1. Selección de Carteras: 1.1 Revisión Anual Se

1. Selección de Carteras:
1.1 Revisión Anual
Se modifica el criterio de selección e implementación de las carteras de índices, estableciéndose en
dos fechas distintas y no en el mismo día como ocurre actualmente. La selección de la cartera a regir
para el próximo periodo se realizará al cierre del último día hábil de cada año, con los datos
actualizados al cierre de dicha fecha, y la entrada en vigencia de la cartera seleccionada se realizará
al cierre del primer viernes del mes de febrero del año. De esta forma la selección se informará un
mes antes de la vigencia de la nueva cartera.
1.2 Criterios para la Selección de las sociedades componentes
 IPSA
Se reordenan los criterios de selección y se modifica el criterio de inclusión al índice referente a la
liquidez (MTPD), definiéndose el siguiente orden como metodología para la determinación de la
cartera del IPSA:





Dentro del universo de acciones elegibles para pertenecer al índice IPSA se excluyen todas
aquellas acciones que no son elegibles como instrumentos de inversión de los Fondos de
Pensiones.
Asimismo, se excluyen sociedades deportivas, educacionales y de beneficencia eximidas de
proveer información de acuerdo a lo dispuesto en el artículo tercero de la ley N° 18.045.
Se consideran sólo acciones con capitalización bursátil mayor o igual a USD 200.000.000
(para efectos de conversión de monedas, se considera el valor del Dólar Observado al día
de revisión de la cartera).
De existir sociedades con más de una serie de acciones, se considerarán cada una de las
series de forma independiente, siendo la con mayor liquidez la seleccionada para pertenecer
al índice.
Se seleccionan las 40 sociedades cuyas acciones ordenadas de mayor a menor Monto
Transado Promedio Diario (MTPD) en la Bolsa de Comercio cumplan con:
i.
Pertenecer a la cartera actual del índice, y estar dentro de los primeros 45
lugares en el ranking MTPD.
ii.
Si las acciones seleccionadas en el punto anterior son menos de 40, se debe
completar la cartera con las acciones que se encuentren en los primeros
lugares del ranking y no hayan sido seleccionadas en el punto i anterior.
El MTPD se calculará como el monto transado promedio diario de los últimos seis meses para aquellas
sociedades cuya colocación en la Bolsa se realizó hace más de seis meses. De lo contrario, se calcula
como el monto transado promedio diario de los últimos tres meses.
Sociedad cuya apertura en Bolsa se realizó hace más de 6 meses
𝑀𝑇𝑃𝐷 =
𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑡𝑟𝑎𝑛𝑠𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 ú𝑙𝑡𝑖𝑚𝑜𝑠 𝑠𝑒𝑖𝑠 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
𝐷í𝑎𝑠 ℎá𝑏𝑖𝑙𝑒𝑠 𝑏𝑢𝑟𝑠á𝑡𝑖𝑙𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 ú𝑙𝑡𝑖𝑚𝑜𝑠 𝑠𝑒𝑖𝑠 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
Sociedad cuya apertura en Bolsa se realizó hace menos de 6 meses
𝑀𝑇𝑃𝐷 =
𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑡𝑟𝑎𝑛𝑠𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 ú𝑙𝑡𝑖𝑚𝑜𝑠 𝑡𝑟𝑒𝑠 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
𝐷í𝑎𝑠 ℎá𝑏𝑖𝑙𝑒𝑠 𝑏𝑢𝑟𝑠á𝑡𝑖𝑙𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 ú𝑙𝑡𝑖𝑚𝑜𝑠 𝑡𝑟𝑒𝑠 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
Donde, para el cálculo del monto transado promedio diario:


Se consideran sólo transacciones efectuadas en el sistema Telepregón con condición de
liquidación contado normal.
Se excluyen las transacciones de acciones sin derecho a beneficios de capital (nemotécnicoSD).
 INTER-10
Se reordenan los criterios de selección y modifica el criterio de inclusión al índice que utiliza el
parámetro de liquidez MTPD definiéndose lo siguiente como metodología para la determinación de la
cartera del INTER-10:



Sociedades pertenecientes al IPSA.
Sociedades que cotizan ADRs.
Se seleccionan las 10 sociedades que presenten los mayores montos promedio diario
(MTPD) transados en la Bolsa de Comercio de Santiago.
El MTPD es calculado de acuerdo a lo definido en los criterios de selección del índice IPSA.
 Índices Patrimoniales
Para los índices Patrimoniales no se establecen modificaciones metodológicas en sus criterios de
selección.
 Índices Sectoriales
Se modifica el criterio de inclusión sobre las acciones seriadas, el cual especifica que de existir en la
selección más de una serie de un mismo emisor, se considerará sólo la serie con mayor liquidez
(mayor presencia bursátil) y no la serie con mayor Capitalización Bursátil como se definía previo a
este cambio.
2. Ajustes por Eventos Corporativos
2.1 Pago de Dividendos
La política de dividendos para los índices con dividendo se modifica definiendo lo siguiente:
Se definen los índices con dividendo como índices de retorno absoluto, los cuales representan la
rentabilidad total obtenida a partir de los precios de las acciones pertenecientes a la cartera del índice
y que reinvierte los dividendos recibidos en toda la cartera, y no sólo en la acción que paga el
dividendo.
2.2 Emisión Pagada
La política de ajustes para la mantención de los índices BCS ante la emisión pagada de una sociedad
cuyas acciones están en los índices es la siguiente:
Dependiendo del valor de suscripción es como la Bolsa procederá a efectuar los ajustes en sus índices:


Si el valor de suscripción es menor al precio de cierre de la acción en la fecha límite,
entonces se dice que la opción está in the Money. En este escenario se asume que todos
los accionistas suscribirán la acción, por lo cual se ajusta su precio en términos
proporcionales al mayor número de acciones que dispondrá un accionista, producto que
se hace efectivo el aumento en la capitalización de la sociedad.
Si el valor de suscripción es mayor al precio de cierre de la acción en la fecha límite,
entonces se dice que la opción está out of the Money. En este escenario y cuando el
valor de suscripción es igual al precio de cierre, se asume que no se suscribirán las
acciones, por lo cual su precio no se ajusta, manteniéndose constante producto que el
aumento en la capitalización bursátil no se hace efectivo.
Los ajustes se realizarán al inicio de la fecha ex, de acuerdo a lo informado por el emisor, y difundido
al mercado por la Bolsa hasta la fecha límite, lo anterior incluye ajustar los valores al dólar observado
de la fecha ex en aquellos casos donde la emisión sea en dólares.
Finalmente, si el valor de suscripción de la opción se desconoce antes de la fecha límite, por cualquier
razón de mercado en donde no se disponga de ese precio en su fecha ex, entonces los ajustes se
realizarán al finalizar el periodo de opción preferente.
2.3 Actualización de Acciones Circulantes y Free Float:
Para la mantención de los índices durante la vigencia de una determinada cartera, se incorpora la
realización de actualizaciones trimestrales de las acciones circulantes de las sociedades y el Free
Float. Para esto se ha definido la siguiente política:
Para mantener la representatividad del mercado en los Índices BCS, es que se realizarán ajustes
producto de variaciones en el número de acciones circulantes de las sociedades que los
componen. Asimismo, y para evitar ajustes poco significativos dentro del índice, es que la Bolsa
ha definido realizar ajustes inmediatos en las sociedades cuya actualización en el número de
acciones circulantes implique una variación mayor al 5% en la capitalización bursátil ajustada
de la sociedad.
Cuando el número de acciones circulantes implica una variación mayor a un 5% en el valor en
la capitalización bursátil ajustada de la sociedad, se informará al mercado que se realizará una
actualización producto de ello, y al cierre del tercer día hábil de publicado dicho anuncio se
realizará el ajuste en los índices correspondientes.
De manera adicional, existirán actualizaciones periódicas y programadas del número de acciones
circulantes y free float de las sociedades que componen los índices, de manera de capturar las
variaciones no significativas de estos factores. Esta actualización programada se realizará al
cierre del mercado de cada tercer viernes de los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre.
El número de acciones circulantes de una sociedad se modificará a partir del último dato
informado por el emisor a la Bolsa.