Informe Trimestral Q1 Abante Rentabilidad Absoluta FI

ABANTE RENTABILIDAD ABSOLUTA F.I.
Nº Registro CNMV: 2.776
Informe Trimestral del Primer Trimestre del 2.015
Gestora:
ABANTE ASESORES GESTIÓN SGIIC S.A.
Grupo Gestora:
ABANTE ASESORES S.A.
Depositario:
Auditor:
BANKINTER S.A.
PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES S.L.
Grupo Depositario:
Rating Depositario:
BANKINTER S.A.
BBB- (S&P)
Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en,
Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha., o mediante correo electrónico en [email protected], pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por
medios telemáticos en http://www.abanteasesores.com/productos_infolegal.html.
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relaccionada con las IIC gestionadas en:
Dirección:
Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha.
Correo electrónico:
[email protected]
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su
disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
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INFORMACIÓN FONDO
Fecha de registro: 30/05/03
1. Política de inversión y divisa de denominación
Categoría
Tipo de Fondo:
Fondo que invierte mayoritariamente en otros fondos y/o sociedades
Vocación Inversora:
Retorno Absoluto
Perfil de Riesgo:
3 en una escala de 1 a 7
Descripción general
El Fondo invierte al menos el 50% de su patrimonio en IIC financieras armonizadas o no que sean activo apto no pertenecientes al Grupo de la Gestora y
mayoritariamente en IIC que utilicen métodos de gestión alternativa. No existe predeterminación en cuanto a los activos de renta variable, renta fija, activos
monetarios y divisas que el Fondo utiliza, ni en cuanto a las técnicas de gestión alternativa en las que el Fondo invierte, siempre que a juicio de la Gestora las
inversiones sean adecuadas para lograr la rentabilidad objetivo del Fondo .Tampoco existe una identificación preestablecida de porcentajes de distribución por
activos, emisores, divisas y países. El Fondo invierte principalmente en IIC admitidas a negociación en los mercados financieros de Estados Unidos y países
europeos como Luxemburgo, Irlanda y Reino Unido y marginalmente en otros mercados de la OCDE. La parte no invertida en IIC se invierte en activos
monetarios y activos de renta fija, principalmente en Deuda Pública a corto plazo del área euro (incluyendo depósitos con un máximo del 10%), sin
predeterminación en cuanto a la calificación crediticia, países emisores y mercados. La exposición máxima a riesgo de mercado por derivados es el patrimonio
neto. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una
Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España.
Operativa en instrumentos derivados
No se han realizado operaciones en instrumentos derivados.
La metodología aplicada para calular la exposición total al riesgo de mercado es Del Compromiso
Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Divisa de denominación
EUR
2. Datos económicos
2.1. Datos generales.
Nº de participaciones
Beneficios brutos distribuidos por
participación
Nº de partícipes
CLASE
Divisa
Período actual
A
I
Período anterior
Período anterior
Período actual
Período actual
Inversión Mínima
Período anterior
163,804.52
164.628,16
31
31
EUR
0,00
0,00
10,00
1,599,783.13
1.655.340,03
310
302
EUR
0,00
0,00
10,00
Patrimonio (en miles)
CLASE
A
I
Divisa
A final del período
EUR
EUR
Diciembre 2.014
1.845
16.812
Diciembre 2.012
Diciembre 2.013
1.824
17.130
2.007
16.924
3.153
8.550
Valor liquidativo de la participación
CLASE
Divisa
A final del período
Diciembre 2.014
Diciembre 2.012
Diciembre 2.013
A
EUR
11,2653
11,0806
10,9711
10,8531
I
EUR
10,5089
10,3482
10,2930
10,2240
Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio
Comisión de gestión
% efectivamente cobrado
CLASE
Período
s/patrimonio
Base de
cálculo
Acumulada
s/resultados
Total
s/patrimonio
s/resultados
Sistema de
imputación
Total
A
0,12
0,15
0,27
0,12
0,15
0,27
Mixta
Al fondo
I
0,25
0,14
0,39
0,25
0,14
0,39
Mixta
Al fondo
Página 2 de 12
Comisión de depositario
CLASE
% efectivamente cobrado
Período
A
I
Base de
cálculo
Período
0,02
0,02
0,02
0,02
Patrimonio
Patrimonio
Período actual
Índice de rotación de la cartera
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)
Período anterior
0,20
0,00
Año 2.014
Año actual
0,26
0,00
0,20
0,00
0,50
0,10
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al
último disponible.
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2.2. Comportamiento
A) Individual Clase A
Rentabilidad (% sin anualizar)
Trimestral
Acumulado
año 2.015
Trim MAR 2.015
1,67
Rentabilidad
Trim DIC 2.014
1,67
Anual
Trim SEP 2.014
-0,34
Trim JUN 2.014
0,72
Año 2.014
-0,11
Año 2.013
1,00
Año 2.012
1,09
Año 2.010
1,36
2,47
Rentabilidad índice referencia
Correlación
Desviación respecto al índice
Rentabilidades extremas
Trimestre actual
(i)
Últimos año
%
Fecha
-0,13
0,28
Rentabilidad mínima (%)
Rentabilidad máxima (%)
Últimos 3 años
%
Fecha
%
Fecha
06/01/2015
-0,13
06/01/2015
-0,24
23/01/2015
0,28
23/01/2015
0,23
15/04/2013
31/10/2014
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.
Medidas de riesgo (%)
Trimestral
Acumulado
año 2.015
Trim MAR 2.015
Trim DIC 2.014
Anual
Trim SEP 2.014
Trim JUN 2.014
Año 2.014
Año 2.013
Año 2.012
Año 2.010
(ii)
Volatilidad de
Valor liquidativo
Ibex-35
Letra Tesoro 1 año
EURIBOR124
VaR histórico del valor
liquidativo (iii)
1,28
19,93
1,28
19,93
1,63
25,69
1,00
15,87
0,90
12,83
1,14
18,82
1,08
19,18
1,25
28,30
1,01
30,15
0,25
0,04
0,73
0,25
0,04
0,73
0,35
0,02
0,73
0,28
0,09
0,73
0,35
0,08
0,73
0,38
0,07
0,73
0,95
2,27
0,73
4,42
1,38
0,06
4,42
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas
referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los
últimos 5 años. EL dato es a finales del período de referencia.
Ratio de gastos (% s/patrimonio medio)
Trimestral
Acumulado
año 2.015
Trim MAR 2.015
0,36
0,36
Trim DIC 2.014
0,37
Incluye los gastos directos soportados en el período
(salvo gastos de financiación), y resto de gastos
fondos/compartimentos que invierten más de un 10%
inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción
compraventa de valores.
Anual
Trim SEP 2.014
0,36
Trim JUN 2.014
0,36
Año 2.014
Año 2.013
1,44
Año 2.012
1,41
Año 2.010
1,35
de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoria, servicios bancarios
de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de
de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas
y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la
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Rentabilidad Trimestral de los Últimos 3 años
Evolución del Valor Liquidativo de los Últimos 5 años
120
2,00%
115
1,60%
110
1,20%
105
0,80%
100
0,40%
90
0,00%
85
-0,40%
Índice
VL
15
14
1
TR
M
20
14
4
TR
M
20
14
3
TR
M
20
14
2
TR
M
20
13
1
TR
M
20
13
4
TR
M
20
13
3
TR
M
20
13
2
TR
M
20
12
1
TR
M
20
12
4
TR
M
20
12
3
TR
M
20
12
2
TR
M
20
11
20
20
M
M
TR
4
VL
TR
15
3/
20
-0,80%
/0
31
14
3/
20
/0
31
13
31
/0
3/
20
12
3/
20
/0
31
11
3/
20
/0
31
31
/0
3/
20
10
80
1
95
Índice
Índice: Euribor 12M + 400pb
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2.2. Comportamiento
A) Individual Clase I
Rentabilidad (% sin anualizar)
Trimestral
Acumulado
año 2.015
Trim MAR 2.015
1,55
Rentabilidad
Trim DIC 2.014
1,55
Anual
Trim SEP 2.014
-0,46
Trim JUN 2.014
0,61
Año 2.014
-0,23
Año 2.013
0,54
Año 2.012
0,67
Año 2.010
0,86
1,80
Rentabilidad índice referencia
Correlación
Desviación respecto al índice
Rentabilidades extremas
Trimestre actual
(i)
Últimos año
%
Fecha
-0,13
0,28
Rentabilidad mínima (%)
Rentabilidad máxima (%)
Últimos 3 años
%
Fecha
%
Fecha
06/01/2015
-0,13
06/01/2015
-0,25
23/01/2015
0,28
23/01/2015
0,23
15/04/2013
26/02/2013
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.
Medidas de riesgo (%)
Trimestral
Acumulado
año 2.015
Trim MAR 2.015
Trim DIC 2.014
Anual
Trim SEP 2.014
Trim JUN 2.014
Año 2.014
Año 2.013
Año 2.012
Año 2.010
(ii)
Volatilidad de
Valor liquidativo
Ibex-35
Letra Tesoro 1 año
EURIBOR124
VaR histórico del valor
liquidativo (iii)
1,28
19,93
1,28
19,93
1,65
25,69
1,00
15,87
0,90
12,83
1,14
18,82
1,15
19,18
1,26
28,30
0,94
30,15
0,25
0,04
0,80
0,25
0,04
0,80
0,35
0,02
0,80
0,28
0,09
0,80
0,35
0,08
0,80
0,38
0,07
0,80
0,95
2,27
0,82
0,82
1,38
0,06
0,20
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas
referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los
últimos 5 años. EL dato es a finales del período de referencia.
Ratio de gastos (% s/patrimonio medio)
Trimestral
Acumulado
año 2.015
Trim MAR 2.015
0,48
0,48
Trim DIC 2.014
Anual
Trim SEP 2.014
0,49
Incluye los gastos directos soportados en el período de
(salvo gastos de financiación), y resto de gastos de
fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de
inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y
la compraventa de valores.
0,48
Trim JUN 2.014
0,48
Año 2.014
Año 2.013
1,94
Año 2.012
1,92
Año 2.010
1,85
referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoria, servicios bancarios
gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de
su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas
reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por
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Rentabilidad Trimestral de los Últimos 3 años
Evolución del Valor Liquidativo de los Últimos 5 años
120
1,60%
115
1,20%
110
0,80%
105
0,40%
100
0,00%
95
Índice
VL
15
14
1
TR
M
20
14
4
TR
M
20
14
3
TR
M
20
14
2
TR
M
20
13
1
TR
M
20
13
4
TR
M
20
13
3
TR
M
20
13
2
TR
M
20
12
1
TR
M
20
12
4
TR
M
20
12
20
M
TR
3
2
TR
M
20
11
20
20
M
M
TR
1
4
VL
TR
15
3/
20
/0
31
14
3/
20
/0
31
13
3/
20
31
/0
3/
20
31
/0
3/
20
/0
31
3/
20
/0
31
12
-1,20%
11
-0,80%
80
10
85
12
-0,40%
90
Índice
Índice: Euribor 12M + 400pb
B) Comparativa
Vocación inversora
Patrimonio gestionado*
(miles de euros)
Nº de
partícipes*
Rentabilidad
Trimestral media**
0
0
0,00
9.028
240
0,04
Renta Fija Euro
0
0
0,00
Renta Fija Internacional
0
0
0,00
Renta Fija Mixta Euro
0
0
0,00
150.883
2.298
1,90
48.735
1.392
9,12
109.576
1.271
6,82
Renta Variable Euro
94.981
1.008
17,20
Renta Variable Internacional
Monetario a corto plazo
Monetario
Renta Fija Mixta Internacional
Renta Variable Mixta Euro
Renta Variable Mixta Internacional
34.432
540
12,84
IIC de gestión Pasiva (1)
0
0
0,00
Garantizado de Rendimiento Fijo
0
0
0,00
Garantizado de Rendimiento Variable
0
0
0,00
De Garantía Parcial
0
0
0,00
Retorno Absoluto
200.220
2.545
3,72
Global
108.460
933
8,59
Total fondos
756.315
10.226
6,92
* Medias.
(1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
** Rentabilidada media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.
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2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR)
Fin período actual
Distribución del patrimonio
Importe
(+) INVERSIONES FINANCIERAS
* Cartera interior
Fin período anterior
% sobre patrimonio
Importe
% sobre patrimonio
19.308
2.202
103,49
11,80
18.551
3.050
97,87
16,09
17.106
1
91,68
0,01
15.501
0
81,78
0,00
0
647
0,00
3,47
0
418
0,00
2,20
(+/-) RESTO
-1.298
-6,96
-15
-0,08
TOTAL PATRIMONIO
18.657
100,00%
18.954
100,00%
* Cartera exterior
* Intereses de la cartera de inversión
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)
Notas:
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informaran a valor estimado de realización.
2.4. Estado de variación patrimonial
% sobre patrimonio medio
Variación del período actual
Variación del período anterior
18.954
19.193
18.954
-3,16
0,00
-0,81
0,00
-3,16
0,00
276,12
0,00
1,55
1,92
-0,45
-0,23
1,55
1,92
-535,54
-607,39
+ Intereses
+ Dividendos
0,01
0,00
0,02
0,00
0,01
0,00
-66,34
0,00
(+/-) Resultados en renta fija (realizada o no)
(+/-) Resultados en renta variable (realizada o no)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
(+/-) Resultados en depósitos (realizada o no)
(+/-) Resultados en derivados (realizada o no)
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
60,31
-100,00
(+/-) Resultados en IIC (realizada o no)
(+/-) Otros resultados
1,83
0,08
-0,29
0,03
1,83
0,08
-709,49
208,13
0,00
-0,41
0,00
-0,24
0,00
-0,41
0,00
108,29
- Comisión de gestión
- Comisión de depositario
-0,37
-0,02
-0,20
-0,03
-0,37
-0,02
78,72
-6,03
- Gastos por servicios exteriores
- Otros gastos de gestión corriente
-0,01
0,00
-0,01
0,00
-0,01
0,00
4,55
31,05
-0,01
0,04
0,00
0,02
-0,01
0,04
0,00
-36,44
+ Comisiones de descuentos a favor de la IIC
+ Comisiones retrocedidas
0,00
0,04
0,00
0,02
0,00
0,04
0,00
63,56
+ Otros ingresos
0,00
0,00
0,00
-100,00
18.657
18.954
18.657
PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de EUR)
(+/-) Suscripciones/reembolsos (neto)
- Beneficios brutos distribuidos
(+/-) Rendimientos netos
(+) Rendimientos de gestión
(+/-) Otros rendimientos
(-) Gastos repercutidos
- Otros gastos repercutidos
(+) Ingresos
PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de EUR)
Variación acumulada anual
% variación
respecto
fin período anterior
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
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3. Inversiones financieras
3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre patrimonio, al cierre del
período
Período actual
Descripción de la inversión y emisor
Valor de mercado
Bonos ESTADO ESPAÑOL 0.10 2015-04-01
EUR
TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS INTERIOR
TOTAL RENTA FIJA INTERIOR
Depósito BANCA MARCH SA 0.50 2015-12-18
Período anterior
Divisa
EUR
TOTAL DEPÓSITOS INTERIOR
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
%
Valor de mercado
%
1.400
7,51
2.250
11,87
1.400
7,51
2.250
11,87
1.400
7,51
2.250
11,87
801
4,28
800
4,24
801
4,28
800
4,24
2.202
11,79
3.050
16,11
IIC ACATIS - Gane Value Event -B
EUR
1.000
5,36
0
0,00
IIC Dexia Index Arbitrage
EUR
951
5,10
950
5,01
IIC Carmignac Securite
EUR
906
4,86
891
4,70
IIC Edmond de Rothschild Start I
EUR
828
4,44
821
4,33
IIC BNY Mellon - Absolute Return Equity Fund -€TH
EUR
1.022
5,48
1.018
5,37
IIC GLG European Alpha Alternative-C
EUR
890
4,77
886
4,68
IIC GAM - Global Selector Fund-II€A
EUR
500
2,68
0
0,00
IIC BNY Mellon Absolute Return Bond-€SA
EUR
812
4,35
802
4,23
IIC Ferox Salar Convertible Absolute Return Fund -
EUR
778
4,17
753
3,97
IIC Legg Mason - Western Macro Opportunities Bond
EUR
786
4,21
761
4,02
IIC Old Mutual - Global Eq Abs Return-A EUR (HDG)
EUR
971
5,20
834
4,40
IIC Candriam Bonds - Credit Opportunities - I€
EUR
800
4,29
0
0,00
IIC Julius Baer - Absolute Return Bond-C
EUR
1.008
5,40
999
5,27
IIC Schroder - Strategic Bond-€HEDG-C
EUR
814
4,36
816
4,30
IIC Morgan Stanley - Diversified Alpha Plus Fund -
EUR
1.024
5,49
1.037
5,47
IIC Pioneer Absolute Return Bond H-€
EUR
782
4,19
784
4,14
IIC BSF - European Absolute Return -D2€
EUR
1.033
5,54
1.013
5,35
IIC ETHNA-AKTIV E
EUR
1.106
5,93
1.071
5,65
IIC Standard Life - Global Absolute Return Strateg
EUR
1.094
5,86
1.045
5,52
IIC MFS Meridian Prudent Wealth "I1" EUR
EUR
0
0,00
1.020
5,38
17.106
91,68
15.501
81,79
17.106
91,68
15.501
81,79
19.307
103,47
18.551
97,90
TOTAL IICs EXTERIOR
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso
Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.
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3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total
Distribución Geográfica
Distribución por Tipo de Activo
Cartera Exterior
Cartera Interior
Depósitos
IICs
Renta Fija
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4. Hechos relevantes
SI
NO
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos
b. Reanudación de suscripciones/reembolsos
c. Reembolso de patrimonio significativo
d. Endeudamiento superior al 5 % del patrimonio
e. Sustitución de la sociedad gestora
f. Sustitución de la entidad depositaria
g. Cambio de control de la sociedad gestora
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo
i. Autorización del proceso de fusión
j. Otros hechos relevantes
5. Anexo explicativo de hechos relevantes
No aplicable
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones
SI
X
X
X
a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%)
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)
d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador,
respectivamente
NO
X
e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o
alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas.
X
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora, sociedad de
inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo
X
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas
X
X
7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones
Los Repos del periodo han sido contratados con el depositario. El importe del total compras y ventas del periodo del informe, así como su porcentaje sobre el
patrimonio medio del fondo es el siguiente:
Total Compras: 3699091,63 euros (0,11%)
Total Venta: 3699122,57 euros (0,11%)
Abante Asesores S.A. es oficina virtual de Bankinter S.A., y ha percibido ingresos por importe de 2220,01 (0,01%)
8. Información y advertencias a instancia de la CNMV
No aplicable
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9. Anexo explicativo del informe periódico
Excelente primer trimestre en los mercados financieros internacionales. El índice mundial de renta variable avanzaba un 4,36% en moneda local y un 14,72% en
euros.
Gran arranque de año para los activos de la Zona Euro impulsados por el programa de compra de bonos (QE) del Banco Central Europeo. El Ibex-35 ascendía un
12,1% y el Euro Stoxx 50 un 17,5%. Más floja ha sido la evolución de la bolsa estadounidense, que, divisa aparte, ha cerrado un trimestre prácticamente sin cambios.
El euro volvía a ser protagonista -como en la segunda parte del año pasado- al depreciarse significativamente frente a las principales divisas internacionales. Frente al
dólar estadounidense perdía casi un 13% en los tres primeros meses del 2015.
A nivel sectorial el comportamiento no ha seguido un patrón clásico, mezclándose sectores cíclicos y defensivos tanto en los mejores como en los más rezagados. Así,
destacaban positivamente farmacia (+21,4%) y consumo cíclico (+18,9%), y negativamente servicios públicos (+6,4%) y energía (+7,5%).
En renta fija el resultado ha sido en general bastante positivo. El bono estadounidense a 10 años ha caído más de 25 puntos básicos en TIR cerrando trimestre en el
1,92%, mientras el bono español reducía su tipo desde el 1,61% hasta el 1,22% y conseguía comprimir la prima de riesgo hasta los 103 puntos básicos.
En el apartado de materias primas el trimestre ha sido algo más tranquilo después de las fuertes caídas del segundo semestre del año pasado. El petróleo parece estar
buscando un suelo en niveles próximos a los 50 dólares por barril.
Durante el trimestre Abante Rentabilidad Absoluta ha mantenido una cartera de inversiones estable aunque con algunos cambios en los fondos en cartera. Se ha
mantenido la inversión en depósitos en un 4%, concentrándose ésta en Banca March. En bolsa flexible se ha vendido un fondo de MFS y se han comprado dos de
GAM y ACATIS. Se ha invertido en un fondo long/short de crédito de CANDRIAM. La estructura de inversiones del fondo sigue siendo muy conservadora buscando
poca direccionalidad con los mercados de renta variable y renta fija. La rentabilidad del Fondo clase A en el periodo ha sido del 1,67% (1,55% la clase I), menor que
la de los índices bursátiles (con una rentabilidad del MSCI World del 14,72% y del 12,08% del Ibex-35), pero mayor que la de la Letra del Tesoro a un año (0,40%).
El número de partícipes, entre ambas clases, se ha ampliado ligeramente pasando de 333 a 341. El patrimonio, entre ambas clases, se ha reducido levemente pasando
de 18,9 a 18,6 millones de euros. La comisión soportada por el Fondo, clase A, en el periodo ha sido el 0,51% (0,62% clase I), 0,27% por gestión (0,39%), 0,02% por
depósito (0,02%) y 0,22% (0,21%) por otros conceptos -fundamentalmente por comisiones de los fondos en cartera. El comportamiento del fondo ha sido razonable
teniendo en cuenta su reducida exposición a renta variable y renta fija. El apalancamiento medio durante el trimestre ha sido del 85% del patrimonio. La volatilidad
del Fondo en el período ha sido bastante baja (1,28%), más elevada que la de la Letra del Tesoro (0,25%) y mucho menor que la de algunos índices de renta variable
(Ibex 19,93%). La evolución futura de los mercados y economías marcará la gestión del fondo, siendo previsible mantener la cartera con pocos cambios si no se
producen variaciones importantes en el escenario actual.
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