los miembros del mercado

EL AULA DEL ACCIONISTA
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LOS MIEMBROS
DEL MERCADO
Los inversores necesitan intermediarios autorizados por la CNMV para poder acceder al
mercado bursátil. Las empresas de servicios de inversión se encargan de esta labor.
Dependiendo de sus funciones, pueden ser sociedades de valores y bolsas, agencias de
valores, entidades de crédito y sociedades gestoras de carteras.
L
os miembros del
mercado son los
intermediarios
financieros o agentes
puente que canalizan las
órdenes de compra o de venta
desde el cliente final hasta el
mercado. Un inversor no
puede acudir directamente a
comprar o a vender al mercado
bursátil, sino que debe hacerlo
a través de un intermediario
que sea miembro del mercado.
Existen sociedades de
valores y bolsa o agencias de
valores y bolsa. Estos dos tipos
de intermediarios son
accionistas de las sociedades
rectoras de las distintas bolsas
(Madrid, Barcelona, Bilbao,
Valencia). Las empresas de
servicios de inversión (ESIS),
son entidades financieras cuya
actividad consiste en prestar
servicios de inversión con
carácter profesional a terceros.
Las ESIS están sujetas a la
supervisión, inspección y
control de la CNMV. Realizan
labores de recepción,
transmisión y ejecución de
órdenes por cuenta de clientes
en relación a bonos, acciones y
otros productos bursátiles;
custodia y administración de
valores y productos
financieros; gestión de
carteras; asesoramiento; y
concesión de créditos.
CLASES DE ESIS
Las sociedades de valores y
bolsa (SVB) pueden recibir,
transmitir y ejecutar órdenes
de terceros y negociar por
cuenta propia. Están
habilitadas para desarrollar
actividades como la gestión
individualizada de carteras, la
mediación en la colocación de
la suscripción en las ofertas
públicas de venta (OPV), etc.
Las Agencias de Valores
(AV) actúan como
intermediarios en los
mercados. Pueden tramitar
órdenes de compra o venta de
valores por cuenta de sus
clientes, pero no están
habilitadas para operar por
cuenta propia. También
pueden ofrecer servicios de
asesoramiento, mediar en las
emisiones y OPV, o llevar el
depósito y administración de
valores negociables.
Las entidades de crédito
también son intermediarios.
Se encargan de la custodia y
administración de valores,
tramitar las órdenes de los
clientes, asesorar y conceder
créditos para facilitar las
inversiones de sus clientes.
Las sociedades gestoras de
carteras se centran, casi de
forma exclusiva, en la gestión
de carteras de inversión.
Vocabulario imprescindible
Chiringuito financiero («unauthorized
intermediary»): Se denomina así a aquellas
entidades que ofrecen servicios de inversión
sin estar autorizadas para ello. Al no haber
cumplido los trámites de registro ante los
organismos supervisores competentes (en
España, la Comisión Nacional del Mercado de
Valores, (CNMV)), no están sujetas a
supervisión y, por tanto, no ofrecen garantía
alguna a los inversores. Suelen captar a sus
clientes ofreciendo rentabilidades muy
superiores a las que ofrece el mercado. La
probabilidad de que tras estas entidades se
oculten actividades fraudulentas es muy
elevada, por lo que conviene extremar las
precauciones y operar siempre con
intermediarios autorizados. Puede encontrar
este tipo de sociedades en la página «web»
cnmv.es/portal/Advertencias.aspx?lang=es.
Contrato tipo («standard contracts»):
Modelos de contrato que han de utilizar las
empresas de servicios de inversión para
formalizar las relaciones con sus clientes, en
determinadas operaciones que, por su
carácter habitual, alcanzan una difusión
masiva. El contenido de los contratos-tipo
empleados por cada entidad debe ser
revisado por los organismos supervisores
competentes (CNMV y, en todo lo que se
refiera al mercado de deuda en anotaciones,
el Banco de España).
Empresas de Servicios de Inversión (ESIS):
Personas físicas o jurídicas que se encargan
de la prestación de servicios de
recomendaciones personalizadas a un
cliente con respecto a una o más
operaciones relativas a instrumentos
financieros. Este servicio de inversión puede
ser prestado por las sociedades y agencias
de valores, las sociedades gestoras de
carteras, las sociedades gestoras de
instituciones de inversión colectiva y las
entidades de crédito, siempre que dispongan
de autorización de la CNMV. Las ESIS
también prestan el servicio de
asesoramiento en materia de inversión.
Pasaporte europeo («single passport»):
Término que hace referencia a la posibilidad
de ofrecer productos o servicios de inversión
fuera del país de origen, dentro del ámbito
comunitario. Con la entrada de la legislación
europea MiFID, muchos de los intermediarios
financieros europeos han conseguido este
pasaporte y pueden comercializar sus
productos en España.
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INVERSIÓN . Nº 797 . DEL 4 AL 10 DE FEBRERO DE 2011