21-25 DICIEMBRE 2015 INDICADORES ECONÓMICOS DE MÉXICO (Ver comunicado completo aquí) ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 oct-15 Indicadores del sector servicios Serie de tendencia-ciclo, 2008=100 112 IAI 110 IPO 108 Remuneraciones 106 104 102 100 98 96 94 92 Fuente: INEGI. jul-15 oct-15 abr-15 ene-15 jul-14 oct-14 abr-14 90 ene-14 Con datos originales y en términos anuales, el IAI por la prestación de los Servicios Privados no Financieros crecieron 7.6% en octubre de 2015, lo que implicó el mayor incremento anual para un mes semejante por lo menos desde 2009; en tanto que el personal ocupado se elevó 2.7%, el más alto para un mes de octubre desde 2012. Con cifras originales y en términos anuales, los ISByS al mayoreo crecieron 4.7%, el mayor para un mes de octubre desde 2012; mientras que al menudeo se elevaron 4.8%, incremento semejante al reportado en septiembre pasado. (Ver comunicado completo aquí) jul-13 Indicadores del sector servicios (mantienen resultados favorables). Con cifras desestacionalizadas, el Índice Agregado de los Ingresos obtenidos por la prestación de los Servicios Privados no Financieros (IAI) variaron +7.1% anual en octubre de 2015, el más alto por lo menos desde 2009, y -0.7% mensual; mientras que el personal ocupado en estos servicios se elevó 2.8% anual (el mayor para un octubre desde 2012) y 0.1% mensual. Ventas (en términos anuales continúa avanzando). Con cifras desestacionalizadas, los Ingresos por Suministros de Bienes y Servicios (ISByS) en los establecimientos al menudeo crecieron 5.2% real anual en octubre de 2015, tasa similar a la reportada el mes previo y a la octubre de 2014; en tanto que en términos mensuales avanzó 0.3%. Los ISByS al mayoreo se incrementaron 5.4% real anual, el más alto para un mes de octubre desde 2010; mientras que en su comparación mensual los ISByS variaron -0.6% real. oct-13 Fuente: INEGI. dades: primarias (+3.3%), terciarias (+3.3%) y secundarias (+0.5%). (Ver comunicado completo aquí) abr-13 jul-15 oct-15 abr-15 ene-15 jul-14 oct-14 abr-14 ene-14 jul-13 oct-13 abr-13 ene-13 jul-12 oct-12 abr-12 ene-12 jul-11 oct-11 abr-11 ene-11 jul-10 oct-10 abr-10 ene-10 jul-09 oct-09 abr-09 ene-09 90 Fuente: INEGI. ene-13 92 92 jul-12 94 96 oct-12 96 98 Serie de tendencia-ciclo 94 abr-12 98 100 Serie desestacionalizada -12 ene-12 100 Var. % real anual, serie original -10 jul-11 102 -8 oct-11 104 102 -6 abr-11 106 104 -4 jul-10 108 106 -2 oct-10 110 108 0 ene-11 Al Mayoreo 110 abr-10 Al Menudeo 112 112 2 ene-10 114 114 4 jul-09 Serie desestacionalizada y de tendencia, base 2008=100 116 116 6 oct-09 Ingresos por suministros de bienes y servicios en los establecimientos comerciales Índice 2008=100 8 abr-09 Con cifras originales el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) se elevó 2.3% real anual en octubre de 2015, similar al reportado en octubre de 2014 de 2.4%. Lo anterior ante el crecimiento de todas sus activi- IGAE % ene-09 Actividad económica mensual (avanzó 2.7% anual ante el incremento de todas sus actividades). Con cifras desestacionalizadas, el IGAE se elevó 2.7% real anual en el décimo mes de este año, el mayor para un mes similar desde 2011, debido al crecimiento de las actividades terciarias (+3.8%), primarias (+3.6%) y secundarias (+1%). En términos mensuales el IGAE mostró un aumento de 0.2% en el décimo mes del año, lo que implicó el quinto incremento mensual consecutivo, ante el incremento mostrado por las actividades terciarias (+0.4%), ya que las secundarias y primarias descendieron 0.1% y 4.4%, respectivamente. A c t i v i d a d E c o n ó m i c a Desempleo (reportó su menor nivel desde octubre de 2008). Con datos desestacionalizados, la Tasa Nacional de Desempleo (TND) fue 4.1% en noviembre de 2015, la menor desde octubre de 2008. Por sexo, la TD en los hombres disminuyó de 4.2% en octubre a 4.1% en noviembre del presente año, y en las mujeres pasó de 4.7% a 4.2% en el mismo lapso. Tasa Nacional de Desocupación % de la PEA Serie original Serie desestacionalizada Serie de tendencia-ciclo Con cifras originales, la TND se ubicó en 4% de la PEA, la menor para un mes de noviembre desde 2007. Tabasco fue la entidad federativa con el mayor nivel de desocupación (7.2%), en tanto que Guerrero fue el estado con la más baja (2.2%) en el décimo mes del año. 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 abr-15 jul-15 oct-15 Fuente: INEGI. 2009-2015 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 -7.0 -8.0 -9.0 -10.0 -11.0 2009-2015 Índice 2008=100 170 160 150 140 130 120 110 Serie desestacionalizada 100 Serie de tendencia-ciclo 90 jul-15 oct-15 abr-15 oct-14 ene-15 jul-14 abr-14 ene-14 jul-13 oct-13 abr-13 ene-13 jul-12 oct-12 abr-12 ene-12 jul-11 oct-11 abr-11 ene-11 jul-10 oct-10 abr-10 ene-10 70 jul-09 jul-15 oct-15 abr-15 ene-15 jul-14 oct-14 abr-14 ene-14 jul-13 oct-13 abr-13 ene-13 jul-12 oct-12 abr-12 ene-12 jul-11 oct-11 abr-11 ene-11 jul-10 oct-10 abr-10 ene-10 Producción minerometalúgica (reportó resultados mixtos). Con cifras originales, la actividad minerometalúrgica (extracción, beneficio, fundición y afinación de minerales metálicos y no metálicos) registró un crecimiento de 2.7% en términos reales en octubre de 2015 respecto al mismo mes del año previo, lo que implicó el cuarto incremento anual consecutivo, ante el aumento en la producción de oro, cobre, pellets de fierro, yeso y zinc. Por el contrario, disminuyó la de azufre, coque, carbón no coquizable, plomo, fluorita y plata. Con cifras desestacionalizadas, en el décimo mes del año la actividad minerometalúrgica se elevó 2.3% real anual, el cuarto incremento anual consecutivo; mientras que en términos mensuales reportó una variación de -2.6%. (Ver aquí) 80 oct-09 Variación % real anual Fuente: INEGI. Producción minerometalúrgica abr-09 Variación % real mensual, cifras desestacionalizadas ene-09 Con datos originales, el valor de la producción en la industria de la construcción mostró una variación de -1.4% real anual en el décimo mes del año, resultado del crecimiento mostrado por, electricidad y comunicaciones (+19.5%) y petróleo y petroquímica (+15.8%); y del descenso registrado por obras relacionadas con edificación (-2.4%), agua, riego y saneamiento (13%) y transporte (-5.7%). (Ver comunicado completo aquí) ene-09 A c t i v i d a d Actividad de las empresas constructoras Actividad del sector construcción (se mantuvo estable respecto al mes anterior). Con cifras desestacionalizadas, en octubre de 2015 el valor real de la producción en la industria de la construcción se mantuvo estable con relación al mes previo, mientras que en su comparación anual registró una variación de -0.1%. jul-09 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 3.0 Por su parte, la tasa de informalidad laboral (TIL) en noviembre de este año fue de 58.5% de la Población Ocupada (PO), 0.4 puntos porcentuales (pp) mayor a la del mes precedente, con datos ajustados por estacionalidad; mientras que con cifras originales la TIL se elevó 1.2 pp, al ubicarse en 58% de la PO. (Ver comunicado completo aquí) oct-09 6.0 abr-09 6.5 Fuente: INEGI. 2 E c o n ó m i c a Inflación (en nuevo mínimo histórico). En la primera quincena de diciembre de 2015, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó un incremento respecto a la quincena inmediata anterior de 0.26%, menor a la registrada en el mismo periodo de 2014, de 0.41%, debido principalmente a la menor alza del componente no subyacente (+0.21% vs +1.04 un año antes) ante el menor crecimiento de los precios de los productos agropecuarios (+1.04 vs 2.44% en la misma quincena de 2014) y a la contracción de los precios de los energéticos (-0.47% vs +0.29%). Inflación Variación % anual del INPC, base 2Q Dic 2010=100 11 Subyacente No Subyacente P r e c i o s 9 8 7 6 5 4 3 2 Así, la inflación anual en la primera quincena de diciembre de 2015 fue de 2%, la menor inflación quincenal interanual que se tenga registro. También destaca el nuevo mínimo histórico que alcanzó la inflación anual en la quincena referida del componente no subyacente, de +0.83%. (Ver comunicado completo aquí) 0 IQ Ene IQ Feb IQ Mar IQ Abr IQ May 1Q Jun 1Q Jul 1Q Ago 1Q Sep 1Q Oct IQ Nov IQ Dic IQ Ene IQ Feb 1Q Mar 1Q Abr 1Q May 1Q Jun 1Q Jul 1Q Ago 1Q Sep 1Q Oct 1Q Nov 1Q Dic 1Q Ene 1Q Feb 1Q Mar 1Q Abr IQ May IQ Jun 1Q Jul 1Q Ago 1Q Sep 1Q Oct 1Q Nov 1Q Dic 1 2015 2014 2013 Fuente: INEGI. trolera). Con información preliminar, la balanza comercial de mercancías de México registró un déficit de 1,569 millones de dólares (mdd) en noviembre de 2015, que se compara con el déficit de 1,049 mdd reportado en el mismo mes de 2014 (+49.5%). El déficit fue resultado del descenso de 4.1% en las exportaciones, mayor al de las importaciones de -2.4%. Este comportamiento fue reflejo esencialmente de una contracción de las exportaciones petroleras (-50.2%), mientras que las importaciones en este rubro descendieron 36.1%. En cuanto a la parte no petrolera, las exportaciones crecieron 0.9% y las importaciones 1.7%. Al interior de las exportaciones no petroleras, las dirigidas a Estados Unidos se elevaron 3% anual, en tanto que las canalizadas al resto del mundo descendieron 9%. Exportaciones e importaciones de mercancías Miles de millones de dólares 38 36 34 32 30 28 26 24 22 20 Importaciones Totales 18 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 oct-15 16 Fuente: INEGI. Así, la balanza comercial presentó un déficit de 13,534 mdd durante los primeros once meses de este año, 332.2% mayor al del mismo periodo de 2014. (Ver comuni- Balanza comercial (reportó déficit de 1,569 mdd en noviembre, el resultado de las exportaciones e importaciones fue influido principalmente por la parte pe- cado completo aquí) (+1.01 dpb), en ese orden, al cerrar el 24 de diciembre pasado en 38.10 y 37.89 dpb, respectivamente. (PEMEX) Precios del petróleo (mostró alza semanal). El precio del barril de la mezcla mexicana del petróleo cerró el 23 de diciembre de 2015 en 27.56 dólares por barril (dpb), 1.77% mayor respecto a su cotización del pasado 18 de diciembre (+0.48 dpb). En lo que va del año, el precio del barril de la mezcla mexicana registra un descenso acumulado de 39.36% (-17.89 dpb) y un nivel promedio de 44.66 dpb, 34.34 dpb menor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2015. Precios del petróleo Dólares por barril, 2013-2015 *Cotización del contrato a futuro. Fuente: Infosel y PEMEX. 3 21 dic 15 04 oct 15 17 sep 15 17 jun 15 03 ago 15 30 abr 15 13 mar 15 09 dic 14 27 ene 15 14 oct 14 24 nov 14 14 jul 14 28 ago 14 28 may 14 24 feb 14 Mezcla Mexicana 10 abr 14 08 ene 14 04 oct 13 04 jul 13 Brent* 20 ago 13 03 abr 13 Así, el WTI y Brent para febrero de 2015 mostraron variaciones semanales de +9.70% (+3.37 dpb) y de +2.74% 20 may 13 WTI* 31 dic 12 Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron alza semanal, ante el levantamiento de la prohibición a las exportaciones de crudo en Estados Unidos y la disminución en los inventarios de crudo en ese país. 20 nov 13 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 14 feb 13 Exportaciones Totales General 10 S e c t o r E x t e r n o Saldo semanal de la reserva internacional neta Reservas Internacionales (hilaron su tercera alza consecutiva). Al 18 de diciembre de 2015, el saldo de las reservas internacionales fue de 174,526 millones de dólares (mdd), lo que implicó un incremento semanal -el tercero de manera sucesiva- de 2,201 mdd (+1.3%). Lo anterior, debido a una venta de dólares del Gobierno Federal al Banco de México por 2,417 mdd y una disminución de 216 mdd ante el cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central. Miles de millones de dólares, 2013-2015 210 205 200 Máximo histórico 30/Ene/2015= 196.01 mmd 195 190 185 180 175 170 165 160 Así, en lo que va de 2015, las reservas internacionales acumulan un descenso de 18,713 mdd (-9.7%). (Ver co- 155 18-dic-15 30-oct-15 17-jul-15 04-sep-15 29-may-15 20-feb-15 10-abr-15 14-nov-14 02-ene-15 26-sep-14 20-jun-14 08-ago-14 14-mar-14 02-may-14 06-dic-13 24-ene-14 18-oct-13 12-jul-13 30-ago-13 05-abr-13 24-may-13 28-dic-12 15-feb-13 150 municado completo aquí) Fuente: Banco de México. Tasa de rendimiento de Cetes 2013-2015 Tasas de interés (la líder de Cetes bajó a 3.15%). En la quincuagésima primera subasta de valores gubernamentales de 2015 realizada el pasado 22 de diciembre, la tasa de rendimiento de los Cetes a 28 días descendió 5 puntos base (pb) respecto a la subasta previa, para ubicarse a 3.15%; mientras que la de los Cetes a 90 y 182 días se mantuvieron estables en 3.28% y 3.50%, respectivamente. % 4.6 4.4 4.2 28 días Min Hist 06/ene/2015: 2.43% 90 días Min Hist 02/sep/2014: 2.85% 182 días Min Hist 19/ago/2014: 2.95% 4.0 3.8 3.6 3.4 3.2 3.0 Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 30 años aumentó 1 pb a 6.90%; en tanto que la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años se elevó 1 pb a 0.25%. (Ver comunicado completo aquí) 2.8 2.6 31-dic-12 05-feb-13 12-mar-13 16-abr-13 21-may-13 25-jun-13 30-jul-13 03-sep-13 08-oct-13 12-nov-13 17-dic-13 21-ene-14 25-feb-14 01-abr-14 06-may-14 10-jun-14 15-jul-14 19-ago-14 23-sep-14 28-oct-14 02-dic-14 06-ene-15 10-feb-15 17-mar-15 21-abr-15 26-may-15 30-jun-15 04-ago-15 08-sep-15 13-oct-15 17-nov-15 22-dic-15 2.4 Fuente: Banco de México. IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores Mercado de valores (reportó alza por segunda semana consecutiva). Durante la semana del 21 al 24 diciembre de 2015, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) mostró un comportamiento en general positivo, ante el optimismo por las nuevas medidas económicas por parte del Gobierno chino y datos económicos favorables en Estados Unidos. Puntos Máximo histórico 8/sep/2014 = 46,357.24 puntos 47,000 46,000 Variación acumulada 2014: 0.98% 45,000 44,000 Variación acumulada 2013: -2.24% 43,000 42,000 Variación acumulada 2015: +0.89% 41,000 40,000 39,000 38,000 21-dic-15 05-nov-15 22-sep-15 07-ago-15 25-jun-15 13-may-15 10-feb-15 26-mar-15 24-dic-14 07-nov-14 25-sep-14 03-jul-14 15-ago-14 21-may-14 03-abr-14 18-feb-14 03-ene-14 03-oct-13 15-nov-13 08-jul-13 20-ago-13 10-abr-13 24-may-13 14-feb-13 31-dic-12 37,000 Fuente: BMV. 4 Así, el IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 24 de diciembre pasado en las 43,528.27 unidades, 1.38% mayor al cierre de la semana anterior (+591.64 unidades); mientras que en el acumulado del año reporta una ganancia de 0.89%. (BMV) M e r c a d o s F i n a n c i e r o s Tipo de cambio FIX Pesos por dólar 18.0 17.5 Promedio 2015: 15.8615 ppd 17.0 Tipo de cambio (mostró alza semanal de 26 centavos). El 24 de diciembre de 2015, el tipo de cambio FIX registró un nivel de 17.2760 pesos por dólar (ppd), 26 centavos más al nivel en que cerró la semana previa (+1.5%). 16.5 16.0 15.5 15.0 14.5 Promedio 2014: 13.30 ppd Promedio 2013: 12.77 ppd 14.0 13.5 13.0 Así, en lo que va de este año, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 15.8615 ppd y una depreciación de 2.54 pesos (+17.2%). (Banxico) 12.5 12.0 11.5 24-dic-15 12-nov-15 30-sep-15 07-jul-15 18-ago-15 13-abr-15 26-may-15 25-feb-15 13-ene-15 15-oct-14 27-nov-14 22-jul-14 02-sep-14 10-jun-14 28-abr-14 12-mar-14 13-dic-13 28-ene-14 30-oct-13 18-sep-13 25-jun-13 06-ago-13 01-abr-13 14-may-13 31-dic-12 13-feb-13 11.0 Fuente: Banco de México. Riesgo país EMBI+ de JP Morgan, puntos base, 2013-2015 Riesgo país (con baja semanal). El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerró el 23 de diciembre de 2015 en 231 puntos base (pb), 7 pb menor al nivel observado una semana antes. Con ello, en lo que va del año registra una variación acumulada de +49 pb. 1400 Argentina Brasil México 1200 1000 800 600 Asimismo, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina y Brasil se contrajo 20 y 8 pb, respectivamente, al finalizar en los 465 y 516 pb, en ese orden. Destaca que el riesgo país de Brasil se mantiene por arriba del de Argentina por tercera semana consecutiva. (JP Morgan) 400 200 22-dic-15 06-nov-15 25-sep-15 30-jun-15 12-ago-15 18-may-15 23-feb-15 06-abr-15 08-ene-15 08-oct-14 21-nov-14 16-jul-14 26-ago-14 03-jun-14 21-abr-14 07-mar-14 09-dic-13 23-ene-14 25-oct-13 17-sep-13 21-jun-13 05-ago-13 27-mar-13 08-may-13 31-dic-12 13-feb-13 0 Fuente: JP Morgan. 5 M e r c a d o s F i a n a c i e r o s Cuadro-Resumen Último Dato Variación respecto al dato anterior Variación acumulada, 2015 -- +2.7%* +2.5% (Ene-Oct)* -- +4.8%* +5.2% (Ene-Oct)* -- +4.7%* +5.8% (Ene-Oct)* -- +7.6%* +8.0% (Ene-Oct)* 4.1% de la PEA --- -0.2 pp 0.0%1/ +2.7%* -0.3 pp (Nov15/Dic14) 0.8% (Ene-Oct)* +1.5% (Ene-Oct)* 2.00% -2.19 pp* +1.89% -1,569 mdd 31,025 mdd 32,593 mdd 27.56 dpb +49.5% -4.1%* -2.4%* +1.77% (-0.48 dpb)** +332.2% (Ene-Nov)* -3.6% (Ene-Nov)* -0.8% (Ene-Nov)* -39.36% (-17.89 dpb) 174,526 mdd 3.15% -18,713 mdd +0.41 pp 43,528.27 puntos +2,201 mdd -0.05 pp +1.38% (+591.64 ptos)** +26.2 centavos (+1.5%)** -7 puntos Variable Actividad Económica IGAE (Oct/15)1/ Ingresos por Suministro de Bienes y Servicios al Menudeo (Oct/15) Ingresos por Suministro de Bienes y Servicios al Mayoreo (Oct/15) Ingresos por la Prestación de Servicios (Oct/15) Tasa de Desempleo (Nov/15)1/ Valor Real Prod. de Emp. Const. (Oct/15) Producción Minerometalúrgica (Oct/15) Precios Variación Anual INPC (1ª Q Dic/15) Sector Externo Déficit de la Balanza Comercial (Prel. Nov/15) Exportaciones Importaciones Mezcla Mexicana de Exportación (23 Dic/15) Mercados Financieros Reservas Internacionales (al 18 Dic/15) CETES 28 días (Subasta 51/15) IPC–BMV (18 Dic/15) Tipo de Cambio (24 Dic/15) 17.2760 ppd Riesgo País-EMBI+ JP Morgan (23 Dic/15) 231 puntos +0.89% +2.54 pesos (+17.2%) +49 puntos mdd: millones de dólares. ppd: pesos por dólar. pp: puntos porcentuales, donde 100 pb=1 pp ó 1 pb= 1/100 pp. *Variación respecto al mismo periodo del año anterior (anual). **Variación respecto al cierre de la semana anterior. 1/ Cifras desestacionalizadas. Fuente: INEGI, Banco de México, PEMEX, BMV y JP Morgan. 6 PERSPECTIVAS ECONÓMICAS NACIONALES que el mercado mexicano podría distinguirse por los sólidos fundamentos económicos del país y un menor riesgo, aunque la limitante podría ser la elevada valuación de no concretarse los crecimientos esperados en las utilidades. (Infosel) Analistas estiman que IPC cierre 2016 en los 49,599 puntos: Infosel. El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores ha registrado altibajos en las últimas semanas, por lo que diferentes corredurías prevén que durante 2016 mostrará un repunte que significará un avance entre el 8% y 21%. Con ello, el consenso realizado por Infosel con datos de diversas corredurías promedia un nivel de 49,599 para el cierre de 2016. Barclays estima 2 alzas de tasas por parte de Banxico en 2016. Después del alza de tasas de Banxico de 25 puntos base, a 3.25% hace algunos días, y con la inflación en México en mínimos históricos, analistas de Barclays consideran que habrá dos incrementos más en la tasa de referencia para 2016: en marzo y junio. En un escenario optimista se estima que el índice logre alcanzar un nivel de 52,400 puntos; mientras que en un nivel pesimista alcanzaría los 46,500 puntos. Asimismo, en un escenario moderado, estaría alcanzando alrededor de los 48,390 puntos. Los especialistas señalan que la minuta de la última reunión de política monetaria a publicarse el 31 de diciembre confirmará su expectativa. Por su parte, analistas de Monex esperan que afínales de 2016 el IPC podría mostrar niveles de alrededor de los 48,500 puntos y quizá podría extenderse hasta los 52 mil puntos. En tanto que para los analistas de Banorte, el apetito por activos de riesgos en 2016 estará determinado por las decisiones de política monetaria de los principales bancos centrales y el crecimiento económico global. También señalaron Barclays considera que desde que Banxico subió su tasa de referencia (para proteger el tipo de cambio) la inflación en México no debería ser una variable relevante en los próximos meses. Por lo cual, cree que la Junta de Gobierno del banco central podría seguir moviéndose en línea con la Fed, por lo menos al principio, para mantener una postura de política monetaria coherente. (Infosel) Perspectivas macroeconómicas para México PIB (crecimiento % real) 2015 2.50 2.40 2.50 2.39 2.25 2.35 2.30 2.45 2016 2.80 2.60 2.50 2.75 2.50 2.96 3.10 2.74 Banco de México 1.9-2.4 2.5-3.5 SHCP 2.0-2.8* 2.6-3.6 Banamex Encuesta-Banamex (Mediana) Bancomer Promedio de Diversas Corredurías1/ Fondo Monetario Internacional (FMI) Banco Mundial OCDE Encuesta Banco de México Inflación (%, dic/dic) 2015 2.24 2.18 2.13 2.22 3.10 -2.90 2.24 Debajo 3.00 3.00 2016 3.38 3.30 3.15 3.29 3.00 -3.40 3.32 Cercano 3.00 3.00 Cuenta Corriente (% PIB) 2015 -2.5 --1.8 --2.3 -2.4 -2.0 -- 2016 -2.3 --2.0 --2.1 -2.2 -1.8 -- -2.6 -2.5 -2.3 -2.4 Nota. Cifras sombreadas en gris oscuro indican cambio de pronóstico. Fuente: Banamex, Encuesta Banamex (18 Dic/15) y Examen de la Situación Económica de México (May/15); Encuesta-Banamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros (18 Dic/15); Bancomer, Encuesta Banamex (18 Dic/15),Situación México (IV Trim/14) y Análisis macroeconómico BBVA Research (22 May/15); 1/ Deutsche Bank, JP Morgan, Credit Suisse, entre otras; OCDE, Perspectivas Económicas Mundiales (Nov/15); FMI, World Economic Outlook (Oct/15) y Resultados de la Consulta del Artículo IV para 2015 (Nov/15); Banco Mundial, Perspectivas Económicas Mundiales (Oct/15); Encuesta Banco de México, Encuesta sobre las Expectativas de los Esp. en Economía del Sector Privado (Dic/15); Banco de México, Informe Trimestral (Jul-Sep/15); y SHCP, Comunicado 094_2015* y Marco Macroeconómico 2016-2017, LIF2016. 7 EL MUNDO ESTA SEMANA Indicadores Económicos Internacionales* Variable Último Dato Variación respecto al dato anterior** Variación anual Estados Unidos Actividad Nacional- Fed de Chicago (Dic) -0.30 puntos -0.13 puntos - Venta de Casas Existentes (Nov) 4.76 millones -10.5% -3.8% PIB (Final. III Trim) -- +2.0% trimestral en términos anualizados, desde 2.1% prel. -- Índice de la Actividad Manufacturera de la FED de Richmond (Dic) 6 puntos +9 puntos -- Precios de las Viviendas-FHFA (Oct) -- +0.5% +6.1% Ingreso Personal (Nov) -- +0.3% -- Gasto de los Consumidores (Nov) -- +0.3% -- Pedidos de Bienes Durables (Oct) -- 0.0% 1.2% +0.8 puntos de su dato preliminar -- Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan (Final Dic) 92.6 puntos Venta de Casas Nuevas (Nov) 495 mil +10.7% +4.9% Solicitudes Seguros-Desempleo (al 19 Dic) 267 mil -1.8% (-5 mil) -- Seguros de Desempleo (al 12 Dic) 2.2 millones -2.1% (-47 mil) -- Índice Semanal de Comodidad del Consumidor-Bloomberg (14-20 Ene) 42.2 puntos +1.3 puntos -- -- -- +1.0% +0.9% -- -0.5% Adelantado +0.3% el Coincidente1/ -- -- -0.1% Adelantado +0.4% el Coincidente1/ -- -- -0.2% -2.6% PIB (Rev. III Trim) -- +0.3% +1.0% Gasto de los Hogares en Bienes (Nov) -- -1.1% +1.0% -- China Indicadores Compuestos-The Conference Board (Nov) +0.6% Adelantado +0.6% el Coincidente1/ -- Japón Actividad de Todas las Industrial (Oct) India Indicadores Compuestos-The Conference Board (Nov) Australia Indicadores Compuestos-The Conference Board (Oct) España Precios Industriales (Nov) Francia Zona del Euro Indicadores Compuestos-The Conference Board (Nov) +0.5% el Líder +0.1% el Coincidente3/ -- mmd: miles de millones de dólares. mme: miles de millones de euros. *De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa (n/d: no desestacionalizadas). **Variación respecto a la semana, mes o trimestre previo según corresponda. 1/ El comportamiento de los indicadores compuestos para China señala que esta economía continuará enfrentando desafíos en el futuro cercano ante una débil demanda interna y un entorno de crecimiento global más lento; mientras que para India señala que la tasa de expansión económica se mantenga a principios de 2016; en tanto que para Australia plantea que la actual expansión económica debería continuar a principios de 2016, pero quizá a un ritmo más moderado . Para la Zona del Euro sugiere que el crecimiento económico debería continuar a un ritmo moderado y que quizá podría mejorar en 2016.Fuente: SHCP, con base en diversos comunicados. 8 CALENDARIO ECONÓMICO 28 DICIEMBRE 2015-1º ENERO 2016 EU: Actividad Manufacturera de la Fed de Dallas (Dic) Lunes 28 Japón: Ventas al Mayoreo y Menudeo (Nov); Producción Industrial (Nov) Subasta 52 de Valores Gubernamentales Martes 29 Reservas Internacionales (al 25 Dic) EU: Balanza Comercial de Bienes (Nov); Confianza del Consumidor de The Conference Board (Dic) España: Ventas al Menudeo (Nov) Alemania: Balance Público (I-III Trim) Miércoles 30 Jueves 31 Informe Mensual de Finanzas Públicas y Deuda Pública (a Nov) Agregados Monetarios y Actividad Financiera (Nov) Minuta sobre la Última Reunión de Política Monetaria EU: Ventas de Casas Pendientes (Nov) EU: Chicago PMI (Nov); Sol. de Seguro de Desempleo (al 26 Dic); Índice Semanal de Comodidad del ConsumidorBloomberg (21-27 Dic) Francia: Reservas Internacionales Netas (Nov) Viernes 1 El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en: http://www.gob.mx/hacienda#documentos. Asimismo, la UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente dirección de correo electrónico: [email protected]. 9