Guía de preguntas frecuentes sobre las Operaciones a Fijar por

Guía de preguntas frecuentes sobre las Operaciones a Fijar por Futuros
1. ¿En qué consiste una operación a fijar por futuros?
Una operación a fijar por futuros consiste en una operación de compra-venta en la cual
las partes acuerdan la entrega de la mercadería, ya sea en forma inmediata ó con
entrega a concretarse en algún momento en el futuro (entrega forward), cuyo precio
será determinado (fijado) en forma independiente por las partes en una fecha futura,
mediante la realización de compras de contratos de futuros (el comprador) y ventas de
contratos futuros (el vendedor).
2. ¿El vendedor debe depositar márgenes y diferencias?
La operatoria de fijación por futuros no generará obligación alguna para el vendedor
en concepto de depósitos de márgenes y diferencias por los futuros vendidos. El
Procedimiento de Fijación por Futuros, se ha diseñado de manera tal que cuando el
vendedor realice la fijación vendiendo futuros, en la misma rueda ceda la contratos
vendidos a una sub-cuenta específica del comprador, que se abrirá para esta
operatoria en ROFEX y Argentina Clearing, de acuerdo al procedimiento detallado en
el Instructivo de Operaciones a Fijar por Futuros vigente de ROFEX. De esta manera,
la integración de márgenes y diferencias que generen los contratos cedidos estará a
cargo del comprador.
3. ¿Es necesario para el vendedor tener una cuenta abierta en ROFEX?
El vendedor no necesita ser miembro de ROFEX para la Operatoria a Fijar por Futuro.
El BOLETO de COMPRA VENTA DE GRANOS “A FIJAR PRECIO-ROFEX” se
encuentra disponible en CONFIRMA para que cualquier corredor de granos inscripto
en el Registro de Operadores del Mercado Físico de granos de la Bolsa de Comercio
de Rosario (BCR) lo cargue. Lo único que necesita es que un Agente de ROFEX le
haga la venta de futuros cada vez que quiera fijar, es decir, que ejecute la orden en
una rueda de futuros.
4. ¿Cuál es la diferencia entre una Operación a Fijar por Pizarra y una
Operación a Fijar por Futuros?
La operación a fijar por futuros ha sido diseñada de forma tal de tomar los usos y
costumbre ya disponibles para la fijación por pizarra, de manera que lo único que es la
forma de determinación de precio. Es decir, que la operatoria se inicia igual a cualquier
operación de físico tradicional, el vendedor factura y cobra cada vez que fija (en caso
de que ya se haya producido la entrega de la mercadería), además el vendedor no
tiene que tener una cuenta abierta en ROFEX ni depositar márgenes y diferencias.
Mercado a Término de Rosario S.A.
Rosario: Paraguay 777 Piso 15º, S2000CVO I Tel: +54 341 5302900 Fax: +54 341 421 5097
Capital Federal: Reconquista 458 Piso 7º, C1003ABJ I Tel/Fax: +54 11 5199 2111/16
0800-888-ROFEX (76339) I [email protected] I www.rofex.com.ar
FIJACIÓN POR
FUTUROS
Concertación
Telefónica/Recinto
Registración
Electrónica por
CONFIRMA
Entrega de la mercadería Inmediata/Forward
Fijación
El comprador y el
vendedor fijan comprando
(el primero) y vendiendo
(el segundo) contratos de
futuros
Facturación y pago
Se realiza a partir de cada
fijación (siempre que se
haya entregado la
mercadería) de acuerdo a
los usos y costumbres
habituales en el mercado
de granos
Depósito de márgenes y El vendedor no deposita
diferencias
márgenes ni diferencias
OPERACIÓN
FIJACIÓN POR PIZARRA
Telefónica/Recinto
Electrónica por
CONFIRMA/Manual
Inmediata/Forward
Por pizarra (el precio se
toma como un dato
externo)
Se realiza a partir de cada
fijación (siempre que se
haya entregado la
mercadería) de acuerdo a
los usos y costumbres
habituales en el mercado
de granos
No requiere
5. ¿Se trata de un nuevo contrato?
No es un contrato nuevo. La operatoria a fijar por futuros se hace a través de los
contratos actuales de ROFEX. Se trata de un procedimiento nuevo que replica la
operatoria a fijar por pizarra, de manera de generar una alternativa a esta modalidad
de comercialización muy extendida en la actualidad, y que por su naturaleza tiende a
generar distorsiones en el mercado ya que las fijaciones no forman parte de la oferta y
la demanda, sino que toman el precio como un dato externo, y por lo tanto le quitan
contenido a las transacciones detrás de los precios de pizarra.
6. ¿Existe un boleto específico para esta operación? ¿Cómo y dónde se
registra?
Se ha diseñado un nuevo boleto específico de operaciones a fijar por futuros
(BOLETO DE COMPRA VENTA “A FIJAR PRECIO-ROFEX”), similar al actual de
fijación por pizarra. Los principales agregados del nuevo boleto corresponden a los
renglones donde se deberá indicar las condiciones de calidad de la mercadería a
entregar, y hasta un máximo de dos plazos de fijación consecutivos con la
correspondiente posición de futuros ROFEX, con la cual se fijará en cada uno de los
plazos indicados. Se debe cumplir que el vencimiento de la posición ROFEX a utilizar
para fijar en el segundo plazo (indicado de la siguiente manera en el boleto: fecha
desde 2; fecha hasta 2) sea posterior al vencimiento de la posición ROFEX a utilizar
para fijar en el primer plazo (indicados de la siguiente manera en el boleto: fecha
desde 1; fecha hasta 1). El boleto deberá ser registrado en la BCR. La registración
sólo estará habilitada electrónicamente a través de CONFIRMA.
Mercado a Término de Rosario S.A.
Rosario: Paraguay 777 Piso 15º, S2000CVO I Tel: +54 341 5302900 Fax: +54 341 421 5097
Capital Federal: Reconquista 458 Piso 7º, C1003ABJ I Tel/Fax: +54 11 5199 2111/16
0800-888-ROFEX (76339) I [email protected] I www.rofex.com.ar
7. ¿Qué es CONFIRMA?
Es un servicio que permite a las empresas compradoras, corredoras y vendedoras que
actúan en el mercado físico de granos, acceder a un sitio de Internet donde pueden
instrumentar, firmar y registrar electrónicamente los contratos de compraventa de
granos como alternativa al registro tradicional en papel.
8. ¿Cuándo se produce la facturación y pago de la mercadería?
La facturación y pago de la mercadería se realizará a partir de cada fijación por parte
del vendedor, siempre que se haya producido en forma previa la entrega de la
mercadería. En caso de que la fijación se realice en forma previa a la entrega de la
mercadería, la facturación y pago se producirá al momento de entrega de la misma.
Los plazos para la facturación y el cobro serán los admitidos en los usos y costumbres
del comercio granario.
9. ¿Cómo es el procedimiento para convertir el precio en dólares de los
contratos de futuros en precios de contado en pesos que será facturado?
Las partes podrán acordar por separado el procedimiento para convertir el precio en
dólares de los futuros al valor en pesos que será facturado. En ausencia de
disposición expresa sobre el procedimiento de conversión mencionado, ROFEX
estandarizará y publicará un “prima de descuento” para cada posición de futuros, para
transformar el precio de un precio de futuros en un precio de contado. Esta prima de
descuento se aplicará al precio promedio de los futuros que fueron objeto de la
fijación, siempre que la mercadería ya haya sido entregada y la fijación se realice
antes del mes de vencimiento de los futuros. En caso de que la fijación se realice
durante el mes correspondiente al vencimiento de los futuros tomará directamente el
precio promedio de los contratos de futuros que fueron objeto de fijación. Al precio en
dólares resultante de cada caso, según corresponda, será multiplicado por el Tipo de
Cambio de Referencia de acuerdo a la Comunicación A 3500 del BCRA
correspondiente al día de la fijación.
10. ¿Existen límites a la cantidad de toneladas a fijar por día?
Se admitirá un mínimo de hasta 30 toneladas por día, equivalente a un (1) contrato de
futuros de ROFEX, y sus múltiplos.
11. ¿Se puede utilizar más de una posición de futuros para fijar? ¿Existe un
plazo máximo de fijación?
No se pueden utilizar dos posiciones en forma simultánea, de manera de poder optar
por fijar por una u otra en un mismo plazo de tiempo. En cambio, sí es posible indicar
en el boleto hasta un máximo de dos posiciones de futuros ROFEX con los respectivos
plazos por los cuales se fijará por cada una, cumpliendo como requisito que la
posición que se utilice en segundo término para la fijación tenga un vencimiento
posterior a la posición que se utilice en primer término.
Mercado a Término de Rosario S.A.
Rosario: Paraguay 777 Piso 15º, S2000CVO I Tel: +54 341 5302900 Fax: +54 341 421 5097
Capital Federal: Reconquista 458 Piso 7º, C1003ABJ I Tel/Fax: +54 11 5199 2111/16
0800-888-ROFEX (76339) I [email protected] I www.rofex.com.ar
12. ¿Cuáles son los futuros de ROFEX que se podrán utilizar en esta operatoria?
Las Operaciones a Fijar por Futuros sólo se permitirán para los contratos con entrega
física de subyacente, tanto para la Condición Cámara como para la Condición Fábrica
de Soja, Maíz y Trigo. Quedan excluidos de esta operatoria las fijaciones por término
con contratos de Índice, a saber: Índice Soja Rosafé (ISR), Índice Maíz Rosafé (IMR) e
Índice Trigo Rosafé (ITR).
Mercado a Término de Rosario S.A.
Rosario: Paraguay 777 Piso 15º, S2000CVO I Tel: +54 341 5302900 Fax: +54 341 421 5097
Capital Federal: Reconquista 458 Piso 7º, C1003ABJ I Tel/Fax: +54 11 5199 2111/16
0800-888-ROFEX (76339) I [email protected] I www.rofex.com.ar