El esquema ahorro - inversión - Auditoría General de la Ciudad de

EL ESQUEMA AHORRO-INVERSIÓN-FINANCIAMIENTO
Por: Cdora. Alicia Gareca y Lic. Alejandro Posse (Dirección De Asuntos Financieros
Contables).
Analizado desde un punto de vista contable, el esquema ahorro - inversión - financiamiento
(EAIF) puede interpretarse como la adecuación de un estado de fuentes y usos, u origen y
aplicación de fondos, orientado a la actividad gubernamental, ya que organiza los flujos
financieros, exponiéndolos de un modo particular, categorizando los agregados con un sentido
económico, permitiendo la determinación de los distintos niveles del resultado.
Debido a su naturaleza puede hacerse extensivo a todo el sector público, y aplicarse a los
distintos componentes institucionales (administración central, organismos descentralizados,
instituciones de seguridad social, empresas públicas, administración nacional, provincias,
municipios, sector público argentino) lo que posibilita la exposición consolidada de la gestión,
mostrando la estructura de los recursos y de gastos de cada uno de ellos en particular.
Puede elaborarse, además, considerando las distintas etapas de la ejecución del gasto y
recursos (presupuesto, en base caja, base devengado) mostrando así distintas instancias en la
financiación de las operaciones. Por su estructura permite segregar los elementos que
determinan el ahorro, la inversión y el financiamiento.
Con base en la clasificación de las transacciones de acuerdo a su naturaleza económica, el
EAIF presenta recursos y gastos ordenados en forma consistente con la estructura
presupuestaria. De conformidad con el criterio que se utiliza para la definición del resultado por
el sistema de Estadísticas de Finanzas Públicas y, siguiendo las pautas vigentes en el orden
nacional, son las que se consideran para el mismo solo las operaciones “sobre la línea”.
Los ingresos y gastos se exponen según su incidencia económica (corrientes o de capital). Los
ingresos incluyen a las donaciones, considerándolas una categoría de transferencias. Los
conceptos que integran el financiamiento se exponen “bajo la línea”, pero clasificados de
acuerdo con su incidencia patrimonial.
Estructura:Se compone de la cuenta corriente, la cuenta de capital y la cuenta financiamiento.
Cuenta Corriente: (Ahorro)
Dentro de los recursos corrientes se distinguen: tributarios y no tributarios; ingresos por ventas
o de operación, para el caso de empresas; rentas de la propiedad (arrendamientos, intereses,
dividendos, utilidades, derechos por concesiones etc.), y transferencias (que incluyen las
recibidas de otros gobiernos o de otros niveles de gobierno o de instituciones internacionales).
La clasificación de los gastos corrientes permite identificar: remuneraciones al personal, gastos
de consumo (bienes de consumo, servicios no personales y otros gastos de la administración
pública correspondientes a bienes que se consumen en el período o cuya vida útil no excede
ese lapso), las rentas de la propiedad (cuyo renglón más importante responde a los Intereses),
las transferencias para financiar erogaciones corrientes y otros gastos.
Cuenta Capital: (Inversión)
La categorización de los recursos y gastos de capital distingue tres componentes principales de
inversión:
Inversión real directa por terceros o por producción propia (la primera abarca las
construcciones, la compra de bienes preexistentes y la variación de existencias y la
segunda comprende los gastos destinados a la producción por cuenta propia de
bienes de capital).
1
Transferencias de capital (discriminadas por sectores de origen / destino), es decir, la
contribución a la acumulación recibida de u otorgada a otros sectores; y
Inversión financiera, es decir activos financieros adquiridos por entes públicos por
objetivos de política fiscal y no para lograr rentabilidad en la aplicación de excedentes
financieros (inversiones en empresas públicas, o en otras instituciones y/o sectores a
fin de incidir en la economía real).
Cuenta Financiamiento:
Se distinguen tres categorías homogéneas tanto en fuentes como en aplicaciones:
Variaciones de activos financieros: sólo aquéllos adquiridos en función de la
administración eficiente de la liquidez,
Pasivos, el uso del crédito proveniente de todos los sectores y la amortización de la
deuda determinan el endeudamiento neto del período.
Incrementos patrimoniales: operaciones que reflejan una modificación patrimonial, o su
ajuste a los resultados de ejercicios anteriores (operaciones no computadas
oportunamente)
No se enfatiza el impacto en los restantes sectores, sino que se visualizan las repercusiones
que en la situación patrimonial ha tenido la acción de gobierno.
Alcance: Transacciones
Si bien las normas vigentes1 prescriben la obligatoriedad de elaborar este estado en base
presupuestaria, la estructura de este esquema puede hacerse extensiva a las transacciones
extrapresupuestarias, clasificándolas de manera consistente con los criterios expuestos a los
fines de la correcta determinación de los agregados económicos y el resultado de la gestión.
Cobertura Institucional
Este esquema es aplicable a una entidad, o a una fuente de financiamiento, o extensivo a un
nivel institucional, a la administración nacional en su conjunto, o al sector público, ya que la
clasificación de los ingresos y egresos es lo suficientemente abarcativa.
No obstante para conocer el nivel real del ingreso y del gasto, y por lo tanto medir
adecuadamente el efecto sobre el resto de los integrantes de la economía se hace necesario
eliminar las transacciones que entre sí realizan los diferentes organismos e instituciones que
integran el sector cuyas cuentas se están consolidando.
Momentos
La cuenta AIF permite ser elaborada sobre distintas bases de registro, siempre que se respeten
los criterios pertinentes. Cada metodología, con sus ventajas y desventajas, supone una
diferente interpretación del resultado y de su incidencia financiera.
Así, el resultado determinado en estricta base caja permite apreciar el impacto en materia de
movimiento de fondos, independientemente del ejercicio de origen de los derechos y
obligaciones que dieron lugar a esos flujos, pero no da cuenta de las obligaciones pendientes
de pago existentes a la fecha de corte. Determinar el resultado en valores devengados, en
cambio, permite asignar a cada período las corrientes de ingresos y gastos, aunque la utilidad
de este indicador depende del índice de cobrabilidad de los activos.
Una medida más conservadora y realista, frecuentemente utilizada, es la de computar los
ingresos efectivamente percibidos y los gastos en base devengado (criterio presupuestario);
esto supone considerar la deuda flotante como otro componente de los pasivos.
A continuación se presenta el EAIF correspondiente a la administración del Gobierno de la
Ciudad de Buenos Aires con base en la exposición efectuada en la Cuenta de Inversión 2004.
Este ejemplo numérico permite apreciar claramente el efecto de estas partidas y las distintas
alternativas de exposición.
2
Esquema de Ahorro - Inversión - Financiamiento
2004
2
(en millones de pesos)
Sanción Vigente
Percibido/
Devengado
%
Dev/Vig
1) Ingresos Corrientes
4.535,29 4.564,93
5.138,66
112,6
Ingresos Tributarios
3.668,63 3.668,63
4.190,75
114,2
104,4
Ingresos no Tributarios
Venta de Bienes y Servicios
Rentas de la Propiedad
Transferencias Corrientes
2) Gastos Corrientes
215,76
215,84
225,38
29,49
39,48
38,41
97,3
0,10
1,21
14,29
1181,0
621,31
639,78
669,83
104,7
3.770,54 3.812,75
3.724,03
97,7
Remuneraciones al Personal
2.011,15 2.039,70
2.036,22
99,8
Gastos de Consumo
1.117,31 1.158,00
1.110,54
95,9
93,1
Rentas de la Propiedad
166,56
136,05
126,67
Transferencias Corrientes
475,19
478,83
450,43
94,1
0,33
0,17
0,17
100,0
764,75
752,18
1.414,63
188,1
15,58
14,48
5,83
40,3
1,00
1,00
0,36
36,0
14,58
13,48
5,47
40,6
772,33
836,98
554,94
66,3
Otros Gastos Corrientes
3) RES. ECONÓMICO AHORRO (1-2)
4) Recursos de Capital
Recursos propios de capital
Disminución de la Inversión Financiera
5) Gastos de Capital
Inversión Real Directa
472,45
487,23
259,84
53,3
Inversión Real Producción Propia
130,36
162,34
126,01
77,6
Transferencias de Capital
133,57
137,34
129,84
94,5
35,95
50,07
39,25
78,4
6) Recursos Totales (1+4)
4.550,87 4.579,41
5.144,49
112,3
7) Gastos Totales (2+5)
4.542,87 4.649,73
4.278,97
92,0
Inversión Financiera
8) RESULTADO FINANCIERO (6-7)
8,00
-70,32
865,52
9) FUENTES FINANCIERAS
160,21
225,03
507,23
225,4
10) APLICACIONES FINANCIERAS
168,21
154,71
1.372,75
887,3
11) VAR. INVERSIÓN FINANCIERA
0,00
0,00
0,00
FUENTE: Elaboración propia con base en CUENTA DE INVERSIÓN 2004.
Toda la información que surge de este Esquema está contenida en la Cuenta de Inversión que
prepara anualmente la Dirección General de Contaduría. Esta Cuenta, como herramienta
destinada a exponer los resultados anuales de la gestión de gobierno, encuentra su síntesis
perfecta en el Esquema ya que a través de este puede verse en su máximo nivel de agregación
el universo de recursos, gastos y financiamiento.
A modo de corolario puede señalarse que, debido a sus características y flexibilidad, este
esquema no solo permite una vinculación más transparente y directa con el Sistema de
Cuentas Nacionales (SCN) y con los estados contables patrimoniales tradicionales sino que
también ofrece la posibilidad de hacerlo aplicable a operaciones tanto presupuestarias como no
presupuestarias, resultando su estructura especialmente adecuada para analizar la gestión
gubernamental desde una perspectiva financiera.
1
Artículos 23 y 53 del Decreto Nº 1000-GCABA-99, reglamentarios de los artículos 43 y 112 de la Ley Nº 70, respectivamente.
2
Al Resultado Económico (ingresos corrientes – gastos corrientes) se le suman los recursos de capital y se le restan los gastos de
capital para así obtener el “Resultado Financiero”, este resultado y las operaciones que le dieron origen se denominan “Operaciones
Sobre la Línea”. El esquema cierra mediante la adición de las operaciones de financiamiento: las fuentes financieras
(disponibilidades al inicio del ejercicio e incremento de pasivos) y de las aplicaciones financieras (disminución de pasivos e
incremento de la inversión financiera). Las señaladas operaciones de financiamiento se denominan “Operaciones Bajo la Línea”.
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