Año 1

10 Los presupuestos y las necesidades de financiación
Actividades complementarias
Presupuestos
1. Calzado del Sur, S.L. desea lanzar al mercado un nuevo modelo de zapato anatómico de
señora para la nueva temporada primavera-verano. Se esperan vender 2.200 unidades al mes
durante los meses de marzo, abril y mayo, y el precio previsto de venta se ha estimado en 55 €
por par. En su elaboración, la empresa lleva ya trabajando todo el mes de febrero y sus
almacenes presentan unas existencias acumuladas de 200 unidades. La empresa desea que al
final del trimestre las existencias finales sean iguales al 10 % de las ventas del mes de mayo,
para poder así atender a posibles desviaciones en ventas y al periodo de rebajas.
Para la elaboración de un par de los nuevos zapatos anatómicos será necesario consumir un
mínimo de 1m2 de piel de vacuno, 2 cordones de 50 cm y 2 suelas anatómicas de alta calidad.
Estos materiales los suministrará una empresa, la cual cobrará al contado, a fin de conseguir
mejores precios. El coste unitario de cada uno de ellos será de 10 € el m2 de piel, 0,20 € el par
de cordones y 5 € cada suela. Será necesario, a su vez, contratar a dos trabajadores (cobran a
mes vencido), que tendrán un salario bruto mensual de 1.400 €, y comprar una nueva máquina
de corte, que costará 3.000 € y se pagará en las tres mensualidades posteriores, sin intereses.
Elabora, para los meses de marzo, abril y mayo, los siguientes documentos:





Presupuesto de ventas
Presupuesto de producción
Presupuesto de compras de materiales
Presupuesto de gastos
Presupuesto de tesorería
2. Pastelería La Gloria quiere diversificar su negocio y comenzar a vender pan. Empezará a
producir y a vender 3 tipos nuevos de piezas de pan: bollos pequeños, baguettes y pan
artesano. En sus previsiones del primer mes de venta (marzo) se esperan poder vender 1.000
unidades de bollos, 750 baguettes y 250 piezas de pan artesano. Para el mes de abril esperan
incrementar las ventas un 10 %. Los precios de venta establecidos serían de 0,30 € en los
bollos pequeños, 0,60 € en las baguettes y 1,20 € en el pan artesano.
Los ingredientes necesarios para la producción de pan son harina, levadura, agua y sal. En la
siguiente tabla se especifican las cantidades necesarias para la elaboración de una pieza de
cada tipo de pan:
Gestió financera
Bollito
Baguette
Artesano
Harina
25 gr
75 gr
150 gr
Agua
10 ml
30 ml
60 ml
Levadura
1 gr
3 gr
6 gr
Sal
0,5 gr
1,5 gr
3 gr
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10 Los presupuestos y las necesidades de financiación
Dadas las características del producto, no puede existir almacenamiento de producto
terminado, por lo que no habrá existencias iniciales ni finales. Los ingredientes son abonados
a los proveedores al contado y el coste de los mismos es de 0,60 € el kg de harina, 0,10 € el
litro de agua, 1 € el kg de levadura y 0,60 € el kg de sal. Será necesario contratar a un
trabajador (el cual cobra a mes vencido), que tendrá un salario bruto mensual de 1.000 €.
Elabora los siguientes documentos:





Presupuesto de ventas
Presupuesto de producción
Presupuesto de compras de materiales
Presupuesto de gastos
Presupuesto de tesorería
Análisis y selección de inversiones
3. Una empresa desea ampliar su planta productiva. Para ello tiene dos alternativas de inversión
posibles, las cuales se representan en el siguiente cuadro:
Flujos de caja
Desembolso
inicial
Año 1
Año 2
Año 3
Alternativa A
3.000 €
1.000 €
3.000 €
3.200 €
Alternativa B
7.000 €
3.000 €
4.000 €
6.000 €
Suponiendo un coste del capital del 7 %, determina la alternativa más conveniente para la
empresa en base al plazo de recuperación, al valor actual neto (VAN) y a la Tasa Interna de
Rentabilidad (TIR).
4.
Una empresa conservera desea ampliar su capacidad productiva. Para ello ha establecido dos
posibles alternativas, las cuales se recogen en el siguiente cuadro:
Flujos de caja
Desembolso
inicial
Año 1
Año 2
Año 3
Alternativa A
2.000 €
-500 €
2.500 €
2.500 €
Alternativa B
7.000 €
1.750 €
1.750 €
7.000 €
Suponiendo un coste del capital del 7 %, ordena las anteriores alternativas en base al
plazo de recuperación, al Valor actual neto (VAN) y a la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR).
5. En el cuadro adjunto se facilitan los datos relativos a tres proyectos de inversión que una
empresa quiere evaluar, expresados en unidades monetarias:
Proyecto
Gestió financera
Desembolso Inicial
Año 1
Año 2
2-4
Año 3
Año 4
10 Los presupuestos y las necesidades de financiación
A
4.000.000
- 500.000
2.000.000
2.000.000
2.000.000
B
12.000.000
0
3.000.000
6.000.000
10.000.000
C
15.000.000
6.000.000
5.000.000
4.000.000
1.000.000
Ordene las inversiones anteriores por su orden de realización preferente aplicando los
criterios del:



Valor Actualizado Neto (VAN), considerando un coste de capital del 7,5 % anual.
Plazo de recuperación.
Tasa Interna de Rentabilidad (TIR), considerando un coste de capital del 7,5 % anual.
6. Financiera y Cementera es una empresa dedicada a la elaboración de materias primas para
la construcción de viviendas. Actualmente su director de producción está pensando en
aplicar un nuevo método de fabricación para la elaboración de cemento. Dicho proyecto de
inversión requerirá una inversión inicial de 3.000.000 €, y se espera que genere un flujo de
caja de 1.200.000 € en cada uno de los próximos tres años. Determina la conveniencia de
realizar dicho proyecto según los criterios del VAN y de la TIR, si el tipo de interés
aplicable en dicha operación es de un 8 %.
7. Una inversión que durará dos años y que se desarrolla a partir de un desembolso inicial de
40.000 € presenta los siguientes datos respecto a la corriente de cobros y pagos:
Año 1
Año 2
Cobros
80.000
100.000
Pagos
47.500
72.500
Si el tipo de interés o descuento es del 12 % anual, aplicando el criterio del Valor
Actualizado Neto (VAN) y de la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR), determina su posible
conveniencia de realización.
8. En el cuadro adjunto se facilitan los datos en unidades monetarias relativos a tres
proyectos de inversión que una empresa quiere evaluar:
Flujos netos de caja
Desembolso inicial
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Proyecto A
25.000
0
0
30.000
12.000
Proyecto B
20.000
5.000
2.000
8.000
15.000
Proyecto C
15.000
5.000
6.000
6.000
8.000
Si el tipo de interés o descuento es del 6,5 % anual, se pide:
a) Aplicando el criterio del Valor Actualizado Neto (VAN), ordenar las inversiones
anteriores por su orden de realización preferente.
b) Aplicando el criterio del payback o plazo de recuperación, ordenar las inversiones
anteriores por su orden de realización preferente.
c) Aplicando el criterio del Tasa Interna de Rentabilidad (TIR), ordenar las inversiones
anteriores por su orden de realización preferente.
Gestió financera
3-4
10 Los presupuestos y las necesidades de financiación
9. Una empresa debe decidir entre realizar dos proyectos de inversión alternativos, los
cuales quedan resumidos en la siguiente tabla:
Año 1
Año 2
Año 3
Desembolso
Inicial
Cobros
Pagos
Cobros
Pagos
Cobros
Pagos
A
22.000
24.000
12.500
30.000
18.000
26.000
15.000
B
27.000
19.500
8.000
24.500
13.000
29.500
18.000
Proyecto
a) Determina cuál de las dos inversiones se debería realizar en función del criterio del
plazo de recuperación.
b) Determina cuál de las dos inversiones se debería realizar en función del criterio del
Valor Actual Neto, suponiendo un coste del capital del 9 %.
c) Determina cuál de las dos inversiones se debería realizar en función del criterio de la
Tasa Interna de Rentabilidad, suponiendo un coste del capital del 9 %.
10. Una empresa desea desarrollar un nuevo producto con el cual atender de forma más
efectiva a sus clientes. Dicho proyecto se desarrollará durante cuatro años y exigirá para
su realización un desembolso inicial en maquinarias y otras inversiones iniciales que
ascenderá a 1.800.000€. La puesta en marcha de dicha inversión supondrá anualmente
unos cobros y pagos como los reflejados en la siguiente tabla:
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Cobros
1.600.000
1.700.000
1.800.000
1.900.000
Pagos
1.200.000
1.200.000
1.200.000
1.200.000
Suponiendo un tipo de interés del 6 %, determina la viabilidad del proyecto en base a los
criterios del plazo de recuperación, VAN y TIR.
Gestió financera
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