Rentabilidad de Inversiones forestales en Paraguay

Rentabilidad de Inversiones forestales en Paraguay
Informe preparado para Banco Mundial – Gregory Frey 2007
Original: Timber Investment Returns in Paraguay
A Report Prepared for the World Bank
Gregory Frey
Summer Intern, World Bank
August 2007
Pending Final Review
TRADUCCION:
RESUMEN EJECUTIVO
Durante las últimas décadas, se ha visto un crecimiento tremendo en las inversiones en
el sector forestal en Sudamérica. En especial, los países de Chile, Argentina Uruguay y
el sur de Brasil, todos del sur de Sudamérica, han invertido fuertemente en las
plantaciones forestales, principalmente de eucaliptos (Eucalyptus spp.) y pinos (Pinus
spp.). Además, Bolivia se ha vuelto como un modelo internacional del manejo
sostenible de bosques nativos para la producción de madera.
Paraguay se encuentra atrasado en comparación con sus países aledaños en cuanto a la
inversión forestal. Paraguay solamente tiene 43.000 hectáreas de bosques implantados
(FAO 2005) y probablemente una superficie semejante de bosque nativo bajo manejo
sostenible. La agricultura, ganadería y la explotación destructiva del bosque nativo
siguen dominando la economía de Paraguay. Cambiar la cultura paraguaya a una de
apreciación de la sostenibilidad e inversiones de largo plazo llevará tiempo.
Inversionistas extranjeros siguen siendo desanimados por la burocracia y corrupción,
aplicación parcial e inconsistente de leyes y carencia general de infraestructura.
La economía paraguaya depende mucho de las exportaciones forestales, principalmente
de la cosecha destructiva de los bosques nativos. Está claro que en algún momento
Paraguay tendrá que empezar a invertir en la producción futura para estabilizar su
situación ambiental precaria. Profesionales en el sector forestal tienen esperanza de que
cambios políticos recientes y futuros, como la formación del Instituto Forestal Nacional
del Servicio Forestal Nacional, dará impulso hacia la reforestación.
El presente estudio estima los retornos financieros a inversiones forestales potenciales
en Paraguay. El estudio utiliza estimaciones de costos y retornos obtenidas a través de
entrevistas con administradores forestales, consultores, investigadores y funcionarios
públicos y de organizaciones sin fines de lucro. El análisis empezó con un caso base
bajo las suposiciones de cero costo de la tierra, 100% de la tierra plantable, una
distancia de 45 km de bosque a mercado, costos de preparación del sitio estándares, cero
subsidio y precios actuales. Después, se realizaron análisis de sensibilidad bajo
suposiciones alteradas.
En la Región Oriental del Paraguay, se halló que las especies Eucalyptus grandis y
Melia azedarach tuvieron los retornos mayores, con valores expectativos de la tierra
(LEVs, siglas en inglés, calculado con una tasa de descuento de 8%) entre US $4200 y
$4700 por hectárea y tasas internas de retornos (IRRs) mayores de 21% en la cuenca del
Río Paraná bajo las suposiciones bases. Sin embargo, M. azedarach es propensa a una
enfermedad, la cual reduce considerablemente los retornos. En la cuenca del Río
Paraguay, las mismas especies tuvieron LEVs entre $2800 y $3200 por hectárea e IRRs
de aproximadamente 19%. Otras especies con buenas tasas de retorno (LEV > $0, IRR
> 8%) incluyen las plantaciones exóticas de E. camaldulensis y Pinus taeda, el cultivo
de yerba mate (Ilex paraguariensis) y el manejo sostenible del bosque nativo.
En la Región Occidental, o Chaco, es probable que menos especies sean apropiadas por
el clima árido y los suelos pobres. Sin embargo, M. azedarach y E. camaldulensis
tuvieron buenos retornos (LEVs $800-$1000, IRRs aproximadamente 12%) en el Bajo
Chaco, y niveles de retorno razonables en el árido Chaco Central. (LEVs cerca de $0,
IRRs cerca de 8%). M. azedarach es propensa a una enfermedad en el Bajo Chaco,
reduciéndose así considerablemente los retornos, pero la misma enfermedad no la afecta
en el Chaco Central (probablemente por las condiciones secas que no favorecen a la
enfermedad). También en el Chaco Central, el presente estudio demuestra que el manejo
de las especies nativas Prosopis spp. de regeneración natural en potreros pueden tener
retornos moderados.
El presente estudio muestra análisis de sensibilidad respeto a cambios a varias de las
suposiciones anteriormente mencionadas. En todos los casos, los retornos se movieron
en la dirección esperada cuando se cambiaron los parámetros subyacentes (es decir,
retornos fueron bajados por incluir costos de la tierra, reducir superficie plantable,
aumentar distancia del bosque al mercado y aumentar costos de preparación del sitio,
mientras retornos fueron alzados por políticas para promover inversiones forestales
como subsidios o préstamos con bajas tasas de interés y por aumentar los precios reales
de madera). En la mayoría de los casos, el orden relativo de los retornos fue
básicamente sin cambios.
Sobre todo, el presente estudio considera retornos que incluyen el costo de la tierra y
una superficie plantable menos de 100% de la superficie total (debido a impedimentos
físicos, protección ambiental, edificaciones y caminos, etc.). Incluir el costo de la tierra
es importante no solamente porque algunos inversionistas tal vez no sean propietarios,
sino que también porque el precio de mercado representa el costo de oportunidad de la
tierra, su valor bajo el mejor uso alternativo. Restar los costos de tierra de los retornos
proporciona una manera de comparar manejo forestal con usos alternativos (como el
cultivo de soja en la Región Oriental). Aun después de considerar los costos de tierra y
un superficie plantable reducido, algunas especies como E. grandis en la Región
Oriental entera y E. camaldulensis en la cuenca del Río Paraguay y Bajo Chaco,
tuvieron LEVs positivos. Es probable que estas especies sean las mejores alternativas
forestales a la agricultura en la ausencia de políticas para promover inversiones
forestales.
El presente estudio también considera dos opciones de política para promover
inversiones forestales y el efecto de un aumento en precios reales de madera. La primera
opción de política es un subsidio que desde 1995 tiene fuerza de ley en Paraguay,
aunque hasta hoy día no se ha cumplido. Esta política proporcionaría un gran aumento
en el valor de la mayoría de las inversiones forestales. La segunda opción es un sistema
de préstamos de baja tasa de interés (5% anual) para inversiones forestales, el cual es
una propuesta de la Federación Paraguaya de Madereros (FEPAMA). Es interesante que
los préstamos provean altos retornos para las mejores especies (parecido al subsidio),
pero no hacen que las especies menos apropiadas sean rentables en la misma manera de
los subsidios. Además, los préstamos tendrían un costo menor para el estado o
organización de aplicación; entonces, es más probable que se cumpla.
Un aumento en los precios de madera obviamente aumentaría los retornos. Menos obvio
es el hecho de que con mayores precios, el manejo de E. camaldulensis para leña
(energía de biomasa) rápidamente llegar a ser uno de los regimenes de manejo con
mejor tasa de retorno, a pesar de que tiene el peor retorno en el caso base.
En general, este informe demuestra que los retornos a inversiones forestales en
Paraguay pueden ser razonablemente buenos, cuando se compara con usos de la tierra
alternativos y con inversiones forestales en países aledaños. Sin embargo, las
instituciones e infraestructura paraguayas actualmente no son favorables para la
implementación de inversiones forestales sostenibles. Esta situación aparentemente está
mejorando y el manejo forestal aumentará, pero solamente muy paulatinamente si las
tendencias actuales continúan.