Conasev y su Rol en el Mercado de Valores

V CURSO DE REGULACIÓN Y
SUPERVISIÓN DE MERCADOS
SUDAMERICANOS DE VALORES
“NORMAS QUE REGULAN LA
INTERMEDIACIÓN DE VALORES
EN EL PERÚ”
Santa Cruz de la Sierra – Bolivia
Octubre, 2004
Fecha: 18/10/2004
Expositor: Anderson Vela G.
Abogado
[email protected]
www.conasev.gob.pe
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DISEÑO DE PROCEDIMIENTOS DE
SUPERVISIÓN Y CONTROL (PSC)
DE LAS SOCIEDADES AGENTES
DE BOLSA (SABs)
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¿QUÉ SIGNIFICA EL CUMPLIMIENTO DE LAS
NORMAS SOBRE VALORES?
El sistema de procedimientos de supervisión y control tiene
como finalidad que las SABs, cumplan con:
• Observar las normas y reglamentos aplicables a sus
actividades.
Regulación indirecta:
autoregulado (BVL).
emitida
por
el
órgano
Regulación directa: de CONASEV a las SABs.
• Mostrar una conducta que tienda a ser justa, eficiente,
transparente y competitiva.
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RIESGOS GENERALES DE LA SUPERVISIÓN DE
LOS AGENTES
RIESGO: Todas aquellas situaciones que pueden generar
una transgresión a las normas que regulan las actividades
de intermediación y la ética.
RIESGO GENERAL: Los inversionistas pierdan la
confianza en el mercado de valores debido a la actuación
fraudulenta de alguno de los intermediarios.
RIESGOS ESPECÍFICOS:
• Elevados niveles de operaciones propios o de algún
cliente que afecten su patrimonio.
• Falta de transparencia en la asignación de operaciones.
• Deficitaria situación financiera.
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RIESGOS GENERALES DE LA SUPERVISIÓN DE
LOS AGENTES
...//
RIESGOS ESPECÍFICOS:
• Divulgación de información falsa, imprecisa o tedenciosa.
• Disposición indebida de dinero o valores de sus clientes.
• Ausencia de controles internos eficientes.
• Actividades de intermediación realizadas por personas no
autorizadas.
• La realización de prácticas que transgreden los principios
básicos del mercado de valores: transparencia y
protección al inversionista.
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VERIFICACIONES DE LOS PRINCIPALES
PROCEDIMIENTOS DE SUPERVISIÓN Y
CONTROL A LAS SABs
• Liquidez y Solvencia
• Límite por actividad
• Procedimientos de control interno
• Normas de Conducta
• Régimen del agente
• Funcionario de Control Interno
• Operaciones especiales (mutuos, ventas
descubiertas, administración de cartera, custodia
de valores, opciones, futuros, etc.)
• Información al cliente
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GARANTÍAS REGULADAS
EN EL MERCADO DE
VALORES
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FONDO DE GARANTÍA DE LA
BOLSA DE VALORES DE LIMA
• Este Fondo es creado por la ley y es administrado por
la BVL.
• Este Fondo de Garantía tiene como finalidad exclusiva
el respaldar hasta el límite de dicho Fondo todas las
obligaciones que las sociedades agentes generan por
incumplimiento de las normas del mercado de valores.
• Los recursos que integran el Fondo de Garantía tienen
carácter de intangible y no pueden ser objeto de
ninguna medida judicial o gravamen.
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REPOSICIÓN
Las sociedades agentes deben reintegrar al Fondo de
Garantía las sumas que hubiese repuesto a sus comitentes,
con adición de los intereses y de las penalidades que
establecidos en el respectivo reglamento.
INVERSIÓN DE LOS RECURSOS DEL FONDO
Los recursos del Fondo de Garantía sólo pueden ser
invertidos en depósitos en instituciones financieras, valores
representativos de deuda con clasificación de riesgo en una
de las tres mejores categorías, o garantizados por el Estado
o por instituciones bancarias o financieras, así como otros
que previamente autorice CONASEV.
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EJECUCIÓN DELFONDO
DE GARANTÍA DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
• Sólo es ejecutado por una resolución firme de la Cámara
de Controversias, un Laudo Arbitral, de CONASEV
actuando como segunda instancia, o del Poder Judicial.
• La resolución administrativa es declarada firme, cuando
no ha sido apelada o no se ha impugnado ante el Poder
Judicial.
• Se utiliza un orden de prelación para su pago;
<<primero en el tiempo, primero en derecho>>.
• Hay límites de aplicación del Fondo cuando ha sido
revocada la autorización de funcionamiento de la
sociedad agente de bolsa.
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CONSTITUCIÓN DE GARANTÍAS A FAVOR
DE CONASEV POR PARTE DE LAS SABs
• Las sociedades agentes de bolsa para operar en una bolsa,
deben garantizar el cumplimiento de las obligaciones que se
deriven de su participación en el mercado de valores.
• Las garantías son: i) Prenda constituida a favor de CONASEV
sobre valores; ii) carta fianza a favor de CONASEV; iii) Póliza
de caución emitida por empresas de seguros a favor de
CONASEV y iv) Depósito bancario a la orden de CONASEV.
• Las sociedades agentes de bolsa constituyeron garantías,
prendando a favor de CONASEV acciones emitidas por la
BVL. Cabe señalar que la garantía exigida para el presente
año a las SABs, asciende a S/. 547 236.00 (equivalentes a
US$ 156 353,14).
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PROCEDIMIENTOS
SANCIONADORES A LAS SABs Y
OTROS PARTICIPANTES DEL
MERCADO
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FUNDAMENTOS DE LAS SANCIONES
EN EL MERCADO DE VALORES
Fuente normativa para sanciones administrativas
Artículo 44 de la Constitución Política del Perú:
Son deberes primordiales del Estado: defender la soberanía
nacional, garantizar la plena vigencia de los derechos
humanos; proteger a la población de las amenazas contra
su seguridad (...).
Ley del Procedimiento Administrativo Sancionador
Principio de Legalidad
Principio de Tipicidad
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Fuente normativa para sanciones administrativas
...//
• Ley Orgánica de CONASEV
Tiene la facultad de tipificar las conductas infractoras en
el mercado de valores, mercado de productos y fondos
colectivos así como dictar las respectivas medidas
correctivas, cuando corresponda.
• Ley del Mercado de Valores
CONASEV supervisa y controla el cumplimiento de la LMV,
pudiendo imponer sanciones a las personas comprendidas
en el ámbito de aplicación de la LMV, que incurran en
infracciones a las disposiciones de la misma y a las
disposiciones de carácter general dictadas por CONASEV.
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RÉGIMEN DEL PROCEDIMIENTO DE SOLUCIÓN DE
CONTROVERSIAS (PSC) APLICABLES A LAS SABs
Se basa en un Reglamento de Solución de Controversias de
la BVL aprobado por CONASEV
Ámbito de Competencia:
• Entre sus asociados (violación de la LMV)
• Entre asociados y comitentes (violación de la LMV)
• Denuncias de oficio iniciadas por el Área de Supervisión
de Asociados (violaciones a la LMV, Normas
Reglamentarias y Códigos de Conducta.
Características del Procedimiento:
• No es necesario asistencia de abogado (en ninguna etapa)
• Reserva del procedimiento
• Pueden apartarse del PSC en cualquier etapa y someterse
al Poder Judicial o al Procedimiento Arbitral
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ORGANOS QUE COMPRENDEN EL PSC
CAMARA ARBITRAL
PSC
CÁMARA DE CONTROVERSIAS
CÁMARA DISCIPLINARIA
Área de Conciliación y Procuración (ACP)
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RECLAMO O
DENUNCIA
ÁREA DE CONCILIACIÓN
Y PROCURACIÓN
UTILIZA FÓRMULAS
MEDIATORIAS
Procura solucionar el problema
Utiliza medios orales o escritos
Utiliza para sus fines uno o más audiencias
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PLAZO PARA PRESENTAR EL RECLAMO
El plazo para presentar los reclamos es de 90 días
contados a partir de producido los hechos o desde que
pudo ser razonablemente conocido por el afectado.
TÉRMINO DE LA ACTUACIÓN DEL ACP
• Cuando uno de las partes no concurre a una de las audiencias
de conciliación.
• Llegan a un acuerdo. Tiene naturaleza de transacción
extrajudicial.
• Cuando no llegan a ningún acuerdo.
• El ACP está obligado a orientar al inversionista sobre los
diferentes procedimientos que tiene el PSC.
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CÁMARA ARBITRAL
• Tiene cinco miembros. (Tres titulares y dos suplentes) (Un
titular y un suplente necesariamente tienen que ser
abogados.
• Son nombrados por el Consejo Directivo de la BVL.
• Cargo por dos años, reelección indefinida.
• Tener reconocida solvencia moral.
• Para sesionar, basta dos miembros. Para emitir un Laudo,
se requiere la presencia de tres miembros.
• Canalizar y tramitar las denuncias de parte o de oficio.
• Emitir informes a la Cámara Arbitral o de Controversia.
• Tomar medidas necesarias para preservar la reserva de la
información que se proporcione durante las etapas del
proceso, bajo responsabilidad.
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CÁMARA ARBITRAL
• Pueden ser removidos por actos de negligencia grave,
incompetencia manifiesta e inmoralidad.
• Impedimentos:
Accionistas, directores, gerentes, mandatarios o
cualquier representante o empleados de los asociados y
familiares. Funcionarios o empleados de la BVL. El
Presidente de la República, Vice presidentes, miembros
del Congreso, Contralor General, Ministros y cualquier
otros funcionario público.
• Laudo Arbitral: Los fallos son de conciencia. Si por ley
se permite arbitraje de derecho, el fallo será de derecho.
• Es inapelable.
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CÁMARA DE CONTROVERSIAS
Es el órgano colegiado encargado de resolver en primera
instancia administrativa las controversias que se presenten
entre sus asociados o entre éstos y sus comitentes.
CARACTERÍSTICAS:
• Autonomía técnica y funcional.
• Compuesto por 5 miembros, 3 titulares y 2 suplentes. Un
miembro títular y un suplente deberán ser abogados.
• Para sesionar validamente requiere la presencia de dos de
sus miembros. Para efecto de emitir una resolución, se
requiere de tres miembros, uno de los cuales deberá ser
abogado.
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CÁMARA DE CONTROVERSIAS
• La designación y remoción de sus miembros es
efectuado por el Consejo Directivo de la Bolsa.
• Se les aplicará las causales de impedimento y
recusación previstos en el Código Procesal Civil. En caso
de incurrir en alguna causal, deberá abstenerse y
declararse impedido cuando advierta la existencia de la
misma.
• Contará con facultades de investigación tales como exigir
a las partes la presentación de documentos vinculados al
proceso; programar y llevar a cabo audiencia de
conciliacion, entre otros.
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CÁMARA DE CONTROVERSIAS
El procedimiento se inicia por denuncia escrita de parte,
previo pago del importe de la tasa equivalente al 2% de la
UIT.
REQUISITOS DE DENUNCIA:
• Identidad, domicilio y teléfono del denunciante, identidad
del denunciado.
• Poder otorgado a favor
denunciante.
de quien represente
al
• Petitorio, indicando la afectación sufrida.
• Fundamentos de la denuncia.
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CÁMARA DE CONTROVERSIAS
• Ofrecimiento de pruebas que acrediten al relación jurídica
con el denunciado.
• Comprobante de la tasa.
• Si no cumple con los requisitos señalados, se notificará al
denunciante confiriéndole un plazo imporrogable de 3 días
para la subsanación correspondiente, si no subsana en
dicho plazo será declarada inadmisible.
• Declarado admisible se corre traslado al denunciado,
otorgándole un plazo de 5 días improrrogable, a fin de que
formule sus descargos.
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CÁMARA DE CONTROVERSIAS
PRUEBAS QUE PUEDEN ACTUARSE
• Pericias y documentos.
• Excepciónalmente, pueden actuarse pruebas distintas, si
a criterio de la Cámara de Controversias revisten
especial importancia para la resolución.
• La Camara de Controversias podrá requerir a las partes
pruebas adicionales.
• Excepcionalmente, podrá autorizar la actuación de
pruebas presentadas extemporáneamente, cuando
recaigan sobre hechos nuevos o desconocidos.
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CÁMARA DE CONTROVERSIAS
La Cámara de Controversias podrá delegar en el ACP la
audiencia de conciliación con el fin de propiciar que las
partes lleguen a un acuerdo que satisfaga los intereses
controvertidos.
RESOLUCIÓN: Dentro de 15 días, la Cámara de
Controversias deberá emitir resolución que ponga fin a la
instancia. Si se delegó al ACP la programación de la
Audiencia de Conciliación, será computado desde su
celebración.
La Cámara de Controversias se pronunciará en la resolución
de ser el caso, de la restitución del dinero o valores que se
hubiesen entregado al asociado.
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CÁMARA DE CONTROVERSIAS
• Procede interponer Recurso de Apelación que será
resuelta en segunda
instancia administrativa por
CONASEV.
• No cabe plantear Recurso de Reconsideración.
• La Cámara de Controversias deberá remitir a CONASEV
una copia de todas las resoluciones firmes.
• A fin de ejecutar el Fondo de Garantía, la Cámara de
Controversias deberá determinar el monto de los valores o
el dinero que deberá ser restituido.
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CAMARA DISCIPLINARIA
Órgano colegiado encargado de resolver en primera
instancia administrativa las denuncias de oficio formuladas
por el Área de Supervisión contra los asociados.
Los miembros de la Cámara Disciplinaria podrán ser
removidos de sus cargos sólo por incurrir en actos de
negligencia grave, incompetencia manifiesta o inmoralidad.
Sólo procede la remoción mediante resolución motivada del
Consejo Directivo adoptada por acuerdo unánime de las
totalidad de sus miembros.
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CAMARA DISCIPLINARIA
ATRIBUCIONES:
• Exigir al asociado denunciado todo tipo de documentos
vinculados al proceso;
• Solicitar información a cualquier organismo público,
confrontarla y complementarla con aquella obtenida por
otros medios;
• Delegar en el ACP la facultad de citar e interrogar a las
personas materia de investigación o a sus representantes,
funcionarios o empleados.
• Deberá informar al Ministerio Público los presuntos actos
delictivos que le fueren presentados o se pusieren de
manifiesto el proceso.
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CÁMARA DISCIPLINARIA
• Se denuncia de oficio ante el Área de Supervisión, con los
mismos requisitos que solicita la Cámara de
Controversias.
• Recibida la denuncia, la Cámara Disciplinaria notificará al
asociado a fin de que presente sus descargos dentro del
plazo de 10 días.
• La resolución deberá contener la tipificación de la
infracción y la sanción correspondiente.
• Solo procede interponer, dentro de 15 días de notificada la
resolución el Recurso de Apelación.
• No cabe plantear Recurso de Reconsideración.
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EL TRIBUNAL ADMINISTRATIVO DE CONASEV
• Creado por el Directorio de CONASEV.
• Es un órgano colegiado con facultades sancionatorias,
correctivas, cautelares y administrativas.
• Está conformado por tres vocales titulares y dos suplentes
designados por el Directorio de CONASEV.
• Los vocales del Tribunal eligen a su Presidente y
Vicepresidente.
• Requiere la presencia de dos de sus miembros para sesionar.
• Actúan con independencia de criterio y no están sometidos a
mandato imperativo alguno.
• Las resoluciones expedidas por el Tribunal Administrativo de
CONASEV pueden ser materia de reconsideración ante el
mismo Tribunal y de apelación ante el Directorio de CONASEV.
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EL TRIBUNAL ADMINISTRATIVO DE CONASEV
COMO PRIMERA INSTANCIA:
• Imponer sanciones a quiénes contravengan la LMV.
• Disponer la intervención y/o suspensión administrativa, de las
personas jurídicas o naturales que se encuentren bajo
supervisión de CONASEV.
• Proponer conciliaciones y aprobarlas.
COMO SEGUNDA INSTANCIA:
• Resolver en última instancia administrativa las controversias
que se susciten entre las sociedades agentes y entre éstos y
sus comitentes, cuando el asunto no sea sometido a arbitraje
o al Poder Judicial, así como aquellas que son resueltas en
primera instancia por la Gerencia General.
• Declarar la nulidad de los actos administrativos e asuntos de
su competencia.
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SANCIONES EN EL MERCADO
DE VALORES (SAB)
Clases de Sanciones que puede imponer CONASEV
(Art. 343 de la LMV)
• Amonestación.
• Multa no menor de 1 UIT ni mayor de 300 UIT.
• Suspensión de la autorización de funcionamiento por un plazo
no mayor de 45 días.
• Suspensión del representante de la sociedad agente de bolsa
por un plazo no mayor de 30 días.
• Suspensión de la colocación de la oferta pública, así como la
negociación de valores.
• Exclusión de un valor del Registro.
• Revocación de la autorización de funcionamiento.
• Suspensión, destitución e inhabilitación.
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SANCIONES EN EL MERCADO
DE VALORES (SAB)
Criterios para imponer sanciones Art. 348 LMV)
• Antecedentes del infractor.
• Circunstancias de la comisión de la infracción.
• El perjuicio causado.
• Repercusión en el mercado.
• Declaración
voluntaria
(agregado
por
el
Reglamento
de Sanciones aprobado por
CONASEV.
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V CURSO DE REGULACIÓN Y
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