INTRODUCCIÓN GENERAL Desde principios de la década de los

INTRODUCCIÓN GENERAL
Desde principios de la década de los noventa se han venido generalizando, en gran parte del
mundo, las reformas económicas orientadas hacia el libre funcionamiento de los mercados
donde el único papel del Estado es “vigilar” que se cumpla el equilibrio de éstos. Bajo el
postulado de que el mercado asigna de manera eficiente los recursos, se ha dejado de lado
la desigualdad en cuanto a la distribución del ingreso se refiere.
El Estado puede intervenir en la economía a través de dos mecanismos principales: la
política monetaria y la política fiscal. La primera ha tomado un papel relevante debido al
consenso, tanto entre economistas como entre los gobiernos, en que una tasa de inflación
baja y estable favorece al correcto funcionamiento de los mercados, además se sentar las
bases para el crecimiento económico. La política monetaria es manejada por el Banco
Central y, en algunos casos entre éste y alguna otra entidad gubernamental.
Con el paso de los años, han aparecido diversas teorías económicas que explican el origen
de la inflación. La Teoría Cuantitativa del Dinero formulada por Fisher (1911), que ha
servido como base para las teorías posteriores, enuncia que el movimiento de los precios es
proporcional a las variaciones de la oferta monetaria, es decir, existe una relación
directamente proporcional entre ambas variables. Para Fisher la oferta monetaria es
determinada de manera exógena y el dinero es neutral en el largo plazo.
En la década de los cincuenta aparece la escuela monetarista, plenamente identificada con
Milton Friedman. Los monetaristas toman los dos principales supuestos de la teoría de
Fisher (dinero exógeno y neutral en el largo plazo) postulando que la inflación es un
fenómeno estrictamente monetario y manteniendo una tasa de crecimiento constante de la
oferta monetaria se llegaría al control de la inflación como resultado de la estabilidad de las
expectativas adaptativas de los agentes económicos.
Es por lo anterior que la política monetaria aparece como uno de los instrumentos más
flexibles que tiene el gobierno para influir sobre la tasa de inflación. Dicha política también
ha experimentado diversas formas de instrumentación. En la década de los ochenta se
utilizaron los agregados monetarios y reglas monetarias, al calor de la escuela monetarista,
para controlar la inflación.
La relación entre el producto nominal y los agregados monetarios se pierde y los Banco
Centrales se vieron obligados a dejar de utilizar los agregados monetarios. Hacia la década
de los noventa se experimenta una transición hacia la preferencia por las metas de inflación
bajo los supuestos de oferta monetaria endógena y tasas de interés exógenas.
El Modelo de Inflación Objetivo (IO) fue adoptado en primer lugar por Nueva Zelanda
(1990) al que después le siguieron algunas economías industrializadas tales como Canadá
(1991), Reino Unido (1992), Suecia (1993) y tres pequeñas economías como Israel (1991)
Australia (1994) y España (1994). Esta estrategia de política monetaria se ha extendido en
su uso también en países latinoamericanos como México (1999), Brasil (1999), Chile
(1990) y Perú (1994).
La mayor parte de los Bancos Centrales en el mundo dirigen la política monetaria ajustando
y controlando la tasa de interés nominal de corto plazo, aunque su objetivo es la tasa de
interés de largo plazo ya que ésta es la única que afecta a la demanda agregada. Esto lo
hacen mediante el uso de reglas monetarias, como una regla de Taylor. Ahora la pregunta
sería, ¿Cómo se determina la tasa de interés? La respuesta depende de la teoría que
tomemos en cuenta. La teoría neoclásica dice que la tasa de interés se determina mediante
la oferta y demanda de fondos prestables; Fisher habla sobre la impaciencia por consumir
de los agentes económicos y, Marx, postula que se determina mediante la interacción de los
capitalistas financieros con los industriales.
Esta tesis, de investigación teórica, tiene como principal objetivo estudiar el impacto que ha
tenido la política monetaria, basada en el Modelo de IO, sobre la distribución del ingreso en
México durante el periodo comprendido entre los años 1995 y 2007.