Sector Bancos Cooperativos a Diciembre de 2015

DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
Estados Financieros al 31 de diciembre de 2015
Desempeño 2015 y Perspectivas 2016
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
RESUMEN EJECUTIVO
La evolución de los activos de riesgo
en los últimos doce meses ha estado
determinada por la leve disminución
del índice de mora, el desplazamiento
del crédito hacia categorías A1 y A2,
así como por un ligero incremento en la
cobertura de reservas.
En términos de negocios, la cartera de
préstamos registra un tasa de expansión
anual de 8.6%, equivalente a US$41.1
millones (US$54.6 millones en 2014). Los
volúmenes del negocio provenientes del
financiamiento a los sectores consumo,
2
construcción y comercio sostienen la
dinámica del crédito en los últimos doce
meses, creciendo de manera conjunta
en US$32.9 millones, mientras que otros
destinos exhiben un menor desempeño.
La estructura de Fondeo continúa
fundamentada en depósitos a plazo,
operaciones a la vista y préstamos de
Entidades Financieras. Su evolución
en los últimos doce meses ha estado
determinada por la notable expansión en
los depósitos a plazo (US$33.6 millones)
y en préstamos de Entidades Financieras
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
(US$8.7 millones). El descalce sistémico
de plazos y la dependencia de los
depósitos a plazo como fuente de
financiamiento se señalan como factores
de riesgo.
Si bien se observa un menor índice de
solvencia respecto de años anteriores, el
sector de Bancos Cooperativos continúa
mostrando sólidos niveles patrimoniales,
favoreciendo la flexibilidad financiera,
capacidad de crecimiento y respaldo
hacia los activos improductivos. Así, la
relación de fondo patrimonial/activos
ponderados por riesgo se ubicó en
20.0% al cierre de 2015, comparándose
favorablemente con el promedio de la
Banca. Cabe precisar que el excedente
patrimonial favorece una capacidad
de crecimiento estimada de US$421.3
millones.
En términos de liquidez, la participación
de los fondos disponibles e inversiones
se ha mantenido relativamente estable en
los últimos años en sintonía al desempeño
del portafolio de créditos y a la tendencia
de las fuentes de fondeo. La cobertura
del efectivo e instrumentos negociables
sobre las operaciones a la vista (ahorro
y corriente) se sitúa en 236% al cierre de
2015 (224% en 2014), pasando a 31% de
considerar los depósitos totales.
El sector de Bancos Cooperativos
cierra con una Utilidad Global de
US$13.0 millones reflejando un mejor
desempeño de comparar con 2014
(US$12.5 millones). La tendencia al
3
alza en los ingresos, el aumento en los
costos operativos asociado a la mayor
captación de recursos, el menor nivel
de reservas; así como el incremento en
los gastos operativos han determinado el
desempeño descrito.
Promover la sanidad del portafolio de
créditos (mediante la contínua reducción
de niveles de mora, fortalecimiento de la
cobertura de reservas y diversificación de
la cartera), mejorar la eficiencia operativa
vía reducción de gastos, sostener o
ampliar los volúmenes de negocio, la
diversificación de fuentes de fondeo
y la generación de mayor volumen de
utilidades se convierten en los principales
desafíos para el sector de Bancos
Cooperativos de El Salvador. Una mejor
política de gestión y control de riesgos
y entrar en un esquema de regulación
de las entidades no supervisadas por la
SSF forma parte también de los retos del
sector cooperativo en general.
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
Entorno
Económico
El Fondo Monetario Internacional (FMI)
estima que la economía salvadoreña
creció en 2.3% en el año 2015 (2.0%
en 2014), mostrando señales de un
mayor ritmo en la actividad económica
desde el 2013, sin embargo, El Salvador
continúa siendo una de las economías
con menor crecimiento en relación
a sus pares de la región. Entre los
aspectos favorables que incidieron en
la dinámica de la actividad productiva
durante 2015, se señalan la recuperación
en el volumen de exportaciones, la
caída en los precios internacionales del
petróleo, y el importante flujo de remesas
familiares. No obstante, la persistencia
de altos índices de criminalidad, la
ausencia de acuerdos básicos entre
los principales actores políticos, la baja
atracción de inversiones, y el impacto de
efectos climáticos adversos continúan
4
sensibilizando el crecimiento económico
del país. Según diversas estimaciones, se
espera que la economía crezca alrededor
de un 2.5% en el presente año.
Al cierre de noviembre de 2015, el Índice
de Volumen de Actividad Económica
(IVAE) reportó una expansión de 1.7%,
reflejando un mejor desempeño en relación
a similar período de 2014 (-0.5%). A nivel
de ramas de la economía, destaca que
transporte, almacenaje y comunicaciones
junto a electricidad y gas registraron
las mayores tasas de expansión (4.9%
y 9.0% respectivamente), mientras que
construcción disminuyó en 3.7%, y el sector
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
de instituciones financieras desaceleró
su tasa de expansión a 1.5%.
El flujo de remesas continúa mostrando
una tendencia creciente, registrando una
expansión anual de 3.0% equivalente en
términos monetarios a US $ 125.6 millones,
desempeño vinculado a la recuperación
de la economía estadounidense. En otro
aspecto, las bajas tasas de inflación
reportadas desde el segundo semestre
de 2012 se han perfilado como una de
las principales fortalezas de la economía
salvadoreña, incidiendo favorablemente
en la capacidad de adquisición de los
consumidores. Al cierre del año 2015,
el Índice de Precios al Consumidor
reporta una variación de 1.0% (0.5% en
2014) debiendo señalar que los bajos
precios del petróleo en los mercados
internacionales contribuyen a explicar la
tendencia antes descrita.
Por otra parte, los índices de
endeudamiento
que
presenta
el
Gobierno de El Salvador (calificación
internacional Ba3 con perspectiva
negativa por Moody´s Investors Service)
continúan situándose en niveles altos
y con una tendencia al alza, explicada
por la recurrente colocación de títulos
de deuda en los últimos años acorde
a las necesidades de financiamiento
originadas por el mayor gasto público
con respecto a los ingresos. Este
desequilibrio fiscal (3.5% del PIB) ha
5
implicado un incremento en el saldo de la
deuda del Sector Público no Financiero,
situándose en US $16,586 millones al
cierre de 2015 (US $15,691 millones en
2014). Mientras que el saldo en LETES
totaliza un importe de US $794 millones
a diciembre 2015, lo que potencialmente
podría conllevar a la emisión de deuda
en el corto plazo. Cabe precisar que a
la fecha del presente informe, continúa
vigente la medida cautelar impuesta por
la Sala de lo Constitucional en la cual
prohíbe al Ministerio de Hacienda colocar
US $900 millones de deuda soberana.
Como hecho relevante, la Asamblea
Legislativa aprobó un paquete de nuevos
impuestos en octubre de 2015 para
financiar planes de seguridad, siendo:
(i) el 5% a todo servicio relacionado
con las telecomunicaciones y (ii) el
5% a las ganancias de empresas que
generen arriba de US $500 mil al año;
adicionalmente, el Gobierno se encuentra
trabajando en una serie de reformas a la
Ley del Sistema de Ahorro para Pensiones
las cuales podrían entrar en los próximos
meses a la Asamblea Legislativa para ser
discutidas por las diferentes fracciones
políticas.
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
Estructura del sector de
BANCOS COOPERATIVOS
Y DESEMPEÑO GLOBAL
El sector de Bancos Cooperativos
Regulados está conformado por cuatro
Bancos Cooperativos (Primer Banco
de los Trabajadores, Banco Izalqueño
de los Trabajadores, Multi Inversiones
Banco Cooperativo y Banco de los
Trabajadores
Salvadoreños),
dos
asociaciones Cooperativas (COMEDICA
de R.L. y BANCOVI de R.L.) y una
Federación (FEDECREDITO). Los cuatro
Bancos Cooperativos son miembros
de FEDECREDITO, Federación que
tiene como afiliados a 48 cajas de
créditos y 7 Bancos Cooperativos
(cuatro son Regulados). Asimismo, las
Asociaciones Cooperativas pertenecen
a FEDECRECE de R.L., federación
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que afilia a 23 Cooperativas de Ahorro
y Crédito. En el análisis efectuado se
excluye a FEDECREDITO por afiliar 4 de
las 7 entidades que integran el sector de
Bancos Cooperativos.
Entre los Hechos Relevantes se señalan:
a) La entrada en vigencia de la Ley
de Inclusión Financiera que tiene
como objeto regular los servicios
financieros móviles y servicios bancarios
simplificados, propiciando que los
ciudadanos tradicionalmente excluidos
tengan acceso a servicios financieros
formales y al uso de instrumentos de
pago minoristas para lograr su inserción
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
en las actividades productivas. Los
bancos, los bancos cooperativos, y
las sociedades de ahorro y crédito son
facultados por la referida ley para proveer
dinero electrónico.
b) La revisión de La Ley contra la Usura,
lo cual ha generado expectativas en el
sector en razón a las distorsiones que
pudieran generarse en el mercado.
c) El 25 de octubre de 2015 entró
en vigencia la Ley de Regulación de
los servicios de Información sobre el
Historial de Crédito de las Personas,
que regula los burós que brindan
información crediticia de los ciudadanos,
cuya finalidad es garantizar los derechos
de los consumidores y buen manejo
de datos relativos a su historial ante el
mercado financiero.
7
Por otra parte, el menor ritmo de
expansión del crédito, el fortalecimiento
de la posición de liquidez, la tendencia
al alza en las operaciones a plazo y los
aportes patrimoniales realizados; han
determinado de manera conjunta la
evolución de la estructura financiera en
los últimos doce meses.
La estructura de balance determina la
importante participación del portafolio
de créditos en el total de activos al
representar el 76.3% (77.2% en 2014),
mientras que se observa una relativa
estabilidad en los recursos líquidos
(19.7% versus 19.4% en 2014) en el
lapso de doce meses. Por otra parte,
al igual que en el sistema bancario se
observa que tres entidades representan
de manera conjunta el 71.2% del total
de activos del sistema (COMEDICA,
BANCOVI y MI BANCO).
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
TENDENCIA
DE CRÉDITO
Cartera por sector
Fuente: elaboración propia con datos
publicados por la SSF
Fuente: elaboración propia con datos
publicados por la SSF
La cartera registra un incremento anual
del 8.6% equivalente a US $41.1 millones
(12.8% equivalente a US $54.6 millones
durante 2014).
Así, los volúmenes del
negocio provenientes del financiamiento a los
sectores consumo, construcción y comercio
sostienen la dinámica del crédito en los
últimos doce meses, creciendo de manera
conjunta en US$32.9 millones, mientras que
otros destinos reflejan un menor desempeño.
total, siguiendo en ese orden vivienda 22.7%
y construcción 7.0%. Al respecto, Zumma
Ratings es de la opinión que ampliar la
exposición en el sector consumo debe
conllevar al estricto cumplimiento de las
políticas de gestión y administración de
riesgo, estableciendo límites prudentes de
endeudamiento para todos los productos
de este segmento (créditos personales,
tarjetas de crédito, consolidación de deudas),
todo esto con la finalidad de controlar el
sobreendeudamiento de las personas y evitar
desmejoras en la calidad del crédito.
Cabe precisar que la participación del sector
consumo alcanza el 50.5% de la cartera
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SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
CALIDAD
DE ACTIVOS
Fuente: elaboración propia con datos
publicados por la SSF
La evolución de los activos de riesgo en los últimos doce meses ha estado determinada
por la leve disminución del índice de mora, el desplazamiento del crédito hacia categorías
A1 y A2, así como por un ligero incremento de la cobertura de reservas (117.1% a
123.7%).
El índice de mora mejora levemente a 1.7% desde 1.8% valorando el efecto de la relativa
estabilidad en el saldo de vencidos y la expansión en cartera. Por sector, la mora en
consumo se sitúa como la más elevada; siguiendo en ese orden vivienda y comercio
según últimos datos publicados al cierre de diciembre de 2015.
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SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
Fuente: elaboración propia con datos
publicados por la SSF
Por otra parte, el promedio de cobertura sobre los créditos vencidos se ha mantenido
históricamente por arriba del 100%, reflejando una sana política de reconocimiento
anticipado de pérdidas. En línea con el menor volumen de provisiones y a la
disminución en cartera vencida (US$71 miles), el nivel de cobertura pasa a 123.7%
desde 117.1%.
En términos de estructura por categoría, se observa una participación relativamente
estable en créditos A1 y A2 de comparar con años anteriores (95% versus 94% en
2014).
Fuente: elaboración propia con datos
publicados por la SSF
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SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
Solvencia
y Liquidez
Si bien se observa un menor índice de solvencia respecto de años anteriores, el sector de
Bancos Cooperativos continúa mostrando sólidos niveles patrimoniales, favoreciendo la
flexibilidad financiera, capacidad de crecimiento y respaldo hacia los activos improductivos. Así,
la relación de fondo patrimonial/activos ponderados por riesgo se ubicó en 20.0% al cierre de
2015 comparándose favorablemente con el promedio de la Banca y otorgando una capacidad
de crecimiento estimada de US$421.3 millones.
En la misma línea, la relación de capitalización (patrimonio/activos) ha experimentado un leve
aumento de comparar con 2014 pasando a 17.8% desde 17.6%. Por otra parte, la implementación
de avances en materia de requerimiento de capital para riesgo de mercado y operacional se
señala como un aspecto que debe ser valorado en la industria acorde a las prácticas de otros
mercados.
En términos de liquidez, la participación de los fondos disponibles e inversiones se ha mantenido
relativamente estable en los últimos años en sintonía al desempeño del portafolio de créditos y
a la tendencia de las fuentes de fondeo. La cobertura del efectivo e instrumentos negociables
sobre las operaciones a la vista (ahorro y corriente) se sitúa en 236% al cierre de 2015 (224%
en 2014), pasando a 31% de considerar los depósitos totales.
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SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
FONDEO
La estructura de Fondeo se fundamenta en depósitos a plazo, operaciones a la vista
y préstamos de Entidades Financieras. La evolución de la estructura en los últimos
doce meses ha estado determinada por la notable expansión en los depósitos a plazo y
obligaciones con Entidades Financieras; en sintonía con el desempeño del crédito en el
sector de Bancos Cooperativos.
Los pasivos de intermediación registran un incremento global de US$45.6 millones;
fundamentado en el notable aumento en obligaciones con bancos del exterior (US$8.7
millones) y depósitos de clientes, particularmente operaciones a plazo (US$36.9 millones),
debiendo señalar el efecto favorable que las tasas internacionales de referencia han tenido
sobre la evolución del fondeo externo en los últimos años. No obstante, se señala el impacto
que sobre el costo de fondos tendría la reciente modificación a las tasas internacionales
de referencia.
Estructura de fondeo diciembre 2015
Fuente: elaboración propia con datos publicados por la SSF
La estructura de la base de captaciones determina que las cuentas a plazo representan el
87% proporción que ha mostrado una tendencia relativamente estable en los últimos años.
En perspectiva, se esperaría que el sector de Bancos Cooperativos regulados continue
utilizando como fuente de fondeo los depósitos a plazo dada la limitada diversificación de
los pasivos. La entrada al mercado de valores en el mediano-largo plazo, se vislumbra como
una opción viable toda vez y cuando las entidades mejoren en forma sustancial su perfil
crediticio.
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SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
Análisis de
Resultados
El sector de Bancos Cooperativos cierra
2015 con una utilidad global de US$13.0
millones reflejando un mejor desempeño
de comparar con 2014 (US$12.5 millones).
La tendencia al alza en los ingresos, el
aumento en los costos operativos asociado
a la mayor captación de recursos, el menor
nivel de reservas; así como el incremento
en los gastos operativos han determinado
de manera conjunta el desempeño descrito.
Los retos que impone la mejora continúa en
el nivel de eficiencia, índices de rentabilidad,
Fuente: elaboración propia con datos
publicados por la SSF
13
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
y reversión de la tendencia decreciente en
los márgenes financiero, operativo y neto, se
señalan en el análisis.
En términos de aportes al consolidado
de utilidades el 39% de las utilidades son
generadas por la Asociación Cooperativa del
Colegio Médico (COMEDICA), institución que
participa con el 31% de los activos consolidados
del sector.
Durante 2015, los ingresos de intermediación
reflejan una menor tasa de expansión de
comparar con 2014; registrando un incremento
del 11.8% (12.9% en 2014) equivalente a
US$7.3 millones, aumento fundamentado
principalmente en la contribución de intereses y
comisiones de préstamos del segmento banca
de personas en sintonía al enfoque de negocios
del sector. Acorde al mayor volumen de fondeo
y a la tendencia en tasas pasivas, los costos
de intermediación registran un incremento del
22%, equivalente a US$5.2 millones.
Fuente: elaboración propia con datos
publicados por la SSF
14
En virtud a la proporción en que crecen los ingresos
respecto de los costos, la utilidad financiera refleja
un incremento de US$2.1 millones mientras que
el margen financiero (utilidad financiera/ingresos)
pasa a 58.3% desde 61.1%. Por otra parte, los
gastos operativos y reservas de saneamiento
absorben el 68.2% del margen financiero antes de
provisiones; índice que ha reflejado un desarrollo
desfavorable en los últimos tres años.
Considerando el importante incremento en
los gastos operativos, el índice de eficiencia
desmejora a 56.7% desde 54.8% en el último
año, reflejando los esfuerzos que en términos de
reducción de gastos y ampliación de márgenes
debe continuar promoviendo el sector de Bancos
Cooperativos.
Al cierre de 2015, el sector registra un índice de
rentabilidad patrimonial de 10.7%; mientras que
el margen neto alcanza una relación de 18.9%;
índices que resultan ser menores a los promedios
de años anteriores.
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
Desafíos para el sector
Consolidar la tendencia de expansión del
crédito y procurar la diversificación de la
cartera (Riesgo de sobreendeudamiento
en Créditos de Consumo).
Mejorar la calidad de los activos
crediticios a través de la reducción del
nivel de mora, disminución en cartera
vencida e incremento de provisiones.
Mejorar los niveles de eficiencia
administrativa
vía
ampliación
de
márgenes financieros y reducción de
gastos operativos.
15
Diversificar la estructura de fondeo a través
de proveedores internacionales u otras
fuentes.
Potenciar inversión en Banca Electrónica.
Revertir la tendencia decreciente en los
márgenes (operativo, financiero y neto).
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
ANEXO 1
ANEXOREGULADOS
1
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
DE EL SALVADOR
BALANCES GENERALES (EN MILES DE US$)
16
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
ANEXO 2
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS REGULADOS DE EL SALVADOR
ESTADOS DE RESULTADOS
(EN MILES DE US$)
17
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
ANEXO 3
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS REGULADOS DE EL SALVADOR
INDICADORES FINANCIEROS
18
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS
REGULADOS DE EL SALVADOR
ANEXO 4
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS REGULADOS DE EL SALVADOR
PRINCIPALES CIFRAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 POR ENTIDAD
(EN MILES DE US$)
ANEXO 5
SECTOR DE BANCOS COOPERATIVOS REGULADOS DE EL SALVADOR
PRINCIPALES CIFRAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 POR ENTIDAD
(EN MILES DE US$)
Ranking por volumen de primas netas
19
El presente análisis ha sido efectuado con base a estados financieros publicados por la
Superintendencia del Sistema Financiero así como en información económica del Banco
Central de Reserva y otras fuentes.
OFICINAS DE ZUMMA RATINGS
El Salvador
Gerente: José Andrés Morán
[email protected]
www.zummaratings.com
Tel: 503 2275 4854
CONTACTOS
Verónica Hernández
[email protected]
Rodrigo Lemus
[email protected]
José Andrés Morán
[email protected]
Honduras
Gerente: José Andrés Morán
[email protected]
www.zummaratings.com
Tel: 504 2221 1002