cartera
seleccionada
informes detallados acerca del
comportamiento de la empresa
NO
•
•
•
•
proporciona consejo financiero o
ético
proporciona lista de compañías
aceptables o rechazables
promueve una visión ética
particular sobre los asuntos
investigados
recomienda una empresa, fondo,
gestor o entidad financiera
particular
• gestión de riesgo
• riesgos específicos
• laboral
• MA
Convention
• militar
• derechos humanos
Watch
• corrupción
Riesgos
SAE
• militar
Otras
• energía nuclear
• experimentación implicaciones
animal
• OMGs
• etc
• alcohol
• tabaco
• juego
• ‘pro-vida’
• químicos
• CO2
• madera
• transporte
Ética
empresarial
Estructura
del Consejo
Mujeres en
el Consejo
Empleados • igualdad oportunidades
• formación
• seguridad e higiene
• sindicatos
Criterios
de EIRIS
‘Pecados’
Comunidad
Producto y
Proceso
Clientes y
Proveedores
SGMA y
Comunicación
Valoración en función del Riesgo/ Impacto
Política
MA
Comportamiento
MA
Derechos
Humanos
• derechos humanos
• estándares de condiciones
laborales
• cadena de suministro
1. Ethical Portfolio Manager
•
•
•
•
•
•
•
Se nutre de la investigación de EIRIS: 40 áreas, 350 indicadores, 3000
empresas áreas geográficas Europa, N. América, Asia – Pacífico y Mercados
Emergentes.
Permite diseñar una política de inversiones éticas, según criterios,
parámetros y valoraciones propios.
Permite efectuar un screening del universo de inversión de acuerdo con la
política ética diseñada.
Permite evaluar y seleccionar a las empresas según criterios negativos
(excluyentes) y positivos (valorativos).
Actualización de la información semanalmente y de fácil acceso en internet.
Permite incorporar la propia información disponible por el gestor acerca del
comportamiento de la empresa.
Permite importar y exportar la información a otras aplicaciones.
2. Índices bursátiles de sostenibilidad
Los índices socialmente responsables, al igual que los tradicionales son indicadores de la
evolución de los precios de los títulos más representativos de un mercado bursátil, en
éste caso del segmento del mercado de la ISR.
La metodología de elaboración de un índice bursátil depende de la institución que lo
diseña, gestiona y publica.
Funciones:
• filtro de las empresas cotizadas por su comportamiento social y/o ambiental
• modelo de ‘certificación’ en RSC con respecto al universo de empresas referente
• análisis comparativo entre la evolución de las empresas con mejor comportamiento en
RSC y el resto
• activo subyacente para inversores institucionales y/o particulares
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2. Índices bursátiles de sostenibilidad
KLD INDEXES (1988)
FTSE KLD 400 Social Index
FTSE KLD Catholic Values
FTSE KLD Global Climate 100 Index y otros
Exclusión: alcohol, tabaco, juego, armamento, energía
nuclear y armas de fuego, siempre que sobrepasen los
límites fijados por KLD.
Criterios valorativos: relación con la comunidad, diversidad,
relaciones con los empleados, derechos humanos, calidad y
seguridad de los productos/servicios, medioambiente y
gobierno corporativo.
ETHIBEL SUSTAINABILITY INDEX (1992)
Criterios valorativos: política social interna, política
medioambiental, política social externa, política económica
ética.
ISE Bovespa (2005)
Brasil
Criterios valorativos: elementos ambientales, sociales y
económico-financieros (TBL).
Gobierno corporativo: características generales y naturaleza
del producto.
SIX/GES ETHICAL INDEX (2004)
Países escandinavos
Criterios excluyentes:
pornografía y juego.
armamento,
tabaco,
alcohol,
Criterios valorativos: estándares internacionales en materia
de corrupción, medio ambiente y derechos humanos.
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2. Índices ISR: FTSE4Good
Fuente: FTSE
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2.Índices ISR: FTSE4Good
La serie de índices
FTSE4Good:
• Criterios de selección
negativos o excluyentes:
las compañías que
producen tabaco, energía
nuclear o fabrican armas.
• Criterios de selección
positivos que cubren
temas de responsabilidad
corporativa:
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Fuente: FTSE
2.Índices ISR: FTSE4Good
Fuente: FTSE
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2.FTSE4Good IBEX
FTSE4Good IBEX
• Creado en abril de 2008, como parte de la familia de FTSE4Good
• Revisiones en marzo y septiembre
Fuente: BME
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2. FTSE4Good IBEX
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2. FTSE4Good IBEX vs IBEX
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2. FTSE4Good IBEX vs IBEX
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2. Índices ISR: Dow Jones Sustainability
The Dow Jones Sustainability World Indexes (DJSI world)
• Criterio positivo de “best in class”: Elige 10% de entre las 2500 compañías
que componen el Dow Jones Global Indexes
• A partir de este global se realiza benchmark con criterios excluyentes:
– Dow Jones Sustainability World Index ex Alcohol
– Dow Jones Sustainability World Index ex Tobacco
– Dow Jones Sustainability World Index ex Gambling
– Dow Jones Sustainability World Index ex Armaments and Firearms
– Dow Jones Sustainability World Index ex Alcohol, Tobacco,
– Gambling, Armaments and Firearms (DJSI World ex All)
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2. Dow Jones Sustainability
Dow Jones Sustainability World Index - Overview (by Sector)
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2. ¿Un índice ISR modelo en el entorno español?
• Basado en encuestas realizadas en 2005 y 2006
• Recoge demandas de inversores particulares e institucionales:
- nº empresas a conformar
universo de análisis (alrededor
de 100)
- peso de la componente de RS
ha de ser mayor que el de los
aspectos financieros
- mayor rigor en valoración de
actuaciones empresariales
cuanto mayor impacto del
sector
- combinación de criterios
excluyentes con criterios
valorativos.
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3. Comités éticos o comités ASG:
Fondo Santander Dividendo Solidario
•
•
•
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Fondo de Renta Variable Internacional
Solidario
Socialmente responsable:
– Criterio excluyente & “best in class”
– Comité de vigilancia y
asesoramiento:
• ENL de acción social y
desarrollo: 4 rotatorios + 1
permanente
• reuniones trimestrales
• Cumplimiento del ideario
– Asesor externo y Secretaría del
Comité: Economistas sin Fronteras
– EIRIS
3. Comités éticos o comités ASG:
Fondo Santander Dividendo Solidario
- Previamente se hizo una labor de “preconstrucción” con dos grandes
ONG, líderes y guía de otras muchas, Caritas y Cruz Roja.
- Selección ONGs: Acción Social + Cooperación al Desarrollo
- Ayuda experta para el desarrollo del ideario ético, volcando en el los
principios y valores de las ONG participantes:
- capacidad de investigación
- experiencia
- información de primera mano
Funciones:
Avanzar en el modelo de ideario ético, integrando las preocupaciones
sociales. Modificación y actualización en el 2005.
Defender los intereses de los partícipes en cuanto a ISR
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4. Ejemplo integrado: Fondo Noruego de Pensiones.
http://www.intecca.uned.es/portalavip/emision_dif.php?id=1459
0d9ba5137af654c0adfaa0a408eb
38:00
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www.responsabilidad-corporativa.es