mercado de divisas - 2

MERCADO DE DIVISAS - 2
INTRODUCCIÓN
DIVISA: es el dinero legal y cualquier medio de pago cifrado en una
moneda distinta a la nacional o doméstica.
Incluyen: los billetes extranjeros y los depósitos denominados en divisas
extranjeras.
Los instrumentos aptos para movilizar los depósitos en monedas extranjeras:
cheques, ordenes de pago, transferencias, etc.
DIVISA CONVERTIBLE: es aquella cuyo precio viene determinado
por el mercado por el hecho de existir una libertad de intercambio por
otra divisa distinta.
La compra y la venta de divisas, los depósitos bancarios en divisa
extranjera y los préstamos en divisas son actividades propias de todo
mercado financiero.
Dr. Juan Ramón Báez
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MERCADO DE DIVISAS
INTRODUCCIÓN
Las divisas son compradas y vendidas en los mercados de divisas,
“foreign exchange markets” o FX o Forex.
La actividad de préstamo y endeudamiento en divisas es realizada por
las entidades bancarias en los denominados mercados de
eurodivisas.
El conjunto de los mercados de divisas (Forex) y el mercado de
eurodivisas constituyen los denominados mercado de contado en
divisas.
La compra o venta a plazo (3 ó más días) se realiza en los
denominados mercado a plazo de divisas.
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MERCADO DE DIVISAS
TIPOS DE CAMBIO
Tipo de cambio entre dos divisas es el precio al que una de
las divisas es negociada respecto a otra en el mercado Forex.
Los tipos de cambio están influenciados por la oferta y
demanda.
Volatilidad: es la trayectoria de variaciones en la cotización de
una divisa con respecto a otra.
Riesgo de cambio: es la exposición a movimientos adversos
en los tipos de cambio que podrán generar una reducción de
los ingresos previstos o un incremento de los gastos
presupuestados por una empresa que compra, vende, presta o
pide prestado en una divisa extranjera.
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MERCADO DE DIVISAS
Supongamos que una empresa paraguaya ha empleado Gs. 5.990 millones
en la fabricación de componentes de turbinas para un cliente de los
Estados Unidos.
El precio establecido en el contrato es de US$ 1.900.000. El tipo de
cambio vigente a la firma del contrato 1 US$ = Gs. 6.000
¿Cual será el beneficio de la empresa? si el tipo de cambio al momento del
pago se reduce a G 5.900 o aumente a G. 6.200 por cada dólar.
Gs. 6.000
Gs. 5.900
Gs. 6.200
Ingreso pres. $ 1,9 mill
G. 11.400 mill
11.210 mill
11.780 mill
Costos incurridos
G. 5.990 mill
5.990 mill
5.990 mill
Beneficio presupuestado
G. 5.410 mill
5.220 mill
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5.790 mill
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MERCADO DE DIVISAS
LA COBERTURA DE RIESGOS EN DIVISAS
Una empresa que asume cobros y pagos en divisas extranjeras
debería planificar su riesgo de cambio, ya sea activamente,
con una política neutral o bien pasivamente.
Las exposiciones al riesgo de cambio en divisas pueden
reducirse o eliminarse mediante técnicas de cobertura.
La cobertura pretende asegurar, en la medida de lo posible,
que los beneficios obtenidos en una venta o los costos de una
adquisición sean más seguros en su equivalente en moneda
doméstica.
Ejemplo de técnicas de cobertura: contrato a término de divisa,
futuros, opciones y swaps.
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MERCADO DE DIVISAS
MERCADOS FOREX
Una transacción de divisa extranjera es un contrato de compra
o de venta de una determinada cantidad de una divisa por
otra, para su entrega en un momento determinado y a un
precio específico, denominado tipo de cambio. Se realiza en los
mercados de divisa o Forex.
El mercado de divisas es el lugar en que la divisa de un país es
cambiada por otra y en el que la liquidación se hace en razón
de compras y ventas internacionales.
Los participantes en el mercado de divisas están clasificados
en cinco grupos principales: bancos centrales, bancos
comerciales, otras instituciones financieras, clientes
corporativos y brokers.
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MERCADO DE DIVISAS
MERCADO FOREX
La evolución de los medios informáticos y telemáticos ha
modificado de forma importante los esquemas de contratación.
Se ha perdido gran parte del aspecto de localización física
de los mercados.
Los mercados Forex no tiene un centro de contratación ni
de control.
Están integrados por salas de negociación Forex ubicadas
en entidades financieras y compañías que negocian por vía
telefónica o por computadora.
La mayoría de las negociaciones en divisa son llevadas a
cabo por las entidades bancarias.
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MERCADO DE DIVISAS
MERCADO FOREX
Los beneficios por la negociación de divisas para los bancos son
representados por la diferencia entre los precios de compra y de
venta.
Los tres centros principales de negociación son Londres, Nueva
York y Tokio.
La divisa más negociada es el US$ seguida por el EURO y el JPY.
Los horarios de negociación de los tres mercados mercados Forex
cubren prácticamente las 24 horas del día.
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MERCADO DE DIVISAS
MERCADO DE FOREX
Cada divisa se cotiza contra el dólar y la mayoría de las
operaciones en divisas incluyen el dólar como divisa de
transacción. A dicha función se la denomina “divisa pivot”.
Las operaciones de divisas ajenas al dólar son
denominadas “cross currency deals”, e implica dos
transaciones: la venta de una divisa por dólares y la venta
de dólares por la segunda divisa.
Un ejemplo seria el cambio JPY/EURO, que envuelve a la
entidad financiera en dos trancciones: JPY/US$ y
US$/EURO
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MERCADO DE DIVISAS
MERCADO FOREX
Hay dos tipos de transacciones Forex
Las transacciones realizadas entre un banco y un cliente no
bancario.
Transacciones interbancarias, cuando los bancos negocian
divisas entre ellos.
FACTORES QUE INFLUYEN EN LA DEMANDA.
Influencias de corto plazo:
Condiciones de oferta y demanda de corto plazo.
Ambiente o clima de mercado.
Influencias de largo plazo: Tipo de interés, balanza de cuenta
corriente, tasa de inflación, condiciones económicas y medidas
gubernamentales.
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MERCADOS DE EURODIVISAS
¿En que consiste un Eurodólar?
Es un depósito en dólares negociado fuera de los EE.UU.
Si la entidad Citibank en Londres sitúa un depósito en US$ en el
Midland Bank de Londres, ello constituye una transacción de depósito
Eurodólar.
La clave de la operación reside en que no se halla sujeta a los
requisitos de la Reserva Federal.
El Euromercado representa dos papeles clave:
Facilita los vínculos entre los diferentes mercados forward de divisas.
Facilita un mecanismo para tomar y colocar depósitos libremente sin
las limitaciones del banco central.
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MERCADOS DE EURODIVISAS
Objetivos centrales de los participantes:
Préstamos en eurodivisas
Servicios de depósitos para el cliente
Obtener beneficios de diversas estrategias
Asegurar la posición de la entidad financiera
como tomador y como inversor.
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