Descargue el análisis completo

Ideas de inversión para mayo
La probabilidad de que la FED suba tasa es muy baja, por lo tanto, vemos un dólar algo más debilitado, aunque gran parte del
mercado tiene asumido esta decisión en mayo/junio y aún no se resta la probabilidad de julio (46% pbb de que suba tasa). En las
últimas semanas vemos un aumento de probabilidad de caída en bolsas Sin embargo, creemos que el interés está en qué dirá la
presidenta de cara a las próximas subidas:
Escenario1: fortaleza del dólar index (incertidumbre, subida de tasa, entre otros)- proyección de subida en la ruptura de 95usd hacia
techos de 100USD.
Escenario2: retraso en la subida de tasas, debilidad para el dólar hasta pisos de lateralización de un año en 93/91 USD.
Escenario3: ruptura potencial del piso en 91usd y con ello se abre la posibilidad bajista, por retraso de fed en subida de tasa o
descarte total de subida en 2016. Una menor probabilidad es que USA vuelva a debilitar la moneda mediante estímulos.
EURUSD
Escenario 1 dólar: movimiento bajista posible para el
cruce hacia 1.1120/30 c/p. La ruptura de 1.1276/1.1230
presionaría el cruce hacia pisos de tendencia entre
1.1120/1.1060. Debiera ser apoyado por una caída del
RSI hacia zonas de sobre venta.
Escenario 2 dólar: movimiento alcista una vez que
rompa los 1.1386/90 hacia un primer techo entre
1.1440/1.1470, en caso que rompa este nivel podría
subir hacia techos de 1.16 nuevamente. Apoyar este
movimiento con rupturas de la tendencia bajista
anticipadas del RSI, en busca de zonas de sobre compra.
USDJPY
Escenario 1 dólar: movimiento alcista por sobre los
109.50 hacia techos de 110.60/62. Para tomar alzas
desde 108.80/109 tenemos que tener especial atención
en que no rompa la tendencia alcista en mayo. Una
ruptura de los pisos en 107.90 (zona de stop loss)
eliminaría la posición alcista.
Escenario 2 dólar: movimiento por debajo de los
107.90/107.40 si rompe y confirma la ruptura de los
pisos, entonces podría caer hacia rangos de 105/106
nuevamente.
USDMXN, USCLP, USDBRL
Monedas LATAM, se nota una divergencia entre los tres
cruces Peso MXN, Peso CLP y Real BRL. Sobre todo el
BRL que se apreciaba frente al dólar por los efectos
políticos la semana del 9 mayo. Esperamos un rebote
del real y que se acople a las monedas de CLP y MXN en
busca de los 3.9/4 USDBRL. Respecto al MXN está
tocando techos en 18 pesos por dólar y de agotar la
subida podría retomar un piso en la tendencia alcista de
largo plazo en 17.30/17 pesos por dólar
Para el USDCLP vemos los siguientes escenarios
Escenario 1 dólar: movimiento alcista limitado a subidas
entre rangos de 688/692 más probable, un techo en los
$697 como segundo techo y por último un movimiento
sobre 700 hacia $708 nivel que vemos poco probable y
que solo podría darse si el cobre rompe el piso de
2usd/lb y se acerca a los 1.9/1.85 usd/lb durante el mes
de mayo.
Escenario 2 dólar: retroceso de la moneda CLP hacia
soportes de 675/670 más probables, donde se
encontrará con la tendencia de corto plazo alcista (1
mes) y de largo plazo alcista (3 años).
Por el lado del cobre vemos un rebote estacional desde
2usd/lb hacia niveles de 2.25 usd/lb lo que ayudaría a
que monedas ligadas a commodities se recuperen
levemente de la depreciación en corto plazo.
Petróleo WTI / Brent
El impulso que ha tenido durante esta semana se debe a que los inventarios de la EIA (instituto de energía americano) muestran que
en la última semana cayeron -3.4 millones de barriles, con lo cual se especula un aumento de demanda en la semana. El EIA proyecta
que la sobre oferta debiera acabarse de cara al 3y 4T de este año y llegar a 200 kb/d (mil barriles diario). Según el reporte de la EIA,
entregado hoy, la oferta de petróleo del mundo se redujo hasta 96.35 mb/d en el primer trimestre de 2016 desde 97.23 mb/d en el
último trimestre de 2015. Lo que si se demuestra es que los países no OPEC son los que han reducido la producción, especialmente
Estados Unidos, que redujo su producción de Shale Oil ya que no es rentable a los precios actuales, y de Canadá que se ha visto
afectada por el incendio forestal en Alberta, reduciendo su producción en más de un millón de barriles.
Con esto muestra que la oferta se reduce y que posiblemente la reducción pueda continuar durante lo que resta de año. La demanda
mundial también aumentó 1.4 mb/d con grandes ganancias en India, China y sorprendiendo Rusia, la demanda total alcanza los 95.9
mb/d. Desde el punto de vista fundamental la última reunión de Doha no generó el acuerdo esperado para OPEC, Irán continúa
bombeando y alcanza los 3.56 mb/d niveles de noviembre 2011 antes de las sanciones. Los miembros OPEC aumentaron hasta 32.76
mb/d y posiblemente con la reunión de junio puedan fijar una reducción en la producción, pero el mercado aún no lo ve posible en el
corto plazo.
BRENT / WTI
WTI impulso alcista hacia techos entre 49/51 dólares, en
caso que se agote la tendencia alcista en estos niveles
podría retomar una caída hacia los 44/43 dólares por
barril durante el resto de 2T. El indicador MACD muestra
un cruce de medias con sobre compra, pero el
histograma es poco claro en la tendencia que tomará,
por lo que podríamos ver un impulso adicional más
hacia los techos. En una figura desde febrero se ve un
one2one con potencial de subida hacia techos de
septiembre 2015 entre 49/51 dólares.
Para el Brent vemos un movimiento desde principios de
enero alcista- en forma de canal y subida en 5 ondas- en
estos momentos estamos en movimientos correctivos
de la subida desde enero, que ha representado para el
brent una subida +88% desde los mínimos de enero.
Esperamos ver un agotamiento en zonas cercanas a los
51 dólares por barril de brent y ver una potencial caída
hacia los 42/37 dólares. En este commodities la caída es
más amplia por el efecto que tiene la sobre oferta que
aún se mantiene.
Ponemos especial atención a que volvamos a ver
Producción de shale oil a estos precios – volver a sobre
oferta por los no opep- y eso presione los precios a la
baja durante lo que resta de 2T.
Bolsas y ORO
US500 (S&P500)
Tendencia bajista para el índice desde zonas
de 2074/2080 con objetivos de caída hasta
zonas de 2000 / 1990 puntos. Esperamos que
se dé una formación HCH con movimiento
bajista en lo que resta de mayo o parte de
junio, lo que representaría una caída para las
bolsas de -3% / 5%.
El índice Vix (VOLX) que representa la
volatilidad o incertidumbre del mercado – si
sube el índice Vix es porque la bolsa en EEUU
están cayendo – esperamos ver una potencial
subida en cuanto el S&P500 confirme la
caída.
ORO (GOLD)
Tendencia alcista del oro en los 1264/1270
usd/oz esperamos movimientos alcistas desde
estos sectores hacia techos de 1295/1300 en
corto plazo. El RSI apoya un movimiento
alcista, pero si rompe este sector podríamos
ver caídas por debajo de 1260 (zonas de stop
loss para compras).
La segunda zona de compra posible para largo
plazo es en 1250/1230. En este sector vemos
muy probable una compra hasta zonas de
1340/1385 usd/oz.
Disclaimer de riesgo: La información proporcionada en este correo puede sufrir cambios sin previo aviso debido a la volatilidad implícita del
mercado. Los cálculos de rentabilidad se realizaron en base a condiciones normales de mercado, por lo que pueden sufrir variaciones debido a gaps
o volatilidad elevada de mercado. Lirsar SA (XTB Latam) es una compañía inscrita en el Registro del Mercado de Valores del Banco Central de
Uruguay, Sección Asesores de Inversión (Comunicación Nº 2015/057).