Cuenta financiera y flujo de fondos

CURSO
“SISTEMA DE CUENTAS NACIONALES”
Cuenta institucionales
“Cuenta financiera y flujo de fondos”
fondos”
Managua, Nicaragua.
Del
D l 12 all 23 d
de marzo d
de 2012
1
I.
CUENTA FINANCIERA:
1. Muestra, para un período determinado,
las transacciones financieras de los
sectores institucionales:
 Adquisición neta de activos financieros
(adquisición menos disposición).
 Emisión
E i ió neta
t de
d pasivos
i
( i ió menos
(emisión
cancelación).
2
CUENTA FINANCIERA
VARIACIÓN NETA DE
ACTIVOS
VARIACIÓN NETA DE
PASIVOS
F.1 Oro monetario y DEG
F.2 Dinero legal y depósitos
F.3 Títulos de deuda
F.4
F 4 Préstamos
Pé t
F.5 Participaciones de
capital y participaciones en
fondos de inversión
F.6 Planes de seguros, de
pensiones y garantías
estandarizadas
F.7 Derivados financieros y
opciones sobre acciones
g
a los asalariados
asignadas
F.8 Otras cuentas por
cobrar / pagar
B.9 Préstamo neto ((+)/
)
E d d i t neto
Endeudamiento
t (-)
()
F.1 Oro monetario y DEG
F.2
F 2 Dinero legal y depósitos
F.3 Títulos de deuda
F.4 Préstamos
F.5 Participaciones de
capital y ……..
F.6 Planes de seguros,
g
, de
pensiones y ……….
F.7 Derivados financieros y
p
sobre acciones …
opciones
F.8 Otras cuentas por
3
cobrar / pagar
I.
CUENTA FINANCIERA:
7. La cuenta financiera presenta una
visión
bidimensional
de
las
transacciones financieras:
 Unidad
institucional
Vs.
Activo
financiero (pasivo) transado.
 No
permite
conocer
financiando a quién?
4
¿quién
está
I.
CUENTA FINANCIERA:
9. Elementos a considerar para el
registro
g
de las transacciones con
instrumentos financieros:
 Negociabilidad: Títulos (acciones,
tít l
títulos
d
de
d d
deuda,
d i d
derivados
negociados en bolsa).
 Valoración: Precios promedio de
compra venta de acciones y moneda.
Variaciones en el valor de los bonos
(i t
(intereses)
)
 Momento de registro.
 Registro neto y consolidación.
5
II. CONTINGENCIAS:
10. Contratos
que
implican
el
cumplimiento
previo
de
ciertas
condiciones
para
dar
lugar
a
compromisos financieros.
11. No
implican
la
obligación
incondicional de realizar pagos o de
proveer bienes
bi
o servicios.
i i
12. Ejemplos:
j p
garantías
g
bancarias,
compromisos de préstamos, cartas de
crédito, suscripción de servicios de
emisión de pagares (SEP).
(SEP)
6
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
1. Un sector institucional, para un período
d d puede
dado,
d tener
t
un resultado:
lt d
“Positivo”
Superavitario o
Prestamista neto:
Destina fondos a otros
sectores y/o cancela
pasivos
“Negativo”
Deficitario o
Prestatario neto:
Utili fondos
Utiliza
f d de
d otros
t
sectores y/o liquida
activos.
Ahorro corriente (S)
>
Inversión (I)
Ahorro corriente (S)
<
Inversión (I)
7
Transacciones financieras:
Transacciones entre unidades institucionales:
U id d institucional
Unidad
i tit i
l
A
U id d institucional
Unidad
i tit i
l
B
Transacción no financiera
Transacción financiera
AF
AF
Transacción financiera
Transacción financiera
AF
P
P
P
8
P
AF
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
2. Prestamista neto: “Caso 1”
 En
términos
netos,
sus
activos
financieros aumentaron y sus pasivos
disminuyeron.
disminuyeron
9
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
2. Prestamista neto: “Caso 1”
ACTIVOS
PASIVOS
Adquisición
Disposición
Emisión
Cancelación
100
30
50
60
+ 70
- 10
PN = + 80
Usos de fondos
Fuentes de fondos
10
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
3. Prestamista neto: “Caso 2”
 En términos netos, sus activos y
pasivos financieros aumentaron, pero
el incremento de los activos resultó
mayor al de los pasivos.
11
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
3. Prestamista neto: “Caso 2”
ACTIVOS
PASIVOS
Adquisición
Disposición
Emisión
Cancelación
100
30
50
20
+ 70
+ 30
PN = + 40
Usos de fondos
Fuentes de fondos
12
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
4. Prestamista neto: “Caso 3”
 En
términos
netos,
sus
activos
financieros y pasivos disminuyeron,
pero la disminución de los activos
resultó menor que la del pasivo.
13
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
4. Prestamista neto: “Caso 3”
ACTIVOS
PASIVOS
Adquisición
Disposición
Emisión
Cancelación
100
300
200
450
- 200
- 250
PN = + 50
Usos de fondos
Fuentes de fondos
14
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
5. Endeudamiento neto: “Caso 1”
 En
términos
netos,
los
activos
financieros disminuyeron y los pasivos
aumentaron.
15
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
5. Endeudamiento neto: “Caso 1”
ACTIVOS
PASIVOS
Adquisición
Disposición
Emisión
Cancelación
50
60
55
40
- 10
+ 15
- 25
Usos de fondos
Fuentes de fondos
16
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
6. Endeudamiento neto: “Caso 2”
 En
términos
financieros
disminuyeron;
netos,
y
los
los
sin
activos
pasivos
embargo,
la
disminución de los activos supero a la
de los pasivos.
17
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
6. Endeudamiento neto: “Caso 2”
ACTIVOS
PASIVOS
Adquisición
Disposición
Emisión
Cancelación
10
30
20
35
-20
- 15
-5
Usos de fondos
Fuentes de fondos
18
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
7. Endeudamiento neto: “Caso 3”
 En
términos
netos,
los
activos
financieros y los pasivos aumentan;
sin embargo, el aumento de los activos
es inferior al de los pasivos.
19
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
7. Endeudamiento neto: “Caso 3”
ACTIVOS
PASIVOS
Adquisición
Disposición
Emisión
Cancelación
50
30
65
20
+ 20
+ 45
- 25
Usos de fondos
Fuentes de fondos
20
I.
Préstamo neto / Endeudamiento neto:
5. En una economía cerrada:
Préstamos netos totales
=
Endeudamientos netos totales
6. En una economía abierta:
Préstamos netos + Endeudamientos netos
=
PN/EN del Resto del Mundo = Ahorro externo
21
II.
CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE
FONDOS :
7. Constituyen una ampliación de la
cuenta financiera básica del SCN:
 Identifica el instrumento financiero
objeto de la transacción y las unidades
institucionales (acreedor - deudor) que
participan.
 Facilitan el estudio del proceso de
ahorro/inversión.
22
II.
CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE
FONDOS:
8. Como financia el gobierno su déficit,
y cuales sectores proporcionan los
recursos financieros.
9. Cual es la composición de los activos
financieros (préstamos e inversiones)
de las sociedades financieras, y los
sectores que adquieren los pasivos de
estas
sociedades
(depósitos
y
valores).
23
II.
CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE
FONDOS:
10. Importancia
de
la
intermediación
financiera mediante la captación de
recursos
(f
(fuentes
t
operaciones
canalización
(usos
de
d
de
pasivas),
hacia
fondos
activas).
ti
)
24
otros
u
f d
fondos
u
y
su
sectores,
operaciones
II.
CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE
FONDOS:
11. Los flujos de fondos detallados
pueden usarse al menos en tres áreas
de la política económica:
a) Análisis económico.
b) Proyecciones para la elaboración de
planes económicos.
c) Evaluar el
económica.
efecto
25
de
la
política
II.
CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE
FONDOS:
12. Problemas de política con los que se
enfrentan muchas naciones:
a) ¿Son adecuadas las reservas de divisas?
b) ¿Cómo financiar el déficit del gobierno
central?
c)) ¿Cómo
¿
y quién financiará a las g
grandes
sociedades no financieras públicas?
26
II.
CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE
FONDOS:
USO
OS DE F
FONDO
OS
FUENTE DE FONDOS
Sector
Institucional
S1
S21
S22
S23
S3
S4+S5
RM
Sociedades
no financ.
Préstam.
Ctas*P
M.N
Depósito
Otros
activos
Títulos
deuda
Cuentas
* pagar
Deuda,
depósito
Banco
B
Central
Deuda
Préstam.
P
é t
inversión
Deuda
Títulos
Tít
l
deuda
Bancos
Préstam.
inversión
M.N
Depósito
Préstam.
Deuda
Títulos
deuda
Préstam.
Depósito
ME
M.E.
Otras
financieras
Préstam.
inversión
M.N
Depósito
Préstam.
inversión
Otros
activos
Títulos
deuda
Cuentas
* pagar
Depósito
M.E.
Gobierno
general
Cuentas
* pagar
Depósito
Depósito
Otros
activos
Cuentas
* pagar
Inversión
déposito
Hogares e
IPSFL
Inversión
M.N
Depósito
Otros
activos
RM
Préstam.
Préstam. Préstam.
Préstam.
inversión
inversión inversión
27
Títulos
deuda
Títulos
deuda
RIN
Depósito
M.E.
Cuadros de publicación : Cuenta Básica
Resto del Economía
Mundo
Interna
Gobierno
Soc.
Soc. no
general financieras financieras
Empleos
Empleos
Empleos
Empleos
TRANSACCIONES SECTORES
Empleos
Sociedades
Sociedades Gobierno Economía Resto del
no
financieras general
Interna
mundo
financieras
Recursos
TRANSACCIONES NO
FINANCIERAS
AHORRO BRUTO Y TRANSFERENCIAS
NETAS DE CAPITAL
ACUMULACIÓN DE CAPITAL
PRÉSTAMO (+) O
ENDEUDAMIENTO NETO (-)
Discrepancia Estadística
TRANSACCIONES
FINANCIERAS
PRÉSTAMO (+) O
ENDEUDAMIENTO NETO (-)
VARIACION NETA DE
ACTIVOS (Empleos)
VARIACION NETA DE
PASIVOS (Recursos)
SECTORIALES
ECONOMIA INTERNA
(F.1…F.7)
SOCIEDADES NO
FINANCIERAS
Sectores e instrumentos
(F.1 … F.7)
SOCIEDADES FINANCIERAS
(F.1 … F.7)
Recursos
Recursos Recursos Recursos
Incluye: sociedades no financieras ( públicas y privadas), hogares e i tit i
instituciones privadas i d
sin fines de lucro que sirven a los hogares Sector Financiero
Fuentes y Usos de Fondos
Año 2006
Millones de Bs.
Bs
Sector Financiero Publico
Sector Financiero Privado
Total Sector Financiero
RESULTADO FINANCIERO NETO
VARIACION NETA DE ACTIVOS (EMPLEOS)
F.1 Oro monetario y DEG
g y p
F.2 Dinero legal y depósitos
F.3 Valores distintos de acciones
F.4 Préstamos
10.312 24.129 (10)
((3.120))
23.596 1.187 (1.661)
63.567 ‐
19.124 15.261 25.493 8.651 87.696 (10)
16.004 38.857 26.680 FF.1
1
F.2
F.3
F.4
F.5 Acciones y otras participaciones de capital
F.5
Acciones y otras participaciones de capital
F.6 Reservas técnicas de seguros
F.7 Otras cuentas por cobrar
VARIACION NETA DE PASIVOS (RECURSOS)
F 1 Oro monetario y DEG
F.1 Oro monetario y DEG
F.2 Dinero legal y depósitos
F.3 Valores distintos de acciones
F.4 Préstamos
1.945 1.945
(34)
565 34.441 ‐
26.875 6.082 (349)
29 29
264 3.395 61.906 ‐
44.817 7.116 1.493 1.974 1.974
230 3.960 96.347 ‐
71.692 13.198 1.144 F.5
F.6
F.7
F.5 Acciones y otras participaciones de capital
F.6 Reservas técnicas de seguros
F.7 Otras cuentas por cobrar
1.068 222 544 1.977 1.687 4.817 3.045 1.909 5.361 F.1
F.2
F.3
F.4
F.5
F.6
F.7
CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS
C O N C E P T O S
1
2
3
4
4
4
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
Activos no financieros
Ahorro
Préstamo neto/endeudamiento neto
Oro monetario y DEG
1
Oro monetario
2
DEG
Efectivo y depósitos incluidos en la definición de dinero en sentido amplio
1
Efectivo
1
1
Moneda nacional
1
2
M
Moneda
d
extranjera
t
j
2
Depósitos transferibles incluidos en la definición de dinero en sentido amplio
2
1
En moneda nacional
2
1
1
Banco Central
2
1
2
Otras sociedades de depósito
2
1
3
Otras sociedades financieras
2
1
4
Gobiernos estatales y locales
2
1
5
Sociedades públicas no financieras
2
1
6
Otras sociedades no financieras
2
1
7
Otros sectores residentes
2
1
8
No residentes
2
2
En moneda extranjera
2
2
1
Banco Central
2
2
2
Otras sociedades de depósito
2
2
3
Otras sociedades financieras
2
2
4
Gobiernos estatales y locales
2
2
5
Sociedades públicas no financieras
2
2
6
Otras sociedades no financieras
2
2
7
Otros sectores residentes
2
2
8
No residentes
3
Otros depósitos incluidos en la definición de dinero en sentido amplio
3
1
En moneda nacional
3
1
1
Banco Central
3
1
2
Otras sociedades de depósito
3
1
3
Otras sociedades financieras
3
1
4
Gobiernos estatales y locales
3
1
5
Sociedades públicas no financieras
3
1
6
Otras sociedades no financieras
3
1
7
Otros sectores residentes
3
1
8
No residentes
3
2
En moneda extranjera
3
2
1
B
Banco
C
Central
t
l
3
2
2
Otras sociedades de depósito
3
2
3
Otras sociedades financieras
3
2
4
Gobiernos estatales y locales
3
2
5
Sociedades públicas no financieras
3
2
6
Otras sociedades no financieras
3
2
7
Otros sectores residentes
3
2
8
No residentes
32
CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS
(continuación)
C O N C E P T O S
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
6
Depósitos excluidos en la definición de dinero en sentido amplio
1 Depósitos transferibles
1
1 En moneda nacional
1
1
1 Banco Central
1
1
2 Otras sociedades de depósito
1
1
3 Otras sociedades financieras
1
1
4 Gobierno central
1
1
5 Gobiernos estatales y locales
1
1
6 Sociedades públicas no financieras
1
1
7 Otras sociedades no financieras
1
1
8 Otros sectores residentes
1
1
9 No residentes
1
2 En moneda extranjera
1
2
1 Banco Central
p
1
2
2 Otras sociedades de depósito
1
2
3 Otras sociedades financieras
1
2
4 Gobierno central
1
2
5 Gobiernos estatales y locales
1
2
6 Sociedades públicas no financieras
1
2
7 Otras sociedades no financieras
1
2
8 Otros sectores residentes
1
2
9 No residentes
2 Otros depósitos
2
1 En moneda nacional
2
1
1 Banco Central
2
1
2 Otras sociedades de depósito
2
1
3 Otras sociedades financieras
2
1
4 Gobierno central
2
1
5 Gobiernos estatales y locales
2
1
6 Sociedades públicas no financieras
2
1
7 Otras sociedades no financieras
2
1
8 Otros sectores residentes
2
1
9 No residentes
2
2 En moneda extranjera
2
2
1 Banco Central
2
2
2 Otras sociedades de depósito
2
2
3 Otras sociedades financieras
2
2
4 Gobierno central
2
2
5 Gobiernos estatales y locales
2
2
6 Sociedades públicas no financieras
2
2
7 Otras sociedades no financieras
2
2
8 Otros sectores residentes
2
2
9 No residentes
33
CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS
(continuación)
C O N C E P TO S
7
7
7
7
7
7
7
7
7
7
7
7
7
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
8
Títulos de deuda incluidos en la definición de dinero en sentido amplio
1 En moneda nacional
1
1 Otras sociedades financieras
1
2 Gobiernos estatales y locales
1
3 Sociedades públicas no financieras
1
4 Otras
Ot
sociedades
i d d
no financieras
fi
i
1
5 Otros sectores residentes
2 En moneda extranjera
2
1 Otras sociedades financieras
2
2 Gobiernos estatales y locales
2
3 Sociedades públicas no financieras
2
4 Otras sociedades no financieras
2
5 Otros sectores residentes
Títulos de deuda incluidos en la definición de dinero en sentido amplio
1 En moneda nacional
1
1 Banco Central
1
2 Otras sociedades de depósito
p
1
3 Otras sociedades financieras
1
4 Gobierno central
1
5 Gobiernos estatales y locales
1
6 Sociedades públicas no financieras
1
7 Otras sociedades no financieras
1
8 Otros sectores residentes
1
9 No residentes
2 En moneda extranjera
2
1 Banco Central
2
2 Otras sociedades de depósito
2
3 Otras sociedades financieras
2
4 Gobierno
G bi
central
t l
2
5 Gobiernos estatales y locales
2
6 Sociedades públicas no financieras
2
7 Otras sociedades no financieras
2
8 Otros sectores residentes
2
9 No residentes
34
CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS
(continuación)
CONCE PTOS
9 Préstamos
9
1 Banco Central
9
2 Otras sociedades de depósito
9
3 Otras sociedades financieras
9
4 Gobierno central
9
5 Gobiernos estatales y locales
9
6 Sociedades públicas no financieras
9
7 Otras sociedades no financieras
9
8 Otros sectores residentes
9
9 No residentes
10 Seguros, pensiones y sistemas de garantías normalizadas
10 1 Otras sociedades financieras
10 2 No residentes
10 3 Reservas técnicas de los seguros no de vida
10 3
1 Residentes
10 3
2 No residentes
10 4 Seguros de vida y prestaciones de pólizas de renta vitalicia
10 4
1 Residentes
10 4
2 No residentes
10 5 Derechos sobre los patrocinadores de los fondos de pensiones
10 6 Derechos a los beneficios de los fondos distintos de los de pensiones
10 7 Reservas para los requerimientos de las garantías normalizadas
10 8 Prestaciones de pensiones
10 8
1 Banco Central
10 8
2 Otras sociedades de depósito
10 8
3 Otras sociedades financieras
10 8
4 Gobierno central
10 8
5 Gobiernos estatales y locales
10 8
6 Sociedades públicas no financieras
10 8
7 Otras sociedades no financieras
10 8
8 Otros sectores residentes
10 8
9 No residentes
35
CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS
(conclusión)
CONCE PTOS
11 Derivados financieros y opciones accionarias de los asalariados
11 1 Banco Central
11 2 Otras sociedades de depósito
11 3 Otras sociedades financieras
11 4 Gobierno central
11 5 Gobiernos estatales y locales
11 6 Sociedades públicas no financieras
11 7 Otras sociedades no financieras
11 8 Otros sectores residentes
11 9 No residentes
12 Otras cuentas por cobrar/por pagar
12 1 Créditos comerciales y anticipos
12 1
1 Banco Central
12 1
2 Otras sociedades de depósito
12 1
3 Otras sociedades financieras
12 1
4 Gobierno central
12 1
5 Gobiernos estatales y locales
12 1
6 Sociedades públicas no financieras
12 1
7 Otras sociedades no financieras
12 1
8 Otros sectores residentes
12 1
9 No residentes
12 2 Otros
12 2
1 Sectores residentes
12 2
2 No residentes
13 Capital accionario y participaciones en los fondos de inversión
13 1 Banco Central
13 2 Otras sociedades de depósito
13 3 Otras sociedades financieras
13 4 Sociedades públicas no financieras
13 5 Otras sociedades no financieras
13 6 Otros sectores residentes
13 7 No residentes
36